2008年炼焦煤行业风险分析报告 106页

'2008年炼焦煤行业风险分析报告目录第一章2007年中国炼焦煤行业总体运行状况1第一节2007年宏观经济运行状况1第二节中国煤炭资源现状3一、我国煤炭资源的地位3二、我国煤炭资源的主要特点4三、我国煤炭行业存在的主要问题7第三节2007年中国炼焦煤行业运行特点8一、炼焦煤供应将继续偏紧8二、炼焦煤净进口大幅度上升8三、炼焦煤价格持续攀高8四、成本顺利转移，煤企利润空间扩大8五、整顿关闭力度加强行业结构得到优化9六、煤矿安全形势依然严峻9第四节中国炼焦煤运输现状10一、铁路运输现状10二、水路运输现状14三、公路运输现状15第二章中国炼焦煤行业政策分析16一、资源整合关闭整顿17二、税费政策18三、投资建设19四、行业规划20五、节能减排环境保护22六、进出口政策24七、区域政策26八、煤矿安全28第三章中国炼焦煤行业供求分析与预测30第一节中国炼焦煤供应能力分析30一、中国炼焦煤资源储量与区域分布30二、中国炼焦煤分煤种储量32三、中国炼焦煤生产能力分析33四、炼焦煤的洗选情况34第二节中国炼焦煤供给分析与预测37一、我国炼焦煤供给现状分析37二、2008年我国炼焦煤产量预测42第三节2007年我国钢铁行业发展情况44一、2007年中国钢铁生产情况44二、2007年中国钢铁需求情况45三、钢铁行业节能降耗情况47国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告四、钢铁行业发展预测47第四节炼焦煤需求分析与预测49一、炼焦煤需求分析49二、国内炼焦煤需求预测50第四章中国炼焦煤市场均衡分析53第一节中国炼焦煤进出口分析与预测53一、2007年我国炼焦煤进口情况分析53二、2007年我国炼焦煤出口情况分析54三、我国炼焦煤净进口分析和预测56第二节中国炼焦煤市场供需平衡分析与预测58一、2007年中国炼焦煤市场供需情况分析58二、2008年炼焦煤市场供需情况预测60第三节炼焦煤价格分析与预测61一、2007年炼焦煤价格走势分析61二、炼焦煤价格走势预测63第五章中国炼焦煤行业投资与效益分析64第一节2007年炼焦煤行业投资状况分析64一、炼焦煤行业投资状况概述64二、2006年炼焦煤投资项目介绍64三、总体评价69第二节2007年炼焦煤行业经济效益分析与预测70一、炼焦煤行业经济效益分析70二、炼焦煤行业经济效益预测71第六章中国炼焦煤行业竞争分析72第一节2007年中国炼焦煤行业竞争格局分析72第二节未来炼焦煤行业竞争格局变化趋势分析与预测74一、我国煤炭企业发展趋势分析74二、炼焦煤企业竞争趋势预测77第七章炼焦煤企业分析78第一节企业运营情况分析78一、山西焦煤集团有限公司78二、黑龙江龙煤矿业集团有限公司79三、兖州矿业集团有限公司80四、淮南矿业（集团）有限责任公司81五、平顶山煤业（集团）有限责任公司82六、开滦（集团）有限责任公司84七、淮北矿业（集团）有限责任公司85八、新汶矿业集团有限责任公司87九、枣庄矿业（集团）有限责任公司88十、中煤集团平朔煤炭工业公司89第二节企业综合绩效分析91一、规模指标分析91二、盈利能力分析92三、营运能力分析92国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告四、偿债能力分析93五、发展能力分析93六、综合绩效排名94第八章观点总结与风险分析95第一节炼焦煤行业风险源辨识95一、宏观环境风险95二、下游行业发展风险96三、煤炭行业政策风险96四、煤炭市场波动风险96第二节炼焦煤行业授信机会分析97一、炼焦煤行业发展资金需求97二、区域发展资金需求97三、重点企业资金需求97第三节炼焦煤行业授信策略建议98一、行业综合授信策略建议98二、区域市场授信策略建议98三、企业授信策略建议98国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告附表表1中国主要一次能源探明储量情况3表22006年底各主要产煤国煤炭资源情况4表32005年煤矿查明资源储量——炼焦用煤7表4“三西”地区煤炭铁路外运通道12表5主要运煤通道运力情况13表6北方七港煤炭中转能力情况15表72007年1-11月山西省煤炭公路外销情况15表82007年我国煤炭行业及相关行业政策一览16表9《关于促进煤炭企业组织结构调整的指导意见》主要内容17表10煤炭资源税率调整情况18表112007年5月21日部分产品进出口关税调整情况24表122007年出口许可证管理货物目录中煤炭和焦炭部分25表132007年边境小额贸易出口许可证管理货物目录中煤炭部分25表14山西省煤炭工业“十一五”发展目标27表15山西省煤炭生产开发规划27表16山西省可持续发展基金针对不同煤种的征收标准28表17中国分大区的炼焦煤储量、资源量31表18东北地区炼焦煤煤质特征及分布一览表32表19全国分煤种保有储量32表202006年全国炼焦煤煤矿的核定生产能力33表212006年我国主要产煤省炼焦煤煤矿的核定生产能力34表222006与2005年国有重点煤矿选煤厂炼焦煤生产能力变化35表232006年末国有重点选煤厂炼焦煤生产能力36表242000—2006年中国炼焦精煤和炼焦原煤产量37表252005年-2006年炼焦原煤分区域产量变化情况39表262006年各主要产煤省（市）炼焦原煤和炼焦精煤生产情况39表272006年主要产煤省炼焦煤分煤种产量占全国比例情况40表282006年主要产煤省炼焦煤分煤种原煤产量41表291998—2006年国有重点煤矿炼焦洗精煤洗选指标41表302007—2010年我国炼焦煤产量预测42表312001—2006年我国分地区炼焦煤产量占比42国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告表322007—2010年我国炼焦煤分地区产量预测43表332006—2010年分煤种产量预测43表342001—2007年中国钢、生铁、焦炭产量情况45表352003—2007年中国炼焦精煤和原煤需求量49表36近年全国炼焦原煤需求量及未来预测52表372007年炼焦煤进口量分国别统计情况54表382007年11月我国分煤种出口煤炭情况54表392007年1-11月炼焦煤出口分国别统计情况55表402007年1-11月炼焦煤累计净进口情况56表412007年全国炼焦煤累计资源量59表42潞安环能重组的三家煤矿情况65表432007年1-11月主要炼焦煤生产企业焦煤产量情况72表442007年炼焦煤企业集中度情况73表452007年我国煤炭企业上市情况75表462007年煤炭企业企业债发行情况76表472007年煤炭企业短期融资债发行情况76表48山西焦煤集团有限公司主要财务指标79表49黑龙江龙煤矿业集团有限公司主要财务指标80表50兖州矿业集团公司主要财务指标81表51淮南矿业集团有限责任公司主要财务指标82表52平顶山煤业（集团）有限责任公司主要财务指标84表53开滦集团有限责任公司主要财务指标85表54淮北矿业（集团）有限责任公司主要财务指标86表55新汶矿业集团有限责任公司主要财务指标88表56枣庄矿业（集团）有限责任公司主要财务指标89表57中煤集团平朔煤炭工业公司主要财务指标90表58炼焦煤企业绩效分析相关指标说明91表59主要炼焦煤企业规模指标排名91表60主要炼焦煤企业盈利能力排名92表61主要炼焦煤企业营运能力排名93表62主要炼焦煤企业偿债能力排名93表63主要炼焦煤企业发展能力排名94表64主要炼焦煤企业综合绩效排名94国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告附图图12001年以来GDP增速变化情况1图2世界各国能源消费结构3图3我国各煤种在已探明储量中的百分比5图4我国煤炭资源分布图6图5全国可采储炼焦煤分布情况30图62001—2007年我国原煤和炼焦煤产量37图72006年炼焦煤分煤种产量占比图38图82006年全国炼焦原煤分区域产量占比38图92001年以来国内钢材消费量及增长率45图102001年以来钢材净出口变化情况46图112000年以来炼焦配煤比变化趋势50图12近年中国炼焦煤消费与钢铁行业相关数据52图132004年-2007年炼焦煤进口量变化情况53图142002年-2007年我国炼焦煤出口变化情况55图15近年来我国炼焦煤净进口变化趋势56图162007年炼焦煤逐月净进口情况57图172007年山西柳林主焦煤价格走势图61图182007年七台河肥精煤价格走势图62图192007年韩城瘦精煤价格走势图62图202007年1-10月份澳大利亚BJ动力煤市场价格63国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第一章2007年中国炼焦煤行业总体运行状况第一节2007年宏观经济运行状况2007年国民经济继续保持快速发展势头，全年国内生产总值完成246619亿元，同比增长11.4%，加快0.3个百分点，连续五年GDP增速保持10%以上。分产业看，第一产业增加值28910亿元，增长3.7%，回落1.3个百分点；第二产业增加值121381亿元，增长13.4%，加快0.4个百分点；第三产业增加值96328亿元，增长11.4%，加快0.6个百分点，经济结构正在逐步优化。图12001年以来GDP增速变化情况资料来源：国家统计局，世经未来整理全年规模以上工业增加值同比增长18.5%，加快1.9个百分点。全国规模以上工业实现利润22951亿元，比上年同期增长36.7%，增幅同比上升6个百分点。其中煤炭行业、电力行业、钢铁行业、化工行业利润增幅分别达到了49.1%、39.0%、47.2%、51.5%。固定资产投资继续快速增长，房地产开发投资明显加快。全年全社会固定资产投资137239亿元，比上年增长24.8%，加快0.9个百分点。全年房地产开发投资25280亿元，比上年增长30.2%，加快8.4个百分点。投资占GDP的比重仍然达到55%以上，房地产投资再次出现过热倾向。消费继续以较快的速度增长，全年社会消费品零售总额89210亿元，比上年增长16.8%，提高3.1个百分点国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告。尽管如此，我国消费率依然较低，较低的消费率是造成国际收支失衡的根本原因。进出口总量依然保持旺盛增长势头，进出口结构有望得到优化，出口的增幅在回落，进口的增幅在加快，但是从绝对量来看，净出口依然加速增长，贸易顺差进一步扩大。全年进出口总额达到21738亿美元，比上年增长23.5%，回落0.3个百分点。其中，出口12180亿美元，增长25.7%，回落1.5个百分点；进口9558亿美元，增长20.8%，加快0.8个百分点。顺差2622亿美元，比上年增加847亿美元。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第二节中国煤炭资源现状一、我国煤炭资源的地位煤炭是我国重要的基础能源。我国能源资源的基本特点是富煤、贫油、少气，将我国煤炭资源与石油、天然气、水能和核能等一次能源资源相比，探明的资源储量折算为标准煤，煤炭占85％以上。我国能源禀赋并不乐观，主要的一次能源、石油、天然气、煤炭的储采比均低于世界平均水平。值得注意的是，尽管我国的一次能源禀赋结构被称为是“富煤，贫油、少气”，但既有的能源禀赋结构造成煤炭在我国一次能源消费结构中所占的绝对比重达到约70%，“以煤为主”的能源消费结构与欧美国家“石油为主，煤炭、天然气为辅，水电、核能为补充”的情况差别显著。表1中国主要一次能源探明储量情况单位2006年底占全球比例（%）储采比世界平均储采比天然气万亿立方米2.451.341.863.3石油10亿桶16.31.312.140.5煤炭亿吨114512.648147资料来源：BP世界能源统计数据世经未来整理图1世界各国能源消费结构资料来源：BP世界能源统计2007世经未来整理根据BP能源统计，2006年全球煤炭消费比重的平均水平是28%，而我国则高达69%。未来中国能源供应以煤炭为主的格局短期内无法改变，采用各种清洁、高效的方式优化利用煤炭将是解决能源问题、保障国家能源安全的最主要途径。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告二、我国煤炭资源的主要特点（一）煤炭资源丰富、人均含量较低煤炭是地球上蕴藏量最丰富，分布地域最广的化石燃料。据世界能源委员会的评估，至2006年底，世界煤炭可采资源量达4.84×104亿t标准煤，占世界化石燃料可采资源量的66.8%，世界煤炭探明储量为9090.64亿t，储采比为147年，其中储量最大的前十个国家依次为美国、俄罗斯、中国、印度、澳大利亚、南非、乌克兰、哈萨克斯坦、波兰、巴西，其中，美国、俄罗斯、中国分别占世界煤炭资源已探明储量的27.1和17.3和12.6%。表12006年底各主要产煤国煤炭资源情况排名国家探明储量（百万吨）所占份额（%）储采比（R/P）12345678910美国俄罗斯中国印度澳大利亚南非乌克兰哈萨克斯坦波兰巴西2466431570101145009244578500487503415331279140001011327.117.312.610.28.65.43.83.41.51.1234>5004820721019042432590>500资料来源：BP能源数据世经未来整理总体来说，我国的煤炭资源储量丰富，但人均占有量低，经济可采储量较少可持续使用年限随着煤碳的加速开采而快速下降。中国人口众多，煤炭资源的人均占有量约为234．4t，而世界人均的煤炭资源占有量为312．7t，中国仅为世界平均水平的60%，美国人均占有量更高达1045t，远高于中国的人均水平。所谓经济开采储量是指经过勘探可供建井，并且扣除了回采损失及经济上无利和难以开采出来的储量后，实际上能开采并加以利用的储量。在目前经勘探证实的储量中，精查储量仅占30％，而且大部分已经开发利用，煤炭后备储量相当紧张。据中国第三次煤田预测资料，埋深在2000米以内的煤炭总资源量为5.57万亿吨。（二）煤炭品种较多、焦煤相对稀缺国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告中国煤炭资源的种类丰富，但优质焦煤较为稀缺。在现有已探明储量中，烟煤占73.73%、无烟煤占7.92%、褐煤占6.81%、未分种类的煤占11.9%。烟煤中，储量占据前两位的分别是不粘煤和长焰煤，分别占25.53%和21.59%；焦煤、肥煤、气煤、瘦煤等炼焦用煤的储量较低，这四种煤的总储量只占20.43%，优质的炼焦煤如焦煤和肥煤只占总储量的7.97%。我国烟煤的最大特点是低灰、低硫，原煤灰分大都低于15％，硫分小于1％。部分煤田，如神府、东胜煤田，原煤灰分仅为3％一5％，被誉为天然精煤。烟煤的第二个特点是煤岩组分中丝质组含量高，一般在40％以上，因此中国烟煤大多为优质动力煤。灰分小于10％的特低灰煤仅占探明储量的17％左右，大部分煤炭的灰分为10％～30％。硫分小于1％的特低硫煤占探明储量的43．5％以上，大于4％的高硫煤仅为2．28％。我国炼焦用煤一般为中灰、中硫煤。中国典型的无烟煤和老年无烟煤较少，大多为三号年轻无烟煤，其主要特点是，灰分和硫分均较高，大多为中灰、中硫、中等发热量、高灰熔点，主要用作动力用煤，部分可作气化原料煤。图1我国各煤种在已探明储量中的百分比资料来源：世经未来根据BP能源数据整理（三）煤炭资源地理分布不平衡中国煤炭资源北多南少，西多东少，煤炭资源的分布与消费区分布极不协调。从煤炭资源的分布区域看，华北地区最多，占全国保有储量的49．25％，其次为西北地区，占全国的30．39％，依次为西南地区，占8．64％，华东地区，占5．7％，中南地区，占3．06％，东北地区，占2．97％。按省、市、自治区计算，山西、内蒙、陕西、新疆、贵州和宁夏6省区最多，这6省的保有储量约占全国的81．6％。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告从各大行政区内部看，煤炭资源分布也不平衡，如华东地区的煤炭资源储量的87％集中在安徽、山东，而工业主要在以上海为中心的长江三角洲地区；中南地区煤炭资源的72％集中在河南，而工业主要在武汉和珠江三角洲地区；西南煤炭资源的67％集中在贵州，而工业主要在四川；东北地区相对好一些，但也有52％的煤炭资源集中在北部黑龙江，而工业集中在辽宁。图1我国煤炭资源分布图从我国各地区煤炭资源分布情况来看，远景储量主要分布在山西、陕西、内蒙古、新疆等地，占全国的94.9%；探明储量的80.5%分布在以上四省区。晋陕蒙将是我国中长期内稳定的煤炭供给来源，其次是西南区及西北新甘宁青等地区，煤炭储量丰富，但是由于地处西部内陆地区，煤炭运输是需要解决的问题；华东、中南、京津冀地区煤炭储量有限，不能满足本地区需求；东北地区作为传统煤炭生产基地，随着老旧煤矿的报废，短期煤炭资源供给潜力不足，新的煤炭资源接续能力出现问题，将面临资源枯竭和工业转型的挑战。虽然我国煤炭资源比较丰富，但炼焦煤资源相对较少，主焦煤资源不足，强粘结性煤稀缺，而且分布不均匀。我国主要炼焦煤类占20.43%，包括气煤（占9.76%），肥煤（占5.03%），焦煤（占2.94%），瘦煤（占2.70%）。四种主要的炼焦煤中，作为重要炼焦煤的主焦煤、瘦煤和肥煤的一半储量集中在山西省，而拥有大型钢铁企业的华东、中南、东北地区，炼焦煤很少。在东北地区，钢铁工业在辽宁，炼焦煤大多在黑龙江；西南地区，钢铁工业在四川，而炼焦煤主要集中在贵州。山西公路运输非常困难，铁路基础设施发展相对落后，运输能力远不能满足炼焦煤运输的实际需求。其他一些炼焦煤增产潜力较大的地区如贵州、黑龙江等省的铁路运输也相对处于劣势。另外，部分乡镇煤矿的炼焦煤由于不具备运输条件及其他原因，也不能形成有效市场供给。资源布局不合理，造成产地积压与市场短缺并存的矛盾状况。2007年炼焦煤价格大幅上涨，受到了炼焦煤供给紧张及需求旺盛的双重作用。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告表12005年煤矿查明资源储量——炼焦用煤单位：万吨保有储量基础储量资源量查明资源量占比保有储量基础储量资源量查明资源量全国1842.373326.35710310430100.00%100.00%100.00%100.00%晋陕蒙1233.072096.744555665166.93%63.03%64.12%63.77%新甘宁青130.31260.21119414547.07%7.82%16.81%13.94%西南区183.39290.476129039.95%8.73%8.62%8.66%东北区54.91148.181763242.98%4.45%2.48%3.11%华东区128.27288.343055946.96%8.67%4.30%5.69%中南区83.32162.051673294.52%4.87%2.35%3.15%京津冀29.180.36941741.58%2.42%1.32%1.67%资料来源：国家安监局调度统计司三、我国煤炭行业存在的主要问题我国煤炭工业基本上走的是一条低层次、粗放式发展的道路，前进中存在着许多突出问题。主要表现在：1、资源开发秩序混乱。一些大型整装煤田被肢解，资源回收率低，资源富集地区的小煤矿资源回采率只有15%左右。2、生产力总体水平低。2006年全国正常生产的煤矿1.65万处，平均规模只有12万吨。3、环境污染和生态破坏严重。煤矿开采造成地下水位下降、地面塌陷、植被破坏、瓦斯和粉尘排放、煤矸石占地、煤田自燃等，带来严重的生态环境问题。4、煤矿安全生产形势依然十分严峻。瓦斯爆炸、瓦斯突出、矿井透水等事故还时有发生，给人民生命财产造成巨大损失。5、煤炭成本增长过快，企业盈利能力受到限制。6、历史遗留问题较多。分离企业办社会职能、企业主辅分离还没有完全落实到位。针对目前我国煤炭行业发展存在的问题，未来我国将在资源开采和综合利用、节能减排、企业兼并重组、煤矿安全生产等方面加大整顿力度，有关煤炭成本的增支预计将放慢速度，我国煤炭行业将逐步走上稳定健康发展的道路。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第三节2007年中国炼焦煤行业运行特点一、炼焦煤供应将继续偏紧2007年，我国宏观经济发展继续向好，基础能源行业需求旺盛，由于炼焦煤生产能力增幅和运输能力增幅处于低谷期，2007年炼焦煤供应持续偏紧。8月份以来，国内各大钢厂的焦煤库存水平平均仅为7至10天，采购频繁告急，同期来煤质量（灰份、硫份等）也在下滑，3至4月份以来优质炼焦煤库存始终处于底线状态，焦煤配比不足或焦炭外采质量下降，使许多钢铁企业高炉失稳、减产，对钢厂正常的经营秩序形成很大威胁。二、炼焦煤净进口大幅度上升2007年，我国炼焦煤进出口形势发生了显著变化，进口大增，出口下降全年净进口。根据海关总署公布的数据，2007年1-11月，我国共进口炼焦煤544万吨，比去年同期增加141.63万吨，增长32.5%；出口241.83万吨，同比减少176.39万吨，下降42.1%。1-11月我国炼焦煤净进口302.17万吨，为有史以来最大规模。预计全年炼焦煤净进口量将达到320万吨。受国家煤炭产业政策的影响，2008年炼焦煤的净进口还将保持增长趋势。三、炼焦煤价格持续攀高2007年我国煤炭市场交易价格一路高歌，无论是坑口价、中转价和消费地价格，还是动力煤、炼焦煤、无烟煤价格均创历史新高。由于钢铁冶金，化工，机械制造等耗焦大户的高增长，2007年我国产焦大省焦炭产量继续高速增长，1至10月规模以上企业产焦同比增长达18.1%，另一方面，今年以来，山西省大力控制地方煤矿增产，小煤窑关停力度加大，炼焦煤供应大幅减少，我国炼焦煤资源日益紧缺。中国煤炭工业协会报告称，今、明两年炼焦煤生产能力、尤其是焦肥煤生产能力增加较少，全国16家主要炼焦煤生产企业合计炼焦原煤新增生产能力，将由2007年的2200万吨/年左右下降到2008年的1800万吨/年左右，其中焦煤、肥煤净增生产能力由900万吨/年左右下降到800万吨/年左右。山西主焦煤价格12月以来又上涨了200元-300元/吨，焦肥煤、瘦煤等平均价格上涨达到160元/吨。2007年12月28日产运需衔接会结束。重点煤炭合同的平均价格较上年上涨了10%，其中电煤上涨30-40元/吨，焦煤上涨甚至高达200元/吨。四、成本顺利转移，煤企利润空间扩大国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告从2007年全国重点企业单位成本与价格上涨的幅度来看，除了5月份外其他月份煤炭价格上涨绝对数额均超过成本，可见煤炭成本上涨已传导至下游，煤炭企业利润空间扩大。2007年1-9月份，全国重点煤炭企业原选煤单位成本累计达到211.52元/吨，同比上涨8.78%，涨幅为17.07元/吨；同期商品煤售价为322.09元/吨，上涨6.37%，涨幅为19.3元/吨。虽然从上涨速度来看，煤价稍低于成本涨速，但从绝对额来看，煤炭价格上涨已经覆盖了成本涨幅，煤炭企业利润空间扩大。2007年1-11月我国煤炭行业利润增长率为49.08%，比2006年提升了23.37个百分点。五、整顿关闭力度加强行业结构得到优化根据国家安全生产监督管理总局08年1月12日发布的数据，2005年下半年开展煤矿整顿关闭攻坚战以来，全国累计关闭小煤矿11155处，淘汰煤炭落后产能约2.5亿吨，关闭对象从非法、不具备安全生产条件的小煤矿，扩展到破坏资源环境、不符合国家产业政策的小煤矿。全国45%的小煤矿已被关闭。打响整顿关闭攻坚战以来，全国还依法取缔非法采煤窝点1.7万多个(次)；8821处煤矿纳入资源整合范围，拟整合为3747处，2007年底前有2026处重新核定资源、取得合法矿权。2007年我国煤炭产业集中度继续提升，CR4、CR8分别为20.39%、27.06%，分别比2006年全年提升了2.25、2.02个百分点。行业结构得到优化。六、煤矿安全形势依然严峻据调度快报，2007年全国煤矿事故死亡总人数降到3770人，事故起数和死亡人数与上年比分别下降了19.7%和20.6%，重大事故起数下降24.2%，特别重大事故减少3起；截止11月底，百万吨死亡率降到1.516。其中，全国煤矿瓦斯事故起数、死亡人数比2006年分别下降21.2%和17.7%、重特大瓦斯事故起数和死亡人数分别下降15.2%和8.0%。我国煤矿安全形势依然严峻，震惊全国的矿难增加，如山西临汾市蒲县蒲邓煤矿“5.5”特别重大瓦斯爆炸事故引起了国务院的调查，黑龙江、江西、重庆、吉林、内蒙古等均有煤矿安全事故发生。煤矿安全事故造成区域煤矿关闭整顿，影响煤炭供给和价格，对全国煤炭市场正常运行都产生影响。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第四节中国炼焦煤运输现状由于铁路运输经济、运量大、不受季节限制等特点，中国煤炭运输主要采用铁路运输为主、公路运输为辅，铁路水运结合的方式。煤炭生产与消费区的逆向分布决定了我国北煤南运、西煤东运的总体格局，先通过铁路运输至沿海、沿江港口，再水路运输至南方消费地。一、铁路运输现状铁路是我国煤炭运输的主要方式。我国约有一半的煤炭需要通过铁路运输至中转港口或消费地。铁路运力直接影响着煤炭市场有效供给量，从而影响煤炭市场供需和价格走势。（一）铁路运输流向煤炭的生产与消费格局决定了铁路煤炭运输的主要流量和流向。我国煤炭资源主要集中在“三西”（山西、陕西、蒙西）地区及西南、东北、华中等地，消费地主要分布在京津冀、长三角及珠三角经济发展带，我国煤炭铁路运输的流向如下：1、晋陕蒙地区煤炭经过铁路外运的主要流向有京津冀地区(包括沿海港口下水量)、华东地区、东北地区和中南地区，流量比重分别约占晋陕蒙地区铁路煤炭总发送量的50%、22%、8%和7%。2、山东省煤炭铁路交流量的98%左右都在华东地区内部，除山东省内交流占一半以上外，其余主要流向江苏和浙江，三地的流量比重分别占山东省煤炭总发送量的65%、17%、11%。3、河南省的铁路煤炭交流量主要分布在中南地区和华东地区，发送比例大致占总发送量的65%和33%左右。4、安徽省的铁路煤炭交流量主要分布在华东地区，大致占总发送量的99%。除安徽省内部交流一半以上外，主要发往江苏和浙江。5、黑龙江煤炭的铁路运输主要在东北地区内部，占总发送量的99%强，除自身交流一半以上外，主要发往辽宁和吉林。6、贵州省铁路煤炭运输主要发往西南和中南地区，比例大致为78．90％和16．81％。（二）主要铁路运煤通道我国主要煤炭铁路运输通道如下：国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告1、“三西”煤外运通道“三西”地区外运铁路分为北路、中路和南路三个主要通道。北路的外运铁路包括丰沙大、大秦、朔黄、京原和集通线，加上大准（大同-准格尔）、准东（准格尔-东营）、东乌（东营-乌海）、呼准线、大同-石嘴山线等新建线路，主要运输大同、平朔、鄂尔多斯、神府、东胜、乌达、海勃湾等矿区和宁夏石嘴山等地区的煤炭。