2015年石油化工行业风险分析报告 134页

'2015年石油化工行业风险分析报告122 2015年石油化工行业风险分析报告摘要2014年，面对复杂多变的宏观经济环境，石油化工行业总体保持了平稳运行，各项指标运行基本稳定，行业内转型升级、化解产能过剩、节能减排稳步推进。展望2015年，国际能源结构持续调整，工业化、信息化、城镇化和农业现代化深入推进，都给石化行业的发展带来了巨大的机遇和挑战。回顾2014年——经济运行总体平稳：在国际原油价格大幅下跌的情况下，2014年石化行业运行基本平稳，生产稳步增长，安全环保压力不断加大，效益大幅下滑，投资和新开工项目增速减缓。结构调整继续深化：一是专用化学品、涂（颜）料等精细化学品等在经济增长中贡献率上升；二是非公经济和私营经济在经济总量中的比重继续增加；三是消费结构出现新变化。出口有新进步：2014年，石油和化工行业出口总额1967.5亿美元，比上年增长9.1%，比上年提高5.2个百分点，占全国出口总额的8.4%。橡胶制品、化肥、合成树脂出口较快增长。节能降耗有新进展：2014年石油和化工行业总能耗约5.28亿吨标煤，比上年增长5.2%，增速比上年减缓1%。全行业万元收入耗标煤约375千克，比上年下降0.1%。其中，化学工业万元收入耗标煤约412千克，比上年下降2.7%。管理水平有新提高：2014年，面对成本持续上升的巨大压力，企业狠抓管理，取得明显成效。石油和化工行业管理费用比上年仅增长3.1%，比上年大幅回落9.2个百分点。展望2015年——2015年是全面完成“十二五”规划的收官之年，也是全面深化改革的关键之年，石化行业将继续调结构、转方式，稳中求进。预计2015年主要石化产品市场需求将保持适度增长，行业价格总水平较2014年持平或有所反弹，行业经济增长将略快于2014年。据初步估算，2015年全行业增加值增幅在8.5%左右，主营业务收入增长7.5%，利润总额约8800亿元，增幅6%左右。其中，化学工业主营收入约9.5万亿元，增幅约8%；利润总额4700亿元左右，增长约7%。预计2015年全行业出口总额约2100亿美元，增长8%。122 2015年石油化工行业风险分析报告石油化工行业将全面实施创新驱动战略，着力提升行业自主创新能力：行业将积极推进基础条件较好的炼化企业内涵挖潜、技术改造，形成于区域市场需求相匹配的、复合国四、国五标准的成品油生产能力。依托战略性新兴产业等专项，促进石化新产品技术开发，加速精细化和专业化产品的研发，寻求新的增长点。强化节能减排，推进循环经济、绿色低碳发展：进一步推进和完善行业能效“领跑者”制度；重点领域节能减排和重点耗能产品节能为行业发展重点。总体信贷原则——2015年，银行应对石化行业实施适度支持信贷政策，信贷总体原则是：“重点围绕核心客户，选择性扶持上下游企业；控制行业资产增量，提高资产存量质量”。122 2015年石油化工行业风险分析报告目录第一章石油化工行业基本情况1第一节行业范围界定1一、行业定义1二、行业分类1三、行业产业链1四、子行业关系2第二节行业主要产品分析2一、产品结构2二、主要产品及应用领域分析2第三节石油化工行业在国民经济中的地位4一、基础性产业4二、支柱性产业5第二章2014年石油化工行业发展环境分析7第一节经济环境分析7一、国际经济7二、国内经济7三、2015年经济形势预判8第二节政策环境分析8一、重点政策汇总8二、重点政策分析10三、政策未来发展趋势13第三节热点事件透视14一、行业重大事件汇总14二、行业重大事件分析14第三章2014年石油化工行业运行情况分析17第一节行业运行现状分析17一、固定资产投资情况18二、行业供求情况19三、行业进出口情况28四、行业经营情况30五、行业财务指标31第二节行业内企业运行情况分析32一、企业规模特征分析32二、企业所有制特征分析32三、行业内上市公司分析35四、重点企业分析36第三节行业区域分布情况40一、行业分布40二、重点分布区域分析44第四节行业竞争格局及发展特征分析60122 2015年石油化工行业风险分析报告一、行业进退出壁垒分析60二、行业竞争结构分析61三、行业发展特征分析63四、行业经营模式与盈利模式64第四章2014年石油化工行业产业链分析65第一节上游行业运行及对本行业的影响65一、油气开采稳中有升65二、原油产-销-价情况65三、2015年发展预测68第二节下游行业运行及对本行业的影响69一、房地产69二、交通运输70三、汽车70四、农业71第五章2014年石油化工行业细分子行业分析72第一节子行业简介72第二节石油加工、炼焦及核燃料加工业发展情况分析72一、行业总体情况72二、行业分布格局73三、行业内企业运行情况75四、发展趋势75第三节化学原料及化学制品制造业发展情况分析75一、行业总体情况75二、行业分布格局77三、行业内企业运行情况78四、发展趋势78第四节二级子行业发展情况79一、精炼石油产品制造行业80二、基础化学原料制造业82三、农药制造行业84四、肥料制造行业87第六章2015年石油化工行业发展趋势91一、“十三五”石油化工规划指标91二、2015年石化主要指标预测91三、三大基础油品消费结构持续分化91四、行业产业链将进一步延伸92五、进口原油来源多元化劣质化趋势加深92第七章2015年石油化工行业运行风险分析93第一节外部环境风险93一、经济环境93二、市场环境93三、汇率环境93第二节政策风险93一、环境政策风险93122 2015年石油化工行业风险分析报告二、产业政策风险94第三节行业运行风险94一、原材料价格风险94二、成本运行风险94三、产品结构风险94四、安全环保风险94第四节细分产品风险95一、精炼石油产品95二、基础化学原料95三、化肥95四、农药96五、其他化工产品96第八章2015年石油化工行业金融需求分析97第一节行业现金流分析97第二节行业金融需求情况97一、石油化工产业链产品资金流向97二、石油化工产业链融资现状98三、石油化工产业链金融需求分析98第三节银行同业介入情况99一、银行信贷竞争情况分析99二、同业创新点分析100三、同业服务方式分析102第九章2015年石油化工行业金融服务方案103第一节行业总体授信策略103第二节目标定位103一、目标产业链103二、目标客户104三、目标区域104第三节项目准入标准105一、化学原料和化学制品制造业105二、石油加工行业106三、石油化工产品经销企业106第四节客户准入标准107一、支持类107二、控制类108三、退出类109第五节行业金融服务方案109一、石油炼化企业服务方案110二、化工企业服务方案111三、石油化工产品经销企业服务方案113附件115附件一2014年1-12月全国石油和化工行业固定资产投资完成情况（分行业）（一）115附件二2014年1-12月全国石油和化工行业固定资产投资完成情况（分行业）（二）116附件三2014年各省市石油和化工行业进出口贸易额118122 2015年石油化工行业风险分析报告附录四2014年石油化工业全行业企业绩效评价标准值118122 2015年石油化工行业风险分析报告表录表1石油化工行业分类1表2主要石油产品及功能3表3主要产品及功能3表4主要产品及功能4表52014年石油化工行业占全国工业比重情况5表62014年以来石油化工行业政策导向8表72014年石油化工行业重点事件汇总14表82014年石油和化工行业增加值17表92014年1-12月全国石油化工主要产品（成品油类）表观消费量测算表21表102014年1-12月全国石油化工主要产品（化工类）表观消费量测算表23表112014年国内成品油价格调整情况27表122013年12月-2014年12月我国成品油累计进出口情况29表132013年12月-2014年12月化工行业出口交货值29表142010-2014年石油化工行业规模情况30表152010年-2014年我国石油化工行业经营效益情况30表162010-2014年石油化工行业财务指标31表172014年1-12月石油化工行业不同所有制企业经营情况比较33表182014年1-12月石油化工行业不同所有制企业盈利能力比较34表192014年中石油炼油生产情况36表202014年中石油成品油销售情况37表212014年中石油化工炼油生产情况38表222014年我国石油化工行业分省市企业资产结构40表232014年我国石油化工行业分省市利润情况42表242014年我国石油化工行业分省是亏损情况42表252010-2014年山东省石油化工行业规模情况44表26山东省石油化工集群分布45表272010-2014年山东省石油化工行业经营效益情况47表282010-2014年江苏省石油化工行业规模情况50表29江苏石油化工重点项目51表302010-2014年江苏省石油化工行业经营效益情况51表31江苏省2015年重大项目（石化部分）52122 2015年石油化工行业风险分析报告表322010-2014年江苏省石油化工行业规模情况53表332014年浙江省石油化工重点项目54表342010-2014年江苏省石油化工行业经营效益情况54表352010-2014年广东省石油化工行业规模情况55表36广州石油化工重点园区56表372010-2014年广东省石油化工行业经营效益情况57表38辽宁省石油化工主要产业区分布58表392014年辽宁省石油化工重点项目59表402010-2014年辽宁省石油化工行业经营效益情况59表412010-2014年石油加工、炼焦及核燃料加工业主要规模指标统计72表422010-2014年石油加工、炼焦及核燃料加工业销售收入情况73表432010-2014年石油加工、炼焦及核燃料加工业主要财务指标对比分析73表442010-2014年化学原料及化学制品制造业主要规模指标统计76表452010-2014年化学原料及化学制品制造业销售收入情况76表462010-2014年化学原料及化学制品制造业主要财务指标对比分析77表472010-2014年精炼石油产品制造业盈利情况80表482010-2014年精炼石油产品制造业主要财务指标对比分析80表492010-2014年基础化学原料制造业主要规模指标统计82表502010-2014年基础化学原料制造业盈利情况83表512010-2014年基础化学原料制造业主要财务指标对比分析83表522010-2014年农药制造业主要规模指标统计84表532010-2014年农药制造业盈利情况85表542010-2014年农药制造业主要财务指标对比分析85表552014年农药制造业区域分布情况86表562010-2014年肥料制造业主要规模指标统计87表572010-2014年肥料制造业盈利情况87表582010-2014年肥料制造业主要财务指标对比分析88表592014年肥料制造业区域分布情况88表60同业不同授信策略下服务方式99表61石油化工行业主要金融产品介绍101122 2015年石油化工行业风险分析报告图录图1石油化工产业链2图2我国能源消费结构4图32014年石油化工行业投资结构情况18图42014年我国原油成品油产量及增长情况19图52014年我国主要化工产品产量及增长情况20图62014年我国表观石油需求情况21图72014年主要化工品产销情况25图82014年以来我国主要化工产品价格走势情况26图92014年以来中国主要成品油月平均价格27图102007年12月-2014年12月中国主要成品油月平均价格27图112013-2014年中国石油库存数据28图122014年石油化工企业不同所有制分布情况33图132014年石油化工行业企业分布40图14山东地方炼油厂分布图46图15波特五力分析模型62图162010-2014年我国原油产量65图172010-2014年我国石油和天然气开采业固定投资额66图182010-2014年我国原油进口数量66图192010-2014年我国原油出口数量67图202014年全球市场部分原油平均价格（美元/桶）67图212014年我国石油加工、炼焦及核燃料加工业企业分布情况74图222014年我国石油加工、炼焦及核燃料加工行业资产分布情况74图232014年化学原料及化学制品制造业企业分布情况78图242014年我国石油加工、炼焦及核燃料加工业子行业规模分布情况79图252014年我国化学制品制造业子行业规模分布情况79图262014年我国精炼石油产品制造业地区资产分布81图272014年基础化学原料制造企业分布84图28石油化工产业链产品资金流向97图29石油化工行业产业链简图104图30核定货值质押融资模式流程110图31应收账款融资模式流程111122 2015年石油化工行业风险分析报告图32保兑仓模式流程112图33仓储监管模式流程112图34货权质押融资模式流程113122 2015年石油化工行业风险分析报告第一章石油化工行业基本情况第一节行业范围界定一、行业定义石油化工行业全称为石油化学工业，是化学工业中的重要组成部分，也是我国基础性产业。具体来说，石油化工行业狭义上指化学工业中以石油为原料生产化学品的领域，主要包括各种燃料油（汽油、煤油、柴油等）和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等等，广义上也包括天然气化工。二、行业分类本报告所分析的石油化工行业是指《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中的石油加工、炼焦及核燃料加工业以及化学原料及化学制品制造业。主要行业分类见下表：表1石油化工行业分类行业分类代码行业名称石油化工行业25石油加工、炼焦及核燃料加工业251精炼石油产品的制造252炼焦253核燃料加工26化学原料及化学制品制造业261基础化学原料制造262肥料制造263农药制造264涂料、油墨、颜料及类似产品制造265合成材料制造266专用化学产品制造267炸药、火工及焰火产品制造268日用化学产品制造资料来源：国家统计局三、行业产业链石油化工行业产业链条通常被分为三个主要部份：122 2015年石油化工行业风险分析报告上游、中游、下游，通常把中游归为下游领域。上游指原油和天然气的寻找、采收和生产，被称为勘探和生产领域，也包括寻找地下或者水下油田和气田和钻井等工作，以及后续开采原油和收取天然气等油井的运营工作；下游领域包括石油炼厂、化工厂、石油化工产品的分配和销售环节，以及天然气销售企业等。下游行业涉及数千种油品和化工产品，如汽油、柴油、航空燃料、取暖油、沥青、润滑剂、合成橡胶、塑料、化肥、防冻剂、杀虫剂、医药品、天然气和丙烷等。资料来源：世经未来图1石油化工产业链四、子行业关系石油化工行业子行业的关系错综复杂，各个子行业之间既有横向的联系，也有纵向的联系。横向的联系体现在同类子行业之间生产的产品同属一个类别，在工业生产中呈现并列的关系，为国民经济建设提供各种功能的原材料；纵向的联系体现在石油化工行业产业链复杂，一种化工品往往是另一种化工品的原材料，因此部分子行业直接也往往呈现上下游的关系。第二节行业主要产品分析一、产品结构石油化工的主要产品根据生产过程可分为三部分：第一部分是石油产品，也称油品，主要包括各种燃料油（汽油、煤油、柴油等）和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等；第二部分是通过对石油产品进行裂解产生的基本化工原料，主要有乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯等等；第三部分是以基本化工原料生产多种有机化工原料（约200种）及合成材料（塑料、合成纤维、合成橡胶）。其中第二、三部分产品的生产属于石油化工的范围。有些资料中把以轻汽油、天然气、重油为原料合成的氨、尿素，以及制取硝酸都划分为石油化工，但在习惯上，有机化工原料通过继续加工制得的其他更多品种化工产品不属于石油化工的范围。二、主要产品及应用领域分析（一）石油产品石油产品可分为：石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦等6类。其中，各种燃料产量最大，约占总产量的90%；各种润滑剂品种最多，产量约占5%。各国都制定了产品标准，以适应生产和使用的需要。122 2015年石油化工行业风险分析报告表1主要石油产品及功能石油产品主要功能汽油主要用作汽车、摩托车、快艇、直升飞机、农林用飞机的燃料喷气燃料主要供喷气式飞机使用柴油广泛用于大型车辆、船舰燃料油用作锅炉、轮船及工业炉的燃料石油溶剂用于香精、油脂、试剂、橡胶加工、涂料工业做溶剂，或清洗仪器、仪表、机械零件润滑油产量最大的是内燃机油（占40%），其余为齿轮油、液压油、汽轮机油、电器绝缘油、压缩机油，合计占40%润滑脂用于不宜使用润滑油的轴承、齿轮部位石蜡油做包装材料、化妆品原料及蜡制品，也可做为化工原料产脂肪酸（肥皂原料）石油沥青主要供道路、建筑用石油焦用于冶金（钢、铝）、化工（电石）行业做电极资料来源：世经未来除上述石油商品外，各个炼油装置还得到一些在常温下是气体的产物，总称炼厂气，可直接做燃料或加压液化分出液化石油气，可做原料或化工原料。（二）基本化工原料炼油厂提供的化工原料品种很多，是有机化工产品的原料基地，各种油、炼厂气都可按不同生产目的、生产工艺选用。常压下的气态原料主要制乙烯、丙烯、合成氨、氢气、乙炔、碳黑。液态原料（液化石油气、轻汽油、轻柴油、重柴油）经裂解可制成发展石油化工所需的绝大部分基础原料（乙炔除外），是发展石油化工的基础。表2主要产品及功能产品功能乙烯用途最广泛的基本有机原料，可用于生产塑料、合成橡胶，也是乙烯多种衍生物的起始原料，其中生产聚乙烯、环氧乙烷、氯乙烯、苯乙烯是最主要的消费，约占总产量的85%。芳烃作为基本有机原料应用最多的是苯、乙苯、对二甲苯，此外还有甲苯和邻二甲苯。乙苯是制苯乙烯的原料，苯乙烯是聚苯乙烯、丁苯橡胶（在合成橡胶中产量最大）的原料。甲苯资源较多，但应用较少，为弥补苯的不足，可由甲苯制苯。苯乙烯重要的聚合物单体，主要用于生产聚苯乙烯塑料、丁苯橡胶，还可制造泡沫塑料，可与多种单体共同聚合，生产多种工程塑料以及热塑性弹性体，产品用途极为广泛。环氧乙烷环氧乙烷是以乙烯为原料生产的产品，产量仅次于聚乙烯塑料，居第二位。除乙二醇外，环氧乙烷产量的10%-20%用于生产表面活性剂及其它多种化工原料。乙二醇乙二醇的主要应用是制取涤纶纤维和聚酯树脂，其次是用于汽车冷却系统的抗冻剂，以及溶剂、润滑剂、增湿剂、炸药等。丙烯腈丙烯腈是合成纤维（腈纶）、合成橡胶（丁腈橡胶）、合成塑料（ABS）主要的单体，地位十分重要，还是生产多种有机化工原料的原料。资料来源：世经未来（三）有机化工原料122 2015年石油化工行业风险分析报告有机化工原料是对基础化工原料进行进一步深加工形成的化工原料，被广泛用于生活中多个方面，主要包括塑料、合成橡胶、合成纤维、农药、肥料等。表1主要产品及功能产品功能塑料塑料也可按用途分为通用塑料、工程塑料和特种塑料。通用塑料是大宗生产的一类塑料，其价格低廉，可用于一般用途。工程塑料能作为工程材料使用，具有相对密度小、化学稳定性好、电绝缘性能优越、成型加工容易、机械性能优良等特点。特种塑料具有通用塑料所不具有的特性，是用于能发挥其特性场合的塑料。聚乙烯、聚丙稀、聚氯乙烯及聚奔乙烯属于通用料。合成橡胶主要用于航空工业、电气工业、医疗工业、汽车工业、制鞋工业、机械工业等。合成纤维是以石油、天然气为原料，通过人工合成的高分子化合物经纺丝和后加工而制得的纤维，如涤纶等。表面活性剂表面活性剂的功能有：去污、乳化、润湿、分散、发泡、消泡、增溶等。经过与多种原料配合，主要用于生产各类洗涤剂、乳化剂、破乳化剂、抗静电剂、防水剂、浮选剂、防锈剂、食品添加剂，在许多工业部门和日常生活中广泛应用。农药农药在农业生产中有着极为重要的作用，主要表现在提高产量（10%～20%），改进产品品质。染料、颜料染料主要用于天然纤维和合成纤维的着色。颜料主要用于塑料、涂料、油墨、建材等的着色。医药主要指采用化学或生物化学合成制成的药物，包括原料药生产和制剂（片、粉、针剂等）生产。