值得注意的是，内蒙古地区煤炭外运铁路坚实力度加大，大准线、准东线、东乌线、呼准线等线路陆续通车，内蒙古中西部地区煤炭外运压力将有所缓解。中路外运铁路目前包括石太线、邯长线和太焦线，主要运输吕梁、西山、阳泉、晋中、潞安和晋城等地区的煤炭。南路的煤炭外运主要经南同蒲线、陇海线和侯月线运输临汾、运城等地区的煤炭，此外还通过西康线、襄渝线外运少量的陕西煤。大秦铁路是我国北煤南运、西煤东运最重要的通道，该线路连接全国4大电网、10大钢铁公司和6000多家工矿企业的生产用煤和出口煤炭运输任务，煤运量占全国铁路总量近1/7，用户群辐射到15个国家和地区，26个省、市和自治区。大秦线一方面在外部不断加大开拓力度延长运距，寻找新的煤炭运输来源，在内部煤运专线及机车性能上也在不断进行研发，进行扩能改造。目前，准格尔至朔州铁路的可行性研究报告已经通过发改委批复，该铁路建成后，将成为内蒙古鄂尔多斯地区煤炭外运的主要通道，是大秦铁路4亿吨扩能改造工程的重要集运线路，同时下游地区黄万铁路已通车，将分流秦皇岛的一部分煤炭至天津港、黄骅港、唐山港，有效缓解秦皇岛港中转压力。表1国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告“三西”地区煤炭铁路外运通道起点终点北通道黄万铁路天津港万家码头黄骅南站丰沙大线大秦铁路大同秦皇岛大准铁路大同东准格尔京包线北京包头神朔线陕西神府山西平朔朔黄线山西平朔河北黄骅准东铁路准格尔旗薛家湾站东营大准线大同东准格尔京包线北京包头北同蒲大同大新原平朔州中通道京原线北京山西原平石太线石家庄太原太焦线北段修文长治北太焦线南段长治北月山邯长线邯郸长治北南通道南同蒲侯马东镇东镇风陵渡侯月线山西侯马河南月山资料来源：世经未来整理2、出关运煤通道包括京沈、京通和京承三条线路。1985-1997年出关煤炭运量一直保持在2000万吨以上，之后由于东北地区经济结构调整等因素的影响，运量呈下降趋势，2000年已降到1545万吨，2003年仅为1440万吨。3、往华东地区的煤炭运输目前进入华东的主要运煤铁路有陇海、石德、津浦、新荷、湘赣、京九、武九及麻城等7条铁路。（三）铁路运输规划我国资源分布和工业布局特点，决定了我国北煤南运、西煤东运的基本格局不会根本改变。“十一五”期间我国将继续强化铁路煤炭运输通道，2020年我国将建成大能力煤炭运输网。“十一五”期间，预计煤炭运输的70%将由铁路承担。我国将重点围绕大同及蒙西、神府、太原、晋东南、陕西、兖州、两淮、河南、贵州、黑龙江地区等国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告十大煤炭外运地区运输需求，结合客运专线建设和既有干线扩能改造，形成运力强大、组织先进、功能完善的煤炭运输系统。具体措施有：1、实施大秦铁路扩能及集疏运系统配套改造，建设迁安北～曹妃甸、朔州～准格尔～东胜、包头～神木、岢岚～瓦塘铁路，实施大同～原平四线、宁武～朔州复线、蓟港铁路扩能工程等，通道能力达到4亿吨。进行朔黄铁路2亿吨扩能及集疏运系统配套改造。2、建设神木～延安～西安～安康复线，南同蒲侯马～华山复线，邯长、邯济复线电化改造；实施侯月线扩能，南同蒲线电化，太焦线修文～长治北电化，新菏兖日线电化，焦柳线洛阳至张家界电气化改造以及黔桂扩能等工程；建设集宁～张家口～北京铁路、临河～策克、包头～甘其毛道铁路等。2007年，主要运煤通道运力预测如下：表1主要运煤通道运力情况铁路线2007运力（万吨/年）同比增加（万吨/年）2010E黄万铁路40004000大秦线30000500040000神朔线142001400朔黄线123002200石太线8000200012000侯月线10500015000资料来源：世经未来整理3、通过建设客运专线和既有线扩能改造，在大同（含蒙西地区）、神府、太原（含晋南地区）、晋东南、陕西、贵州、河南、兖州、两淮、黑龙江东部等十大煤炭外运基地，形成大能力煤运通道。十大煤炭外运地区的具体运输规划如下：1、大同及蒙西地区：大秦线扩能改造，修建京津客运铁路，同时进行丰大、集通铁路扩能改造，使货运能力达到3.2亿吨左右。2、神府地区：神朔-朔黄体铁路扩能改造，使货运能力达到2亿吨左右。3、太原地区：同时建设邯长、邯济铁路复线，进行侯月、京原铁路扩能改造，使货运能力达到2.7亿吨左右。4、晋东南地区：太焦线扩能改造，使货运能力达到1.5亿吨左右。5、陕西地区：修建西安-郑州客运专线，同时建设包西、西康铁路复线，仅西尼古侯西铁路扩能改造，使货运能力达到2.4亿吨。6、黑龙江地区：滨绥线、绥佳线扩能改造，货运能力达到1.4亿吨左右。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告7、兖州地区：修建京沪高速铁路，同时进行兖石铁路扩能改造，使货运能力达到1.5亿吨左右。8、河南地区：修建京广客运专线，同时进行焦柳线洛阳至柳州段电气化改造，使货运能力达到1.5亿吨左右。9、两淮地区：华东二通道扩能改造，货运能力达到1.5亿吨左右。10、贵州地区：南昆线、贵昆线及黔桂线扩能改造，使货运能力达到2.3亿吨左右。二、水路运输现状“三西”地区及中南内陆地区煤炭通过铁路运输至沿海、沿江港口，再由水路转运至华东、华南地区，因此，在我国北方和南方地区分别形成了煤炭发运和接卸港口群。北方地区逐渐形成了以秦皇岛、唐山、天津、黄骅、青岛、日照、连云港7港为主的装船港。秦皇岛港是我国最大的煤炭中转港口、北煤南运大通道的“主枢纽港”，占全国沿海港口下水煤炭的近50%。秦皇岛港的煤炭主要来自山西大同、内蒙古西部准格尔煤田等地。2007年，秦皇岛港煤炭吞吐量突破2亿吨，成为世界上第一个煤炭输出超过2亿吨的港口。目前大秦线煤炭经由秦皇岛下海煤炭数量约为2亿吨，占大秦线运量的2/3左右，但秦皇岛港煤炭设计吞吐能力仅为1.9亿吨，接卸能力日益饱和，2008年起，大秦线新增运量将有较大比例改由曹妃甸下海。天津港主要分流大秦线的一部分煤炭，随着2007年底黄万铁路建成通车，可分流朔黄线的部分煤炭，增加煤炭进港2500—3000万吨。京唐港目前煤炭年中转能力为2500万吨，2005年开工建设的煤炭专业码头_34号泊位于2007年7月建成投产，可增加煤炭中转能力3000万吨。曹妃甸港的中转能力具有较大的提升空间，下一步大秦铁路通过扩能改造，逐步实现运输煤炭4亿吨，曹妃甸将增加1.5-2亿吨的煤炭中转量。唐山港的二个港区到2008年，合计煤炭中转能力可以达到1.05亿吨。黄骅港主要通过神朔、朔黄线中转来自陕西神府、山西平朔的煤炭。2007年煤炭吞吐量为8169.7万吨，连续两年突破8000万吨。预计2008年以后煤炭中转能力达1亿吨。对于黄骅港的外航道回淤问题，神化集团已经投资16亿元进行了整治。青岛、日照港和连云港主要通过侯月线中转山东兖州及河南、晋东南地区煤炭。根据规划，青岛港将重点发展集装箱业务，煤炭中转量将逐年下降；日照港的地位相对提升。表1国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告北方七港煤炭中转能力情况港口名称2006吞吐能力（万吨）2007吞吐能力（万吨）2008吞吐能力（万吨）2007堆存能力（万吨）铁路连接备注秦皇岛港193001000大秦线十一五期间运能将达到4亿吨天津港9000800080001000黄万铁路京唐港2500550055006002007年7月煤炭专业码头24号泊位建成投产，增加中专能力3000万吨至2800万吨曹妃甸港--5000曹迁铁路未来将建成5万-10万吨级的煤码头16座，最终使其输出能力达到2亿吨黄骅港85001000010000350黄万铁路青岛港20001502006年中转量可能不足800万吨，并且可能逐年下降。目前青岛港发展的重点是集装箱业务，没有扩大煤炭中转能力的规划。日照港45006000350包括日照和岚山两个港区连云港1800170资料来源：世经未来整理三、公路运输现状公路运输用于相邻省份之间的煤炭短途运输，及煤炭在生产企业—铁路—港口—用户之间的中转运输，对于铁路和水运起到了补充作用。对于山西省，公路运输量约占煤炭外运量的25%。在铁路运输偏紧的时段，公路运输的重要作用更显现出来。2007年1-11月，山西煤炭通过公路外运量为11141.06万吨，主要运往河北、内蒙古、江苏、安徽、山东、河南、山西等省。具体运量如下表所示。表12007年1-11月山西省煤炭公路外销情况单位:万吨河北省内蒙古江苏省安徽省山东省河南省陕西省合计7817.6782.1810.814.21557.62584.7783.8211141.06资料来源：煤炭工业协会从成本核算的角度讲，公路煤运的经济运距应该不超过1000公里。但在电煤严重紧张，铁路运能无法满足需求的情况下，许多用煤企业不得不选择了公路甚至是高速公路运输，无形中成倍地提高了煤炭的消费价格。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告我国煤炭需求旺盛与整体运力不是的突出矛盾，一方面由于铁路、港口等煤运能力紧张，专业化程度较低，作业效率不高；另一方面，煤炭一体化运输的整体效益和规模经济没有得到充分发挥也是不容忽视的原因。以铁路运能与港口接卸匹配来看，未来发展还存在一定差距。铁路主要运煤干线的扩能改造需与港口煤炭接卸能力的提升相配套。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第二章中国炼焦煤行业政策分析2007年是我国煤炭行业继续加大改革力度的一年，众多政策与配套措施的出台体现了政府实现节能减排、资源整合的决心，为煤炭行业可持续发展进一步提供了政策保障。表12007年我国煤炭行业及相关行业政策一览时间政府部门政策导向国家行业政策1月29日国家税务总局关于调整焦煤资源税适用税额标准的通知促进焦煤资源合理开发利用2月7日财政部、国家税务总局关于加快煤层气抽采有关税收政策问题的通知鼓励煤层气行业发展2月27日国土资源部关于暂停受理煤炭探矿权申请的通知防止煤炭产能过剩3月煤矿整顿关闭工作部际联席会议2007年煤矿整顿关闭工作目标淘汰落后产能资源整合4月10日发改委能源发展“十一五”规划改善能源结构、节能环保、科技进步5月发改委各地自定的高耗能产业优惠政策一律废止节能减排5月21日财政部调整煤炭、焦炭、煤焦油产品进出口关税抑制煤炭出口，促进进口6月3日国务院节能减排综合性工作方案节能减排7月3日发改委、国家环保总局煤炭工业节能减排工作意见节能减排8月发改委关于2007-2020年煤矸石综合利用电厂项目建设有关事项的通知资源综合利用8月24日国家环保总局关于开展生态补偿试点工作的指导意见环境保护8月国家发改委、国家财政部、国土资源部、国资委、国家安全生产总局关于促进煤炭企业组织结构调整的指导意见培育大煤企8月9日国家安全监管总局关于所有煤矿必须立即安装和完善井下通讯、压风、防尘供水系统的紧急通知煤矿安全8月31日发改委可再生能源中长期发展规划节能减排可持续发展10月17日商务部、国家发展改革委、国土资源部关于进一步扩大煤层气开采对外合作有关事项的通知扩大煤层气项目对外合作区域行业政策3月10日《山西省煤炭可持续发展基金安排使用管理实施细则试行》、《山西省煤炭可持续发展基金征收管理办法》可持续发展5月8日山西省环保局、省物价局和省财政厅关于我省焦炭生产排污费暂行收费标准及有关问题的通知环保、提高行业准入门槛7月15日煤泥、煤矸石、洗中煤通过公路出省销售有关问题的通知煤炭综合利用8月7日山西省物价局全省煤运系统整顿和规范后继续执行的收费（基金）项目和标准降低煤企成本8月8日山西省政府山西省煤炭工业“十一五”发展规划建设大煤炭基地8月25日山西省2006年-2020年煤炭生产开发规划控制产能矿井大型化9月5日山西省政府山西省煤炭销售票使用管理办法完善市场竞争环境2月2日山东省政府山东省深化煤炭资源有偿使用制度改革实施方案资源有偿使用3月21日资源有偿使用国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告内蒙古自治区人民政府内蒙古自治区矿产资源有偿使用管理办法（试行）9月4日河南省国资委河南省管煤炭企业战略重组意见资源整合大集团战略9月19日陕西省发展改革委、省国土资源厅、省煤炭工业局关于进一步加强煤炭项目建设管理的意见规范煤炭项目建设管理资料来源：世经未来整理一、资源整合关闭整顿（一）《关于促进煤炭企业组织结构调整的指导意见》2007年8月份，国家发改委、国家财政部、国土资源部、国资委以及国家安全生产总局等五部门最近联合下发的《关于促进煤炭企业组织结构调整的指导意见》（简称《意见》）。表1《关于促进煤炭企业组织结构调整的指导意见》主要内容序号指导意见内容政策导向1以市场运作为基础，强化政府引导和政策支持，打破区域、行业、所有制界限，培育和发展大型煤炭基地、平衡市场供求关系、参与国际竞争的主体，实现安全生产，保障煤炭供应，促进煤炭工业持续稳定健康发展。建设大型煤炭基地和培育大型煤炭企业相结合2坚持培育大型煤炭企业与建设大型煤炭基地相结合，以大型煤炭企业为主体建设大型煤炭基地。坚持扶优扶强与淘汰落后生产力相结合，提高煤炭工业生产力水平。坚持煤炭企业股份制改革与减轻企业负担相结合，发展有各类资本参与的大型煤炭企业集团公司。坚持发展大型煤炭集团公司与区域经济社会协调发展相结合，促进煤炭资源富集地区经济、社会、环境协调发展。3以大型煤炭企业为基础，推进煤电、煤化、煤路等多元化发展，到“十一五”末，形成6—8个亿吨级和8—10个5000万吨级大型煤炭企业集团，煤炭产量占全国的50%以上。以现有国有大型煤炭企业为战略重组的主体，在煤炭矿区逐步形成多元投资、一个主体开发经营的格局。4国家地质勘查基金(周转金)的煤炭勘查项目，优先安排国家规划矿区、大型煤炭基地矿区勘查。从资源角度给予大型煤炭企业鼓励和支持5根据矿产资源规划、煤炭工业发展规划、矿区总体规划和矿业权设置方案，逐步推进一个矿区由一个主体开发，引导和促进各类企业联合组建大型煤炭集团公司，并通过加大煤炭资源开发整合工作力度和加强矿业权管理等措施，调整设置不合理的矿业权，为大型煤炭企业集团发展创造条件。6国家提高从事煤炭资源勘查开采企业的资金、技术、安全和管理准入门槛，严格煤炭项目核准、矿业权申请人的资格审查，促进大型煤炭企业集团发展，淘汰和限制技术、管理落后、安全事故多发的煤炭企业。7国务院批准的重点煤炭资源开发项目和为国务院批准的重点项目提供配套煤炭资源的矿产地、已设采矿权需要整合或利用原有生产系统扩大勘查开采范围的毗邻区域、国家出资的为危机矿山寻找接替资源的找矿项目，以及省级人民政府同意，报国土资源部批准的大型煤炭资源开发项目，可以协议方式，优先向大型煤炭企业有偿出让矿业权。8国家支持以大型煤炭企业为主体建设大型煤炭基地，优先建设大型安全高效矿井和露天矿。国家支持大型煤炭企业兼并改造大型煤炭基地内现有中小型煤矿。从市场竞争角度，加强淘汰小煤矿，提高大型煤企竞争优势9国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告各地要抓紧制定和实施煤炭资源整合方案，对大型矿区内的小煤矿不再配置资源；对影响大型煤矿统一规划开采、且能与大型煤矿进行资源整合的小煤矿，由大型煤矿采取整体收购或联合经营等方式进行整合改造；对影响大型煤矿安全生产的小煤矿，依法予以关闭。10依法取缔非法开采煤矿。关闭不具备安全生产条件、严重超层越界开采的煤矿。提高资源、土地、环保、技术等准入门槛，限期淘汰不符合产业政策、布局不合理、破坏资源、污染环境的煤矿。11国家支持和鼓励煤炭企业依靠科技进步，加大科技投入，提高技术装备水平，支持煤矿安全技术改造，督促煤矿企业提足用好煤炭安全生产费用，严格限制和淘汰落后的工艺、技术和装备。从资金投入角度加以引导12国家鼓励具备条件的大型煤炭企业上市，支持大型煤炭集团公司根据建设需要，发行企业债券。拓宽大型煤企融资渠道13地方政府要加强国有煤炭企业分离社会职能工作的组织实施和经费保障，加快推进国有煤炭企业分离办社会职能工作的步伐，减轻企业负担。促进国有煤企减负资料来源：世经未来整理这是我国首份专为培育大煤企而出台的文件，主要从资源、竞争、投融资等方面提出具体措施，鼓励大型煤炭企业发展。政策体现了国家发展多元化、混合所有制、跨区域的大型煤炭企业的总体思路，通过优化行业组织结构，提升煤炭行业集中度和行业竞争力，也体现出国家对能源基础行业加强整体控制的意图。该政策将推动大型煤炭企业的进一步发展壮大，掀起煤炭行业整合浪潮。目前，我国亿吨级煤碳企业已有神华、中煤和同煤集团，即将达亿吨的有山西焦煤集团，根据公司规划十一五末将达亿吨的有龙煤集团、兖矿集团、淮南矿业集团，同时河南省拟在现有七大煤炭企业的基础上，建立河南煤业集团，产量也将达亿吨。这样，十一五末形成6-8个亿吨级煤碳企业的目标可以实现。二、税费政策（一）国家上调焦煤资源税适用税额标准2007年1月29日，国家税务总局发布《关于调整焦煤资源税适用税额标准的通知》，调整了焦煤的资源税，将主要用于炼焦炭的焦煤的资源税适用税额标准确定为每吨８元，新政策自2007年２月１日起实施。表1煤炭资源税率调整情况序号调整时间调整内容11994年1月开始实施按煤炭销售量0.3-5元／吨缴纳煤炭资源税制度。22004年1月陕西、青海煤炭资源税上调为2.3元/吨。32004年7月内蒙古、山西资源税分别上调为2.3元/吨、3.2元/吨。42005年5月上调8省（市）煤炭资源税：河南2.5-4元/吨；安徽2元/吨；宁夏2.3元/吨；重庆2.5元/吨、贵州2.5元/吨；云南2.5-3.0元/吨；福建2.5元/吨；山东3.6元/吨。52006年4月江苏省提高至每吨2.5元；黑龙江省提高至每吨2.3元；陕西省提高至每吨3.2元；江西省提高至2.5元。62006年9月辽宁省统一提高至每吨2.8元；四川省统一提高至每吨2.5元；河北省统一提高至每吨3元；吉林省统一提高至每吨2.5元。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告72007年2月将焦煤的资源税适用税额标准确定为每吨8元。数据来源：世经未来数据库这是自1994年我国开始实施按煤炭销售量缴纳煤炭资源税制度以来第七次上调资源税，也是首次按煤种区分来进行资源税调整。此次国家税务总局发布的《关于调整焦煤资源税适用税额标准的通知》是历次上调额度中最大的一次，前次上调吨煤资源税额度一般在每吨2至3元，而此次焦煤资源税上调额度在每吨4至5元。作为煤炭品种中附加值最高品种，焦煤被列为第一个实施新资源税的调整品种，显示出该资源在市场上的稀缺性。逐步提高煤炭等资源型产品的价格是国家政策的明确导向，通过价格杠杆作用来压缩煤炭消耗过快增长。近几年国家对煤炭税费政策调整频率加快，如煤炭出口退税税率先是降低，后取消然后又到加征，也反映了国家税费政策要促进资源有效利用的思路。（二）国家对煤层气抽采企业实行税收优惠政策财政部、国家税务总局2月7日发布的《关于加快煤层气抽采有关税收政策问题的通知》(简称《通知》)规定，自2007年1月1日起，对煤层气抽采企业的增值税一般纳税人抽采销售煤层气实行增值税先征后退政策。根据《通知》精神，对于先征后退的税款，将由企业专项用于煤层气技术的研究和扩大再生产，此部分不征收企业所得税。《通知》给予了煤层气抽采企业加速折旧的优惠政策，对独立核算的煤层气抽采企业利用银行贷款或自筹资金从事技术改造项目国产设备投资，其项目所需国产设备投资的40%，可从企业技术改造项目设备购置当年比前一年新增的企业所得税中抵免，《通知》还确定，对地面抽采煤层气暂不征收资源税。具备条件的煤层气抽采企业研究开发新技术、新工艺发生的技术开发费，在按规定实行100%扣除基础上，允许再按当年实际发生额的50%在企业所得税税前加计扣除。煤层气也称煤矿瓦斯，虽然作为一种危险气体，是煤矿瓦斯爆炸事故的根源。但如果把其用于发电、民用、汽车燃料、化工等领域，就是一种热值高的洁净能源和重要原料。中国煤层气资源十分丰富，是世界上继俄罗斯、加拿大之后的第三大储量国，占世界排名前12位国家资源总量的13%。根据最新评估结果，我国埋深2000米以内的煤层气资源量达到31.46万亿立方米，相当于450亿吨标准煤，或350亿吨标准油，与陆上常规天然气资源量相当。2006年，国务院办公厅下发了《关于加快煤层气(煤矿瓦斯)抽采利用的若干意见》，要求财税部门制定相关扶持政策。此项优惠政策的正式出台，将对我国能源综合利用、促进煤矿安全等起到积极作用。三、投资建设（一）国土资源部两年暂停煤炭探矿权审批2月27日国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告，国土资源部发布《关于暂停受理煤炭探矿权申请的通知》。为避免因煤炭勘查投资过热而出现产能过剩，2月2日起至2008年12月31日止，将在全国范围内暂停受理新的煤炭探矿权申请（包括以招标、拍卖、挂牌等竞争方式出让煤炭探矿权），国务院批准的重点煤炭开发项目和使用中央地质勘查基金（周转金）或省级地质专项资金开展煤炭普查和必要详查者可以设置煤炭探矿权除外。使用中央地质勘查基金（周转金）或省级地质专项资金进行煤炭勘查，要制定煤炭勘查专项资金计划，经国土资源部、财政部同意后，有计划地设置煤炭探矿权。另外，已经批复矿业权设置方案的，凡现有的矿业权布局与批复的矿业权设置方案不一致的，要进行整合和调整。国土资源部此举意在控制资源投放量，控制生产规模，避免因中煤炭勘查投资过热而出现产能过剩，提高资源利用效率，促进煤炭行业可持续发展。（二）《外商投资产业指导目录（2007年修订）》10月31日，由发改委和商务部联合发布《外商投资产业指导目录（2007年修订）》），自2007年12月1日起施行。与2004年修订出台的外商投资产业指导目录相比，新的《外商投资产业指导目录》中删除了“煤炭及伴生资源勘探、开发项目”，体现了国家限制外资企业参与国内煤炭行业并购的政策取向，更为明确地表明，国家已将煤炭作为一种重要的战略资源，对其重视程度也上升到了国家安全的层面，因此我们判断国家将会加快对煤炭资源的控制，进一步推动国有大型煤炭企业对国内煤炭资源整合的步伐。对于外商投资中国煤炭项目，国家一改曾经的鼓励态度，“特殊和稀缺煤种勘查、开采时，需要中方控股”，但对于“特殊”和“稀缺”的概念没有进一步明确，短期内这个稍显模糊的态度显然能够给外资一定的运作空间，但在实际操作中仍将遇到很多困难。四、行业规划（一）煤炭行业第一部产业政策出台为了规范投资、提高行业门槛、促进整合、鼓励环保、提高生产力、加强生产安全及节能环保，发改委于07年11月29日发布了《煤炭产业政策》。煤炭产业政策将有助于增强大型煤炭生产企业的市场作用力以及竞争力，它们通过产能扩张以及收购小型煤矿能够获得高于同业平均水平的产量增长。目前，中国的煤炭行业的整合度非常低。中国最大、全球第三大的煤炭生产企业神华集团的煤炭产量仅占全国总产量的5.6%。中国前十大煤炭公司的产量占全国总产量的25%，而在美国前四大煤炭公司的产量占比接近50%，在澳大利亚前七大煤炭公司的产量占比接近90%。行业整合以及行业集中度上升说明产能扩张将主要来自于大型煤炭生产企业。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告（二）《煤炭经营企业“十一五”结构调整与合理布局规划》9月份，国家发改委发布了《煤炭经营企业“十一五”结构调整与合理布局规划》。《规划》提出“十一五”时期，按照构筑总量适度、布局合理、结构优化、素质优良的煤炭经营主体体系的基本目标，要保持企业数量基本稳定并趋于减少。在促进结构和布局优化的基础上，2010年煤炭经营企业调控在4.7万户左右。调整煤炭经营企业区域布局，重点缩减港口集散地煤炭经营企业数量，严格控制西部煤炭增产地区煤炭经营企业增加幅度。大力提高煤炭经营流通行业的集中度，提高单个企业经营规模，到2010年，基本淘汰年经营量在1万吨以下的煤炭批发、零售企业。《规划》围绕“十一五”时期煤炭经营企业结构调整与合理布局目标，提出了提高企业准入门槛、优化企业布局和结构、推进经营方式创新、加强环境治理与保护、全面改善企业素质和改进煤炭经营监管等政策措施。目前，我国煤炭经营企业数量多，非法经营企业大量存在，布局不合理。该政策的出台，意在规范煤炭流通环节的正常运行，促进资源有效整合和合理布局，优化竞争环境，减少流通环节不必要的成本增支因素。（三）能源发展“十一五”规划出台4月10日，国家发展和改革委员会公布了《能源发展“十一五”规划》。规划提出了“十一五”期间能源发展总体目标，进一步明确重点建设五大能源工程、推行节能环保和科技进步，并提出了保障措施。根据规划，我国将从大力发展可再生能源产业，鼓励煤基液体燃料等新型替代燃料的发展，降低对煤炭、石油的依赖，这体现了能源安全和节能环保的政策导向。同时，根据节能环保的目标，煤炭及下游工业的环保压力将有所体现，煤炭的消费受到限制。“十一五”末期，煤炭在我国能源生产和消费结构中的比例将有所下降，这将使得煤炭消费增速放缓，但煤炭作为我国最主要的一次能源来源，在中长期内其战略地位不会改变，这是由我国的资源禀赋决定的。值得注意的是，为了减少石油的对外依存度，增进能源安全，我国将鼓励发展煤化工技术，煤基液体燃料产业的发展，将成为煤炭消费的新增长点。（四）可再生能源中长期发展规划6月7日，《可再生能源中长期发展规划》获得原则性通过。8月31日，发改委印发了《可再生能源中长期发展规划》。《规划》称，预计实现2020年可再生能源中长期规划任务，将需总投资约2万亿元。《规划》指出，要逐步提高优质清洁可再生能源在能源结构中的比例，力争到2010年使可再生能源消费量达到能源消费总量的10%国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告左右，到2020年达到15%左右。目前，可再生能源规模只有8%。我国石油和天然气资源不足，工业发展过分依赖煤炭，这对环境造成严重压力，同时不利于长期可持续发展。2006年，我国没有完成节能减排任务，这使“十一五”期间的节能减排的任务更加艰巨。开发利用可再生能源，对于保障能源安全、保护生态环境、实现可持续发展具有重要意义。国家已经把发展可再生能源提到战略高度，要求提高可再生能源在能源结构中的比重，并将出台优惠政策支持可再生能源的发展。但是，短期内煤炭仍将是我国最主要的能源来源，煤炭行业景气态势还将继续。五、节能减排环境保护（一）各地自定的高耗能产业优惠政策一律废止5月份，国家发改委发出紧急通知，要求各地必须综合采取经济、法律手段，辅助以必要的行政措施，坚决遏制高耗能行业再度盲目扩张。进入2007年以来，国内能源供应，特别是电力供需矛盾总体缓解，高耗能行业又开始在一些地区盲目扩张，一些地方政府还违反产业政策规定，出台了一些鼓励高耗能产业发展的优惠政策，把高耗能产业作为招商引资的重点，致使一季度大多数高耗能产品的产量增长幅度都在20%以上，其中粗钢产量增长22.3%、铁合金增长44.4%、电解铝增长36.6%、焦炭增长23.7%、电石增长34.1%；某些高耗能行业投资增长幅度居高不下，给节能减排任务的完成增加困难。