在防病、治病、保健、计划生育中发挥重要作用。助剂助剂品种多，功能有交叉，应用广，形成了新的精细化工行业，习惯上按主要应用领域进行分类，如塑料、食品、饲料、印染、皮革、造纸助剂等催化剂催化剂在化学工业中占有重要地位，约80%的生产过程使用催化剂，在石油化工中尤为突出，在此基础上形成了催化剂工业。肥料氨和尿素、磷肥为主，用于粮食增产。资料来源：世经未来第三节石油化工行业在国民经济中的地位一、基础性产业（一）石油化工产业在我国能源结构中占据重要地位2014年，我国能源消费结构依然以化石能源为主，我国化石能源消费比例为88.9%，较上年降低1.3%，非化石能源占一次能源消费比重预计从上年的9.8%提升到11.1%，煤炭比重从66%下降到64.2%。数据来源：世经未来122 2015年石油化工行业风险分析报告图1我国能源消费结构我国一次能源消费增速随着我国经济增速的变化而变化，同时随着我国对于节能减排力度的加大，一次能源增速低于GDP增速。控制能源消费过快增长被国家能源局放在第一位，能源消费总量控制的关键是控煤。随着经济增速下滑，以及国内产业结构的调整，经济发展对能源的依赖性正在逐步减弱。尤其是在环境保护的约束下，对煤炭、石油等化石能源的需求强度减弱，未来水电、风电等清洁能源将是优先利用资源。2015年将会坚持以绿色低碳为方向，大力发展非化石能源，积极发展水电，安全发展核电，化石能源所占的比例会不断下降。但就目前来看，非化石能源的绝对量在总的能源消费结构中占的比重还是比较有限的，科技的进步和各国在勘探领域投入的增加，促使不断有新的煤田和油气田被发现，至少是未来20年左右，石油、天然气、煤炭传统的化石能源仍然是这个世界的最重要的一个能源，而且它的占比还是占有非常高的范围。（二）石油化工产品是重要的燃料动力资源石油不仅在民用中占有重要地位，现代化的工业、农业、国防都需要石油及石油产品，尤其对工业意义重大。石油作为重要的动力燃料，在现代国防方面，新型武器、超音速飞机、导弹和火箭所用的燃料都是从石油中提炼出来的。石油除用作工业燃料外，还是重要的化工原料。现代有机化学工业就建立在石油、煤炭、天然气等资源的综合利用之上。从石油中可提取几百种有用物质，其经济价值远远超过作为燃料燃烧的经济意义。石油化工可生产出成百上千种化工产品，如塑料、合成纤维，合成橡胶、合成洗涤剂、染料、医药、农药、炸药和化肥等等。二、支柱性产业石化产业是国民经济的重要支柱，产业链条长，产品覆盖面广，与人民生活息息相关。2014年，全国规模以上工业增加值增长了8.3%，其中，化工行业增加值同比增长10.4%，比全国规模以上工业增加值还高2.1个百分点，占全国工业的6.8%。2014年，石油和化工行业规模以上企业主营收入和利润总额分别占全国规模工业主营收入和利润总额的12.8%和12.2%。上缴税金9849.5亿元，增长8.6%，占全国规模工业税金总额的20.3%。完成固定资产投资19268亿元，增长11.8%，占全国工业投资总额的11.4%。石油和化工行业进出口贸易总额6754.8亿美元，增长3.8%，占全国进出口贸易总额的15.7%；逆差2819.8亿美元，比上年缩小2.8%。表12014年石油化工行业占全国工业比重情况主要指标石油化工占全国工业比重主营业务收入（亿元）123084.312.80%122 2015年石油化工行业风险分析报告利润总额（亿元）4244.1112.20%上缴税金（亿元）9849.520.30%固定资产投资（亿元）1926811.40%进出口贸易总额（亿美元）6754.815.70%数据来源：世经未来122 2015年石油化工行业风险分析报告第二章2014年石油化工行业发展环境分析第一节经济环境分析一、国际经济（一）世界经济经济复苏缓慢增速分化加剧2014年，世界经济总体延续了上一年的缓慢复苏态势，经济增速低于普遍预期，各经济体增速分化加剧。2014年世界经济增速为3.3%，与2013年持平。发达经济体经济增速为1.8%。其中，美国经济复苏态势继续巩固，增长2.2%；欧元区经济扭转了上年度的负增长，增长0.8%；日本经济出现下滑，仅增长0.9%。新兴市场经济体经济增速为4.4%，延续了2010年以来的持续下滑态势，其中巴西、俄罗斯、印度和南非经济增长率预计分别为0.3%、0.2%、5.6%和1.4%。2015年全球经济大幅回暖的概率较小，与2014年相比，经济增速基本持平或小幅上扬的可能性较大，预计在3.3%至3.8%之间。（二）多重因素引致原油价格暴跌截至2014年12月上旬，国际市场油价从6月的年度高点下滑约40%。导致原油价跌的直接原因是能源需求的疲软和供给的增加：包括中国在内的能源主要进口方增速放缓，美国亦因油气产量持续上升而减少原油进口，从而造成国际市场上能源需求减少；与此同时，产油大国俄罗斯和沙特近期增加或维持了产量。美国和沙特及欧佩克之间的油气博弈、西方国家借打压油价来减少俄罗斯石油收入，美国升息预期以及美元指数自美联储逐步退出数量宽松政策以来一直波动上涨，都对油价下跌起到推波助澜的作用。二、国内经济经济稳中向好工农业持续增长。2014年是我国经济转折之年，国内标志性事件是房价出现趋势性拐点，房地产投资急剧下滑，经济转入新常态。面对复杂多变的国际环境和艰巨繁重的国内发展改革稳定任务，我国国民经济在新常态下保持了平稳运行，结构调整出现积极变化，发展质量不断提高，民生事业持续改善，经济社会实现持续稳定发展。2014年，实现国内生产总值636463亿元，比上年增长7.4%。石油化工行业和工业、建筑业、农业有着紧密的联系，对石油化工行业的发展有较强的推动作用。2014年，我国实现全部工业增加值227991亿元，比上年增长7.0%。规模以上工业增加值增长8.3%。全年全社会建筑业增加值44725亿元，比上年增长8.9%。全国具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业实现利润6913亿元，增长13.7%。农业方面，2014年粮食再获丰收，全年粮食产量60710万吨，比上年增加516122 2015年石油化工行业风险分析报告万吨，增产0.9%。农业改革稳步推进，农业是石油化工产品的需求大户，在化肥、农药方面的需求量呈现不断增长的态势，同时，对于化肥、农药的种类、效用也有了更多的需求，这也对石油化工相关行业的升级提出了要求。三、2015年经济形势预判2015年，世界经济将继续温和复苏，能源结构将持续调整，国际能源市场将保持供大于求的格局，原油价格中短期仍呈走低趋势。我国经济社会发展进入新常态，石化产业需求增速放缓，随着新的环保法的实施，安全环保要求日益严格，产业发展面临严重的挑战。2015年，国内外环境仍然错综复杂，经济发展仍面临不少困难和挑战。我国经济社会发展进入新常态，基本产业发展放缓慢，对石化产业需求增速放缓。随着新的环保法的实施，安全环保要求日益严格，石化产业发展面临严重的挑战。与此同时，行业也将面临一系列机遇，2015年中央一系列全面深化改革的政策将进一步激发市场的活力，工业化、信息化、城镇化和农业现代化深入推进，“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等战略的全面实施，将给行业发展带来新的机遇。第二节政策环境分析一、重点政策汇总2014年，国家相关部门针对石油、化工的行业特点与改革需求继续出台一系列政策予以扶持。在石油领域，围绕“产业规划”、“市场化改革”、“税收制度”等推出系列政策举措：推出能源发展战略行动计划、加快价格市场化改革、完善和规范税收政策、加大供给侧管理、完善油气基础设施建设等，进一步深化了石油行业政策改革步伐，为石油行业健康有序发展提供了良好环境。在化工领域，继续以去产能、调结构、倡环保为主基调，相关部门围绕“环保”、“运输”以及“市场准入”等推出系列政策举措：能源发展战略行动计划为化工整体发展进一步指明方向，新环保法颁布对化工行业产生深远影响，出台贸易政策保护国内化工市场，进一步整治危险化学品违法运输以及在微观领域对电石行业做出新的指引。表12014年以来石油化工行业政策导向日期政策名称政策要点政府政策导向2015.02.09《关于进口原油使用管理有关问题的通知》规范有序确定新增进口原油使用企业及用油数量，促进炼油行业淘汰落后、结构调整及产业升级国务院促进炼油产业结构升级。鼓励资源引进鼓励原油深加工，鼓励采用先进污染治理技术国务院122 2015年石油化工行业风险分析报告2015.01.12《关于加强原油加工企业商业原油库存运行管理的指导意见》建立健全多层次的石油存储体系，确保国内石油市场稳定供应保障国家能源安全，确保石油市场平稳运行2015.01.12关于继续提高成品油消费税的通知继续提高成品油消费税财政部、国家税务局促进环境治理和节能减排，鼓励新能源汽车发展2014.12.25关于提高石油特别收益金起征点通知将石油特别收益金起征点提高至65美元/桶。起征点提高后，石油特别收益金征收仍实行5级超额累进从价定率计征财政部石油特别收益金起征点提高2014.12.04关于印发《电石生产企业公告管理办法》的通知进一步规范电石生产企业公告管理国务院，工业和信息化部电石生产企业申请公告程序更加完善2014.11.19《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》加强全局谋划，明确今后一段时期我国能源发展的总体方略和行动纲领，国务院办公厅推动能源生产和消费革命，打造中国能源升级版2014.10.20关于成立国务院油气输送管道安全隐患整改工作领导小组的通知规定主要职责、组成人员及工作机构国务院加快推动油气输送管道安全隐患整治，进一步强化油气输送管道安全保护工作的统筹规划、组织领导和政策协调2014.10.09关于调整原油、天然气资源税有关政策的通知规定原油、天然气资源税适用税率、优惠政策财政部、国家税务总局鼓励原油、天然气行业发展2014.03.07温石棉行业准入标准规范温石棉行业管理：建设布局、工艺装备和规模、质量管理等工信部保障人民生命健康，保护生态环境，提高资源综合利用水平，引导温石棉生产行业协调可持续发展2014.02.20《电石行业准入条件（2014年修订）》要求提高起始规模和降低最高能耗指标工信部为进一步遏制盲目投资，化解产能过剩矛盾，引导电石行业规范健康发展2014.02.19关于以外购或委托加工汽柴油连续生产汽柴油允许抵扣消费税政策问题的通知以外购或委托加工收回的已税汽油、柴油为原料连续生产汽油、柴油，准予从汽、柴油消费税应纳税额中扣除原料已纳的消费税税款财政部、国家税务总局支持汽油、柴油质量升级，应对大气污染问题2014.02.18关于印发《化学品测试分析和评估实验室建设要求》的通知拟开展化学品测试分析和评估实验室建设，包括建设范围、职能定位、基础建设和建设内容等环境保护部提高我国化学品测试分析和评估能力进一步提升化学品环境管理技术支撑能力2014.2.17关于利用石脑油和燃料油生产乙烯芳烃类产品有关增值税政策的通知对外购（含进口）石脑油、燃料油生产乙烯、芳烃类化工产品的企业实行增值税退税政策财政部、国家税务总局解决因石脑油、燃料油征收消费税形成的增值税进项税额无法抵扣的问题环境保护部122 2015年石油化工行业风险分析报告2014.01.21消耗臭氧层物质进出口管理办法加强对我国消耗臭氧层物质进出口管理促进我国消耗臭氧层物质进出口管理更好的执行数据来源：世经未来二、重点政策分析（一）《关于继续提高成品油消费税的通知》2015年1月12日，财政部、国家税务总局发布《关于继续提高成品油消费税的通知》，自2015年1月13日起，将汽油、石脑油、溶剂油和润滑油的消费税单位税额由1.4元/升提高到1.52元/升；将柴油、航空煤油和燃料油的消费税单位税额由1.1元/升提高到1.2元/升。航空煤油继续暂缓征收，以促进环境治理和节能减排，提高成品油消费税问题。在2014年四季度两次提高成品油消费税后，这次继续提高成品油消费税单位税额，目的在于进一步发挥消费税在推动大气污染治理、促进发展方式转变等方面的作用。这次提高成品油消费税继续采取“提税与降价同步实施”的调整方式，兼顾了居民和下游企业等承受能力。提高成品油消费税的新增收入，将继续统筹用于治理环境污染、应对气候变化、促进节约能源、鼓励新能源发展等方面。提高成品油消费税后，国家将在保障民生的同时，积极发挥价格机制的市场调节作用，继续落实和完善对部分困难群体和公益性行业的补贴政策，支持相关行业健康发展，维护社会稳定。世经未来点评：行业层面：对继续提高成品油消费税的政策，将规范石油化工行业成品油的利用，促进节约能源，鼓励新能源发展。支持节能环保产业发展，加快可再生能源开发利用，比如促进新能源汽车推广应用等。银行层面：银行应大力支持这类受政策扶持的成品油、新能源企业，认真研究此次成品油消费税提高的各项规定，根据政策用好用足国家给予的税收优惠政策，根据行业特征为其提供特色性服务。（二）《关于提高石油特别收益金起征点通知》2014年12月25日，财政部发布《关于提高石油特别收益金起征点的通知》，决定从2015年1月1日起，将石油特别收益金起征点提高至65美元/桶，仍实行5级超额累进从价定率计征，从65美元/桶开始计征20%，之后每隔5美元累进5%，直至40%。122 2015年石油化工行业风险分析报告我国石油特别收益金起征于2006年3月26日，是指在国内原油销售价格超过一定水平时，国家按一定比例从石油开采企业销售国产原油所获得的超额收入中征收的特别收入。截至目前，石油特别收益金起征点共经历两次调整，具体变化与当时的国际油价存在一定的对应关系。石油特别收益金起征点进一步上调至65美元/桶。与上次调整的背景相比，本次调整有两点主要差异：一是调整前油气资源税并未出现新变化，二是与2011年的油价高企相比，当前石油价格正遭遇腰斩式暴跌。截至12月26日，虽然全年WTI和布伦特均价仍达到93.38美元/桶和99.94美元/桶，但经历了近5个月的下跌，特别是近一个月的暴跌后，12月26日的最新WTI和布伦特原油价格已大幅下挫至54.73美元/桶和59.45美元/桶，石油特别收益金起征点在这一时点从55美元/桶上调至65美元/桶，将很大程度缓解油企的税费负担。世经未来点评：行业层面：税收政策变化对能源行业发展影响深远。建立合理完善的能源税费制度，能够充分发挥税收政策的杠杆作用，推动资源合理开发利用，提高石油企业可持续发展和能源保障能力，培育地方税系和改善企地关系。随着国内部分老油田开发、生产成本的上升，建议取消或者差别化征收石油特别收益金的呼声很高。此次石油特别收益金起征点上调后，石油企业盈利将有所增加。从长期来看，资源税改革、提高起征点的做法使得石油行业产业链更加合理，能够体现资源的稀缺性和资源对当地的贡献，也有利于调动地方政府的积极性。而作为不可再生资源的原油，其价格中长期还将回归上升趋势，那时候特别收益金起征点调整的效应对国内油企的业绩利好影响将更为明显。银行层面：银行应大力支持这类受政策扶持的石油开采和销售企业，为其提供固定资产融资、票据融资、结算等常规服务，也要根据行业特征为其提供特色性服务。（三）《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》2014年11月19日，国务院办公厅印发《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，明确了2020年我国能源发展的总体目标、战略方针和重点任务，部署推动能源创新发展、安全发展、科学发展。这是今后一段时期我国能源发展的行动纲领。122 2015年石油化工行业风险分析报告《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》主要任务之一就是稳步提高国内石油产量。一是坚持陆上和海上并重，巩固老油田，开发新油田，突破海上油田，大力支持低品位资源开发，建设大庆、辽河、新疆、塔里木、胜利、长庆、渤海、南海、延长等9个千万吨级大油田。二是稳定东部老油田产量。以松辽盆地、渤海湾盆地为重点，深化精细勘探开发，积极发展先进采油技术，努力增储挖潜，提高原油采收率，保持产量基本稳定。三是实现西部增储上产。以塔里木盆地、鄂尔多斯盆地、准噶尔盆地、柴达木盆地为重点，加大油气资源勘探开发力度，推广应用先进技术，努力探明更多优质储量，提高石油产量。加大羌塘盆地等新区油气地质调查研究和勘探开发技术攻关力度，拓展新的储量和产量增长区域。四是加快海洋石油开发。按照以近养远、远近结合，自主开发与对外合作并举的方针，加强渤海、东海和南海等海域近海油气勘探开发，加强南海深水油气勘探开发形势跟踪分析，积极推进深海对外招标和合作，尽快突破深海采油技术和装备自主制造能力，大力提升海洋油气产量。五是大力支持低品位资源开发。开展低品位资源开发示范工程建设，鼓励难动用储量和濒临枯竭油田的开发及市场化转让，支持采用技术服务、工程总承包等方式开发低品位资源。世经未来点评：行业层面：目前，我国已成为煤炭、石油、天然气和铀资源全品种的净进口国，石油对外依存度59.4%，天然气对外依存度超过30%。因此，必须进一步提升国内石油产量，能源价格改革将进一步推进。银行层面：银行应大力支持这类受政策扶持的石油开采企业，认真研究此次能源发展行动战略的各项主要任务，根据政策用好用足国家给予政策扶持，根据行业特征为其提供特色性服务。（四）《关于调整原油、天然气资源税有关政策的通知》2014年10月9日，财政部、国家税务总局发布《关于调整原油、天然气资源税有关政策的通知》，一是原油、天然气矿产资源补偿费费率降为零；二是将油气资源税适用税率由5%提高至6%；三是对稠油、三次采油、低丰度油气田，以及深海油气田等五类油气资源减免的优惠政策。虽说本次资源税改在规范财税体制方面下了很大功夫，但总体看，对石油企业整体税负影响不大。此次取消矿补、将资源税税率提高1个百分点，资源税税率提高20%，各油田的综合减征率也都提高20%。具体到每个油田，其影响取决于改革前各油田是否享有矿补的优惠政策：122 2015年石油化工行业风险分析报告对于之前并未享受矿补优惠政策的油田，此次改革将受益，税负将降低（因为改革后这些油田将享受资源税的优惠政策）；对于之前享受了矿补优惠政策的油田，如果其矿补的减征率超过20%，则此次改革后将产生增税。世经未来点评：行业层面：本次资源税改革确实为石油企业营造了良好的税收环境。一是此次改革取消了矿补，将构建更加完善的油气行业资源类税收制度，有助于企业生产经营和可持续发展。二是国家全面清理涉及煤炭、原油、天然气的收费基金，停止征收煤炭、原油、天然气价格调节基金，并规定今后除法律规定外，不得设立新的涉及煤炭、原油、天然气的行政事业性收费和政府性基金项目。这一规定，明确将取消石油企业的价格调节基金，并且避免了今后地方政府对企业乱收各种税费，将减轻企业税费负担。这对于企业来说，也是利好信号。银行层面：银行应大力支持这类受政策扶持的原油、天然气资源企业，认真研究此次资源税改革的各项规定，根据政策用好用足国家给予的税收优惠政策，根据行业特征为其提供特色性服务。三、政策未来发展趋势（一）行业准入标准将更严格、更具体为引导行业健康发展，对石化行业各项准入标准，不仅提出了总量控制的要求，同时在安全、节能方面的要求也将更严格、更具体，旨在进一步推动石化行业的落后产能淘汰和结构调整，同时也将倒逼行业加快技术升级改造的步伐。短期来看，虽然不可避免地提高企业运营成本，但是却为行业长远健康发展奠定稳固基础。（二）推进能源消费革命目前，我国能源消费过快增长，国家将推行区域差别化能源政策，在能源资源丰富的西部地区，根据水资源和生态环境承载能力，在节水节能环保、技术先进的前提下，合理加大能源开发力度，增强跨区调出能力。合理控制中部地区能源开发强度。大力优化东部地区能源结构，鼓励发展有竞争力的新能源和可再生能源。控制煤炭消费总量。制定国家煤炭消费总量中长期控制目标，实施煤炭消费减量替代，降低煤炭消费比重。坚持节能优先，以工业、建筑和交通领域为重点，创新发展方式，形成节能型生产和消费模式。