针对高耗能企业盲目扩张的抬头，国家开始下大力气进行调控，控制银行对高耗能行业的授信额度，提高授信标准，为实现节能减排的目标加大调控力度。预计未来相关政策还将陆续出台，这将对煤炭及主要下游行业的发展产生限制，在一定程度上控制这些行业的产能扩张，有利于行业的健康可持续发展，短期内将影响到煤炭需求。（二）《节能减排综合性工作方案》6月3日，国务院印发了《节能减排综合性工作方案》，该方案提出了节能减排的目标任务和具体措施。明确了２０１０年中国实现节能减排的目标任务和总体要求。《方案》指出，要把节能减排作为调整经济结构、转变增长方式的突破口，严把土地、信贷两个闸门，提高节能环保市场准入门槛，落实限制高耗能、高污染产品出口的各项政策，清理和纠正各地在电价、地价、税费等方面对高耗能、高污染行业的优惠政策，加大差别电价实施力度，提高高耗能、高污染产品差别电价标准，控制高耗能、高污染行业过快增长。作为宏观调控的重要目标，到２０１０年，中国万元国内生产总值能耗将由２００５年的１.２２吨标准煤下降到１吨标准煤以下，降低２０％左右。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告（三）《煤炭工业节能减排工作意见》7月3日，国家发改委、国家环保总局联合发布了《煤炭工业节能减排工作意见》，从煤矿设计、煤炭生产、煤炭洗选加工、资源保护和综合利用等方面提出了具体意见。到“十一五”末，煤炭企业单位生产总值能耗比2005年下降20%，二氧化硫排放量控制在规定范围内。煤炭工业原煤入洗率由2005年的32%提高到50%，煤矸石、煤泥等固体废弃物综合利用率由2005年的43%提高到70%，矿井水利用率由2005年的44%提高到70%，矿井瓦斯抽采利用率达到60%。提高新建项目门槛——今后煤矿要严格按照国家核准的建设规模进行设计，能耗、排污总量指标将作为项目核准和开工建设的前置条件。建设项目审核必须满足环保要求，实行环保“一票否决制”。加强技改，淘汰落后——加强对现有煤矿的技术改造，淘汰落后工艺，在煤炭生产全过程中抓好节能减排工作。要积极发展动力煤入洗，高硫、高灰动力煤必须全部入洗，并强化洗煤能耗和用水管理。严把能耗、环保审核关，坚决淘汰不具备安全生产条件、浪费资源和污染环境的小煤矿、小选煤厂、小焦化厂。资源综合利用——煤炭企业要制定资源综合利用规划，加强对煤矸石、煤泥、煤矿瓦斯和矿井水等资源的综合利用。节能减排是贯穿“十一五”期间我国经济发展的主要任务之一，这项任务将通过我国工业结构调整和优化来完成。煤炭及下游相关行业是我国节能减排的主要对象，相关技术更新和改造、高耗能行业落后产能关闭、提高新建项目设计标准、发展循环经济将成为主要措施。对于煤炭行业，短期将增加技术改造和更新成本，增加煤价上涨动力，同时关闭落后产能将减少煤炭市场供给，长期来看借助节能减排工作，有利于行业技术水平和整体竞争力的提高。（四）关于2007-2010年煤矸石综合利用电厂项目建设有关事项的通知8月底，国家发改委印发了《关于2007-2020年煤矸石综合利用电厂项目建设有关事项的通知》，确定2007年至2020年全国将新建煤矸石综合利用电厂50座，总装机容量2000万千瓦。目前每年排放的可用于发电的煤矸石月2亿多吨。煤矸石排放堆积，浪费资源，占用土地，污染环境。该通知的下发，有利于加快煤矸石等低热值资源的综合利用，推动全国节能减排。目前煤炭企业煤矸石综合利用电厂规模大多偏小，根据《通知》，未来煤矸石电厂将向大型化方向发展。此规定将促进煤炭企业开展煤矸石综合发电业务，延伸煤炭产业链，促进能源节约高效利用。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告（五）关于开展生态补偿试点工作的指导意见8月24日，国家环保总局印发《关于开展生态补偿试点工作的指导意见》，将在四个领域开展生态补偿试点：1、自然保护区的生态补偿；2、重要生态功能区的生态补偿；3、矿产资源开发的生态补偿；4、流域水环境保护的生态补偿。其中，矿产资源开发的生态补偿方面，要全面落实矿山环境治理和生态恢复责任，做到“不欠新账、多还旧账”；联合有关部门科学评价矿产资源开发环境治理与生态恢复保证金和矿山生态补偿基金的使用状况，研究制定科学的矿产资源开发生态补偿标准体系。环保总局将选择在开展煤炭工业可持续发展政策措施试点和深化煤炭资源有偿使用改革试点工作的地区，开展煤矿等矿产资源开发的生态补偿试点工作。生态补偿机制是调整生态环境保护和建设相关各方之间利益关系的重要环境经济政策。2007年山西地区征收可持续发展基金，这严重影响了山西地区煤炭企业经济效益。预计生态环境补偿的试点，将支撑煤价上涨，但是煤炭行业的价格转移能力还有待行业整体议价能力的提高。预计山西当地煤炭企业经济效益下滑的状况将进一步加剧。六、进出口政策（一）煤炭进口税率再次下调5月21日，财政部宣布，自6月1日起，我国将调整部分商品进出口关税税率。其中，煤炭的进口暂定税率由目前的1%降为0，焦炭、煤焦油的出口关税由目前的5%分别提至15%和10%。表12007年5月21日部分产品进出口关税调整情况产品类型进口暂定税率出口关税调整前调整后调整前调整后煤炭0-1%0焦炭5%15%煤焦油5%10%80多种钢铁产品5%-10%其中：钢坯、钢锭、生铁等钢铁初级产品10%15%资料来源：财政部，世经未来整理这次税率调整幅度较大，过渡时间较短，显示出国家控制高耗能产品出口的决心。这次进出口税率的调整，旨在进一步控制高耗能、高污染和资源性产品出口，增加能源、资源类产品、关键零部件的进口，促进贸易平衡。税率调整后，焦炭出口成本增加较多。以五月份焦炭出口价格220美元/吨计，每吨焦炭出口成本增加22美元（约合168元人民币）。焦炭出口关税的增加，将支撑其价格继续上涨。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告煤炭进口关税的完全取消，将促进煤炭进口，国内煤与进口煤的竞争将更加激烈。同时，由此中国煤炭进口两增加，导致国际煤炭市场供给紧张，价格上涨，又因此提升了煤炭企业出口的积极性。7、10月份我国煤炭单月出口量同比上涨，10月份我国累计出口煤炭4326万吨，同比下降17.6%，同期进口量为4234万吨，同比增长44.1%，到10月份为止我国已经扭转了煤炭净进口态势。长期来看，我国煤炭进出口格局将受国内外煤炭市场供求关系的综合影响，在动态中寻求平衡。近年来我国煤炭出口退税及进出口关税的历次调整，是为调整当时的煤炭市场供需。2006年以来，关税调整的次数、频率和幅度不断增加，也体现了国家提高煤炭作为战略资源的重视。（二）2007年9月起中国降低焦炭出口补贴幅度中国自9月份开始降低焦炭出口补贴幅度，该举意味着那些被给予个别出口配额的出口商将从现在开始仅允许出口超过最大配额的3%。之前他们的出口配额可至5%作为水上运输损失的补偿。此政策的出台，表明中国限制焦炭出口的态度。焦炭出口企业将受负面影响。到今年为止，中国分配的焦炭出口配额刚刚超过1200万吨。预计在今年剩余的时间内将会进行最后一轮配额，整年的焦炭出口配额数量将达到1400万吨。（三）煤炭、焦炭等44种商品实行出口配额许可证管理2006年12月22日，商务部、海关总署公告2006年第100号公布《2007年出口许可证管理货物目录》、《2007年边境小额贸易出口许可证管理货物目录》，其中涉及到煤炭和焦炭的信息如下：表12007年出口许可证管理货物目录中煤炭和焦炭部分序号货物种类HS编码货物名称单位23煤炭2701110010无烟煤(不论是否粉化，但未制成型)公斤2701121000炼焦烟煤(不论是否粉化，但未制成型)公斤2701129000其他烟煤(不论是否粉化，但未制成型)公斤2701190000其他煤(不论是否粉化，但未制成型)公斤2702100000褐煤(不论是否粉化，但未制成型)公斤24焦炭2704001000焦炭或半焦炭(煤，褐煤或泥煤制成的，不论是否成型)公斤资料来源：商务部，海关总署国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告表12007年边境小额贸易出口许可证管理货物目录中煤炭部分序号货物种类HS编码货物名称单位7煤炭2701110010无烟煤(不论是否粉化，但未制成型)公斤2701121000炼焦烟煤(不论是否粉化，但未制成型)公斤2701129000其他烟煤(不论是否粉化，但未制成型)公斤2701190000其他煤(不论是否粉化，但未制成型)公斤2702100000褐煤(不论是否粉化，但未制成型)公斤资料来源：商务部，海关总署2007年10月22日，海关总署对2007年货物出口许可证管理做出解读，海关总署指出，对列入《出口许可证管理商品目录》的44种商品，分别实行出口配额许可证、出口配额招标和出口许可证管理。其中，煤炭、焦炭实行出口配额许可证管理和边境小额贸易出口许可证管理。通过政策进一步明确国家对煤炭、焦炭的出口管理，实行出口许可证管理可提高出口门槛，进一步规范管理能源的出口。七、区域政策（一）山西提高焦炭生产排污费5月8日，山西省环保局、省物价局和省财政厅联合下发《关于我省焦炭生产排污费暂行收费标准及有关问题的通知》，要求将山西省焦炭生产排污费征收的上限提高到每吨200元。新生产排污标准的实施，将促进焦炭行业技术改造与更新，加速淘汰落后生产能力，提高行业运营门槛，有利于促进焦炭行业结构调整和集中度的提高。面对上下游煤炭及钢铁行业的大调整，焦炭行业只有加速整合资源，才能提高在产业链竞争中的地位。（二）煤泥、煤矸石、洗中煤通过公路出省销售有关问题的通知7月15日，山西省下发煤泥、煤矸石、洗中煤通过公路出省销售有关问题的通知，其中，煤泥、煤矸石、洗中煤的出省销售不再纳入可持续发展基金收缴范围，办理相关手续后，可外运出省。煤泥、煤矸石、洗中煤是煤炭采洗选后的废弃物。该政策的出台，体现了国家鼓励资源综合利用的意图。山西省周边省区建设了一批可掺烧煤矸石、煤泥、洗中煤等劣质煤的发电项目和建材项目，为煤矸石、煤泥及洗中煤的出境销售创造了条件。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告煤泥、煤矸石、洗中煤的出省销售不受限制，有利于缓解山西省环境污染，且能为煤炭企业创造经济效益。另一方面，这些劣质煤炭的出省运输将占用一部分煤炭公路运输的运力，需要运输部门综合协调。（三）山西省取消煤运系统16项收费项目和10项委托代收费项目8月7日，山西省物价局对全省煤运系统整顿和规范后继续执行的收费（基金）项目和标准进行了明确，同时取消了煤运系统的16项收费项目，10项委托代收费项目。今后，凡未经省政府批准，煤炭运销系统不得代当地人民政府或有关部门代收有关费用或基金。凡未经省物价部门批准的收费均属乱收费，一律取消。山西省作为全国产煤大省，主动取消煤运系统收费项目，是落实“十一五”规划的重要举措，对于缓解煤炭成本上涨、提高企业效益有积极的促进作用，同时有利于促进山西省煤炭工业可持续发展基金试点工作的顺利进行。但是中长期来看，煤炭成本和价格上涨仍是不争的事实。（四）山西省煤炭工业“十一五”发展规划公布8月8日，山西省煤炭工业“十一五”发展规划出台。表1山西省煤炭工业“十一五”发展目标目标具体目标1加快三大煤炭基地建设2010年晋北、晋中、晋东三大基地煤炭产量分别达到2．1亿吨、1．1亿吨和1．8亿吨，全省煤炭生产总量规划6．5亿吨－7亿吨。2产业集中度和产业水平明显提高到2010年，大型煤炭基地内的小型煤矿数量减少70%。2010年全省30万吨以上矿井产量要占到总产量的90%以上。3产品产业结构明显优化全省煤炭洗选比重达到70%以上。大型煤炭企业集团坑口电厂总装机达到1500万千瓦以上。全省新增产量加工转化率，炼焦煤达到60%以上、无烟煤达到50%以上、动力煤达到40%以上。大集团、大公司非煤产品销售收入力争占到其总销售收入的50%。4经济效益明显增长全行业销售收入达到3000亿元。其中：大集团大公司非煤产业销售收入达到1000亿元。5资源回收率明显提高采区回采率，薄煤层达到85%以上、中厚煤层达到80%以上、厚煤层达到75%以上。6安全状况明显好转百万吨死亡率稳定控制在1人以下，遏制重特大事故的发生。7矿区生态环境明显改善国有大型煤炭企业和大型煤矿主要工业污染源治理和污染物排放达到国家和地方法规标准。8矿区社会和谐发展资料来源：山西省煤炭工业“十一五”发展规划世经未来整理山西省煤炭工业“十一五”发展规划，为山西省煤炭工业指明了发展方向：规模化、内涵化、可持续发展。煤化工将成为山西省重要的发展方向。（五）山西省2006年-2020年煤炭生产开发规划8月25日国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告，《山西省2006年-2020年煤炭生产开发规划》在北京召开专家论证会，通过了专家评审。表1山西省煤炭生产开发规划2010年2015年2020年生产矿井（处）246417521303产能总计7.918.088.66其中：大型矿井99139155产能（亿吨/年）3.044.055.9中型矿井（处）193167148产能（亿吨/年）1.211.060.9589小型矿井（处）217214461000产能（亿吨/年）3.672.521.8资料来源：《山西省2006年-2020年煤炭生产开发规划》，世经未来整理山西省现有各类煤矿3207处，生产及在建总产能为9.33亿吨/年，已查明及预测的2000米以浅的煤炭资源总量达到6552.02亿吨，占全国的11.8%；全省保有查明煤炭资源储量2654.84亿吨，占全国的26%。从2006年到2020年，全省报废、淘汰、关闭矿井(或多井口)共1847处，衰减生产能力总计3.24亿吨；规划扩建58处矿井，新建(含在建)108处矿井，总计设计新增产能4.56亿吨/年。在煤炭外运方面，山西省规划外调出省煤炭量：2010年控制在5.0亿吨左右，2015年控制在5.4亿吨，2020年控制在5.8亿吨、铁路、公路分别承担90%、10%的运量。根据规划，山西省煤炭产能将稳步增长，矿井向大型化方向发展。山西作为我国重要的能源基地，其能源的稳定供给将有所保障。（六）山西省煤炭工业可持续发展试点工作正式启动3月10日，山西省原则通过《山西省煤炭可持续发展基金安排使用管理实施细则试行》、《山西省煤炭可持续发展基金征收管理办法》，决定按国家有关部门要求从3月1日起实施煤炭可持续发展基金政策，这也标志着山西煤炭工业可持续发展试点工作正式启动。根据煤矿不同煤种的征收标准和矿井的产能规模调节系数构成征收基金的额度。具体计征公式为：基金征收额＝适用煤种征收标准×矿井核定产能规模调节系数×原煤产量表2山西省可持续发展基金针对不同煤种的征收标准动力煤无烟煤炼焦煤征收标准（元/吨）5-1510-2015-20资料来源：世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告山西省进行可持续发展基金试点，短期将提高煤炭企业政策性成本，影响企业经济效益的提升，中长期来看，将提升煤炭企业准入门槛，促进煤炭成本完全化，提升资源价值，支撑煤价上涨。煤炭新增政策性成本向下游转移的能力，还有待于行业整体定价能力的提升和市场供求的长期活跃。八、煤矿安全（一）关于所有煤矿必须立即安装和完善井下通讯、压风、防尘供水系统的紧急通知8月9日，国家安全监管总局下发《关于所有煤矿必须立即安装和完善井下通讯、压风、防尘供水系统的紧急通知》，要求所有煤矿必须立即安装和完善井下通讯、压风和防尘供水系统（以下简称“三条线”）。从2008年1月1日起，凡发现煤矿未安装“三条线”的，一律责令停产整顿。此政策的出台，将促进我国煤矿安全防范系统的完善，有助于保证煤炭稳定供给。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第三章中国炼焦煤行业供求分析与预测第一节中国炼焦煤供应能力分析一、中国炼焦煤资源储量与区域分布炼焦煤资源，特别是强粘结煤的资源，无论从世界矿产资源的角度，还是从中国国内矿产资源的角度来看，其埋藏量都是相对稀缺的矿产品种，其产量也略显不足。世界煤炭资源中，褐煤占1/3以上，在硬煤（烟煤和无烟煤）资源中，炼焦煤还不到资源量的1/10。在总量约1.14万亿吨的炼焦煤资源中，肥煤、焦煤和瘦煤约占1/2，其经济可采储量约3500～4000亿吨，其中低灰、低硫的优质炼焦煤资源大约仅有600亿吨。世界炼焦煤资源中，约有1/2分布在亚洲地区，1/4分布在北美洲地区，其余1/4则分散在世界其它地区。在不同的国家和地区中，前苏联地区的炼焦煤储量最多，达到0.55万亿吨，约占世界总储量的48.12％；其次为中国，储量为0.3万亿吨，约占世界总储量的26.25％；排名第三位的是美国，储量为0.24万亿吨，约占世界总储量的20.56％。可见，排名前三位的国家拥有的炼焦煤的储量占世界炼焦煤资源总量的90％以上，而其余所有国家和地区炼焦煤的储量之和仅占世界总储量的份额不到10％。图1全国可采储炼焦煤分布情况资料来源：世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告中国是世界第二大炼焦煤资源的拥有国，总储量达到3000亿吨，占世界总储量的26.25％。但其中经济可采储量仅661亿吨。但中国有较多的炼焦煤后备资源，即其查明资源储量达2765亿吨，勘探程度相对较高的炼焦煤基础储量为1263亿吨，其中华北区最多，为703亿吨；华东区的炼焦煤基础储量占全国第二，为234亿吨，占全国炼焦煤基础储量的18.51％。分省份看，山西省炼焦煤资源最多，可开采储量达333亿吨，占全国的51.3％，其它各省可采储量均不到60亿吨。炼焦煤可采储量占全国第2－6位的省份分别是安徽省54.32亿吨，贵州省39.14亿吨，山东省29.15亿吨，河北省27.61亿吨和黑龙江省25.68亿吨，炼焦煤可采储量超过20亿吨的还有河南省和内蒙古自治区。表1中国分大区的炼焦煤储量、资源量单位：亿吨项目华北东北华东中南西南西北全国储量379.5937.08114.0027.0869.2234.69661.66占全国/%57.375.6017.244.0910.465.24100.00基础储量703.5286.51233.8850.95110.1578.441263.45占全国/%55.686.8518.514.038.726.21100.00资源量996.2236.48215.9119.6063.87139.771501.55占全国/%66.352.4314.383.284.259.31100.00查明资源储量1699.73122.99449.77100.28174.03218.202765.00占全国/%61.474.4516.273.636.297.89100.00数据来源：国家煤矿安全监察局世经未来整理东北地区炼焦用精煤主要分布于辽宁的红阳、本溪和北票等地区；吉林的通化、弯沟、松树镇等地区；黑龙江的鸡西、鹤岗、七台河等地区；内蒙古的红星等地区。近年来，由于炼焦工业的迅速发展，炼焦用精煤大大增加，因而造成炼焦用煤资源的开采也比较严重，有的地区已近枯竭，如辽宁的北票。因此对炼焦用煤的选择应以实地考察为主，在产量、灰分和煤种等符合要求后，再采样进一步化验，最后根据质量、价格、运输等因素合理采购。从理论上讲，气煤、1/3焦煤、气肥煤、肥煤、焦煤、瘦煤都可以作为炼焦用煤的原料煤，但实际可供选择的煤种却很有限，因为一些气煤的挥发分大、粘结指数小，而使炼出的焦炭孔隙多、强度低，所以气煤很少单独炼焦；瘦煤能炼出质量较高的焦炭，但是由于瘦煤较难洗，现有的跳汰技术很难洗出灰分符合要求的焦炭，所以瘦煤不为多数洗煤厂所选用；肥煤、气肥煤粘结指数大、挥发分大，配一定量的贫煤、瘦煤后，能洗出主焦煤而提高经济效益，所以肥煤、气肥煤成为市场上的抢手货，而肥煤、气肥煤的价格昂贵，让人望而却步。因此在现有的设备和技术情况下，可供生产炼焦用煤的原料煤只有1/3焦煤和焦煤比较理想。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告表1东北地区炼焦煤煤质特征及分布一览表地区矿名称主要煤种内水%灰分%挥发分%粘结指数胶质层mm全硫%北票三宝矿肥、焦煤0.648.8227.60>6519.50.15沈阳彩屯瘦煤0.8017.0014.96>6540.50林盛肥煤0.65-1.5210.5827.72-37.3835.50.63焦煤0.68-1.5212.2928.58-31.4519.80.46红菱肥煤0.6016.0025.0021.20.80焦煤0.5014.3020.0017.20.70通化咋子1/3焦煤7.6030.3729.25>6511.00.37八道江瘦煤0.7533.3723.8811.00.21湾沟肥煤1.5131.3036.2031.61.34松树镇肥气煤1.0827.1931.1014.01.21大糊矿1/3焦煤1.8746.5429.3213.20.68道清焦瘦煤1.0417.8724.1512.00.48铁厂矿1/3焦煤0.9434.6030.0415.50.25苇塘焦煤1.5016.8128.5815.00.57鸡西恒山1/3焦煤1.8226.7934.2850-11013.00.35滴道焦煤1.2237.1524.3214.00.46穆棱焦煤1.1321.5227.5817.00.35鹤岗新一焦煤1.3721.7327.7050-11014.90.15双鸭山岭东1/3焦煤1.0114.6028.9050-11016.00.35七台河新建1/3焦煤1.1124.0630.73>6513.50.23新立焦煤0.7923.9127.8112.80.23桃山1/3焦煤0.6526.9829.25110.24东风气煤2.426.7931.8412.20.35富强焦煤0.6528.0026.12160.20瘦煤0.6526.0013.50130.30数据来源：中国煤炭工业协会二、中国炼焦煤分煤种储量下表列出了全国炼焦煤煤种的保有储量。表2全国分煤种保有储量煤种保有储量/亿t占全部的百分比/%占所属煤种百分比/%全国总计10070.69100　炼焦煤合计2545.8225.28　气煤1178.2311.746.28肥煤319.433.1712.55焦煤591.765.8823.24瘦煤415.234.1216.31未分类41.170.411.62合计100数据来源：中国煤炭工业协会国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告从表中看出，炼焦烟煤的储量，占全部煤炭储量的25.28%，炼焦烟煤各煤种的储量差别很大，其中以气煤（包括1/3焦煤）的储量最大，而主要炼焦煤种焦煤和肥煤的储量不足40%，与炼焦生产的需求不匹配。我国不少生产优质炼焦煤煤矿，经过长时期的高强度开采，资源己枯竭，如枣庄矿务局的山家林肥煤和陶庄1/3焦煤。近年来我国新的炼焦煤资源大多以1/3焦煤为主。三、中国炼焦煤生产能力分析（一）按煤矿隶属关系分炼焦煤的生产能力决定着未来一段时间内我国炼焦煤的产量。可以从炼焦煤矿井核定生产能力了解我国目前炼焦煤的产量水平及各炼焦煤煤种的产量结构。下表列出了2006年全国炼焦煤煤矿的核定生产能力，我国炼焦煤煤矿的核定生产能力为96107万吨/年。表12006年全国炼焦煤煤矿的核定生产能力单位：万t·a-1企业性质项目炼焦煤焦煤肥煤1/3焦煤气煤气肥煤瘦煤贫瘦煤分不出牌号煤合计占全国％国有重点煤矿核定能力67105167754711740645436817276734273944.47占本部分的比例15.712.0917.6627.471.5110.225.351.49100—国有地方煤矿核定能力250011732683394978110473241991265713.17占本部分的比例19.759.2721.231.26.178.282.561.57100—乡镇煤矿核定能力16910358241447018252453905006414071042.36占本部分的比例41.548.810.1817.246.213.241.231.57100—全国总计23129953514601220371193667176636151596107100占本部分的比例24.079.9215.1922.9312.426.996.901.58100—数据来源：中国煤炭工业协会从企业类型来看，国有重点煤矿在全国的炼焦煤核定生产能力中所占的比例最大，达到44.47%。在国有重点煤矿中气煤的核定生产能力最大，所占比重为27.47％，其次为1/3焦煤和焦煤。乡镇煤矿的炼焦煤核定生产能力在全国也占有很大的比重，达到42.36％。乡镇煤矿主要生产焦煤，生产比例达到41.54％，其次为气煤和瘦煤。国有地方煤矿的炼焦煤核定生产能力在全国所占的比重最低，仅为13.17％。国有地方煤矿生产的主要煤种也是气煤，生产比例达到31.2％，其次为1/3焦煤和焦煤。（二）按区域分布和煤种分从区域分布看，国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告我国炼焦煤产量主要集中在山西、河北、河南、安徽和山东等省，这几个省炼焦煤煤矿的核定生产能力之和占全国的57.30％，比其他所有省的炼焦煤煤矿的核定生产能力的总和还多。山西省作为我国的产煤大省，其炼焦煤的核定生产能力接近全国炼焦煤核定生产能力的三分之一，为24179万吨/年，其生产的煤种主要以焦煤为主，比例达到36.42％，其次为气煤和瘦煤，肥煤和气肥煤的核定生产能力都相对较少。南方因炼焦煤资源少，生产能力也低，主要集中在贵州、四川、重庆和滇东地区。表12006年我国主要产煤省炼焦煤煤矿的核定生产能力单位：万t·a-1省份炼焦煤占全国/％焦煤肥煤1/3焦煤气煤气肥煤瘦煤贫瘦煤合计山西8807160926326148505330511732417929.33山东9696182147121054198－78429.64安徽4503861468212822835927052896.50河南108957916331224148438852096.41河北79910491368468397322344065.42合计--------57.30数据来源：中国煤炭工业协会从具体煤种来看，我国焦煤的生产能力最大，为22102万吨/年，所占比例达到27.18％。其次为气煤和1/3焦煤，所占的比例分别为23.63％和19.4％。而优质的炼焦煤，例如肥煤的生产能力为8396万吨/年，所占全部炼焦煤生产能力的比例为10.32％，气肥煤则只占4.11％。四、炼焦煤的洗选情况我国有很大的炼焦煤洗选能力，但因资源地域分布和煤炭种类分布不均，经常出现优质炼焦精煤供不应求的局而。随着炼焦精煤的需求量越来越大，近年来投产或在建的选煤厂也越来越多。但根据对我国煤炭资源地域分布的分析，不管日前建多少选煤厂，炼焦精煤地域性短缺及肥煤和焦煤地域分布过度集中是难以避免的。因此，在山西、河北大量生产焦炭的后果是：大量的优质炼焦煤不合理地在当地消费掉，同时使一些短缺优质炼焦煤的地区需要从国外进口来生产焦炭。