（三）加大开发油气及可再生能源“十三五”122 2015年石油化工行业风险分析报告能源规划提出优化能源结构、大力发展可再生能源等七大战略任务，生产布局方面将加大油气开发力度，新增近海油气开发带，大幅提高可再生能源比重，未来可再生能源补贴将设总额限制。（四）能源科技创新将进一步推进绿色、低碳、智能是能源发展的战略方向，围绕保障安全、优化结构和节能减排等长期目标，国家将鼓励建立多元化的能源科技风险投资基金，推动能源企业自主创新，推进能源科技创新。（五）环境保护部或将率先在石化行业征收VOCs环保部门将在全国范围内开展石化行业挥发性有机物（以下简称VOCs）综合整治，并开展VOCs污染源摸底排查工作，将研究制定VOCs排污收费办法，率先在石化行业征收VOCs排污费。第三节热点事件透视一、行业重大事件汇总表12014年石油化工行业重点事件汇总序号时间重大事件12.12生物航空煤油首获适航许可22014年1-4月我国化肥产量首次全面下降，总产量同比下降1.19%35.21中俄天然气合作项目落地46.4国务院为石化产业规划布局定调58.1国家严厉整治危化品运输事故66.1油价大跌使石化产品价格跳水77.26行业社会责任履责成果获认可88月初石化联合会首发“未来研究报告”99.12石油企业“混改”步入快车道1012.25PX项目建设准入条件征求意见数据来源：世经未来二、行业重大事件分析（一）油价大跌使石化产品价格跳水2014年6月开始，受需求低迷影响，国际原油价格一路下跌，半年跌幅超过40%。石油和化工产业链的产品因失去原料价格支撑，大多数产品价格持续下跌。122 2015年石油化工行业风险分析报告油价持续大跌令国内炼油行业全面亏损，亏损总额甚至达到上万亿元。受国际油价低迷影响，大部分石化产品价格大幅下跌。苯乙烯、丙烯、纯苯、甲苯、二甲苯等油头化工产品价格跌幅巨大，有的品种一周就跌去20%以上。同时，由于煤制油、煤制烯烃、煤制乙二醇等现代煤化工产品与石油化工产品价格是重叠的，油头产品价格的下跌，使得煤头产品价格也跟着下跌，侵蚀了煤化工企业的利润。在油价急速下跌之后，现代煤化工生产基本已无利可图。世经未来点评：行业层面：目前油价下跌对中国整体经济而言确实有利，油价大跌会让中国每日进口石油的成本节省6亿美元以上。此外，油价下跌有利于中国经济增长和就业，但可能影响对非化石能源的投资。油价大跌对中国是把双刃剑，中国作为石油进口和消费大国，目前对外石油依存度超过60%，欧美原油期货价格持续单边走低，虽然降低了中国石油进口成本，也为中国原油储备提供了契机，但是成品油价的持续下行，造成国内炼油企业经营出现亏损局面，作为国内化工行业的源头，炼油企业的利润缩减，在一定时期将造成行业改革的“阵痛”。此外，油价下跌有利于中国经济增长和就业，但可能影响对非化石能源的投资。银行层面：油价下跌对中国整体经济而言确实有利，但三大油（中石油、中石化、中海油）近年来购买了很多海外资产，进行大量收购，如果国际油价持续下跌，三大油的海外投资回报下降、利润空间减少，鉴于三大油对于中国经济的重要影响，风险还是不容忽视的。银行也应该围绕产业链核心企业对上下游企业开展融资、结算等服务。（二）石油企业“混改”步入快车道2014年9月12日，中国石化销售公司与25家境内外投资者签署增资协议，拟由全体投资者以1070.94亿元人民币认购销售公司29.99%的股权。此举标志着中国石化混合所有制改革迈出实质性的一步，步入快速发展轨道。中国石油的混合所有制改革发力点在于“一揽子计划”，主要以上市公司的资产为主进行“混改”，油田、管道、销售主要板块都将进行混合所有制改革试点。世经未来点评：行业层面：混合所有制改革对未来中国油气领域的国有、民营企业格局会产生重大影响，发展混合所有制经济有利于实现资源有效配置、生产力要素优化组合，以及多种资本优势的充分发挥；加速产业内部的资源整合，优化资产配置，并提高运行效率，将带来丰厚的收益；积极拓展新业务，增加创收板块。银行层面：122 2015年石油化工行业风险分析报告银行应给予混合所有制改革取得明显成效的油气企业，符合国家环保标准的化工企业大力支持，为其混合所有制改革中的技术改进和业务开拓提供融资和非融资方面的服务。（三）国家严厉整治危化工运输事故针对晋济高速甲醇燃爆导致31人死亡、沪昆高速特大危化品运输安全事故致54人死亡等频发的危化品运输事故，公安部、安监总局、工信部等部门2014年8月开始在全国开展“打四非、查四违”专项整治行动。2014年，全国危化品车辆运输事故频发，危化品非法、违规运输已成为严重危害道路交通运输安全的突出问题。“打四非”是指打击非法改装危化品运输车的行为、为非法运输车辆灌装危化品的行为、未取得运输许可的车辆非法运输危化品的行为、不具备从业资格的人员非法驾驶和押运危化品运输车的行为。“查四违”则是指查处客运车辆违反夜间停运规定、违反接驳运输规定、严重交通违法、违反动态监控制度的行为。多年的跟踪统计表明，“四非”、“四违”已成为危化品运输领域的顽疾，也是诱发道路交通事故的重要因素。世经未来点评：行业层面：化工行业运输安全工作将面临严峻挑战，近期一些地方政府出台政策，不允许危化品车辆上高速，这使运输周期有所延长，运输成本会大幅度增加。目前甲醇等大宗化工产品下游需求疲软，运费的持续上涨企业难以负担，后期上涨的成本或将被迫转嫁给上下游。银行层面：银行应给予安全运输保障能力完善的，符合国家环保标准的化工企业大力支持，同时也要扶持相关企业进行技术研发方面的投资工作，为其技术的改进和业务的开拓提供融资和非融资方面的服务。122 2015年石油化工行业风险分析报告第三章2014年石油化工行业运行情况分析第一节行业运行现状分析2014年，在国际原油价格大幅下跌的情况下，我国石油化工行业运行基本平稳，生产稳步增长，安全环保压力不断加大，效益水平呈现下滑，投资和新开工项目增速减缓。成品油方面，中国的经济增速连续五年放缓，对国内的成品油需求影响进一步加深。汽油因为消费结构单一，消费稳步增长；而柴油需求面广，所涉及的工业、农业、交通运输增长乏力，柴油总体消费几乎原地徘徊。2014年国内成品油市场进行了19次价格调整，相较2013年调价15次增加了27%，成为2009年以来调价最多的年份。化工方面，2014年，面对复杂多变的宏观经济形势，化工行业稳步推进转型升级，积极化解产能过剩，生产稳步增长，出口势头良好，市场供需总体稳定，节能减排取得积极进展，但行业效益大幅下滑，投资动力不足。石油化工行业主要产品中，原油对外依存度（59.4%）有所上升，乙烯（当量）对外依存度（51%）居高不下，对二甲苯对外依存度（52.9%）有所下降。炼油产能结构性过剩，油品需求放缓，乙烯下游产品创新能力不强，市场需求走弱，三大合成材料进口量依然较大，产业国际竞争力仍然较弱。表12014年石油和化工行业增加值名称石油和天然气开采业石油加工、炼焦及核燃料加工业化学原料及化学制品制造业单月（%）累计（%）单月（%）累计（%）单月（%）累计（%）2013年12月4.82.356.112.612.12014年2月2.92.93.63.612122014年3月0.72.24.33.911.511.82014年4月1.72.16.74.69.111.12014年5月2.92.33.14.310.8112014年6月5.72.96.44.710.610.92014年7月2.52.94.84.711.5112014年8月4.83.15.74.88.910.72014年9月4.43.27.95.110.410.72014年10月5.43.44.25910.52014年11月4.53.55.4510.610.52014年12月3.23.59.55.48.610.3数据来源：国家统计局122 2015年石油化工行业风险分析报告一、固定资产投资情况（一）固定资产投资2014年，石油化工产业完成投资19268亿元，同比增长11.8%，增速同比回落5个百分点，低于同期工业投资增速1个百分点。其中，炼油行业完成投资2472亿元，同比增长15.6%，增速同比回落12.3个百分点；炼焦和核燃料加工业完成投资1245亿元，同比增长21.7%，同比回落6.2个；化工行业完成投资15551亿元，同比增长10.5%，增速同比回落4.1个百分点。然而，2013年增长超过石油化工产业的代表行业高端制造水平的合成材料制造业，2014年完成投资1983亿元，同比增长8.6%，但增速同比回落9.6个百分点。基础化学原料制造业完成投资5394亿元，同比增长11.5%，高出化工行业1个百分点。农药制造业完成投资519亿元，同比增长28.8%，高出石油化工产业17个百分点。2014年，在化工行业整体投资增速回落的背景下，代表行业高端制造水平的合成材料的投资放缓，基础化学原料制造业和农药制造业投资增速加快，说明了石油化工行业整体效益下滑的背景下，产业加大了结构调整力度。预计2015年石油化工行业投资将继续延续目前的结构转变。数据来源：国家统计局图12014年石油化工行业投资结构情况（二）基础设施建设情况油气储运设施是国家能源重大基础设施，是保障我国油气安全稳定供应的重要基础。2014年，炼油建成产能2200万吨，在建1000万吨。乙烯建成产能80万吨，在建产能100万吨。对二甲苯建成120万吨，在建产能160万吨。另有200万吨芳烃项目在建。目前，中石化管道储运公司投资兴建的135万方原油商业储备基地项目则主要依托湛江港2座30万吨级原油码头，新建12座10万立方米原油罐、3座5万立方米原油罐，目前也已处在“平地”阶段，主要储备阿曼和沙特轻质、沙特重质以及杰拉索等低凝点原油；原油出库方面，将通过湛江——122 2015年石油化工行业风险分析报告廉江原油管道向廉江及铁山港供油，原油商业储备建成后，也可通过输油管线向湛江东兴供应原油。与欧美等发达国家相比，我国油气储运设施发展尚处于初级阶段。随着国民经济对油气资源需求的持续稳定增长，预计未来10-20年我国油气管道建设还将处于稳定增长期，其中天然气管道及储气库等配套设施建设将是今后发展重点。预计到2020年，全国油气管网总里程将达到16万公里，是目前的1.6倍。按照国际惯例，我国储气能力应达到消费量的10-15%，而目前仅为2%左右，尤其是大中型城市缺乏储气和应急设施，难以保障供气安全，城市储气设施有很大的发展空间。2015年，国家将深入推进原油成品油流通体制改革，为社会资本参与建设油气管网、LNG接收站、储气设施提供保障。同时将积极考虑和研究给予地下储气库和城市小型应急储罐补助资金，鼓励和引导行业发展。二、行业供求情况（一）行业供给1、原油及其炼制油品产量2014年，我国原油产量21009.62万吨，同比增长0.56%；原油加工量50277.43万吨，增长5.25%；在我国加工的原油中，有接近60%的原油依赖于进口，原油产量的不足影响我国的能源安全，我国亟需通过海外并购、发展新能源的方式化解我国石油对国外进口的依赖。我国汽煤柴三大成品油中，汽油产量11029.9万吨，增长12.3%；柴油产量最高17635.34万吨，增长2.41%；煤油产量3001.01万吨，增速最快为19.38%。润滑油、脂及基础油总产量为571.8万吨，与去年同期相比下跌0.66%。燃料油产量2541.68万吨，较去年同期产量降低0.61%。炼油产能结构性过剩，油品需求放缓。数据来源：国家统计局图12014年我国原油成品油产量及增长情况122 2015年石油化工行业风险分析报告2、主要化工产品从产量来看，初级形态的塑料产量6951万吨，增长10.3%；合成橡胶产量532万吨，增长10.1%；合成纤维产量4044万吨，增长6.9%。乙烯产量1704万吨，增长7.6%。烧碱产量3180万吨，增长7.9%；纯碱产量2515万吨，增长3.5%。化肥产量6934万吨，下降0.7%；其中，氮肥产量下降3.4%，磷肥、钾肥产量分别增长2.6%和13.5%。农药产量374万吨，增长1.4%。橡胶轮胎外胎产量111389万条，增长6.3%。电石产量2548万吨，增长12.9%。乙烯下游产品创新能力不强，市场需求走弱，三大合成材料进口量依然较大，产业国际竞争力仍然较弱。数据来源：国家统计局图12014年我国主要化工产品产量及增长情况（二）行业需求2014年是油气行业大震荡、大调整、大转折的一年。非常规油气革命带来供需格局逆转以及国际油价大幅下挫，使得世界油气行业走到了新周期的转折点。与此同时，中国石油消费增速已经开始换挡，未来几年中国油气市场面临重大转折，石油需求保持低位增长，天然气或将出现供大于求，油气市场化改革将迎来最佳机遇期。2014年，全球石油需求9244万桶/日，供应量为9320万桶/日，供大于需76万桶/日，市场失衡导致油价大幅跳水。2014年世界天然气消费量约为3.376万亿立方米，增长0.85%，远低于预期；全球天然气产量为3.57万亿立方米，天然气市场初现供大于需迹象，LNG现货价格大幅下跌。2014年，石油化工行业产品消费结构有所优化，天然气消费保持较快增长，有机化学原料、合成树脂等消费热度不减。市场消费特别是化工产品消费正向差异化、个性化、品质化方向发展。122 2015年石油化工行业风险分析报告1、原油及其炼制油品需求情况2014年，我国原油表观消费量（当年生产量加上净进口量）为51847.28万吨，由于石油消耗量的季节性上扬，再加上中国政府实施货币宽松政策，中国的表观石油需求2014年全年显著增长，并在第四季度上升至1034万桶/天。与之相比，第三季度的表观石油需求为989万桶/天，而2014年上半年表观石油需求为988万桶/天。国内天然气表观消费量约1806亿立方米，比上年增幅9.0%，占石油天然气表观消费总当量的23.9%，比上年提高1.2个百分点。数据来源：国家统计局图12014年我国表观石油需求情况成品油消费中，汽油表观消费量增幅达到12.6%，比上年提高4.8个百分点；占成品油消费比重约为34.9%，提高2.2个百分点。随着城市新兴中产消费者变得越来越富有，乘用车的新车销量继续推动着中国汽油消费量的增长。柴油是中国所有成品油中使用量最大的一种，高达70%的柴油用于运输业，其余用于其他多个行业，包括建筑业、农业、渔业、工业加热以及为机械提供动力。12月份的柴油的表观消费量增速是自2011年7月以来最快的，但全年柴油表观消费量增幅为1.9%，创历史新低，比上年回落2.1个百分点。由于中国地方炼油厂找到了获得更多原油供应的方法，它们对之前一直作为主要原料的进口燃料油的需求减少，因而燃料油的需求出现了结构性下降。原油价格下跌也令燃料油价格走低，继而刺激了燃料油的购买。表12014年1-12月全国石油化工主要产品（成品油类）表观消费量测算表单位：万吨产品名称年份产量进口量出口量表观消费量产量/表观消费量（％）进口/表观消费量（％）进口依存度（%）122 2015年石油化工行业风险分析报告石油（原油及油品合计）2014年1-12月33830.52987.751852.465.259.5上年同期32170.23013.450049.564.358.3同比±%5.2-0.93.611.2原油2014年1-12月21009.630835.76051785.340.659.559.4上年同期20892.628214.41624894542.757.657.3同比±%0.69.3-635.8-2.11.92.1天然气（亿立方米）2014年1-12月1234.1598.126.41805.968.333.131.7上年同期1154.4531.127.71657.869.63230.4同比±%6.912.6-4.98.9-1.31.11.3成品油（汽煤柴合计）2014年1-12月31666.2467.51952.130181.6104.91.5-4.9上年同期29558.6695.61664.428589.7103.42.4-3.4同比±%7.1-32.817.35.61.5-0.9-1.5汽油2014年1-12月11029.93.4498.410534.8104.70-4.7上年同期9824.40468.89355.71050-5同比±%12.38132.26.312.6-0.300.3煤油2014年1-12月3001416.71053.92363.912717.6-27上年同期2513.8668.9917.52265.211129.5-11同比±%19.4-37.714.94.41617.6-16柴油2014年1-12月17635.347.4399.817282.91020.3-2上年同期17220.326.7278.216968.8101.50.2-1.5同比±%2.477.643.71.90.60.1-0.6润滑油、脂及基础油2014年1-12月568.730514.9858.866.235.533.8上年同期590.9266.415.2842.270.231.629.8同比±%-3.814.5-2.12-43.94燃料油2014年1-12月2541.71782.6940.2338475.152.724.9上年同期2583.82346.711353795.568.161.831.9同比±%-1.6-24-17.2-10.87-9.2-7石脑油2014年1-12月2909.5369.813.13266.289.111.310.9上年同期2868.2354.235.431879011.110同比±%1.44.4-632.5-0.90.20.9溶剂油2014年1-12月331.42.40.6333.299.50.70.5上年同期343.72.10.74345.199.60.60.4同比±%-3.612.7-17.1-3.4-0.10.10.1润滑脂2014年1-12月23.52.30.824.9949.16上年同期22.32.21.123.495.59.24.5同比±%4.94.4-306.5-1.4-0.21.4液化石油气2014年1-12月2705.8710.1143.83272.182.721.717.3上年同期2497.2421.1125.82792.589.415.110.6同比±%8.468.614.317.2-6.76.66.7石油焦2014年1-12月2431.8535244.22722.589.319.610.7上年同期2403935.32343104.277.430.122.6同比±%1.2-42.84.4-12.311.9-10.5-11.9石油沥青2014年1-12月2926.9856.321.2376277.822.822.2上年同期2829496.218.13307.185.51514.5同比±%3.572.61713.8-7.77.87.7数据来源：世经未来122 2015年石油化工行业风险分析报告2、主要化工产品需求情况2014年，基础化学原料市场需求总体延续了平稳增长态势，市场总体好于2013年。无机化学原料市场受成本支撑有所反弹，但在产能过剩重压之下，市场竞争激烈，整体上还是保持了相对低迷的局面；有机原料市场总体继续保持稳中趋升的格局，价格主要随国际大宗商品价格走势而波动。总体而言，市场消费特别是化工产品消费，正向差异化、个性化、品质化方向发化学工业中，有机化学原料、合成树脂等消费热度不减。数据显示，2014年，有机化学原料表观消费量比上年增幅达14.3%，比上年加快7.5个百分点；合成树脂表观消费量增幅10.5%，提高1.5个百分点；合成纤维单（聚合）体持续遇冷，表观消费量下降1.5%，连续第二年下降；甲醇表观消费量增速逾21%，ABS逾15%。不过，无机化学原料增速相对较缓，比上年提展。