2006年年末全国国有重点煤矿炼焦煤选煤厂共有169处，核定选煤能力近27056万吨每年。全国洗精煤平均回收率为51.5%，国有重点煤矿选煤厂的精煤回收率为61.05%。综上所述，我国己探明的炼焦煤的可采储量不多，但预测资源量均较多，我国的炼焦煤资源的地区分布很不均匀，在全国各省（市、区）中，山西省炼焦煤的可采储量占50%。安徽、贵州、山东、河北、黑龙江、河南内蒙等七省（区）国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告炼焦煤的可采储量稍多，但其中储量最多的安徽也不到全国的10%。我国炼焦煤的资源、生产能力、产量及洗选能力和各煤种精煤产量与焦炭生产的实际需求很不匹配，即无论是储量、矿井核定能力和炼焦煤洗选能力，均是气煤和1/3焦煤过大；而肥煤和焦煤在地域分布方而过度集中。我国不同类别炼焦烟煤的可选性、灰分和硫分等均有明显差异，通常以气煤和1/3焦煤的硫分较低，可选性较好，其洗选后的精煤回收率可高达70%一90%；而肥煤以中硫分煤为主.焦煤的灰分相对较高；而肥煤和焦煤的可选性一般较差，精煤回收率常低至30%一60%。2006年末，国有重点选煤厂有169处，生产能力达到27056万吨，比2005年增加了647万吨，同比增长2.4%。2006年年末，炼焦煤选煤能力增加最多的省份（公司）依次是神华31.47%、江西27.27%、河南17.87%、山东9.72%、山西5.92%；选煤能力减少最多的省份（公司）依次是宁夏、吉林、江苏和安徽，其中宁夏和吉林完全停止了炼焦煤的洗选，江苏的洗选能力降低了49.4%，安徽降低了2.47%；其他省份的炼焦煤选煤能力没有发生变化。表12006与2005年国有重点煤矿选煤厂炼焦煤生产能力变化单位：万吨2005年末生产能力2006年末生产能力生产能力变化情况生产能力同比增长河北省33603435752.23%山西省557059003305.92%辽宁省69069000%吉林省1350-135-100%黑龙江1960196000%江苏省415210-205-49.4%安徽省16201580-40-2.47%江西省3304209027.27%山东省548160145339.72%河南省1287151723017.87%湖南省28528500%四川省49549500%贵州省1180118000%云南省36036000%重庆市54054000%陕西省16516500%宁夏3500-350-100%新疆606000%神华1106152536531.47%中煤1020720300-29.41%数据来源：国家煤矿安全监察局国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告表12006年末国有重点选煤厂炼焦煤生产能力单位:处—万吨企业煤种年末能力企业煤种年末能力总计169—27056株州1/3焦1—270河北省19—3435涟邵焦、贫1—15开滦肥煤、气肥煤6—1905四川省5—495峰峰焦、肥、瘦5—670攀枝花焦、瘦2—360金能1/3焦、焦8—860达竹1/3焦2—105山西省27—5900威远1/3焦1—30焦煤瘦、肥、焦22—5160贵州省9—1180潞安瘦、贫瘦、焦5—740盘江肥6—680辽宁省4—690水城焦、肥、1/3焦3—500抚顺气1—360云南省6—360沈阳焦、肥、瘦3—330平浪肥1—30黑龙江12-1960羊场焦1—45鸡西1/3焦、焦、气4-670田坝焦1—90鹤岗1/3焦、气2—360后所1/3焦、气2—150双鸭山气2—360恩洪焦1—45七台河焦4—570重庆市9-540江苏省4—210南桐焦、肥、瘦2-210徐州气、1/3焦4—210天府焦、贫瘦、瘦1-60安徽省6—1580永荣1/3焦1—60淮南1/3焦、气2—470中梁山焦、1/3焦3-160淮北1/3焦、瘦、气4—1110陕西省2—165江西省6—420韩城贫、瘦2—165萍乡1/3焦、贫瘦、焦3—270宁夏1—350丰城焦3—213亘元焦1—350山东省30—6014新疆1—60淄博贫瘦、气2—424艾维尔沟肥、气、焦1—60新汶气、1/3焦8—1050神华9—1525枣庄1/3焦、肥10—1454包头焦、瘦2—130肥城气肥、气3—210乌达肥、焦3—480兖州气7—2876海勃湾焦、1/3焦3—580河南省13—1517宁煤焦1—335平顶山1/3焦、焦、贫瘦6—1040中煤5—720鹤壁贫瘦4—405煤气公司焦、瘦3-360义马焦、贫3—72大屯气2-360湖南省2—285数据来源：国家煤矿安全监察局调度统计司国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第二节中国炼焦煤供给分析与预测一、我国炼焦煤供给现状分析（一）国内炼焦煤生产总量分析根据中国煤炭工业协会的统计，2007年我国共生产原煤25.23亿吨，2007年全国炼焦煤产量预计在102000万吨，比上年增加5893万吨，增长6.13％，同比多增1032万吨，占原煤总产量的比例为40.43%，比2006年下降0.98个百分点。表12000—2006年中国炼焦精煤和炼焦原煤产量单位：万吨2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年炼焦精煤14968169571908922459260023339538935炼焦原煤47425550906797084156884289124696108#焦煤820496781241916356181962156023130肥煤58415537648886959181101769535瘦煤3486340848935058640260586718贫瘦煤26073449375059026402620566361/3焦煤9190117251183813771140151474314602气煤11148142471827520423231162108622037气肥煤49115183680178178789967811936数据来源：国家煤矿安全监察局调度统计司世经未来整理预测2001-2007年我国原煤和炼焦煤产量如下图所示。图12001—2007年我国原煤和炼焦煤产量数据来源：中国炼焦行业协会2001年以来，我国原煤和炼焦煤产量总体上都呈逐年上升的趋势，但是两者增幅都从2004年国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告开始大幅度下降，近三年原煤产量增长率一直维持在8%左右，炼焦煤产量增长率一直维持在5%左右。炼焦煤的增长幅度始终小于原煤总量的涨幅，是由炼焦煤储量十分有限造成的，这种现象将会长期持续下去。2006年，在各种炼焦煤中，焦煤和气煤的产量最大，分别占炼焦煤总产量的24.07%和22.93%，焦煤比2005年上升了0.44个百分点，气煤比2005年下降了0.18个百分点；1/3焦煤和瘦肥煤的产量次之，占比分别为15.19%和12.42%；瘦煤占比为6.99%，比2005年上升了0.35个百分点；肥煤占比为9.92%，比2005年下降了1.23个百分点。炼焦煤四大主要煤种焦煤、气煤、肥煤、瘦煤的产量比例比2005年下降了0.62个百分点，总体上来说各煤种所占比例变化不大。图12006年炼焦煤分煤种产量占比图（二）分区域炼焦煤产量分析与2005年相比，2006年除了新甘宁青地区炼焦原煤产量有所下降以外，其它地区炼焦原煤的绝对产量都有所增加，但增幅不尽相同。2006年全国炼焦煤产量同比增加了4860.98万吨。2006年全国各区域炼焦原煤产量占比如下图所示。图22006年全国炼焦原煤分区域产量占比数据来源：国家煤矿安全监查局调度统计司世经未来收集整理国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告2006年，除了西南区炼焦原煤占全国的比例有所上升以外，其他区域炼焦煤产量占全国的比例均有所下降，炼焦煤产量最大的晋陕蒙区下降了0.72个百分点，产量最少的新甘宁青区由于其绝对量的下降，所占比例下降了0.75个百分点。其它地区分别下降了大约0.01~0.33个百分点。表12005年-2006年炼焦原煤分区域产量变化情况地区2005年2006年炼焦煤原煤产量（万t)占全国比例炼焦煤原煤产量（万t)占全国比例全国合计91246.47100.00%96107.45100.00%晋陕蒙区26507.4529.05%27228.2828.33%京津冀4761.465.22%4960.605.16%东北区10433.9111.43%10688.6411.12%华东区22120.524.24%23288.6824.23%中南区6908.737.57%6960.487.24%西南区12191.3713.36%12914.9913.44%新甘宁青1122.141.23%456.710.48%数据来源：国家煤矿安全监查局调度统计司世经未来收集整理山西炼焦煤在全国炼焦煤供应中占有非常重要的位置，其产量位居全国第一。2006年山西省炼焦原煤产量为2.42亿吨，炼焦精煤产量约3338.78万吨，分别占全国的25.15％、27.39％。河北、黑龙江、山东、河南、贵州、四川、宁夏等省也位于全国炼焦煤精煤产量前列。从2006年中国各主要产煤省的炼焦煤产量看，依然是山西省和山东省占绝大多数，两省共占全国炼焦原煤产量的38.27%，产量达到36780.61万吨。产量位居3～6位的分别为黑龙江、安徽省、河南和河北，占全国炼焦原煤产量的比例分别为8.62%、7.92%、6.65%和5.16%。炼焦煤产量较多的还有贵州、四川、云南、陕西和江苏等地区，但这些省(市)的炼焦煤产量均不足全国产量的5%。表22006年各主要产煤省（市）炼焦原煤和炼焦精煤生产情况省市炼焦原煤产量(万吨)比上年增加量（万吨）占全国的百分比(%)山西24171.75730.7125.15山东12608.86560.6313.12黑龙江8286.33299.098.62安徽7607.64420.447.92河南6387.04239.86.65河北4960.6199.145.16贵州4593.18745.264.78四川3798.78-43.223.95云南2757.58-121.422.87陕西2550.38619.182.65江苏1773.28-26.61.85国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告与2005年相比，炼焦煤产量增长位居前列的省份分别是贵州、山西、陕西和山东，分别增加了745.26、730.71、619.18和560.63万吨，占全国产量增加的比重分别为15.33%、15.03%、12.74%和11.53%，全国炼焦煤产量增长的64.6%来自于这四省。位于东部沿海地区的江苏，2006年炼焦煤产量非但没有增加，反而减少了26.6万吨。这说明了炼焦煤的产量还是过于集中的，主要集中的西部和华北，产量的过度集中给炼焦煤的运输带来了具大的压力。（三）分煤种炼焦煤产量分析从全国炼焦煤产量分品种来看，贫瘦煤主要产自山西、陕西，占该煤种的比例分别为38.84%和20.19%；瘦煤的主产地也是山西和陕西，占比分别为42.2%和10.75%；焦煤主要产自山西，占全国的比例为42.94%，产量较多的省份还有河南、贵州、黑龙江、云南，所占比例均达到了5%~10%；肥煤主要产自山西、河北和贵州，占比分别达到了39.13%、16.86%和10.65%，肥煤产量超过5%的省份还有山东、安徽和河南；1/3焦煤主要产地是黑龙江、河南和山东，占比均超过了10%；气肥煤主要集中在山东、安徽、山西和河北四省；气煤主要集中在山东、山西和河北等省。表12006年主要产煤省炼焦煤分煤种产量占全国比例情况项目合计贫瘦煤瘦煤焦煤肥煤1/3焦煤气肥煤气煤分不出牌号煤山西25.15%38.84%42.20%42.94%39.13%3.45%13.97%13.26%0.31%山东13.12%4.15%0.30%0.13%6.36%11.09%33.65%27.37%4.26%黑龙江8.62%0.38%1.09%6.01%1.43%29.41%4.53%8.04%3.43%安徽7.92%5.79%6.13%2.06%5.19%6.94%30.11%5.58%0%河南6.65%7.82%8.29%9.89%5.18%17.03%0.04%0.07%0%河北5.16%1.73%3.17%2.83%16.86%3.44%13.97%13.26%0.33%贵州4.78%2.65%5.45%9.67%10.65%0.32%2.2%2.220%四川3.95%8.48%6.74%3.15%3.08%8.09%4.21%0%4.16%云南2.87%0%2.02%5.74%2.09%3.62%4.44%0%2.24%陕西2.65%20.19%10.75%0.84%0.04%0%0.46%1.03%0%江苏1.85%0%0%0.03%0%2.04%1.41%5.9%0%数据来源：国家煤矿安全监查局调度统计司世经未来收集整理作为优质炼焦煤的焦煤、肥煤国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告，2006年，山西省的产量分别占到了该煤种总产量的42.94%和39.13%；贫瘦煤和瘦煤产量分别占到其煤种总产量的38.84%和42.2%。东部地区作为炼焦煤的主要消费区，优质炼焦煤的产量都非常低，山东、安徽和江苏三个省的焦煤产量仅占全国焦煤产量的2.22%；肥煤产量占全国的比重也仅仅只有11.55%。焦煤和肥煤等优质炼焦煤产量的过度集中，以及炼焦煤的供给和需求在地域上的不平衡，给炼焦煤的运输带来了巨大的压力。表12006年主要产煤省炼焦煤分煤种原煤产量单位：万t项目合计贫瘦煤瘦煤焦煤肥煤1/3焦煤气肥煤气煤分不出牌号煤山西24171.752577.662834.939931.093730.69503.121667.362922.144.76占全省/%100.0011.3910.3037.7319.412.669.009.340.16山东12608.86106.88198.8229.17606.231619.324016.036032.410占全省/%100.001.711.291.323.2115.0030.4447.040.00安徽7607.64384.28412.08477.16495.061013.873594.411230.780占全省/%100.005.445.436.675.8625.1310.5140.960.00黑龙江8286.3325.4731390.45136.844294.59541.931772.1252占全省/%100.000.410.6316.812.0449.225.6924.980.22河北4960.60115.24213.83654.851607.9985.91108.7468.17806占全省/%100.002.324.1613.5633.5122.410.389.0716.90河南6387.04519.69577.182287.38494.532487.704.7615.80　占全省/%100.0022.883.0133.486.1634.090.200.190.00四川3798.78563.75453.18728.96294.781181.83503.489.563.3占全省/%100.0015.9810.7918.977.8530.2914.220.251.65江苏1773.28007.80298.61167.971298.90占全省/%100.000.000.000.440.0016.439.7073.870.00贵州4593.18176.49365.912236.861015.6645.92263.56488.780占全省/%1000.0511.3139.9230.121.566.939.710.00陕西2550.381340.26722.24195.2710.32055.08227.210占全省/%10011.6043.168.990.710.0029.765.770.00云南2757.580136.571328.48199.64528.27530.97033.65占全省/%1000.004.9548.177.2419.1619.250.001.22数据来源：国家煤矿安全监查局调度统计司世经未来收集整理（四）炼焦煤选煤厂洗选情况2006年底，全国炼焦煤选煤厂洗选能力约4.36亿吨，比上年底增加约0.46亿吨，增长10.5％，其中国有重点煤矿洗选能力为2.7亿吨，占62%左右。国有重点煤矿2006年精煤回收率为60.08％，比2005年下降了4.18个百分点；原煤入洗（选）率为44.9％，比2005年上升了2.7个百分点（见下表）。非国有重点煤矿选煤厂规模小而数量多，集中度不高，总体技术水平还落后。表21998—2006年国有重点煤矿炼焦洗精煤洗选指标19982001200420052006国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告入选原煤（百万吨）129.4146.2211.2230.1250.9原煤入选率（%）42.441.142.042.244.9选出量（百万吨）74.995.5128.5135.7153.6精煤产率（%）57.865.360.864.2660.08数据来源：中国煤炭工业协会二、2008年我国炼焦煤产量预测近两年我国炼焦煤供应虽然呈增长态势，但高质量的炼焦煤供应能力不足。炼焦煤净进口量增加2007年1-11月份炼焦煤净进口302.35万吨。由于国际国内炼焦煤市场需求的化，2006年-2007年炼焦煤价格迅速上升，但是由于炼焦煤资源主要集中在山西、安徽、贵州、山东、河北和黑龙江等少数省份，而占全国炼焦煤总储量51.3%的山西，近年来频频出台各种政策，严格控制煤炭规模的开采规模，从而使我国炼焦煤供应不能大幅度增长，最近四年的增长率一直维持在6%左右。随着国家《产业结构调整目录》、《2008年关税实施方案》等宏观调控措施的进一步实施，2008年钢铁、焦炭等产品的出口都会受到一定程度的影响，焦炭产量的增速会有明显的下降。国家发展和改革委员会继2006年发出了《关于加快焦化行业结构调整的指导意见的通知》以后，又于2007年7月和国家环保总局联合发布了《煤炭工业节能减排工作意见》，意见规定，到“十一五”末，煤炭企业单位生产总值能耗比2005年下降20%，坚决淘汰不具备安全生产条件、浪费资源和污染环境的小煤矿、小选煤厂、小焦化厂。预计2008年炼焦煤产量增长率不会有较大幅度的增长，增长率还将维持在5%~6%的范围内，增加产量6110万吨左右。2007年我国炼焦煤产量预计比上年增长6.12%，2008—2010年受宏观调控及产业结构调整影响，预计钢铁、焦炭产量增长率将基本保持稳定，不会有较大的增幅，再加上国家关闭小煤矿等因素影响，2008—2010年我国炼焦煤产量增长率将保持在5%—6%，具体见下表。表12007—2010年我国炼焦煤产量预测单位：万吨2007e2008e2009e2010e炼焦煤原煤102000108820114260119970炼焦煤精煤35180412904665752723表22001—2006年我国分地区炼焦煤产量占比200120022003200420052006华北31.91%32.66%33.92%35.94%32.15%33.49东北11.07%10.57%10.61%11.80%11.43%11.12%国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告华东32.56%30.33%27.99%26.40%24.24%24.23%中南8.45%9.54%7.80%8.20%7.57%7.24%西南11.99%12.16%15.02%13.90%13.36%13.44%西北4.02%4.74%4.66%3.76%3.35%3.48%数据来源：世经未来整理根据上表趋势、煤矿井枯竭、煤矿关闭等因素及我国建设13个重点煤炭基地规划，2007—2010年华北地区炼焦煤产量占全国的比重将在34%左右，东北占比12%左右，华东大约占比25%，中南占比8%左右，西南占比13%左右，西北占比4%，用炼焦煤产量预测与上述占比相乘可得分地区产量预测：表12007—2010年我国炼焦煤分地区产量预测单位：万t2007e2008e2009e2010e华北44031.748434.853278.358606.3东北13904.815295.216824.718507.2华东28968.331865.035051.538556.8中南9269.810196.811216.512338.2西南15063.516569.818226.820049.5西北4634.95098.45608.26169.1数据来源：世经未来整理预测目前炼焦煤市场上主焦煤、肥煤、瘦煤等强粘原煤和强粘精煤供应比较紧张，而气煤等煤种相对较多，因此预计2007—2010年焦煤、肥煤产量占比分别为21%、11%，气煤和瘦煤占比约为26%、7%，用炼焦煤产量预测与上述占比相乘可得分煤种产量预测：表22006—2010年分煤种产量预测单位：万t2007e2008e2009e2010e焦煤24333.326766.629443.332387.7肥煤12746.014020.615422.716965.0气煤30127.033139.636453.640099.0瘦煤8111.18922.29814.410795.9其它40555.644611.049072.153979.5数据来源：世经未来整理预测国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第三节2007年我国钢铁行业发展情况一、2007年中国钢铁生产情况2007年，我国生产粗钢48，924.08万吨，比2006年增加6，625.22万吨，增长15.66%，增幅比2006年回落2.67个百分点；生产生铁46，944.63万吨，比2006年增加6，189.22万吨，增长15.19%，增幅比2006年回落4.8个百分点，总体呈较快增长态势。把进口、出口因素考虑在内，2007年国内市场钢铁产品总体保持供需基本平衡，年末企业和社会的钢材库存处于正常水平。中国2007年生产钢材56，460.81万吨（含重复材，下同），比2006年增加10，442.84万吨，增长22.69%。从钢材生产品种结构与国内市场表观消费品种结构的比较看，2007年生产板材19，684.16万吨，占总量的34.86%，比2006年提高2.97个百分点；全年板材表观消费量18，415.81万吨，占总量的35.49%，比2006年提高2.7个百分点。2007年板材生产量、消费量占总量的比重同步上升，需求比重大于生产比重0.63个百分点。在2007年，全行业已基本形成以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新和新产品研发工作体系，形成科研基础设施建设加强、科技投入增加的良好格局。全行业2007年在高效采选技术、钢铁冶炼技术、轧钢新技术、高端产品开发、大型冶金成套装备技术集成、节能节水和废弃物综合利用新技术等方面，都取得了新的成果和进步。其中，宝钢试制成功X120管线钢，实现电镀锌机组全面无铬化生产，年产150万吨生铁的COREX3000熔融还原工艺装置投产；鞍钢继续完善冷连轧自主集成成套工艺技术，开发成功一批具有自主知识产权的核心技术，并在相关企业投入使用；武钢新一代取向硅钢、高效电机硅钢的研发和装备技术集成；太钢建成世界一流的现代化不锈钢生产基地；攀钢转炉铁水提钒和半钢炼钢连续工业性试生产成品钒渣等均取得了工艺技术的新突破。表1国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告2001—2007年中国钢、生铁、焦炭产量情况单位：万吨产量2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年粗钢150901822022240280503534041878.248924.08生铁155541708520291251853304040416.746944.63焦炭13131142531775819938254122976832894同比增速粗钢18.00%19.73%21.82%23.20%28.22%20.22%15.66%生铁18.72%9.84%18.76%24.12%31.19%22.33%15.2%焦炭7.8%8.5%24.6%12.3%27.5%17.1%10.5%数据来源：世经未来整理二、2007年中国钢铁需求情况我国钢铁消费对世界钢铁工业发展具有十分重要的影响。中国快速发展的经济为钢铁企业提供了广阔的市场空间。钢铁生产较快增长，是国内、国际两个市场需求旺盛拉动的结果。一是国内市场需求旺盛。2007年国内市场粗钢表观消费量43，436万吨，比2006年增加4610万吨，增长11.87%。其中2007年下半年比2006年同期增长14.11%；二是国际市场需求旺盛。据国际钢协统计，2007年全球市场钢材表观消费量11.976亿吨，比2006年增长6.8%。在国际市场需求旺盛拉动下，2007年中国钢材、钢坯进口和出口相抵并折合成粗钢，全年净出口5，488万吨，比2006年增加2015万吨，增长58.02%。把进口、出图12001年以来国内钢材消费量及增长率数据来源：中国钢铁协会世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告口因素考虑在内，2007年国内市场钢铁产品总体保持供需基本平衡，年末企业和社会的钢材库存处于正常水平。图12001年以来钢材净出口变化情况数据来源：中国钢铁协会世经未来整理中国2007年出口钢材6，264.63万吨，比2006年增长45.67%；出口钢坯642.61万吨，比2006年下降28.88%；全年进口钢材1，687.06万吨，比2006年下降8.86%；进口钢坯24.21万吨，比2006年下降34.64%。中国2007年上半年出口钢材3，379.05万吨，钢坯436.99万吨，折合粗钢4，031.72万吨；上半年进口钢材869.31万吨，钢坯14.05万吨，折合粗钢938.85万吨。上半年进口、出口相抵净出口粗钢3，092.87万吨，比2006年上半年增加净出口粗钢1，986.71万吨，增长179.6%，呈高增长态势。自2007年4月以来，国家有关部门连续出台降低出口退税率和加征出口关税措施后，其政策效应已经明显发挥作用，改变了钢铁产品出口高增长的状况。2007年下半年出口钢材2，885.58万吨、钢坯205.62万吨，折合粗钢3，275.39万吨；下半年进口钢材817.75万吨、钢坯10.16万吨，折合粗钢880.11万吨。2007年下半年进口、出口相抵净出口粗钢2，395.28万吨，比上半年减少697.59万吨，下降22.55%。