表12014年1-12月全国石油化工主要产品（化工类）表观消费量测算表单位：万吨产品名称年份产量进口量出口量表观消费量产量/表观消费量（％）进口/表观消费量（％）进口依存度（%）硫酸（折100%）2014年1-12月8846.3140.54.48982.498.51.61.5上年同期8286.3115.61.038400.898.61.41.4同比±%6.821.63256.9-0.20.20.2硝酸（折100%）2014年1-12月288.25.71292.998.41.91.6上年同期275.810.40.77285.496.63.63.4同比±%4.5-45.225.22.61.8-1.7-1.8盐酸2014年1-12月938.30.50.9937.91000.10上年同期911.12.40.82912.799.80.30.2同比±%3-79.58.52.80.2-0.2-0.2烧碱（折100%）2014年1-12月3180.21.1201.22980.1106.70-6.7上年同期2947.51207.232741.3107.50-7.5同比±%7.92.9-2.98.7-0.800.8纯碱2014年1-12月2514.75179.12340.6107.40.2-7.4上年同期2429.919.8167.752282106.50.9-6.5同比±%3.5-74.86.82.61-0.7-1电石2014年1-12月2547.9016.92531100.70-0.7上年同期2257.4014.32243.1100.60-0.6同比±%12.9-99.718.212.8000乙烯2014年1-12月1704.4149.701854.191.98.18.1上年同期1584170.401754.490.39.79.7同比±%7.6-12.1466.65.71.6-1.6-1.6纯苯2014年1-12月735.660.17.5788.293.37.66.7上年同期716.788.73.11802.289.311.110.7同比±%2.6-32.2140.6-1.74-3.4-4甲醇2014年1-12月3740.7433.274.9409991.310.68.7122 2015年石油化工行业风险分析报告上年同期2964.3485.977.283372.887.914.412.1同比±%26.2-10.8-321.53.4-3.8-3.4冰醋酸2014年1-12月537.11.718.1520.8103.10.3-3.1上年同期438.31.717.9422.1103.80.4-3.8同比±%22.53.71.223.4-0.7-0.10.7涂料2014年1-12月1648.218.519.71647100.11.1-0.1上年同期152818.117.71528.31001.20同比±%7.92.210.97.80.1-0.1-0.1合成树脂2014年1-12月6950.73215.3514.59651.47233.328上年同期6303.53123.4419.69007.37034.730同比±%10.32.922.67.22-1.4-2聚乙烯树脂2014年1-12月1017.5910.824.91903.453.547.946.5上年同期918.5881.520.31779.851.649.548.4同比±%10.83.322.96.91.9-1.7-1.9聚丙烯树脂2014年1-12月1373.9363.212.61724.679.721.120.3上年同期1246.5359.314.71591.178.322.621.7同比±%10.21.1-14.58.41.3-1.5-1.3聚氯乙烯树脂2014年1-12月1629.692.6119.31602.9101.75.8-1.7上年同期1529.8104.473.41560.8986.72同比±%6.5-11.362.62.73.7-0.9-3.7聚苯乙烯树脂2014年1-12月211.484.932.326480.132.219.9上年同期210.494.732.7272.477.234.822.8同比±%0.5-10.3-1-3.12.9-2.6-2.9ABS树脂2014年1-12月267.4166.83.343162.138.737.9上年同期2431673.1406.959.74140.3同比±%10-0.16.15.92.3-2.3-2.3合成橡胶2014年1-12月532.4153.219.8665.9802320上年同期483.8154.521.5616.978.425.121.6同比±%10-0.8-87.91.5-2-1.5合成纤维单体2014年1-12月2282.91038.746.93274.769.731.730.3上年同期2152.91201.713.33341.464.43635.6同比±%6-13.6252.8-25.3-4.2-5.3合成纤维聚合物2014年1-12月1721.2140.4253.91607.7107.18.7-7.1上年同期1709.8124.8217.81616.8105.87.7-5.82014年1-12月0.712.516.6-0.61.31-1.3聚酯2014年1-12月1210.840.8230.41021.3118.64-18.6上年同期118021.3196.51004.8117.42.1-17.4同比±%2.691.817.21.61.11.9-1.1化肥合计（折纯）2014年1-12月6933.5526.41281.36178.6112.28.5-12.2上年同期6982.4427.6817.96592105.96.5-5.9同比±%-0.723.156.6-6.36.32-6.3氮肥（折含N100%）2014年1-12月4651.722.5885.93788.3122.80.6-22.8上年同期4815.427557.44285112.40.6-12.4同比±%-3.4-16.658.9-11.610.40-10.4尿素（折含N100%）2014年1-12月3218.20.3635.82582.6124.60-24.6上年同期3314.31.43862929.7113.10-13.1同比±%-2.9-80.764.7-11.811.50-11.5磷肥2014年1-12月1669.728.23731324.91262.1-26122 2015年石油化工行业风险分析报告上年同期1627.431.6242.31416.7114.92.2-14.9同比±%2.6-10.554-6.511.2-0.1-11.2钾肥2014年1-12月610.5475.722.41063.857.444.742.6上年同期537.9369.118.2888.760.541.539.5同比±%13.528.922.519.7-3.13.23.1磷酸一铵（实物量）2014年1-12月2123.10232.51890.5112.30-12.3上年同期1885.3070.921814.4103.90-3.9同比±%12.6-97.6227.94.28.40-8.4磷酸二铵（实物量）2014年1-12月1756.722.9488.21291.41361.8-36上年同期1778.522.1381.961418.6125.41.6-25.4同比±%-1.23.827.8-910.70.2-10.7数据来源：世经未来3、主要化工品产销率情况2014年，我国三大基础油品汽柴煤油和化肥、农药的产销率均小于100%。其中，随着汽车的保有量上升，2014年我国汽油产销率与2013年持平。而煤油、柴油、化肥和农药产销率均不及2014年，由于柴油和化肥本身产量较大，因此行业产能过剩的情况要更为严重，柴油已经连续6年产能过剩，随着我国步入工业化后期以及国家环保治理对柴油消费的抑制，柴油产能过剩的状态还将延续。化肥产销率的下降一方面是因为国内化肥行业产能过剩，另一方面，出口的减少和国际上行业竞争的加剧也是一个重要因素。数据来源：国家统计局图12014年主要化工品产销情况2015年是全面完成“十二五”规划的收官之年，也是全面深化改革的关键之年，全行业将继续调结构、转方式，稳中求进。预计2015年主要石化产品市场需求将保持适度增长，行业价格总水平较2014年持平或有所反弹，行业经济增长将略快于2014年。据初步估算，2015年全行业增加值增幅在8.5%左右，主营业务收入增长7.5%，利润总额增幅5%左右。122 2015年石油化工行业风险分析报告（三）行业价格情况2014年石油和化工行业价格总水平连续第三年下降，降幅2.6%。其中，石油天然气开采业降幅3.0%，炼油业下降3.5%，化学工业降幅2.3%，特别是第四季度价格下挫加剧，油气开采业价格平均跌幅近12%，创金融危机以来最大跌幅。受此影响，基础原材料价格快速下挫，降幅逾5%。石化联合会重点监测的188种产品，价格比上年下降的有144种，占比达76.6%。数据来源：中国石油和化学工业协会图12014年以来我国主要化工产品价格走势情况2014年6月中下旬以来，国际油价快速震荡下跌至五年以来最低水平，布伦特原油期货价格由2014年6月19号的高点115.06美元跌至2015年1月26号的最低点的47.57美元，导致大宗石化产品价格全线下跌，同时由于前期高价油库存较高、成品油价格数次下调等原因，原油开采和炼化行业效益增速大幅下滑。122 2015年石油化工行业风险分析报告数据来源：中国石油和化学工业协会图12014年以来中国主要成品油月平均价格数据来源：中国石油和化学工业协会图22007年12月-2014年12月中国主要成品油月平均价格表12014年国内成品油价格调整情况调整时间上调（↑）/下调（↓）幅度（元/吨）汽油柴油1月11日↓1251201月25日↓1301252月27日↑2052003月27日↓1351304月25日↑1551455月10日↓50505月24日↑70706月24日↑1651607月22日↓2452358月19日↓190185122 2015年石油化工行业风险分析报告9月2日↓1051009月17日↓1401359月30日↓1009510月18日↓30029011月1日↓24523511月15日↓19018012月13日↓17040012月27日↓520500数据来源：国家发改委（四）行业库存情况2014年，基础化学原料、农用化学品、橡胶制品、成品油等传统市场需求尽管增速放缓，但存量很大，仍然是石油和化工行业经济平稳运行的重要基础。