2007年与2006年同期比较，上半年增长179.6%，下半年回落到增长1.22%。其中4季度净出口粗钢同比减少331.19万吨，下降24.46%，呈负增长态势。上述情况说明，2007年比2006年全年增加净出口粗钢2，015万吨，绝大部分发生在上半年。国家采取限制钢铁产品出口措施后，其政策效应发挥作用十分明显，下半年出口转为基本持平，4季度负增长，这种发展趋势将延续到2008年。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告在国家产业政策和出口政策的指导下，在2007年钢材出口的基础上，2008年钢材出口将保持小幅下降的趋势。三、钢铁行业节能降耗情况2007年大中型钢铁企业吨钢综合能耗632.12千克标煤/吨，比2006年下降1.3%；吨钢耗用新水5.31吨/吨，比2006年下降17.42%。由于单位能耗下降，2007年大中型钢铁企业总能耗22，580.6万吨标煤，比2006年增加2，569.43万吨标煤，增长12.84%，比2007年粗钢产量增幅低2.82个百分点。在污染物排放方面，2007年大中型钢铁企业二氧化硫排放总量756，367.91吨，比2006年下降0.51%；化学需氧量排放总量59，964.78吨，比2006年下降8.76%；工业粉尘排放总量382，274.92吨，比2006年下降2.79%。烟尘排放总量156，648.36吨，比2006年上升3.02%，不降反升。总的来看，大中型钢铁企业节能减排效果明显，但工艺装备落后的中小企业能耗高，污染物排放量多，全行业节能减排和淘汰落后钢铁产能仍然面临艰巨的任务。四、钢铁行业发展预测随着国际钢材市场的强劲拉动和我国国民经济快速发展，2007年我国钢铁工业继续保持快速发展。1—11月份，全国钢材累计产量51479万吨，同比增长22.5%。2007年，全行业技术经济指标进一步改善，经济效益也明显提高。2007年我国钢铁工业的高速发展不仅得益于我国经济的快速发展和国内钢材市场的强劲需求，更主要是全球经济的活跃和国际钢材需求旺盛的拉动。2008年全球经济将继续向好，我国国民经济仍将保持较快的增长速度。我国钢铁工业的发展将继续受国内经济快速发展的拉动，同时也将受到国家产业政策调整、铁矿石和炼焦煤等原材料涨价等因素的影响。1、今年以来国家先后几次调整钢铁产品出口政策，这些政策的出台将对钢材的出口产生不利影响。2007年下半年，其政策效应已经显现，连续4个月钢材出口环比下降，10月份当月钢材、钢坯出口与去年同月相比均为负增长，比今年最高的4月份下降了40.8%。明年我国钢材出口量将可能有较大的降幅。2、铁矿石、炼焦煤等原材料价格将继续上涨，资源环境成本也将逐步纳入企业生产成本，都将使整个钢铁工业成本上升的压力加大。3、由于国家宏观调控的力度不断加大，固定资产投资，尤其是房地产投资的势头将得到一定程度的遏制，这将对钢材的需求产生一定程度的负面影响。综合考虑以上因素国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告，我国钢铁产量将由前几年的高速增长转为平稳增长，以2008年为标志，我国钢铁工业将进入低速平稳增长期，特别是受节能环保、淘汰落后、差别电价、国内市场需求增速减缓以及控制出口等因素的影响，我国钢铁工业很难再保持前几年的高速增长。预计2008年钢产量将达到5.3亿吨左右。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第四节炼焦煤需求分析与预测一、炼焦煤需求分析2000年以来，中国钢铁、冶金等行业的高速发展，极大地带动了焦炭的高需求和高增长，从而也带动了炼焦煤的需求和增长。2000年以来，炼焦煤需求的年均增幅均超过10%。2007年，在钢铁行业旺盛需求的带动下，炼焦煤的消费量也取得较快增长。2007年，全国生铁产量达到4.6亿吨，同比增长14%；焦炭产量为3.29亿吨，同比增长16.3％，其增幅比上年减少1.3个百分点。按国内高炉平均入炉焦比430KG/吨粗略估算，冶金焦需求量为2.1亿吨左右，全部焦炭需求量将达到2.6亿吨（包括其它用焦行业，冶金焦比例80%），按炼焦煤与焦炭1.4的平均比例，炼焦精煤总需求量为4.54亿吨左右。表12003—2007年中国炼焦精煤和原煤需求量单位：万吨品种指标2003年2004年2005年2006年2007年炼焦耗精煤量绝对量2469127295348954058845404同比增加量51282604760056934816同比增长率26.2%10.5%27.8%16.3%11.9%炼焦需用原煤量绝对量4471249812667537978587033同比增加量7522510016941130327248同比增长率20.2%11.4%34.0%19.5%9.1%数据来源：世经未来整理预测2003—2006年，炼焦耗精煤量和炼焦需用原煤量年均分别增长20%和21%。预计2007年炼焦耗精煤量和炼焦需用原煤量将分别达到4.54亿吨和8.7亿吨，增速分别减慢至11.9%左右和9.1%左右。近两年来，高炉大型化对焦炭热强度有较高要求，炼焦配煤比中的焦煤、肥煤和1/3焦煤所占比例升高，瘦煤所占比例也处于较高水平，其它配煤所占比例明显下降。图1国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告2000年以来炼焦配煤比变化趋势数据来源：世经未来整理山西是全国最大的炼焦煤消费省，不但有较大规模的机焦企业，而且还有相当多的土焦炉。2007年山西省焦炭产量占全国的29.6%，焦炭出口量约占全国的一半。中国东部地区钢铁企业较多，其生铁产量约占全国生铁总产量的75%，因而与之配套的焦化企业特别多，是炼焦煤的主要消费地区，炼焦煤消费量相应大。二、国内炼焦煤需求预测（一）国内炼焦煤需求趋势分析炼焦煤是钢铁企业生铁冶炼的主要原料，它的需求水平与钢铁行业景气度高度相关。2007年我国经济出现了一定程度的过热势头，在中央实行了一系列的宏观调控政策之后，到了2007年年底，宏观经济的过热势头基本得以控制。2008年我国经济将继续保持平稳快速增长，固定资产投资预计将依然保持目前的增长水平，GDP预计将保持在10%左右。一方面，随着节能减排任务的进一步落实，钢铁行业对炼焦煤需求的增幅将压低；另一方面，国际对焦炭持续增长的需求、国内固定资产投资的快速增长以及国民经济的快速发展将带动钢铁、焦炭产量的继续增长，进一步带动炼焦煤需求量的继续增长。预计2008年我国炼焦煤的需求将表现出以下一些特点：1、随着钢铁产业工艺结构优化，节能减排政策效应强化，炼焦煤需求的增幅将压低。钢铁行业小规模、高耗能生产线的开工率进一步降低，新型、先进生产线大量投产，有助于2008年炼焦煤的供需形势向宽松方向发展；面对日渐严峻的节能减排形势，国家淘汰落后钢铁产能的力度还将进一步加大，预计2008国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告年钢铁产业工艺结构优化进程将会比2007年明显加快，钢铁生产的煤耗指标下降幅度也会明显加大。2、受钢铁制品和钢材出口量逐步回落的影响，生铁产量增幅仍将呈回落趋势，进而缓解炼焦煤的需求压力。2006年至今国内钢材消费增长率一直在10%或略高的水平上，与此前持续五年的高增长相比，总体上呈减缓趋势。钢铁产量高速增长，主要原因是钢铁净出口增长迅猛。2007年4月份以来，国家控制钢铁及其制品出口的政策已经开始显效，2008年对钢材出口有望实行配额制，预计钢铁产品和钢铁制品出口量的回落态势不会改变，受此影响，预计2008年生铁产量增速将回落到10.5%左右，炼焦煤的需求压力将在一定程度上得到缓解。3、全球市场对焦炭需求量的持续增长，又为炼焦煤的需求提供了很大的上升空间。中国是世界上主要的焦炭出口国，2006年中国的焦炭出口量占世界焦炭贸易总量的50%左右。为了控制资源性产品的出口，2007年6月，中国将焦炭的出口税率上调至15%，同时，削减了焦炭的出口配额至1329.2万吨。而同时国际需求反而增加，由此导致中国焦炭出口价格不断上涨，2007年12月份，12.5%灰分的焦炭出口最高价格已经达到350美元/吨。焦炭供需矛盾的加剧为炼焦煤价格上涨提供了极大的空间。4、高炉的大型化对焦炭热强度要求增强，客观上要求增加主焦煤、肥精煤的配比。钢厂高炉的大型化，使钢厂冶金焦单耗水平降低，节约了能源，但对焦炭热强度的要求进一步提高。焦炭热强度的提高，对主焦煤、肥煤的入炉比例有了更高要求，对主焦煤、肥煤的数量的依赖程度将增加，同时将减少对高挥发分的气煤和1/3焦煤的用量。随着各大钢厂焦化能力的不断提升，钢厂外采焦炭量减少、对炼焦煤的需求量将大幅增长，未来主焦煤、肥煤等紧缺资源的争夺会加剧。5、钢厂、焦化厂优质炼焦煤库存较低，加大了市场对炼焦煤的心理需求。2007年11月底，我国冶金企业煤炭库存329.57万吨，环比上升2.91%，同比下降了1.63%。其中，主焦煤煤、肥煤的库存普遍处于合理库存以下，甚至有一些钢厂和焦化厂频频“告急”。（二）国内炼焦煤需求量预测根据以上分析，一方面，在节能减排政策进一步落实，以及钢铁制品出口逐步回落的作用下，炼焦煤需求的增幅将有望被压低；另一方面，由于全球对焦炭需求的持续增长，以及钢铁企业外采焦炭的减少，尤其是对焦煤和肥煤的争夺又将使炼焦煤的价格有了巨大的上升空间。综合分析两方面的因素，2008年炼焦煤的需求量将继续保持上升的趋势，特别是焦煤和肥煤的需求量将继续上升。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告根据对钢铁行业未来发展的预测，预测2008年我国焦炭需求量为33969万吨，炼焦精煤需求量为47557万吨，所需炼焦原煤为79149万吨，同比增长为10%左右；2010年我国焦炭和炼焦精煤、炼焦原煤需求量将达到41103、57544、95771万吨。表1近年全国炼焦原煤需求量及未来预测单位：万吨品种2003年2004年2005年2006年2007年2008年e生铁产量202912518533040404174600051438炼铁消耗焦炭87251083014207173792010722114全部焦炭需求量134231666121857267373088633969全部炼焦精煤187932332530600374324540447557全部炼焦原煤313213887551000623878703379149数据来源：世经未来整理我国生铁产量、炼铁消耗焦炭、全国焦炭需求量、全部炼焦精煤和全部炼焦原煤需求量走势图如下所示。从图中可以看出，近两年我国炼焦煤消费的增速正在逐渐减缓，2008年炼焦煤的需求量将会比2007年增加大约7082万吨，增长率约为10%左右。图1近年中国炼焦煤消费与钢铁行业相关数据数据来源：世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第四章中国炼焦煤市场均衡分析第一节中国炼焦煤进出口分析与预测一、2007年我国炼焦煤进口情况分析（一）、2007年炼焦煤进口数量变化情况近年中国炼焦煤进口量出现年度波动趋势。2004年我国进口炼焦煤676万吨；2005年涨8.39%，进口了732.72万吨；2006年则改变增加态势，进口量降至466.21万吨；2007年1-11月进口量为544万吨，同比增长35.2%，预计全年将会进口610万吨左右，同比增长31%左右。在全部煤炭进口中，炼焦煤的比例将会由2006年的12%上升到2007年的15%。图12004年-2007年炼焦煤进口量变化情况数据来源：世经未来整理2007年炼焦煤的进口基本上呈逐月增长的态势，按季度分进口量分别为118.9万吨、134.9万吨、130.2万吨和179万吨。炼焦煤进口量增加的主要原因可以归结为国家对资源性产品保护力度的加强，2007年相继出台了一系列政策法规，最终使得国产炼焦煤价格大幅度上涨。2007年初，国家税务总局将焦煤的资源税适用税额标准确定为每吨８元，于2007年２月１日起实施；7月，国家发改委、国家环保总局联合发布了《煤炭工业节能减排工作意见》；8月，国家环保总局印发《关于开展生态补偿试点工作的指导意见》；此外，炼焦煤的主产省山西在11月颁布了《山西省矿山环境恢复治理保证金提取使用管理办法(试行)》和《山西省煤矿转产发展资金提取使用管理办法(试行)》。一系列政策的实施，极大的提高了国内煤炭生产的政策性成本，以至于2007年年末国产炼焦煤的价格比年初上升了25%左右。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告（二）、2007年炼焦煤进口分国别统计情况2007年1-11月，我国进口炼焦煤544万吨，比去年全年进口量还要增加77.79万吨，预计全年进口量将达到610万吨，同比增加将近144万吨，增长31%左右。蒙古和澳大利亚依旧是我国最主要的炼焦煤进口来源国，分别占炼焦煤进口总量的49%和37%，除此之外，中国炼焦煤的进口国还有印尼、加拿大、俄罗斯和新西兰等国。表12007年炼焦煤进口量分国别统计情况国别2007年1-11月累计进口量（吨）占比合计5，441，786100%蒙古2，666，17648.99%澳大利亚2，034，32437.38%印尼360，3436.62%加拿大222，5484.09%俄罗斯60，3041.11%新西兰59，8381.10%马来西亚27，2040.50%吉尔吉斯斯坦11，0480.20%数据来源：中国煤炭工业协会二、2007年我国炼焦煤出口情况分析（一）2007年我国炼焦煤出口量分析2007年1-11月份我国累计出口煤炭4744.16万吨，其中炼焦煤出口241.83万吨，占总量的5.1%，比去年同期减少175.93万吨，同比下降42.1%。表22007年11月我国分煤种出口煤炭情况无烟煤动力煤炼焦煤合计数量（万吨）480.604014.77241.834744.16占比（%）10.1384.635.10100.00数据来源：中国煤炭工业协会2002年以来，我国炼焦煤出口量一直处于下降状态，其中2004年下降的最多，比2003减少了737.4万吨，下降了56.4%；2004年至2006年出口量基本上保持在500万吨左右，出口量相对比较稳定；2007年出口量又出现了急剧的下降，比2006年减少将近180万吨，下降了40.5%。2002年以来炼焦煤出口减少的原因可以归结为以下两点：国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告1、2002年以来我国经济进入了新一轮扩张期，国内经济持续繁荣，资源性产品需求量很大，导致炼焦煤价格不断上涨。2002年以来炼焦精煤的价格持续上涨，2007年12月份，炼焦精煤的价格比2002年年初每吨上涨了近500元，涨幅达到了200%多，价格的上涨直接导致了炼焦煤出口的减少。2、炼焦煤出口减少还有一个重要的原因，那就是国家从战略的角度加大了对资源性产品保护的力度。2002年以来，各级政府先后出台了一系列重在保护环境、节约能源的政策，其结果是：一方面使能源的开发得到了合理的控制，保护了资源；另一方面是能源的增长不能满足经济增长的需要，使能源价格大幅度的上涨，最终使出口减少。总而言之，炼焦煤的出口减少是中国经济发展的要求，是不可避免的。图12002年-2007年我国炼焦煤出口变化情况数据来源：世经未来整理（二）炼焦煤出口分国别统计情况中国炼焦煤的出口对象国主要是日本和韩国，2007年1-11月中国向日本和韩国出口的炼焦煤总共近210万吨，占炼焦煤出口总量的86.82%。其它的出口国家还有朝鲜、巴西和印度，它们分别占炼焦煤出口总量的8.32%、3.07%和1.78%。表12007年1-11月炼焦煤出口分国别统计情况国家2007年1-11月累计出口量（吨）占比日本1，088，71545.02%韩国1，010，87741.80%朝鲜201，2338.32%巴西74，2763.07%印度43，1501.78%数据来源：中国煤炭工业协会国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告三、我国炼焦煤净进口分析和预测（一）、近年来炼焦煤净进口情况分析我国炼焦煤国际贸易仍呈南进北出格局，炼焦煤主要从北方地区出口，炼焦煤的进口主要集中在东南沿海地区。图1近年来我国炼焦煤净进口变化趋势数据来源：世经未来整理从图中可以看出2003年以前我国炼焦煤处于净出口状态。为适应国内快速发展的经济形势对能源的巨大消费需求，从2002年开始，炼焦煤的出口量急剧减少，之后几年呈逐步下降态势，炼焦煤的进口量从2004年急剧增长，最近几年都稳定在600万吨左右。（二）2007年炼焦煤净进口逐月变化情况2007年1-11月份我国炼焦煤净进口302.35万吨，比2006年全年的净进口量还要多的273.02万吨，增长率为930%，创下了炼焦煤进口的最大增幅，比2005年增加150多万吨，增长73.3%。表12007年1-11月炼焦煤累计净进口情况无烟煤动力煤炼焦煤合计累计出口数量480.604014.77241.834744.16占比（%）10.1384.635.10100.00累计进口数量2608.751257.19544.184667.92占比（%）55.8926.9311.66100.00累计净进口2128.15-2757.58302.35-76.24数据来源：中国煤炭工业协会2007年各月炼焦煤净进口变化趋势如下图所示。和以往一样，1月和2月炼焦煤出口大于进口，分析原因来自一下两个方面：1、季节性因素的作用，国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告中国的1、2月正好是一年中最冷的时候，国内煤炭需求上升，导致出口减少；2、每年的1、2月正逢中国的传统节日春节，节假日较多，国内炼焦煤产量会明显减少，导致进口增加。3月分炼焦煤净进口数量显著增加，并且之后呈波动增长态势。这是因为在国家产业政策的调控下，2007年国内炼焦煤的增长得到了有效的控制，国内炼焦煤价格上升，最终导致进口量大于出口量。图12007年炼焦煤逐月净进口情况数据来源：世经未来整理（三）、炼焦煤进出口预测炼焦煤属于煤炭中的稀缺的产品，根据国家的政策导向，将通过征收资源税和出口税收来限制炼焦煤出口、增加进口。同时由于国内钢铁行业的发展，对炼焦煤需求较大，势必引起炼焦煤出口进一步下降，进口量上升，以保证国内需求。预计2008年炼焦煤的进口量会在750万吨左右，出口量将会继续减少，维持在200万吨左右，净进口达到550万吨左右。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第二节中国炼焦煤市场供需平衡分析与预测一、2007年中国炼焦煤市场供需情况分析我国大中型钢铁企业炼焦配煤中，强粘的焦、肥煤所占比重高达50-60％，必然造成焦、肥煤资源的持续偏紧。随着我国煤矿安全生产整顿和关闭小煤矿力度持续加大，2007年炼焦煤产量在调控过快增长中有望实现供需基本平衡，但因我国炼焦煤产业组织结构不合理，导致强粘的焦、肥煤所占炼焦煤总产量的比重进一步缩小，从根本上影响炼焦煤市场按品种分化日趋明显。即焦、肥精煤持续偏紧，而其他炼焦配煤相对过剩。2007年，在钢铁行业旺盛需求的带动下，炼焦煤的消费量也取得较快增长。2007年，全国生铁产量预计达到4.6亿吨，同比增长14%；焦炭产量为3.27亿吨，同比增长16.4％，其增幅比上年减少1个百分点。按国内高炉平均入炉焦比430KG/吨粗略估算，冶金焦需求量为2.1亿吨左右，全部焦炭需求量将达到2.6亿吨（包括其它用焦行业，冶金焦比例80%），按炼焦精煤与焦炭1.4的平均比例，炼焦精煤总需求量为4.58亿吨左右。优质主焦煤和肥煤一直处于供不应求的状态，其价格走势就可充分说明这一点。分析焦、肥煤供不应求的原因，主要有以下几方面：(一)、炼焦煤供给增长较慢2007年，我国煤炭资源整体增长较快，炼焦煤资源供给增长缓慢，全国煤炭累计资源量同比增长8.99%，但是全国炼焦煤累计资源量同比增长只有6.12%。2007年我国煤炭资源继续保持了快速增长的势头，煤炭总量预计新增19322万吨，同比增长8.2%。全年煤炭累计资源量（本期生产量+进口量）预计257600万吨，同比增长8.99%。其中，累计生产252500万吨，同比增加19322万吨，增长8.2%，累计进口5100万吨，比去年同期多进口1275万吨，同比增长33.3%；累计完成出口5170万吨，与去年同期少出口煤炭1130万吨，减少17.9%。与此同时，炼焦煤资源增加缓慢，增长幅度较小。据国家煤矿安全监察局调度中心统计显示，2007年1-11月份，全国重点煤矿炼焦洗精煤产量为13176.64万吨，同比增加1028.9万吨，增长了8.47%，预计全年产量可以达到14200万吨，同比增长8.85%。2007年，国内的炼焦煤价格持续上涨，全年累计上涨幅度达到了25%左右，这极大的刺激了炼焦煤的进口，同时抑制了炼焦煤的出口。由于炼焦煤的主产国澳大利亚、加拿大、美国等产量增长缓慢，2007年我国炼焦煤进口同比增幅虽然比较大，达到了30%以上，但是绝对量的增加很小，只比2006年增加了150万吨左右，全年只进口了610万吨左右，这一数字只占全年国内炼焦煤累计资源量的0.6%左右。表1国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告2007年全国炼焦煤累计资源量指标2007年（万吨）同比增长全国煤炭累计资源量2576008.99%全国原煤产量2525008.20%全国炼焦煤累计资源量1024836.12%全国炼焦煤原煤产量1018736.00%全国炼焦煤进口量61030.9%注：煤炭累计资源量=国内产量+进口量数据来源：中国煤炭工业协会（二）、炼焦煤需求增长较快2007年，世界经济仍然处在上升通道，经济的强劲增长对钢材形成巨大的需求。全年全球粗钢产量达到132198万吨，同比增长7.3%。全球钢铁产量的快速增长拉动了炼焦煤的需求。2007年以来，我国宏观经济和固定资产投资继续保持强劲增长态势，耗煤产品产量继续大幅度增加。据国家统计局公布的数据显示，2007年，我国GDP同比增长11.5%，比上年同期加快0.8个百分点，其中，城镇固定资产投资和工业生产增速较快，1-11月份，城镇固定资产投资同比增长26.8%，比2006年同期增加0.2个百分点；全部工业增加值累计同比增长18.5%，比2006年同期增长1.7个百分点。2007年煤炭下游行业发展势头较快，煤炭需求强劲，其中钢铁行业的快速发展有力的带动了炼焦煤消费。中国钢铁工业协会的统计显示，2007年全国生铁、粗钢产量分别为4.69、4.89亿吨，同比增长15.2%、15.66%，粗钢产量占全球的36.4%。全国焦炭产量为32894.33万吨，同比增长16.3；按照炼焦精煤和焦炭1.4：1的比例换算，全年全国炼焦精煤的需求量为46052万吨。2007年以来，炼焦煤市场一直在供求较紧的状态下运行，铁路运量增长幅度较小也是一个主要原因。根据中国煤炭工业协会的数据，2007年全国铁路运煤112028.9万吨，同比增加4946.4万吨，增长4.26%；全国重点港口完成煤炭运输40751.1万吨，同比增加3665万吨，增长9.88%，其中内贸运输增长15.43%，外贸运输同比大幅下降了13.05%。相对于全国原煤产量，煤炭铁路运输占将近一半，但是增长速度远低于产量。2007年以来，多数煤矿库存明显增加，个别煤炭主产地不得不租用场地存煤，但与此同时，煤炭消费地感觉煤炭供应基本正常，局部地区甚至略有偏紧，主产地煤炭大量积压，同时也不断有钢厂来人、来电催促发煤，可见，铁路煤炭运力增长不足成为阻隔煤矿过剩压力向市场传导的“防火墙”。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告二、2008年炼焦煤市场供需情况预测2008年初，我国钢铁行业继续保持快速发展态势，炼焦煤需求进一步增加。随着钢厂、焦化厂的产能扩张以及钢厂大高炉比例的上升，优质炼焦煤供需矛盾将进一步加剧。同时，由于前些年炼焦煤企业对上组煤层的超强度开采，已经造成一些矿井低硫煤资源枯竭，开采难度加大，后续资源不足，接替困难。这些煤矿不得已加大下组高硫煤的开采强度，造成低、高硫煤比例失调，优质炼焦煤资源越来越稀缺。炼焦煤的市场选择性下降，客观上也将降低炼焦煤产量的增长速度。受钢铁制品和钢材出口量逐步回落的影响，预计2008年生铁产量增幅仍将呈回落趋势。2006年以来国内钢材消费增长率一直在10%或略高的水平上，与此前持续五年的高增长相比，总体上呈减慢趋势。近两年，钢铁产量高速增长，主要原因是钢铁净出口增长迅猛。2007年4月份以来，国家控制钢铁及其制品出口的政策已经开始显效，2008年对钢材出口有望实行配额制，预计钢铁产品和钢铁制品出口量的回落态势不会改变，受此影响，预计2008年生铁产量增速将回落到10%左右。预计2008年我国炼焦煤供需总体上将保持平衡，优质炼焦煤继续保持供不应求的态势，其它配煤供给将基本满足市场需求。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第三节炼焦煤价格分析与预测一、2007年炼焦煤价格走势分析根据中国煤炭运销协会的统计，2007年我国炼焦煤的市场交易价格总体呈上升走势，主焦煤的价格出现了大幅度的上涨，整体上涨幅为25%左右，其中，山西柳林主焦煤全年的上涨幅度达到了50%以上。灰分在15%-18%、硫分小于0.6%、挥发分在20%-25%之间的山西柳林地区主焦煤年初的坑口含税价在463元/吨左右，8月份以前保持小幅上涨态势，8月份每吨达到520元，比年初上涨了12.3%，从9月份开始，山西柳林主焦煤的价格开始了大幅度的上涨，12月价格上涨到了698元每吨，比年初上涨了50.8%。图12007年山西柳林主焦煤价格走势图数据来源：中国煤炭运销协会，世经未来整理灰分小于10%、硫分小于0.3%、挥发分在27%-29%之间、发热量为6800大卡/千克的七台河肥精煤2007年年初的车板价为每吨675元，2月份每吨涨了20元，上升到每吨695元；四月份价格每吨降低了30元，价格为665元每吨，并且9月份以前一直保持这一价格；从10月份开始，七台河肥精煤的价格开始了急剧上升，到了12月份价格上涨到了800元每吨，比年初上涨了18.5%。图2国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告2007年七台河肥精煤价格走势图数据来源：中国煤炭运销协会，世经未来整理2007年，配焦煤的价格也经历了大幅度的上涨。含硫量≤0.6、灰分在10%-11%之间、挥发分在15%-18%之间、发热量≥5500大卡/千克的陕西韩城瘦精煤，2007年年初的车板价为610元每吨，一年中震荡上浮，12月份价格为730元/吨，比年初上涨了19.7%。图12007年韩城瘦精煤价格走势图数据来源：中国煤炭运销协会，世经未来整理2007年，受资源性商品贸易政策调整，中国煤炭出口减少、进口增加直接导致国际煤炭市场供需变化，国际市场煤炭价格大幅上涨，澳大利亚动力煤的价格从年初的51.1美元/吨，一直上升到了10月份的72.35美元/吨。炼焦煤市场同样供应紧张，价格不断上涨。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告图12007年1-10月份澳大利亚BJ动力煤市场价格注：数据为10月4日澳大利亚BJ动力煤市场期货价格。数据来源：世经未来数据库二、炼焦煤价格走势预测中国资源型商品出口政策的调整将会在很大程度上影响该商品的国际市场价格。铜、铝、铁矿石等其他基础原材料净出口角色转变后，相应商品国际市场价格均出现较大幅度上涨。长期来看，预计中国煤炭贸易角色的转变也将推动国际煤炭市场价格上升。2008年炼焦煤价格将继续上涨，原因有：1、炼焦煤是稀缺不可再生资源，在国家调整煤炭产品的出口关税之后，中国的出口将逐渐减少，进口逐渐增加。国际市自2006年下半年以来炼焦煤供应持续紧张，2008年还将继续处于偏紧状态，供求关系将驱使炼焦煤价格上涨。中国煤炭工业协会《2008年煤炭供需展望报告》预计国际市场2008年炼焦煤合同价格有望上调30%以上，这将对国内市场上调炼焦煤价格创造适宜的市场环境。2、随着山西征收矿山环境治理恢复保证金、煤矿转产发展基金和煤炭可持续发展基金等，炼焦煤主产地山西省的炼焦煤成本还要大幅度上涨，政策性成本的上升将直接传导为炼焦煤价格上涨。山西省临汾市洪洞县瑞之源煤业公司12月5日发生瓦斯爆炸特大矿难事故，临汾地区煤矿全部停产，这使本已供应紧张的焦煤市场更趋紧张。预计2008年炼焦煤供应仍将偏紧，炼焦煤价格仍将大幅上涨，预计涨幅在15%－20%。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第五章中国炼焦煤行业投资与效益分析第一节2007年炼焦煤行业投资状况分析一、炼焦煤行业投资状况概述2007年炼焦煤行业投资总体上具有以下两个特点：1、各大型煤炭企业积极贯彻国土资源部等9部门联合发出的《对矿产资源开发进行整合的意见》，纷纷以收购、参股、兼并等方式，对一些矿山企业依法开采的矿产资源及矿山企业的生产要素进行重组。潞安环能以出资控股的方式重组核定生产能力总计为81万吨/年的三家煤炭企业，被重组的三家煤炭企业总计拥有煤炭可采储量5000万吨，煤种主要为优质的焦煤；永煤集团重组安阳鑫龙煤业集团，永煤集团向安阳鑫龙煤业集团注资4亿元，成为第一大股东，安阳鑫龙煤业集团公司矿区保有地质储量6亿吨（不含深部含量），煤种以烟煤、无烟煤、焦煤为主；龙煤集团鹤岗分公司益新煤矿新增炼焦煤可采储量2.6亿吨，为进一步做大做强，龙媒集团将进一步寻求合作伙伴共同开发。兖矿集团兼并重组哈密煤业集团的力拓矿业有限责任公司和硫磺沟公司两家煤炭企业，涉及煤炭资源储备200亿吨。2、各大炼焦煤企业纷纷与下游的钢铁企业签订战略合作协议，或者建立新的合资公司，实行产消联合。河北主焦煤和动力煤生产基地峰峰集团与河南安阳钢铁集团签署战略合作伙伴协议；峰峰集团公司、邯郸钢铁集团公司和晋和贸易公司共同出资组建河北峰煤焦化有限公司；山西焦煤集团公司与首钢总公司合资组建贸易公司；山西焦煤集团与宝钢集团合资组建霍宝干河煤矿。煤炭企业和钢铁企业的深入合作对于稳定煤炭供应具有积极的意义，不仅有利于发挥煤炭企业在资源及煤矿生产经营等方面的优势，而且有利于钢铁企业在市场方面的优势，提升双方的竞争力。二、2006年炼焦煤投资项目介绍（一）、潞安环能出资重组三家煤矿潞安环能2007年1月4日公告，根据《山西省煤炭资源整合和有偿使用办法》的有关精神和公司“十一五”资源储备和发展战略规划的要求，经与山西省襄垣县上庄煤矿、山西省武乡县温庄联营煤矿、武乡县永红煤矿充分协商，公司拟出资重组上述三矿。焦煤是稀缺煤种，在全球及我国的储量都很有限，这就决定了其市场优势。占有优质焦煤资源，对于煤炭生产及焦炭生产企业来说具有十分重要的意义。潞安集团为充分发挥公司在整合地方煤炭资源中的优势，进一步提高公司焦煤资源储量和产能国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告，通过出资控股方式整合地方煤炭资源，这一方面符合国家煤炭行业资源整合政策和地方发展战略规划，同时将大大提高公司竞争力，增强上市公司的投资潜力。表1潞安环能重组的三家煤矿情况名称核定生产能力基本情况整合方式襄垣县上庄煤矿30万吨／年拥有地质储量2200万吨，煤种为焦煤，属低瓦斯矿井。该矿原为襄垣县政府与杨富民出资成立。据评估，现该矿总资产及采矿权评估价值总计为133468994.47元人民币。公司以出资人民币8000万元，重组成立的新公司，注册资本1.3333亿元，公司占60%股权。出资控股方式武乡县温庄联营煤矿21万吨／年拥有可采储量1470万吨，煤种为焦煤。该矿原为武乡县盘龙镇政府和长治市振山经贸有限公司出资成立。根据评估，现该矿总资产及采矿权评估价值总计为16510.73万元人民币。公司以出资控股方式对武乡县温庄联营煤矿进行整合，出资额及新公司组建事项按商务谈判后双方签署的协议执行。出资控股方式武乡县永红煤矿30万吨／年拥有可采储量1500万吨，煤种为焦煤和贫瘦煤。该矿原出资人为武乡县鑫龙翔化工有限公司，据评估，现该矿总资产及采矿权评估价值总计为21881.58万元人民币。经协商，潞安环能以出资控股方式对武乡县永红煤矿进行整合，出资额及新公司组建事项由双方谈判确定，其中公司占80%股权。出资控股方式资料来源：世经未来整理（二）、永煤集团重组安阳鑫龙煤业集团公司5月21日，河南永城煤业集团公司与安阳市人民政府举行重组安阳鑫龙煤业集团公司庆典仪式。根据永煤集团与安阳市国资委签订的增资扩股协议，永煤集团向安阳鑫龙煤业集团注资4亿元，并确保在安阳的新建项目或原有项目改造投资不低于8亿元，成为第一大股东。安阳鑫龙煤业集团按照省、市企业改革改制政策，对企业进行了评估、审计、公示等程序，完成了增资扩股工作。增资扩股后的安阳鑫龙煤业（集团）有限责任公司注册资金3亿元，其中，永煤集团出资15525万元，占出资总额的51.75％；安阳市国资委出资14475万元，占出资总额的48.25％。永煤集团是河南省国有大型煤炭企业，产业覆盖煤炭开采洗选、金属矿业采选、煤化工、发供电、铁路运输、轴承制造等。按照“以矿为主，适度相关多元”的发展战略，永煤集团通过资本运作、资源重组，现下辖50多个子公司，产值突破200亿元，成为跨地区、跨行业、跨所有制的大型国际化能源企业集团。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告安阳鑫龙煤业（集团）有限责任公司成立于2004年底，是以安阳矿务局及现有四对生产矿井为基础组建的。目前下辖8对生产矿井以及供电、供应、运销、宾馆、技校（三级培训站）、矿山救护等生产经营单位15个。矿区保有地质储量6亿吨（不含深部含量），煤种以烟煤、无烟煤、焦煤为主。企业原煤生产能力230万吨左右，年实现现价工业产值7亿元以上，年利税2亿多元，是豫北大型煤炭生产企业，也是安阳市重点纳税大户。目前，安阳鑫龙煤业（集团）有限责任公司已完成了《企业法人营业执照》的变更登记手续。增资后，公司将投入资金，加快洗煤厂、新井建设，增加焦化等符合国家产业政策的项目。（三）、峰峰集团与河南安阳钢铁合作河北峰峰集团与河南安阳钢铁集团签署战略合作伙伴协议，至此，峰峰集团与钢铁、电力企业的战略合作伙伴已达14家。峰峰集团作为河北省三大煤炭企业集团之一，是我国重要的主焦煤和动力煤生产基地。为实现强强联合，共同抵御市场风险，从2003年10月开始，该集团与首钢、武钢、包钢、邯钢、邢钢、济钢、莱钢等钢铁企业和邯峰电厂、马头发电总厂等电力企业建立战略合作伙伴关系。按照协议，峰峰集团向合作伙伴提供优质保量和优惠的煤炭产品，得到了保质保量优价的钢材，战略合作伙伴有了峰峰集团这一可靠、稳定的煤炭供应商，企业也得到了稳定发展，实现了互利双赢。（四）、黑龙江龙煤集团新增炼焦煤储量2.6亿吨龙煤集团鹤岗分公司益新煤矿新增煤炭储量垂直深度1000米，可采煤层在25层以上，最厚煤层20米，煤炭可采储量3.9亿吨，其中炼焦煤可采储量达到2.6亿吨。随着东北老煤矿的报废，部分老煤矿陆续退出，部分煤炭公司的资源储备受到影响。煤炭储量的增加，将为龙煤集团的煤炭生产提供新的煤源，炼焦煤储备继续增加，公司整体竞争力将得到提高。前段时间由于安全事故，推迟了公司的上市计划，预计龙煤集团将在改善安全形势的基础上，继续加快上市的步伐。龙煤集团2007年还将寻找合作伙伴，投资建设鹤岗鸟山矿、鸡西荣华矿等大型煤炭项目。这些项目拥有可采储量6.788亿吨，总建设规模为年产煤炭630万吨，总投资约46.24亿元。（五）、河北峰煤焦化有限公司成立8月28日，河北峰煤焦化有限公司正式创立。由该公司运作的煤化工项目可年产500万吨焦炭、100万吨甲醇、60万吨醋酸。河北峰煤焦化有限公司由峰峰集团公司、邯郸钢铁集团公司和晋和贸易公司共同出资组建，经认定三家股东的首次出资额比例为峰峰集团有限公司65.25%，邯郸钢铁集团有限责任公司28.5%，河北晋和贸易有限公司6.25%。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告河北峰煤焦化公司地处晋冀鲁豫四省交界，依托中国第二大主焦煤基地——峰峰集团丰富的主焦煤资源，供水、供电、铁路专用线设施齐全，原料、产品运输方便快捷，具有得天独厚的资源优势、区位优势、基础设施优势和投资环境优势。该公司煤化工工程项目已被列入省七大工业主导产业“十一五”规划纲要，是省重点建设项目，计划投资160亿元，预计年销售收入200亿元，利税45亿元，计划2010年全部建成投产。（六）、兖州矿业重组新疆两煤企兖州煤业（600188）10月26日公告称，控股子公司菏泽能化公司以7.473387亿元收购控股股东兖矿集团旗下赵楼煤矿采矿权。赵楼煤矿位于山东省巨野煤田，主要煤种为1/3焦煤和气煤。赵楼煤矿由兖州煤业的控股子公司菏泽能化公司负责建设，设计生产能力为300万吨，预计将于2008年下半年建成投产。近日，兖矿集团有限公司在乌鲁木齐签下协议，将兼并重组哈密煤业集团的力拓矿业有限责任公司和硫磺沟公司两家煤炭企业，涉及煤炭资源储备200亿吨。至此，兖矿利用综采放顶煤与煤化工核心技术，在新疆进行煤炭开采、深加工的工作已经全面展开。近年来，兖矿将“积极进行对外开发、优势整合煤炭资源”的经营战略发挥到了最佳状态。在煤化工方面，兖矿拥有中国最大的煤甲醇转换基地、中国最大的煤气制甲醇单套装置，7个国家863项目，9项煤制油方面的发明专利，同时还拥有亚洲最大的焦炉，是世界上惟一同时掌握水煤浆气化和干煤粉加压气化的企业。2006年，兖矿成为山东省最大的煤化工基地和中国七大煤化工基地之一。（七）、峰峰集团获得大块肥焦煤煤田探矿权11月15日，河北峰峰集团从国土资源部拿到了关于磁西煤田探矿权申请的批准文件。磁西区煤田探矿权勘查区，位于邯郸磁县西部、峰峰矿区东部，总面积100.89平方公里，初步估算地质储量为15.3亿吨。煤种是我国紧缺的肥焦煤。经过长期开采，峰峰集团所属矿井目前可采储量只有近5亿吨，以现在年产1300万吨的规模，后备资源十分有限。为此，该集团大力实施“内挖外扩”发展战略，先后到新、黔、晋、陕、内蒙古等地进行资源考察。2006年6月，峰峰取得内蒙古锡林郭勒盟红格尔煤田和查干诺尔煤田探矿权，初查两块整装煤田约30亿吨，后经进一步勘查，探明该煤田实际储量有40亿吨。06年10月底，峰峰集团红格尔矿区总体规划已通过国家发改委的委托评估，使该地区成为峰峰集团实现可持续发展的战略接替区。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告（八）、国投新集正式启动IPO自11月28日起，国投新集能源股份有限公司展开路演，这标志着国投新集正式启动IPO。公司拟发行不超过5亿股A股，本次发行将采取向A股战略投资者定向配售、网下向配售对象累计投标询价发行与网上资金申购定价发行相结合的方式进行，发行日为2007年12月5日，网上申购日为2007年12月5日，预计股票上市日为2007年12月18日，发行完成后将在上海交易所上市交易。招股意向书显示，国投新集主营业务为煤炭采掘、洗选和销售。公司目前拥有新集一矿、新集二矿、新集三矿、刘庄矿四座生产矿井，2007年合计核定生产能力为1055万吨。公司紧靠经济发达、能源需求量大的长江三角洲地区。矿区总面积约1092平方公里，含煤面积684平方公里，资源储量101.6亿吨。公司所产的煤种属于气煤和1/3焦煤，质量稳定，具有中灰，低硫、特低磷、高挥发份和高发热量的质量特征，是深受客户欢迎的环保煤。其中全硫含量低于0.4%，这一特征使用户在使用过程中，能够最大限度地减少对大气的污染，省却对环保方面，特别是脱硫装置的巨额投资，且燃煤热效率较高。（九）、山西焦煤集团公司与首钢总公司合资组建贸易公司山西焦煤集团公司与首钢总公司贸易合作框架协议签字仪式2007年7月6日在晋祠宾馆举行。集团公司与首钢总公司有着良好的合作基础。双方在煤炭、钢铁等多领域有着深入的合作。根据本次贸易合作框架协议，双方将各出资50%共同组建一家贸易公司，经营范围包括钢铁、煤炭、铁矿石、有色金属的进出口贸易、物流、技术开发和转让服务及投资、金融服务等。首钢始建于1919年，是一家以钢铁生产为主，兼营采矿、机械、电子、建筑、房地产、服务业、海外贸易等跨行业、跨地区、跨所有制、跨国经营的大型企业集团。（十）、山西焦煤集团与宝钢集团合资组建霍宝干河煤矿由宝钢和山西焦煤集团共同出资组建的山西霍宝干河煤矿有限公司日前在太原签约。这是宝钢集团公司和山西焦煤的长期战略合作项目， 霍宝干河煤矿项目的签订，标志着两个在各自行业中具有影响力的特大型企业，站在长远发展的高度，在实施优势互补、诚实守信、强强联合战略等方面迈出了坚实一步。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告霍宝干河煤矿有限公司由霍州煤电集团和宝钢贸易有限公司共同出资，注册资本金为4亿元人民币，其中霍州煤电出资2.4亿元，宝钢贸易公司出资1.6亿元。项目设计概算总投资7.8亿元，矿井建设规模为210万吨/年。干河煤矿项目于2004年开工，截至2007年3月底，已完成矿建、土建安装工作量2.36亿元，预计2008年7月建成投产。随着全国范围内钢铁企业重组兼并浪潮的加剧，矿石、煤炭、油料等资源的争夺将愈来愈激烈，宝钢选择特大型资源企业作为长期战略伙伴，无疑为自己构建起了一个稳定的后方供应基地，从而在激烈的市场竞争中又增加了一块制胜筹码。宝钢与山西焦煤集团有着长期合作历史。早在上世纪８０年代，国家就为宝钢投产专门配套建设山西焦煤集团西曲选煤厂，西曲选煤厂生产的精煤第一用户就是宝钢。最近两年，在煤炭供应十分紧张的情况下，山西焦煤集团每年向宝钢提供约１４０万吨炼焦煤，有力地支持了宝钢的发展。三、总体评价2007年，是煤炭行业加快实现资源整合的一年。2007年初，国务院办公厅转发了国土资源部等9部门的《对矿产资源开发进行整合的意见》，要求各省在2008年年底前完成对矿产资源开发的整合工作。意见旨在通过收购、参股、兼并等方式，对矿山企业依法开采的矿产资源及矿山企业的生产要素进行重组，逐步形成以大型矿业集团为主体，大中小型矿山协调发展的矿产开发新格局。国家大型煤炭企业积极响应国家产业政策，纷纷对中小型煤炭企业实行兼并、重组，通过资源整合，使矿山企业“多、小、散”的局面得到明显改变，矿山开发布局趋于合理，矿山企业结构不断优化，矿产资源开发利用水平明显提高，矿山安全生产条件和矿区生态环境得到明显改善，矿产资源对经济社会可持续发展的保障能力明显增强。根据国家煤炭工业“十一五”规划，为防范产能过快增长引起的行业供过于求，未来几年我国将严格控制新建项目的投资，煤炭工业门槛也被提高到30万吨/年，同时2年以内国家不再审批新煤矿项目的探矿权。这些措施都将在一定程度上抑制煤炭行业的投资过热趋势。预计未来我国煤炭工业投资将小幅增长，增速逐渐下降。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第二节2007年炼焦煤行业经济效益分析与预测一、炼焦煤行业经济效益分析煤炭是我国的主要能源。近年来，煤炭行业在国家一系列政策支持和宏观经济的拉动下，通过实施关井压产、关闭破产和安全专项整治，促使煤炭供需总量基本平衡，经济运行持续好转。特别是2003年以来，煤炭市场产销两旺，实现了煤炭产量、运销量、价格、企业经济效益、职工收入等同步增长，煤炭经济运行质量进一步提高，不少地区和企业呈现出以往少有的良好发展态势。（一）盈利情况2007年，补贴前，原中央财政煤炭企业累计盈利238.21亿元，同比增加了60.09亿元，增长了33.74%。实现盈利的单位有49家，盈利面60.49%，合计盈利191.57亿元。亏损企业有32家，累计亏损24.64亿元。补贴后，原中央财政煤炭企业盈利252.09亿元，同比增加了57.70亿元，增长29.68%。实现盈利的单位有68家，盈利面83.95%，累计盈利199.86亿元。亏损企业有13家，累计亏损19.49亿元。盈利额在1000万元至3000万元以内的企业7家，盈利额在3000万元至5000万元以内的企业6家，5000万元至1亿万元以内的企业9家，盈利额在1亿元以上的企业31家。在全国21个有国有重点煤矿的省区中，只有内蒙古亏损。盈利额同期比减少的省区有6家：内蒙古、黑龙江、江西、四川、云南、甘肃。从分地区情况看，有五大地区盈利额同比增加，只有西南地区下降。（二）成本情况2007年，原选煤单位成本215.42元/吨，同比增加25.97元/吨，增长13.71%。其中，材料费31.14元/吨，同比增加1.55元/吨，增长5.24%；工资及福利58.93元/吨，同比增加3.17元/吨，增长5.69%；电费10.36元/吨，同比增加0.35元/吨，增长3.50%；安全费20.91元/吨，同比增加0.53元/吨，增长2.60%；维简及井巷费11.93元/吨，同比增加0.53元/吨，增长4.65%；其它费用82.16元/吨，同比增加19.86元/吨，增长31.88%。（三）价格情况2007年，原中央财政煤炭企业商品煤累计平均售价同比继续上涨，商品煤累计平均售价330.08元/吨，同比增加了23.32元/吨，增长7.60%。在81户国有重点煤矿中，累计售价同比上涨10元至30元以内的企业有41家，占总企业的50.62%，其中：上涨30元至100元以上的企业有22家，占总企业的27.16%。六大地区商品煤平均售价华东地区最高，为409.38元/吨；西北地区最低，为208.18元/吨。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告（四）销量情况2007年，原中央财政煤炭企业商品煤销售量连续增加，全年商品煤销售量达到93993万吨，同比增加了8743万吨，增长10.26%。（五）欠款情况2007年，原中央财政煤炭企业应收帐款余额311.12亿元，其中：煤炭货款131.16亿元，比上年末减少了19亿元，下降了12.66%。六大地区中，东北、华东、中南、西南、西北五大地区的煤款拖欠额同上年末比都有不同程度的减少，只有华北地区同上年末比增加。二、炼焦煤行业经济效益预测2008年预计我国GDP增长10%左右，国内市场需求继续保持旺盛，国内煤炭需求也仍将保持旺盛态势，但增幅将回落到6%-7%。预计2008年将有2.5亿吨/年以上的煤炭产能投产，减去可能被淘汰的落后产能，煤炭产能增长将维持在现有水平，预计2008年原煤产量为26亿吨，供求保持基本平衡。2007年，国家发改委发布了我国首部《煤炭产业政策》，政策指出，今后山西、内蒙古、陕西等省（区）新建、改扩建矿井规模年产能将不得低于120万吨。而在“十一五”期间，有关部门将一律停止核准（审批）年产30万吨以下的新建项目。2008年各地继续加强煤炭资源整合，从2007年年底开始，云南等省已经开始启动煤炭资源整合方案，预计到2008年底有效控制煤炭企业数量。由于受运输瓶颈的制约，2008年煤炭供给仍将适度偏紧。根据国家发改委下发的《2008年跨省区煤炭运力配置框架意见》，全国运力调控目标7.85亿吨，比2007年增加4700万吨。其中，铁路将新增运煤能力6000万吨/年左右，神朔黄线有望增加1000万吨/年左右，合计增长率比2007年明显回落，而且新增运力仍在北通道上，山西中南部、陕西、宁夏等省区煤炭生产受铁路运输制约的程度会有所加大，尤其是炼焦煤外运能力没有增加，炼焦煤供应紧张状况很难缓解。在国际原油价格上涨，澳大利亚动力煤BJ价格持续攀升的背景下，国内电煤价格的上涨还有很大的空间，预计明年动力煤价格将小幅上涨。因山西省临汾市洪洞县瑞之源煤业公司2007年12月5日发生瓦斯爆炸特大矿难事故，临汾地区煤矿全部停产，这使本已供应紧张的焦煤市场更趋紧张，预计2008年炼焦煤供应仍将偏紧，炼焦煤价格仍将大幅上涨，预计涨幅在15%－20%。综合分析以上因素，炼焦煤在国内需求持续旺盛、煤炭项目进入门槛提高、煤炭运输瓶颈凸显、国际煤炭价格攀升的背景下，价格还将大幅度上涨，涨幅预计在15%-20%之间。炼焦煤价格的上涨将使企业的利润空间进一步提高，经济效益进一步好转。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第六章中国炼焦煤行业竞争分析第一节2007年中国炼焦煤行业竞争格局分析与2006年同期相比，2007年1-11月，我国十大炼焦煤生产企业的焦煤产量各有增减。其中，龙煤矿业集团、兖州矿业集团和新闻矿业集团的焦煤产量与往年同期相比有所减少，但是减少幅度并不是很大，分别比去年同期下降了0.27%、5.84%和1.64；其它各焦煤企业的焦煤产量与2006年同期相比都有不同幅度的增加。从前十大焦煤企业的排名顺序来看，2007年1-11月与上年同期相比，前十名大多数企业的排名并没有发生变化。平顶山煤业集团2007年由于产量增长较快，排名由2006年的第五上升到了2007年的第三，兖州矿业集团由于2007年1-77月份焦煤产量较少了5.84%，排名由2006年的第三下降到了2007年的第五。其它企业虽然产量上也有或多或少的变化，但是排名并没有发生变化。排在第一位的山西焦煤集团2007年1-11月份的产量为6311.69万吨，同比增长3.96%，蝉联焦煤产量冠军；龙煤集团虽然2007年产量与2006年相比有所减少，但是仍以3795.92万吨的产量排名第二；淮南矿业集团产量为3277.09万吨，同比增长0.3%，排在前十家企业的第四位；排在第六至第十位的企业分别是开滦集团、淮北矿业集团、潞安矿业集团、枣庄矿业集团和新汶矿业集团，产量分别为2287.30万吨、2281.13万吨、2097.79万吨、1763.60万吨和1023.04万吨。表12007年1-11月主要炼焦煤生产企业焦煤产量情况企业2006年1-11月2007年1-11月同比增长产量（万吨）名次产量（万吨）名次山西焦煤集团6071.4016311.6913.96%龙煤矿业集团3806.3623795.922-0.27%兖州矿业集团3432.5333232.045-5.84%淮南矿业集团3267.3843277.0940.30%平顶山煤业集团2867.7853357.45317.07%开滦集团2224.7962287.3062.81%淮北矿业集团2007.7172281.13713.62%潞安矿业集团1823.9382097.79815.01%枣庄矿业集团1540.5291763.60914.48%新汶矿业集团1040.08101023.0410-1.64%数据来源：世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告从前十大焦煤企业的产量来看，十家企业的焦煤产量全都在1000万吨以上，产量最少的新汶矿业集团焦煤产量为1023.04万吨，前十家企业的焦煤产量约占全国重点煤矿焦煤产量的57%左右，占全国炼焦煤总产量的33%左右。排在第一的山西焦煤集团2007年1-11月份的焦煤产量为6311.69万吨，占前十家企业总产量的21.45%，排在前三的山西焦煤集团、龙煤矿业集团和兖州矿业集团的产量之和占前十家企业总产量的45.33%。根据前11个月的企业产量数据，预测出各企业全年的产量。通过对比，得出2007年炼焦行业集中度情况，CR5为21.81%，CR10为32.16%，分别比2006年下降了0.39和0.21个百分点。相对较高的CR5和CR10说明2007年炼焦煤行业还具有相对较高的集中度，整个行业处于垄断竞争的状态，但是与2006年相比，企业产量显现出分散化趋势。表12007年炼焦煤企业集中度情况2006年（万吨）2007年（万吨）全国炼焦原煤产量96107.45101227.39前五家21366.7122077.69前十家31112.7432554.72CR522.20%21.81%CR1032.37%32.16%数据来源：世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第二节未来炼焦煤行业竞争格局变化趋势分析与预测一、我国煤炭企业发展趋势分析根据目前的政策导向，我国煤炭行业将逐步走向集中化、跨省、跨行业、股权和业务多元化、债券融资趋势及国际化的发展趋势。（一）集团化根据煤炭工业“十一五”规划，国家将重点建设十三个大型煤炭基地，重点扶持国有大中型企业的发展，鼓励通过兼并重组等方式建立大型煤炭企业，到2010年将形成6-8个亿吨级和8-10个5000万吨级大型煤炭企业集团。同时，国家加大关闭非法小煤矿的力度，通过行政等手段加大其经营成本，使其在激烈的市场竞争中淘汰出局。国家出台了有关政策，规定从2006年开始，利用三年的时间，集中整顿小煤矿，2008年底要关闭小煤矿的任务，平均每年关闭4000处。未来我国煤炭企业将按照国家的规划，提高煤炭行业集中度，增强行业竞争力。国家发改委已经初步拟订在京津冀、华东、东北、晋陕蒙(西)、中南、西南、新甘宁青等地组建大集团。目前，各重点煤炭生产省积极响应国家号召，组织省内煤矿企业整合煤矿资源，形成煤炭巨头。河南省将在2007年以郑煤集团、平煤集团等七大煤炭企业为基础，重新组建河南煤业集团公司。同时，全国大部分省份早已加快了资源整合的步伐。例如，重庆有政府出资组建了综合性煤炭产业集团公司——重庆煤炭（集团）有限责任公司，该公司整合了南桐、天府、松藻、永荣、中梁山5家国有煤炭企业以及巨能建设集团、八五四化工厂等26家企业。在湖南，由连邵矿业集团、资兴矿业集团、白沙煤电集团、煤炭坝能源集团公司、湘潭矿业公司等14家煤炭企业组建的湖南省煤业集团公司已经在2006年年中挂牌，经营者员工持股10%，引进战略投资或社会资本入股23%，国有控股67%。。山东省国资委正对省内7家规模较大的煤矿进行调查研究，准备将其整合为一个亿吨级的煤炭企业大集团，将可统一组织实施省内煤炭资源开发、煤炭深加工产业建设和走出去战略，同时还可以与电力、冶金、化工、铁路、港口等行业进行联合重组。此前，兖矿已经规划整合了枣藤、济北和巨野矿区，这些矿区探明煤炭储量为160多亿吨。目前包括云南、宁夏、河南、陕西在内的产煤省区，都在运作省内煤业集团公司，以整合煤炭资源。（二）经营业务多元化国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告由于中国煤炭资源分布在多个省区，大企业集团重组将会以跨地区的形式出现，国家提出的8-10个5000万吨级大型煤炭企业集团基本是在产煤大省中产生。按照这一思路，亿吨级煤炭集团将先从产煤大省形成雏形，最终整合周边省区的煤炭企业，乃至和下游企业联合重组。根据煤炭工业“十一五”规划，国家将鼓励大型煤炭企业经营业务多元化发展，积极发展坑口电厂、煤化工、铁路运输等业务，与下游及相关行业企业相互参股，发展综合性大型企业集团。根据规划，国家将在重点组建大集团的京津冀、华东、东北、晋陕蒙(西)、中南、西南、新甘宁青等区域内，加快发展坑口电厂，大力发展煤炭深加工和综合利用产业。同时以神骅铁路、大秦铁路和拟规划建设的输煤铁路为纽带，加强与铁路沿线电厂联营，形成煤炭、电力、化工、铁路和港口运输等综合经营的大型企业集团。（三）融资渠道多元化随着煤矿整顿关闭工作的推进和大型煤炭企业的兼并重组，我国煤炭资源将逐步向大型煤炭基地和大型企业集中，同时企业在兼并重组中引入多方战略投资者，包括上下游企业、投资公司等社会发人机构，企业股权多元化趋势将进一步显现。2007年，我国煤炭企业继续加快利用证券市场融资渠道，主要煤炭企相继发行企业债和短期融资债、继续加快上市进程。2007年4月18日，内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司在深圳证券交易所上市，10月9日中国神华能源股份有限公司回归A股，在上海证券交易所上市。此外，晋城无烟煤矿业集团有限责任公司旗下煤炭主业的晋城蓝焰股份公司计划“A+H”上市融资，预计于2008年上半年先实现A股上市，预计募集资金60亿-80亿美元，2009年将在港H股挂牌；上海A股上市公司山西大同煤业（601001），也准备到香港上市，集资3亿美元（约23.4亿港元）；永城煤电集团也计划近期将旗下煤炭、化工业务板块以“A+H股”的形式上市，计划融资约120亿元人民币；攀枝花煤业集团也计划赴香港上市，集资额3亿到4亿美元；中国最大煤炭运销企业——山西省煤炭运销总公司也准备赴港上市，预计融资10亿美元。表12007年我国煤炭企业上市情况时间企业地点4月18日内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司深圳10月9日中国神华能源股份有限公司上海15月5日国投新集能源股份有限公司上海资料来源：世经未来整理表2国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告2007年煤炭企业企业债发行情况时间企业发行金额债券期限2007年7月永城煤电集团有限责任公司5亿元2007年11月四川省煤炭产业集团有限责任公司5亿元2007年11月神华宁夏煤业集团有限责任公司8亿元15年2007年5月神华集团有限责任公司20亿元10年2007年2月山西焦煤集团有限责任公司15亿元10年2008年1月江西省煤炭集团公司5亿元10年2007年7月淮北矿业集团有限责任公司6亿元10年期资料来源：世经未来整理表12007年煤炭企业短期融资债发行情况发行时间企业发行金额债券期限6月22日兖矿集团有限公司（2007年第1期）10亿元365天8月28日兖矿集团有限公司（2007年第2期）10亿元365天8月15日天脊煤化工集团股份有限公司4亿元365天11月27日山西潞安矿业集团有限责任公司6.7亿元365天10月17日山西兰花煤炭实业集团有限公司6亿元365天8月1日山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司9亿元365天12月12月山西大土河焦化有限责任公司（2007年1期）5亿元270天12月12月山西大土河焦化有限责任公司（2007年2期）4亿元365天11月12日淮北矿业集团有限责任公司8亿元365天7月25日华电煤业集团有限公司6.5亿元365天资料来源：世经未来整理（四）国际化随着国内煤炭资源的开采，主要产煤省区的环境遭到了极大的破坏，在经济快速发展的同时我们也付出了极大的代价。为了保护国内有限的煤炭资源，加强矿区自然环境的恢复，减轻环境压力和铁路运输压力，国家积极倡导有能力的煤炭企业加快国际化步伐，利用参股等方式开拓海外煤炭资源。目前，兖矿集团参股的澳大利亚澳思达煤矿已经投入生产并产生效益；同煤矿也开始与土尔其公司合作开发该国的煤矿。2006年底，黑龙江龙煤集团与俄罗斯萨哈林州煤矿企业签署合作协议，龙煤集团计划每年在萨哈林州开采500万吨焦煤。为了实施该项目，龙煤集团计划在萨哈林建立100%外资企业。另外，在印尼、越南、蒙古等周边国家都有着很好的煤矿储藏，预计未来我国煤炭企业将进一步加大国际合作的力度，联合发展煤炭企业。另外，我国煤矿发展坑口电厂项目，直接输送电力至周边国家，也是煤炭企业国际化的一种方式。目前，我国已经就跨国高压电缆的建设项目展开论证，预计不久将有电力直接输送至越南、蒙古、俄罗斯等国。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告二、炼焦煤企业竞争趋势预测作为资源型行业，占有了资源对企业来说就有了长期发展的基础，煤炭作为不可再生能源，其价值将在政策导向下逐步得到恢复和提升。基于以上分析，煤炭企业要想在竞争中获得优势，对优质煤矿的占有将成为关键。各大煤炭企业都积极加大煤炭资源储备，同时由于煤炭资源税、探矿权和采矿权价款等的征收，这也要付出更大的代价。未来我国炼焦煤市场竞争将更加激烈。从投资层面上看，外国资本开始进入中国煤炭行业，国内电力、钢铁等行业积极投资兴建煤矿，大型煤炭企业纷纷开发建设新的煤矿。从市场供应层面上看，国外煤炭进口增加，2002年我国进口煤炭1081万吨，比2000年增长近5倍。有信息表明，国外大型煤炭企业集团向我国出口煤炭，还将有大幅度增加，直接影响国内煤炭供求关系；石油、天然气等优质能源和钢材、建材、化工等高耗能产品进口增加，将间接减少国内煤炭消费。从综合实力层面上看，发达国家煤炭工业已经向大型化、集团化发展，实现跨国经营；生产技术开始向遥控和自动化发展；洁净煤技术已进入工业化应用阶段。这些变化，拉大了我国煤炭工业与世界先进水平的差距。未来的竞争将主要集中在大型煤炭企业之间，企业要靠经营成本的下降来提升自身竞争力。各企业根据自身占有资源的特点，形成独特的竞争优势，各煤种由于有特定的用途，企业之间相互替代性不强，竞争将主要集中于同类煤炭企业之间。炼焦煤企业未来可向焦炭、煤炭深加工等方向发展。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第七章炼焦煤企业分析第一节企业运营情况分析一、山西焦煤集团有限公司（一）、企业概况山西焦煤集团公司是中国目前规模最大、煤种最全、煤质优良的炼焦煤生产企业。目前，子分公司主要有西山煤电集团公司（其中西山煤电股份公司为上市公司）、汾西矿业集团公司、霍州煤电集团公司、华晋焦煤公司、山西焦化集团公司（上市公司）、煤炭销售总公司、国际发展有限公司。山西焦煤总部设在山西省会太原市、集团公司地跨太原、临汾、运城、吕梁、忻州、晋中、长治7个市的25个县市区。现有28个生产矿井和18座洗煤厂。2007年，预计原煤产量7237万吨，销售收入357亿元实现利税67亿元。焦煤生产能力稳居全国第一，世界第二。山西焦煤以煤炭开采加工为主，集矿井建设、煤矿机械制造、机电设备修造、发供电、化工、建筑安装、建材、运输、进出口贸易以及三产服务业于一体的主业突出、综合发展的多元化大型企业集团。焦煤、焦炭等煤炭产品销往全国20多个省市，并出口日本、韩国、巴西、德国、印度、台湾等国家和地区；煤矿机电产品遍布全国各大煤炭企业和中小煤矿，大型采掘冶金设备销往罗马尼亚、菲律宾、俄罗斯、尼日利亚、巴基斯坦、马来西亚、泰国、香港等国家和地区。拥有焦炭和机电设备等进出口经营权。与德国鲁尔集团、日本新日铁、韩国浦项、宝钢、鞍钢、首钢、武钢、华能等国内外大公司结成了紧密型战略合作伙伴关系。山西焦煤集团公司主要开采西山、霍西、河东、沁水四大煤田的煤炭资源，煤炭保有储量503亿吨，现有焦煤、肥煤、1/3焦煤、瘦煤、气肥煤、贫煤等多个品质的煤种，优质强粘煤产品硫份低、粘结性强、发热值稳定，是大型炉焦用煤的理想原料。山西焦煤是铁道部首批列入大客户管理的行列之一，煤炭运销优势明显，能够为用户提供长期稳定的能源供应。（二）、发展战略到2010年，山西焦煤将形成12个矿区、32个矿井、27座配套选煤厂，原煤产量将达到1.2亿吨，全部入洗，商品煤达到1亿吨，电力装机（包括参股）1000万千瓦，焦炭化工（包括参股）1000万吨，企业年销售收入600亿元。实现“全国百强、行业领先、四跨集团、做强做大”的战略目标。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告（三）、绩效分析与2006年1-8月份相比，山西焦煤集团2007年1-11月的盈利能力有所提高，总资产报酬率和净资产收益率分别提高了4.98和2.52个百分点，但是销售利润率下降了0.43个百分点；偿债能力有所降低，资产负债率上升了2.66个百分点，利息保障倍数基本保持不变；营运能力得到了极大的提高，应收账款周转率、产成品周转率和总资产周转率分别提高了6.24、5.62和0.3个百分点；发展能力有所下降，但是销售增长率上升的很快，上升了11.64个百分点，资产增长率和资产增值保值率两项指标有所下降，分别下降了5.79和5.63个百分点。表1山西焦煤集团有限公司主要财务指标盈利能力偿债能力销售收入利润率总资产报酬率净资产收益率资产负债率利息保障倍数2006年8月5.18%9.06%4.04%59.99%2.942007年11月4.75%14.04%6.56%62.65%2.98营运能力发展能力应收账款周转率产成品周转率总资产周转率销售增长率资产增长率资产保值增值率2006年8月5.535.170.4710.74%17.44%113.69%2007年11月11.7710.790.7722.38%11.65%108.06%数据来源：国家统计局，世经未来整理二、黑龙江龙煤矿业集团有限公司（一）、企业概况黑龙江龙煤矿业集团有限责任公司（简称龙煤矿业集团）是在重组鸡西、鹤岗、双鸭山、七台河四个重点煤矿优良资产的基础上组建的大型煤炭企业集团。龙煤矿业集团所属矿区煤炭储量丰富，煤种齐全，以焦煤、三分之一焦煤、长焰煤、气煤、肥煤、褐煤为主，是国内优质动力煤生产基地和三大焦煤生产基地之一。煤质优良，煤质以特低硫、低磷、低灰、高挥发分、高热值的优良特质，被誉为“绿色能源”。煤炭产品主要有冶炼精煤、动力煤等，主要销往东北三省冶金、电力、化工、建材等行业，并通过口岸、港口销往东南沿海地区和出口国外。2006年煤炭产量达到5373万吨，龙煤矿业集团已成为东北（蒙东）地区最大的煤炭企业，在中国煤炭工业企业100强中排名第十位。（二）、发展战略国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告龙煤矿业集团坚持安全发展观、科学发展观、和谐发展观，坚持以煤为主，延伸煤电、煤焦、煤化工、煤建材等产业链，逐步把龙煤矿业集团建设成为年煤炭总产量1亿吨，煤炭、煤电、煤焦化三大经济板块共同发展，资源掌控和开发能力、煤炭生产和转化能力、投融资和资本运作能力、市场调控和抵御风险能力不断增强的“精而优、大而强”的大型煤炭企业集团，成为黑龙江省东部煤电化基地的主力军，东北（蒙东）地区的核心煤炭企业和全国重要的商品煤供应基地、煤炭深加工和出口煤基地。（三）、绩效分析与2006年1-8月份相比，2007年1-11月份龙煤集团的盈利能力得到了极大的提高，销售收入利润率、总资产报酬率和净资产收益率分别增长了4.96、4.1和6.72个百分点；偿债能力也有所提高，利息保障倍数提高了2.99倍，但是资产负债率提高了0.83个百分点；营运能力也得到了提高，应收账款周转率、产成品周转率和总资产周转率分别提高了13.47、15.08和0.18个百分点；发展能力有所下降，销售增长率、资产增长率和资产保值增值率分别下降了3.45、12.56和60.26个百分点。表1黑龙江龙煤矿业集团有限公司主要财务指标盈利能力偿债能力销售收入利润率总资产报酬率净资产收益率资产负债率利息保障倍数2006年8月-3.19%3.80%-3.67%75.84%-0.592007年11月1.77%7.90%3.05%76.67%2.4营运能力发展能力应收账款周转率产成品周转率总资产周转率销售增长率资产增长率资产保值增值率2006年8月9.5331.360.4211.92%19.44%166.46%2007年11月2346.440.68.47%6.88%106.20%数据来源：国家统计局，世经未来整理三、兖州矿业集团有限公司（一）、企业概况兖州矿业集团地处中国经济发达、煤炭消费旺盛的华东地区—孔孟之乡，是中国重要的煤炭生产和出口基地。集团煤炭资源丰实，兖州煤业是兖矿集团煤炭产业运营的核心平台，煤矿项目将相对集中由兖州煤业经营管理。集团近年来的煤炭资源开发在山东、贵州、山西、陕西、新疆等省份均有涉足，其中在贵州的长远规划是建设一个千万吨级的新矿区。集团控股的兖州煤业股份有限公司是亚洲金融危机中唯一到境外发行股票并在纽约、香港、上海三地成功上市的中国煤炭企业。兖州煤业”5次发行股票，累计募集资金58亿元人民币，占中国煤炭行业证券市场融资总额36.2%。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告（二）、发展战略多年来，兖矿集团大力实施“以煤为主，煤与非煤并重”发展战略，形成了以煤炭、煤化工、电解铝为主体，发电、矿井基建、建筑建材、机械加工、外经外贸等多产业综合经营的格局。“做强煤炭主业，大力发展接续产业；走出去开发外部资源，进一步拓宽发展空间；创新机制，建设主业突出，核心竞争力强，具有国际化水平的大型企业集团。”是兖矿集团发展的总体思路，加快建设“一个主体，三个基地”，在做强做大煤炭主业的同时，培育形成煤化工、电解铝及深加工、金融及高新技术产业“三大战略与支柱产业”，建成国际化、现代化和可持续发展的能源化工企业集团。（三）、绩效分析与2006年1-8月相比，2007年1-11月，兖矿集团的盈利能力、营运能力和发展能力都有所提高，偿债能力有所下降。盈利能力得到了一定提高，总资产报酬率和净资产收益率分别提高了4.55和3.73个百分点，但是销售收入利润率下降了1.01个百分点；偿债能力有所下降，其中资产负债率上升了1.19个百分点，利息保障倍数下降了0.57倍；营运能力有较大提高，应收账款周转率、产成品周转率和总资产周转率分别提高了4、3.87和0.21个百分点；发展能力提高的也较快，销售增增长率、资产增长率和资产保值增值率分别提高了7.33、2.72和0.96个百分点。表1兖州矿业集团公司主要财务指标盈利能力偿债能力销售收入利润率总资产报酬率净资产收益率资产负债率利息保障倍数2006年8月12.64%12.58%12.11%64.92%4.572007年11月11.35%17.13%15.84%66.11%4营运能力发展能力应收账款周转率产成品周转率总资产周转率销售增长率资产增长率资产保值增值率2006年8月37.029.610.511.74%14.94%99.27%2007年11月41.0213.480.7119.07%17.66%110.23%数据来源：国家统计局，世经未来整理四、淮南矿业（集团）有限责任公司（一）、企业概况淮南矿业（集团）有限责任公司，是全国520家大型企业集团和安徽省17家重点企业之一。现有9对生产矿井，6对在建矿井，资产总额199亿元。淮南矿区位于华东经济发达区腹地，安徽省中北部，横跨淮南和阜阳两市，地理位置优越，交通运输便捷，铁路、公路、水路四通八达。矿区东西长约100公里国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告，南北倾斜宽约30公里，面积约3000平方公里。煤炭储量丰富，总储量占安徽省的74%，华东地区的50%，品位优良，被誉为绿色能源，环保煤。国务院发展研究中心和中国煤炭工业发展咨询研究中心的专家认定，淮南矿区煤炭资源是中国东部和南部地区资源最好，也是最大的、唯一的煤炭资源，是一块难得的整装煤田，建设亿吨级煤炭基地和大型煤炭基地，比较优势明显。到2010年，形成1亿吨煤炭生产规模，建成480万千瓦装机规模。百万吨淮南矿业集团已经被国家列为十三个亿吨级煤炭基地和六个大型煤电基地之一。（二）、发展战略集团目前正在实施“建大矿、办大电、做资本”的发展战略，战略目标是，未来三年建成煤电一体化的新型能源基地，建设全面小康的能源基地，建设绿色环保的能源基地，建设科学管理的能源基地，建设和谐文明的能源基地。（三）、绩效分析与2006年1-8月相比，淮南矿业的经营绩效有了很大的提高，主要表现在盈利能力、营运能力和发展能力都得到了不同程度的提高。盈利能力有所提高，销售收入利润率、总资产报酬率和净资产收益率分别提高了1.37、2.36和3.07个百分点；偿债能力有所降低，资产负债率上升了3.7个百分点，利息保障倍数仅仅上升了0.51倍；营运能力得到了极大的提高，应收账款周转率、产成品周转率和总资产周转率分别提高了9.74、5.18和0.07个百分点；发展能力也有所提高，销售增长率、资产增长率和资产增值保值率分别提高了4.15、11.13和17.93个百分点。表1淮南矿业集团有限责任公司主要财务指标盈利能力偿债能力销售收入利润率总资产报酬率净资产收益率资产负债率利息保障倍数2006年8月0.62%6.18%0.88%77.74%1.342007年11月1.99%8.54%3.95%81.44%1.85营运能力发展能力应收账款周转率产成品周转率总资产周转率销售增长率资产增长率资产保值增值率2006年8月25.187.950.4811.55%16.20%97.97%2007年11月34.9213.130.5515.70%27.33%115.90%数据来源：国家统计局，世经未来整理五、平顶山煤业（集团）有限责任公司（一）、企业概况国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告平顶山煤业集团的前身是平顶山矿务局，1996年1月改制为国有独资的有限责任公司，1998年9月下放河南省管理，2002年12月改制为多元投资主体的有限公司。平煤集团具有广泛的发展空间和巨大的潜力。通过已签订的合作协议，煤田面积达3000平方公里，煤炭储量150亿吨，为企业快速发展提供了充足的战略资源。煤种齐全，焦煤、电煤、瘦煤、无烟煤资源充足，特别是中国稀缺的焦煤资源充足，是中国具有重要影响的焦煤基地。经济地理位置优越，是国家规划建设的十三家大型煤炭基地之一，是铁道部拟建的全国十大煤运通道之一。公司主要煤炭产品有焦煤、气煤、1/3焦煤、肥煤、洗混煤、瘦煤、冶炼精煤、煤泥等产品，公司同时经营化工、石油制品、焦炭、有色金属、机械、建筑材料、有色金属等多经业务。目前，公司有生产矿井14个；选煤厂3座，精煤产量达到年产500万吨的能力。2006年平煤集团实现原煤生产3095.39万吨，商品煤销售3011万吨。2006年11月23日，平煤集团控股的平煤天安在上海证券交易所首次公开发行Ａ股正式上市，以8.16元/股的价格共发行股票3.7亿股，募集资金30.192亿元，创河南企业股票首发融资额之最，创全国煤炭企业Ａ股首发融资额之最。平煤集团作为平煤天安的控股股东，按拥有的资产市值8.16/股发行价计算，与发行前相比，每股净资产增值率为324％，实现了国有资产的大幅增值。至此，平煤天安正式进入中国资本市场，由产品经营迈向资本品牌经营，实现了产业资本与金融资本的对接。（二）、发展战略平煤集团以“以煤为主、相关多元化”为发展战略，走新型工业道路，将建成煤炭主业突出、核心竞争能力强、可持续发展能力强，煤电化一体，在全国有重要影响的特大型能源企业，成为全国重要的火电基地、煤化工基地和冶金用煤基地，步入全国企业百强行列。平煤集团提出的三步走发展战略目标是：第一步到2005年实现原煤产量3000万吨、精煤产量600万吨、销售收入90亿元；第二步到2010年原煤产量5000万吨以上、精煤1500万吨、销售收入150亿元；第三步到2020年原煤产量达到1亿吨.目前，第一个目标已经成功实现。（三）、绩效分析与2006年1-8月相比，平顶山煤业的经营绩效有了很大的提高，盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力都得到了不同程度的提高。盈利能力有所提高，总资产报酬率和净资产收益率分别提高了2.97和3.29个百分点，但是销售收入利润率下降了0.4个百分点、国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告；偿债能力也有所提高，虽然资产负债率上升了2.9个百分点，但利息保障倍数上升了0.94倍；营运能力得到了极大的提高，应收账款周转率、产成品周转率和总资产周转率分别提高了29.61、32.25和0.5个百分点；发展能力也有所提高，销售增长率、资产增长率和资产增值保值率分别提高了92.33、13.83和6.92个百分点。表1平顶山煤业（集团）有限责任公司主要财务指标盈利能力偿债能力销售收入利润率总资产报酬率净资产收益率资产负债率利息保障倍数2006年8月4.14%10.40%4.76%60.99%3.322007年11月3.74%13.33%8.05%63.89%4.26营运能力发展能力应收账款周转率产成品周转率总资产周转率销售增长率资产增长率资产保值增值率2006年8月16.7417.530.674.82%18.50%103.20%2007年11月46.3549.781.1797.15%32.33%110.12%数据来源：国家统计局，世经未来整理六、开滦（集团）有限责任公司（一）、企业概况开滦（集团）有限责任公司的前身为开滦矿务局。始建于1878年，迄今已有130年的历史，是国有特大型煤炭企业。现有生产矿井10对，煤炭年产量在2600万吨以上；有洗煤厂7座，核定年处理能力1755万吨。肥煤、焦煤、1/3焦气煤等煤种齐全，主要供应冶金、焦化、发电等大企业。除煤炭产品外，还经营机械制造、建筑安装、电力、化工、矾土、运输、商贸等产业。2004年上半年，原煤产量完成1304万吨，同比增产45.27万吨，全年预计完成2600万吨；精煤产量完成340.22万吨，比计划超产24.72万吨，全年预计完成680万吨。集团公司销售收入预计完成41亿元。近几年来，开滦以建立现代企业制度为方向，加快企业内部改革和经济结构调整，加大管理创新和技术创新力度，推进了企业的全面发展。（二）、发展战略开滦努力谋求百年矿山跨世纪持续发展，铸造新的辉煌。力争用10年左右的时间，把开滦建设成为结构合理，技术先进，管理科学，面向国内、国外两个市场，具有较强市场竞争力，国内一流的“四跨”型企业集团。目前，开滦瞄准行业先进目标加快了探索和实践的步伐，现代化煤炭生产基地、国内一流的煤炭洗选加工基地、北方功能齐全的煤炭转运基地“三个基地”建设已开始构建，并初见成效；企业重组步伐加快，热电、机电制造、建设三个专业化集团已经组建。跨越三个世纪的开滦，长盛而不衰，历久而弥新，以崭新的面貌迎接新世纪的挑战。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告公司未来的发展方向是以煤炭生产和炼焦精煤洗选加工为基础，沿着炼焦、煤化工的产业结构方向发展，形成“煤、焦、化”的综合开发格局。通过不断增资扩股和资本运营方式，实现以主业产品为核心的纵向一体化的发展目标，建设成为国内一流的现代化企业。（三）、绩效分析与2006年1-8月相比，开滦集团的营运能力和发展能力有所提高，盈利能力和偿债能力有所下降。盈利能力有所下降，其中，销售收入利润率和净资产收益率分别下降了0.67和0.63个百分点，但是，总资产报酬率上升了3.11个百分点；偿债能力有所降低，虽然资产负债率下降了15.85个百分点，但是，利息保障倍数下降了4.82倍；营运能力得到了极大的提高，应收账款周转率、产成品周转率和总资产周转率分别提高了12.32、19.16和0.26个百分点。发展能力也有所提高，销售增长率、资产增长率和资产增值保值率分别提高了27.09、18.46和81.72个百分点。表1开滦集团有限责任公司主要财务指标盈利能力偿债能力销售收入利润率总资产报酬率净资产收益率资产负债率利息保障倍数2006年8月3.01%7.46%3.02%60.62%7.792007年11月2.34%10.57%2.39%44.77%2.97营运能力发展能力应收账款周转率产成品周转率总资产周转率销售增长率资产增长率资产保值增值率2006年8月18.3118.470.596.17%7.04%97.62%2007年11月30.6337.630.8533.26%25.50%179.34%数据来源：国家统计局，世经未来整理七、淮北矿业（集团）有限责任公司（一）、企业概况淮北矿业（集团）有限责任公司坐落在安徽省淮北市，毗邻苏鲁豫三省，横跨淮北、宿州、毫州三市，是以煤炭生产经营为主，集电力、化工、建筑建材、医药、机械制造、农林养殖、商贸旅游为一体的特大型企业集团。其前身是淮北矿务局，始建于1958年5月，1998年3月改制为淮北矿业（集团）有限责任公司。目前已经形成了组织结构合理、投资主体多元、经营机制灵活、内部运作规范、管理手段科学的母子公司管理格局。淮北矿区总面积9600平方公里，煤炭保有储量85亿吨，有焦煤、1/3焦煤、气煤、肥煤、贫煤、瘦煤、无烟煤和天然焦等八大主要煤种，煤质优良，属低硫、特低磷、中低灰分，高发热量，粘结性强，结焦性好的“绿色煤炭”。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告淮北矿区地理位置优越，经济便捷，328公里自营铁路纵横交错，京沪铁路、京九铁路、陇海铁路穿境而过，京福高速、连霍高速交汇于此。内河水路，入淮河、通长江、达东海，市区北距徐州机场仅30公里，独具四通八达的交通优势。淮北矿业2005年末拥有资产189亿元，员工9万多人，生产矿井14对，在建矿井2对，筹建矿井4对，年生产能力2300万吨以上；8座配套选煤厂，年入洗能力1600万吨；销售收入118亿元，创利税14亿元，全国500强企业排名第267位，全国煤炭采选业排名第9位，安徽省工业企业排名第9位；先后被评为中国企业最佳形象“AAA”级企业、全国煤炭工业优秀企业、全国思想政治工作优秀企业和全国五一劳动奖状等多项荣誉称号，并整体通过ISO9001质量管理体系认证。（二）、发展战略伴随着时代前进的步伐，淮北矿业以高远的眼光紧盯发展潮流，以卓越的胆识抓住发展机遇，以开放的视野确定发展战略，制定“做精做强做大煤炭主业，调整巩固发展非煤产业”发展战略，实施“适度增量，深度开发，循环发展，以精搏大”战略方针，全力打造全国一流煤焦化电基地。（三）、绩效分析与2006年1-8月相比，淮北矿业的营运能力和发展能力有所提高，盈利能力和偿债能力有所下降。其中，销售收入利润率和净资产收益率分别下降了0.12和0.11个百分点，总资产报酬率上升了3.01个百分点；偿债能力有所降低，资产负债率下2.25个百分点，利息保障倍数下降了0.29倍；营运能力则得到了极大的提高，应收账款周转率、产成品周转率和总资产周转率分别提高了1.22、2.03和0.15个百分点。发展能力也得到了极大的提高，销售增长率、资产增长率和资产增值保值率分别提高了15.14、2.64和9.71个百分点。表1淮北矿业（集团）有限责任公司主要财务指标盈利能力偿债能力销售收入利润率总资产报酬率净资产收益率资产负债率利息保障倍数2006年8月0.68%5.61%0.69%68.57%1.482007年11月0.40%8.62%0.58%70.82%1.19营运能力发展能力应收账款周转率产成品周转率总资产周转率销售增长率资产增长率资产保值增值率2006年8月12.4324.380.482.67%24.92%103.30%2007年11月13.6526.410.6317.81%27.56%113.01%数据来源：国家统计局，世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告八、新汶矿业集团有限责任公司（一）、企业概况新汶矿业集团公司建企于1956年，是一家以国有资产为主体、多种所有制并存，以煤为主、多种产业共同发展的大型企业集团，是全国520家重点国有企业和山东省136户重点企业集团之一，列2006年中国工业1000家大企业第163位，2007年中国煤炭工业100强第13位。集团总部位于山东省新泰市，北依五岳独尊泰山，南临孔孟之乡曲阜，东接青岛、日照两大海港，京沪铁路、京沪高速公路穿越矿区。交通通讯极为便利。经营地域涉及山东省境内的泰安、莱芜、菏泽、济南、德州、济宁、日照等地市，省外涉及新疆、内蒙、安徽、山西、陕西、贵州、云南、宁夏等省区，并与美国、日本、韩国、波兰、乌克兰、澳大利亚、南非、德国等国家有关企业建有经贸合作关系。近几年来，新矿集团坚定新矿特色发展道路，运用市场经济规律和先进理念再造企业，按照循环经济发展模式，逐步构建起以煤电化建为主体的产业格局。现年产煤炭1500万吨。年产600万吨的全国最大井工矿井——龙固煤矿正在开发建设中，预计2008年建成投产。现主要煤种有气煤、气肥煤、肥煤、1/3焦煤等，煤炭产品有冶炼精煤、动力精煤、洗混煤、混煤、块煤等。2007年集团销售总收入219亿元，资产总额378亿元。（二）、发展战略按照企业改革发展战略设计，今后一个时期，新矿集团将坚持以科学发展观和安全发展观为指导，以建设“和谐新矿”为总目标，以体制创新、科技创新、管理创新为动力，做大主业、做强非煤、做优体制、做活资本，坚定不移地走本质安全型、质量效益型、持续创新型、资源节约型、和谐发展型的发展道路，推动企业实现又好又快发展。到2010年，集团煤炭产能达到4000万吨，集团销售总收入达到500亿元。（三）、绩效分析与2006年1-8月相比，新汶矿业集团的盈利能力和营运能力有所提高，偿债能力和发展能力有所下降。盈利能力有所提高，其中，净资产收益率和总资产报酬率分别上升了1.8和2.68个百分点，销售收入利润率下降了0.62个百分点；偿债能力有所降低，资产负债率上升了1.67个百分点，利息保障倍数下降了0.39倍；营运能力得到了有所提高，应收账款周转率和总资产周转率分别提高了3.38和0.19个百分点、产成品周转率下降了2.54个百分点。发展能力也有所下降，销售增长率上升了6.98个百分点，资产增长率和资产增值保值率分别下降了6.32和3.06个百分点。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告表1新汶矿业集团有限责任公司主要财务指标盈利能力偿债能力销售收入利润率总资产报酬率净资产收益率资产负债率利息保障倍数2006年8月4.53%6.44%6.40%76.07%2.652007年11月3.91%9.12%8.20%77.74%2.16营运能力发展能力应收账款周转率产成品周转率总资产周转率销售增长率资产增长率资产保值增值率2006年8月14.8621.620.5112.96%19.55%101.55%2007年11月18.2419.080.719.94%13.23%98.49%数据来源：国家统计局，世经未来整理九、枣庄矿业（集团）有限责任公司（一）、企业概况枣庄矿业（集团）有限责任公司是一个集煤炭生产、加工、机械制造、化工、发电、建筑建材、铁路运输、医疗、教学等于一体的大型企业集团。枣庄矿业集团地理位置优越，交通十分便利。北靠风景秀丽的沂蒙山脉，西濒烟波浩淼的微山湖，南临兵家必争的徐州市，东依历史悠久的抱犊崮。京沪铁路、104国道、京福高速公路、京杭大运河纵贯矿区，日照、岚山、连云港等港口与矿区相邻。矿区东西长约100公里，南北宽约50公里，横跨枣庄、济宁两地市，现有藤南、滕北、枣陶、官桥四大煤田，工业储量14.2亿吨，生产矿井11对，在建矿井2对。枣矿集团历来以生产优质煤炭而闻名，主要生产肥煤、气煤、焦煤，品种有冶炼精煤、洗混煤、洗末煤、混煤及水煤浆等，具有低灰、低硫、发热量高、粘结性强等特点。产品内销十几个省市，出口日本、韩国、朝鲜、巴西等国家和地区。与国内外40多家用户建立了长期稳定的贸易关系，是华东地区重要的煤炭生产基地和全国十大出口煤基地之一。（二）、发展战略原煤产量自2000年以来，每年以150万吨的幅度递增，2004年完成1777万吨，企业总收入116亿元，年实现利润2.65亿元。2004年，按企业总收入排序，在全省百强企业中列第14位。集团建设的阶段目标定为：煤炭主业的总体规划目标：到2008年生产能力达到3500万吨，其中本区2000万吨，外区1000万吨，国外500万吨企业销售总收入达到230亿元。到2010年原煤产量达到5000万吨，其中本区2000万吨，省外2000万吨，国外1000万吨。企业销售总收入达到300亿元，力争两年内实现集团公司现有各矿一矿成两矿的目标。（三）、绩效分析国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告与2006年1-8月相比，枣矿集团的营运能力、盈利能力、偿债能力和发展能力都有所提高。盈利能力有了一定程度提高，销售收入利润率、总资产报酬率和净资产收益率分别提高了0.1、5.47和4.03个百分点；偿债能力也有了一定程度的提高，资产负债率下降了5.08个百分点，利息保障倍数提高了23.2倍；营运能力也得到了较大的提高，应收账款周转率、产成品周转率和总资产周转率分别提高了3.05、12.64和0.32个百分点。发展能力也有一定程度提高，销售增长率和资产增值保值率分别提高了13.73和25.42个百分点，资产增长率下降了15.51个百分点。表1枣庄矿业（集团）有限责任公司主要财务指标盈利能力偿债能力销售收入利润率总资产报酬率净资产收益率资产负债率利息保障倍数2006年8月9.74%14.65%16.76%74.31%11.982007年11月9.84%20.12%20.79%69.23%35.18营运能力发展能力应收账款周转率产成品周转率总资产周转率销售增长率资产增长率资产保值增值率2006年8月15.3922.450.667.20%27.49%100.83%2007年11月18.4435.090.9820.93%11.98%126.25%数据来源：国家统计局，世经未来整理十、中煤集团平朔煤炭工业公司（一）、企业概况平朔煤炭工业公司位于山西朔州市，是国家规划重点开发的大型煤炭基地之一，是我国重要的动力煤和出口煤生产基地。目前，平朔公司在矿区内建设有安太堡、安家岭两个大型露天煤矿，生产能力3050万吨，两个大型井工煤矿生产能力2000万吨。同时在建600万吨安太堡井工矿一座，正在开展2000万吨的东露天煤矿的前期工作。另外，东坡等4个联合改造地方煤矿正在建设之中，建成后，将形成近1000万吨的产能。矿区内建有安太堡、安家岭、1号井、2号井、木瓜界和刘家口等6个洗煤厂，煤炭洗选加工能力7865万吨.其中，安太堡和安家岭洗煤厂为亚洲最大的选煤厂，洗煤能力均在2200万吨以上。根据国家发改委批复的平朔矿区总体规划，平朔矿区将建设成亿吨级煤炭和配套洗煤厂的国家特大型矿区。以中煤集团为主体，对矿区内地方煤矿实施联合改造，规划建成10座大型高产高效矿井，形成3750万吨/年的生产规模。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告（二）、绩效分析与2006年1-8月相比，中煤平朔的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力都有所提高。盈利能力有较大提高，销售收入利润率、总资产报酬率和净资产收益率分别上升了3.65、7和6.47个百分点；偿债能力也有极大提高，资产负债率下降了5.17个百分点，利息保障倍数上升了3.95倍；营运能力也有一定的提高，产成品周转率和总资产周转率分别提高了24和0.14个百分点，应收账款周转率下降了6.93个百分点；发展能力有了较大提高，销售增长率、资产增长率和资产增值保值率分别提高了11.69、11.85和29.29个百分点。表1中煤集团平朔煤炭工业公司主要财务指标盈利能力偿债能力销售收入利润率总资产报酬率净资产收益率资产负债率利息保障倍数2006年8月7.05%13.25%12.69%68.78%4.912007年11月10.70%20.25%19.16%63.61%8.86营运能力发展能力应收账款周转率产成品周转率总资产周转率销售增长率资产增长率资产保值增值率2006年8月20.9411.040.8425.57%7.58%100.62%2007年11月14.0135.040.9837.26%19.43%129.91%数据来源：国家统计局，世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第二节企业综合绩效分析下面根据统计局2007年1-11月份的企业数据，分别从规模指标、效益指标、营运指标、偿债指标和增长指标等五个方面对炼焦煤主要企业绩效进行综合分析，这里权重是指各指标在整体绩效中所占的比重，反映各个指标的重要程度。表1炼焦煤企业绩效分析相关指标说明类别及指标指标含义权重规模指标销售收入反映企业主营业务收入状况9/50利润总额反映企业主营业务利润状况4/25总资产反映企业的资产状况9/50效益指标销售收入利润率反映企业综合的盈利能力2/51总资产报酬率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映企业的获利能力和投入产出状况2/51净资产收益率衡量企业真正的盈利状况3/61营运指标总资产周转率反映企业全部资产的运用效率2/51应收账款周转率说明应收帐款流动的速度，反映出企业管理应收账款方面的效率3/61产成品周转率反映企业产品周转效率的指标3/61偿债指标资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债筹集的，衡量负债水平及风险程度的重要判断标准3/61利息保障倍数反映了企业偿付债务利息的能力3/61增长指标销售增长率反映了公司主营业务收入规模的扩张情况2/51资产增长率衡量行业本期资产规模的增长情况2/51资产保值增值率体现企业资本的积累情况，展示企业的发展潜力2/51数据来源：世经未来整理一、规模指标分析2007年1-11月份，全国十大炼焦煤企业规模指标综合排名居前三位的依次是兖矿集团、山西焦煤和平煤集团，其中，销售收入居前三位的分别是平煤集团、兖矿集团和山西焦煤，销售收入分别为2943860万、2558366万和2445936万；利润总额居前三位的分别是兖矿集团、平朔煤炭工业公司和枣庄矿业，利润总额分别为290304万、155506万和126893万；总资产位居前三位的分别是兖矿集团、山西焦煤和平煤集团，其总资产分别为5407928万、4741115万和3782344万。表2主要炼焦煤企业规模指标排名单位：万元国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告名次企业销售收入利润总额总资产1兖矿集团有限公司255836629030454079282山西焦煤2445936116242.947411153平顶山煤业（集团）有限责任公司294386010999237823444平朔煤炭工业公司145341215550622300695新汶矿业集团有限责任公司145384156885.831176686龙煤集团13821652447334381977淮南矿业（集团）有限责任公司12491722484533918128枣庄矿业（集团）有限责任公司128945312689319833309开滦（集团）有限责任公司133322131156235744410淮北矿业（集团）有限责任公司11306944558.62690863数据来源：国家统计局，世经未来整理二、盈利能力分析2007年1-11月份，全国十大炼焦煤企业盈利能力综合排名居前三位的依次是平朔煤炭工业公司、枣庄矿业和兖矿集团，其中，销售收入利润率居前三位的分别是兖矿集团、平朔煤炭工业公司和枣庄矿业，销售收入利润率分别为11.35%、10.7%和9.84%；总资产报酬率居前三位的分别是平朔煤炭工业公司、枣庄矿业和兖矿集团，分别为20.25%、20.12%和17.13%；净资产收益率位居前三位的分别是枣庄矿业、平朔煤炭工业公司和兖矿集团，其净资产收益率分别为20.79%、19.16%和15.84%。表1主要炼焦煤企业盈利能力排名名次企业销售收入利润率总资产报酬率净资产收益率1平朔煤炭工业公司10.70%20.25%19.16%2枣庄矿业（集团）有限责任公司9.84%20.12%20.79%3兖矿集团有限公司11.35%17.13%15.84%4山西焦煤4.75%14.04%6.56%5平顶山煤业（集团）有限责任公司3.74%13.33%8.05%6新汶矿业集团有限责任公司3.91%9.12%8.20%7开滦（集团）有限责任公司2.34%10.57%2.39%8淮南矿业（集团）有限责任公司1.99%8.54%3.95%9龙煤集团1.77%7.90%3.05%10淮北矿业（集团）有限责任公司0.40%8.62%0.58%数据来源：国家统计局，世经未来整理三、营运能力分析2007年1-11月份，全国十大炼焦煤企业营运能力综合排名居前三位的依次是平煤集团、开滦集团和枣庄矿业，其中，总资产周转率居前三位的分别是平煤集团、枣庄矿业平朔煤炭工业公司，总资产周转率分别为1.17、0.98和0.98；应收账款周转率位居前三位的分别是平煤集团、兖矿集团和淮南矿业，应收账款周转率分别为46.35、41.02和34.92；产成品周转率位居前三位的分别是平煤集团、龙煤集团和开滦集团，国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告其产成品周转率分别为49.78、46.44和37.63。表1主要炼焦煤企业营运能力排名名次企业总资产周转率应收账款周转率产成品周转率1平顶山煤业（集团）有限责任公司1.1746.3549.782开滦（集团）有限责任公司0.8530.6337.633枣庄矿业（集团）有限责任公司0.9818.4435.094龙煤集团0.6023.0046.445平朔煤炭工业公司0.9814.0135.046兖矿集团有限公司0.7141.0213.487淮南矿业（集团）有限责任公司0.5534.9213.138新汶矿业集团有限责任公司0.7018.2419.089淮北矿业（集团）有限责任公司0.6313.6526.4110山西焦煤0.7711.7710.79数据来源：国家统计局，世经未来整理四、偿债能力分析2007年1-11月份，全国十大炼焦煤企业偿债能力综合排名居前三位的依次是平朔煤炭工业公司、枣庄矿业和开滦集团，其中，资产负债率最低的三家企业分别是开滦集团、山西焦煤和平朔煤炭工业公司，资产负债率分别为44.77%、62.65%和63.61%；利息保障倍数位居前三位的分别是平朔煤炭工业公司、平煤集团和兖矿集团，分别为8.86倍、4.26倍和4倍。表2主要炼焦煤企业偿债能力排名名次企业资产负债率利息保障倍数1平朔煤炭工业公司63.61%8.862枣庄矿业（集团）有限责任公司69.23%3开滦（集团）有限责任公司44.77%2.974平顶山煤业（集团）有限责任公司63.89%4.265兖矿集团有限公司66.11%4.006山西焦煤62.65%2.987龙煤集团76.67%2.408淮北矿业（集团）有限责任公司70.82%1.199新汶矿业集团有限责任公司77.74%2.1610淮南矿业（集团）有限责任公司81.44%1.85数据来源：国家统计局，世经未来整理五、发展能力分析2007年1-11月份，全国十大炼焦煤企业发展能力综合排名居前三位的依次是平煤集团、开滦集团和平朔煤炭工业公司，其中，销售增长率居前三位的分别是平煤集团、平朔煤炭工业公司和开滦集团，销售增长率分别为97.15%、37.26%和33.26%；国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告资产增长率位居前三位的分别是平煤集团、淮北矿业和淮南矿业，资产增长率分别为32.33%、27.56%和27.33%；资产保值增值率位居前三位的分别是开滦集团、平朔煤炭工业公司和枣庄矿业，分别为179.34、129.91和126.25。表1主要炼焦煤企业发展能力排名名次企业销售增长率资产增长率资产保值增值率1平顶山煤业（集团）有限责任公司97.15%32.33%110.12%2开滦（集团）有限责任公司33.26%25.50%179.34%3平朔煤炭工业公司37.26%19.43%129.91%4淮北矿业（集团）有限责任公司17.81%27.56%113.01%5淮南矿业（集团）有限责任公司15.70%27.33%115.90%6兖矿集团有限公司19.07%17.66%110.23%7枣庄矿业（集团）有限责任公司20.93%11.98%126.25%8山西焦煤22.38%11.65%108.06%9新汶矿业集团有限责任公司19.94%13.23%98.49%10龙煤集团8.47%6.88%106.20%数据来源：国家统计局，世经未来整理六、综合绩效排名2007年1-11月份，全国十大炼焦煤企业综合绩效排名位居前三位的依次是兖矿集团、平煤集团和山西焦煤，位居四至十位的分别是平朔煤炭工业公司、枣庄矿业、开滦集团、新汶矿业、龙煤集团、淮南矿业和淮北矿业。表2主要炼焦煤企业综合绩效排名总名次企业1兖矿集团有限公司2平顶山煤业（集团）有限责任公司3山西焦煤4平朔煤炭工业公司5枣庄矿业（集团）有限责任公司6开滦（集团）有限责任公司7新汶矿业集团有限责任公司8龙煤集团9淮南矿业（集团）有限责任公司10淮北矿业（集团）有限责任公司数据来源：国家统计局，世经未来整理国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第八章观点总结与风险分析第一节炼焦煤行业风险源辨识一、宏观环境风险（一）国内宏观经济风险2007年中国经济快速发展，钢铁工业发展势头强劲，给炼焦煤需求带来了又一个高峰。为保证经济持续稳定健康发展，2007年国家已经出台相关政策抑制高耗能、高污染、高资源消耗的重型工业的发展，加大淘汰落后产能力度，通过调整有关产品的进出口税收政策，抑制产品出口，减缓进出口贸易顺差，同时通过推行紧缩的货币政策，调整存贷款利率和银行存款准备金率，减少资金流动性过剩，减缓固定资产投资增速。2008年，国家将继续通过宏观调控抑制经济发展过热态势，对煤炭行业景气周期的延续将有所影响。未来煤炭需求减速将成为大趋势。近年来我国大力调整煤炭等“两高一资”产品的进出口税率，意在减少出口增加进口，对煤炭出口企业的出口业务带来直接影响。钢铁等行业产品的出口也受到限制，将间接影响炼焦煤消费。2007年人民币升值，2008年1月15日，人民币汇率轻松告破7.25，当天人民币对美元升至7.2454，再度刷新汇改以来新高纪录。人民币在08年最初的两周多的交易日里已累计升值了近600点，连破6个关口，大大超过了07年月均420点的升值速度，显示出明显的加速升值趋势。人民币的升值预期将进一步降低出口企业的国际竞争力。（二）国际市场环境风险中国是世界上最大的煤炭生产和消费国，随着煤炭进出口税率的调整，中国煤炭市场越来越受到国际市场的影响。近年来，以中国和印度等国为代表的亚太地区国家经济加快发展，对基础能源的需求加大，引起煤炭资源紧缺，价格飞涨，对煤炭行业构成利好。但是，07年受美国次贷危机的影响，众多银行机构收益下降，部分投资机构甚至倒闭，美国经济前景不乐观，预期08年上半年甚至衰退，全球经济都将受到负面影响，能源需求或将走弱。IEA最新的预测结果显示国际原油价格有可能下跌。国际经济及能源市场的走势将对我国煤炭行业构成冲击。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告二、下游行业发展风险淘汰落后产能、限制出口、原材料价格上涨等因素将影响钢铁行业的经营效益。2008年中小型钢铁厂开工率偏高的局面有望改善，同时，面对日渐严峻的节能减排形势，国家淘汰落后钢铁产能的力度还将进一步加大，预计2008年钢铁产业工艺结构优化进程将可比2007年明显加快，钢铁生产的煤耗指标下降幅度也会明显加大。受此些因素的影响，预计2008年钢铁产量增幅将会继续回落，炼焦煤需求增长速度势必减缓。三、煤炭行业政策风险煤炭行业政策的主导方向是资源整合、成本完全化、行业市场化，对于煤炭企业来说，短期将增加成本，同时扩大融资规模，进行项目投资及兼并重组，预计短期内企业资产收益率将受影响。进出口税率的变化将使进口煤增加，对国内市场带来压力。08年我国煤炭行业将继续推进市场化改革，率先在山西省试点的“两费一金”政策将择机推广全国，另外煤炭资源税费制度将实施，政策性成本将集中释放。新增成本能否顺利转移，还要看市场供需形势。四、煤炭市场波动风险煤炭价格受到诸多因素的影响，市场供需是最主要的因素。08年我国煤炭前期投资将集中释放。同时在政策的引导下煤炭需求逐步放缓，产能存在过剩压力。煤炭运输瓶颈是影响我国煤炭行业运行的另一重要因素。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第二节炼焦煤行业授信机会分析一、炼焦煤行业发展资金需求资源整合政策、大企业集团政策是目前我国煤炭行业资金需求的外在动力，企业实现自身规模扩张、提升企业综合竞争力是煤炭行业资金需求的内在动力。在有利的政策支持下，煤炭行业将抓住难得的机遇，实施兼并重组，跨区域、跨行业投资和上下游企业之间的战略合作，资金需求较大。炼焦煤是07年的煤炭价格上涨的亮点，是我国煤炭行业发展的领头羊。在供需极不平衡的市场状况下，煤炭企业必将加大优质炼焦煤资源的整合和投资开发，地方政府也将加大资源勘探力度，在炼焦煤行业存在投融资需求。根据钢铁行业提高技术水平降低能耗的需求，无烟喷吹煤的使用比例将加大，同时在煤化工行业的发展带动下，高硫煤的需求将是新的增长点，高硫煤的开采和加工存在资金需求。二、区域发展资金需求山西、陕西、内蒙古地区作为我国最重要的煤炭基地，其在我国煤炭产业及经济发展中的地位在中长期内不会改变，未来发展空间仍然较大。新疆作为后起的煤炭大省，其资源优势显著，近期仍将吸引外来投资的介入，区内煤炭资源的合理开发和综合利用项目需要大量资金支持。另外，云南、贵州等地煤炭资源的整合项目需要资金。三、重点企业资金需求大型企业一般融资能力较强，通过上市或发行债券可以获得部分资金，银行贷款仍是其重要的资金来源。相对于大型企业，中小型企业普遍存在贷款难的问题。为共同抵御被大型企业的兼并风险，具有资源优势或客户优势的中小型企业之间也存在较大资金需求。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告第三节炼焦煤行业授信策略建议一、行业综合授信策略建议首先得益于国家产业政策的影响，煤炭行业在竞争格局、定价机制、价格传导机制等方面发生根本性的变化，煤炭行业发展由无序变为有序状态，大型煤炭企业成为煤炭市场的主导力量。其次，受小煤矿退出等收紧供给政策影响，未来3年国内供给的增量小于需求增量，受中国因素影响国际煤炭市场供需平衡局面打破，其他出口国受运力瓶颈影响难以弥补中国造成的供需差额，因此，国内外煤炭价格有持续攀升的动力。综合来看，产业政策中对行业准入和结构调整的规定限制总体规模不应盲目扩大，进一步提高产业集中度，有利于大型煤炭集团的重组。此外，煤炭价格的进一步市场化将使煤价继续上涨，使耗能行业的资源使用成本提高，从而客观上加快高能耗落后产能的淘汰。可见，产业政策的颁布将加快行业内部优胜劣汰进度，大型优质公司理应获得更大市场份额。对于炼焦煤行业，银行要加大对行业政策面的关注和研究，加强行业基本面的分析和把握，挖掘市场机会，根据行业的发展周期调整授信策略，防止过于集中放贷，控制贷款回收风险。我们认为，受国际形势的影响和随着国家能源政策的变化，炼焦煤行业仍然具有信贷价值。银行可以关注这一行业中的流动资金贷款、票据融资，适度加大中短期贷款比例。二、区域市场授信策略建议我国煤炭资源分布东西差距明显。西部煤炭资源占全国煤炭资源的78%，可采储量占全国煤炭储量的62%，西部煤炭不仅资源丰富，而且煤种齐全、煤质优良、煤炭开采条件优越，以内蒙古、山西、陕西等省(区)资源量丰富。但是铁路等交通运输瓶颈一直阻碍晋、陕和内蒙古地区的煤炭企业发展。随着准朔铁路的投资建设，对于缓解晋、陕、蒙地区煤炭外运紧张局面，带动煤炭相关产业，有着十分重要的意义，也给晋、陕、蒙地区煤炭基地带来新的投资机遇。三、企业授信策略建议国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司 2008年炼焦煤行业风险分析报告对于政府部门，在强化规划管理、完善煤炭资源开发监管体系的基础上，积极探索煤炭勘查权证券化和煤炭资源证券化的可行性。以未来勘查成果和资源价值作抵押，筹集勘探资金，加大煤炭资源勘探的融资力度，增强煤炭资源保障能力，促进合理有序开发。另外，尝试建立区域开发型金融机构。在晋、陕、蒙“能源黑三角”建立新型能源和工业基地建设，可以通过区域开发性金融的桥梁和纽带作用实行政府对市场的引导。对于金融机构，要进一步加大信贷结构调整步伐，正确理解“有保有压”的信贷政策，严格控制对过热行业、过热项目及不符合市场准入条件企业的不合理投放。同时，要认真关注自身的信贷风险，对于贷款高度集中的“贷款大户”要密切关注其经营管理状况，要求企业在生产资金使用上严格控制贷款用途，加强贷款管理，制定还款计划，防止出现“资金链”断裂情况，加强防范意识。国家发展改革委中国经济导报社100北京世经未来投资咨询有限公司'