中国石油库存数据显示，2014年12月末中国原油库存（不含储备库存）环比下降3.89%，汽柴煤库存环比增长4.02%。其中，汽油库存环比下降3.16%，柴油库存大幅增长13.58%，煤油库存下降4.27%。数据来源：中国产业信息网图12013-2014年中国石油库存数据三、行业进出口情况2014年，我国石油和化工行业进出口贸易保持小幅增长，全年累计实现进出口贸易总额6754.8亿美元，比2013年增长3.8%，增速同比提高了1.8个百分点。石油和化工行业出口总额1967.5亿美元，比上年增长9.1%，比上年提高5.2个百分点，占全国出口总额的8.4%。出口贸易好于进口是2014年石油化工行业进出口贸易的显著特点之一。在全年进出口贸易中，石油贸易对贸易增长贡献程度降低，化工产品比重继续小幅增加。石油方面，2014年油气进口继续保持较高增幅。从进口看，油气依然居主导地位，占进口贸易总额的近53%。全年进口原油3.08亿吨，比上年增长9.3%；进口天然气598.1亿立方米，增幅12.6%。122 2015年石油化工行业风险分析报告表12013年12月-2014年12月我国成品油累计进出口情况进口出口单月累计单月累计万吨同比%万吨同比%万吨同比%万吨同比%2013年12月338-18.83959-0.62644.8285117.52014年1月376.2-3.8376.2-3.8226-7.2226-7.22014年2月214-36.7618-15.4202-8.4427-7.72014年3月237-24.3854-18.12743.4701-3.72014年4月254-34.61109-22.6220-17.7921-7.52014年5月181.4-54.71290-29.6222-19.31142.5-10.12014年6月236.2-281526.1-29.422512.91366.9-72014年7月186.5-42.61712.6-31.123113.81638.7-22014年8月253-1.61965.4-28.32739.71911.7-0.52014年9月247.2-18.72212.6-27.42150.62127.1-0.42014年10月228.1-21.92440.6-26.931430.52441.42.72014年11月237.1-15.92677.7-26.124415.72685.43.82014年12月319.6-5.42999.7-24.228272967.44.1数据来源：中国海关化工产品方面，橡胶制品、化肥出口较快增长。全年橡胶制品出口总额523.1亿美元，比上年增长9.2%，与上年持平，占全行业出口总额的26.6%，继续保持行业第一出口大户地位。此外，化肥出口呈现高速增长态势。出口总量达2959.4万吨（实物量），增幅52.4%，比上年提高45个百分点；出口金额增长42.0%。合成树脂出口呈现较快增长势头，出口量和金额分别增长22.6%和16.5%，比上年提高11.6个和7.5个百分点，在出口总额中的比重上升了0.3个百分点，显示出口结构出现优化。有机化学品、合成树脂、橡胶制品及专用化学品进出口贸易额所占比重较大，达75%。无机化工和化肥两类产品进出口贸易额比重上升较快。表22013年12月-2014年12月化工行业出口交货值时间当月（亿元）同比（%）累计（亿元）累计同比（%）2013年12月369.283954.582014年2月----573.210.92014年3月366.78.1936.39.42014年4月350.18.71288.510.22014年5月370.813.41666.311.42014年6月383.614.42061.712.32014年7月37414.12464.612.72014年8月369.57.22805.810.62014年9月388.19.231909.62014年10月380.99.23570.7102014年11月390.29.33968.39.92014年12月417.911.14390.610.1数据来源：国家统计局122 2015年石油化工行业风险分析报告造成这种局面的原因，主要是我国石化产业创新能力不足。一方面，在低值化、同质化的中低端市场，供给严重过剩、竞争激烈；另一方面，在个性化、差异化的高端市场，又不能满足需求，只能进口。四、行业经营情况（一）行业规模：稳步扩张2014年，石油和化工行业规模以上企业26545家，行业增加值增幅8.3%，连续三年出现增加值，比上年回落1个百分点；资产总计90141.77亿元，增长7.6%，增速比2013年降低5.73个百分点，这说明石油化工行业尽管已经成为我国的支柱型行业，其整体规模虽然在不断增加，但增速放缓。截止2014年底，我国石油化工行业负债总计为53860.87亿元，同比增长7.3%，增速比2013年回落7.1个百分点。表12010-2014年石油化工行业规模情况单位：个，人，亿元，%企业数量资产总计增长率负债总计增长率2010.1-113214552191.3521.1030449.5917.212011.1-122372559706.0522.5435646.5223.642012.1-122514671817.6713.3042369.7514.092013.1-122627582881.3813.3349430.4414.402014.1-122654690141.777.653860.877.3数据来源：国家统计局（二）经营效益：利润大幅下滑2014年，我国石油化工行业利润小幅缩小，同时亏损额略有上升，行业整体效益有所改善。截至2014年末，我国石油化工行业实现销售利润123084.27亿元，同比增长5.36%，比2014年增速有所下滑；但是石油化工行业利润总额为4244.11亿元，同比降低7.64%，比2013年大幅降低；2014年我国石油化工行业亏损额为1614.90亿元，比2013年同比上升27.62%。表22010年-2014年我国石油化工行业经营效益情况单位：亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-1269046.0635.263440.1839.19375.41-15.602011.1-1271152.8734.772883.0019.79760.83132.422012.1-12106525.2810.273707.57-5.261462.8516.242013.1-12117009.549.464595.3623.711245.34-14.852014.1-12123084.275.364244.11-7.641614.9027.62数据来源：国家统计局（三）经营成本：持续上升122 2015年石油化工行业风险分析报告2014年，石油化工行业成本持续上升。石油和化工行业每100元主营收入成本84.40元，比上年上升0.84元。其中，化工行业每100元主营收入成本达87.58元，上升0.54元，高于全国规模工业主营收入成本1.94元。2014年，化学工业和炼油业财务费用分别增加20.8%和25.6%，大幅高于同期全国规模工业财务费用平均增幅9.6和14.4个百分点，融资成本居高不下。五、行业财务指标2014年石油化工行业盈利能力较差，2014年石油化工行业销售毛利率为12.73%，比2013年小幅下降；销售利润率为3.45%，比2013年下降0.48个百分点；资产报酬率为6.52%，比2013年下降0.64个百分点，行业盈利能力有所减弱，一方面是石化行业价格变化较大，另一方面投资动力不足，产业创新能力较弱。2014年，我国石油化工行业偿债能力略有下降，行业负债率和产权比率分别为59.75%和148.46%，比2013年有所上升，但是行业利息保障倍数为3.60，比2013年有所下降。2014年，石油化工行业整体发展能力较为稳定，利润总额增长率为-6.61%，比2013年大幅降低，资产增长率和销售收入增长率都比2013年有所降低。2014年，石油化工行业营运能力和2013年相比稳定。应收账款周转率和流动资产周转率小幅下降，产成品周转率小幅上升。表12010-2014年石油化工行业财务指标2014年12月2013年12月2012年12月2011年12月2010年11月盈利能力销售毛利率（%）12.7313.3313.1513.8815.74销售利润率（%）3.453.933.484.054.98资产报酬率（%）6.527.166.885.957.81偿债能力负债率（%）59.7559.6459.0059.7058.34产权比率（%）148.46147.77143.88148.16140.05利息保障倍数（倍）3.604.444.015.296.42发展能力利润总额增长率（%）-6.6123.71-5.2619.7939.19资产增长率（%）7.6013.3313.3022.5421.10销售收入增长率（%）5.369.4610.2734.7735.26营运能力应收帐款周转率（次）16.7517.6118.5614.6415.58产成品周转率（次）27.6328.8628.7521.6324.14流动资产周转率（次）3.123.093.152.462.89数据来源：国家统计局122 2015年石油化工行业风险分析报告第二节行业内企业运行情况分析一、企业规模特征分析（一）企业规模分布我国化工石化产业布局散乱，集中度不高，整体竞争力不强。从企业数量上看，我国石化行业大型企业数量占比仅将近5%，中小企业数量占比超过95%。而且石化企业布置的较为分散，从大连、营口、天津、青岛、上海、连云港、宁波、福建，到广东的惠州、茂名、湛江，再到广西北海都有炼油厂，遍布了渤海、黄海和南海。然而，石化行业大型企业资产规模较为集中，占据相当大的比例，在90%以上。因此，石油石化企业的规模效益明显，没有规模就没有效益，目前世界上的大石油公司都非常重视企业的规模化经营。中国石油企业要想与跨国大公司抗衡，必须降低成本，实施规模经济战略。不断提高石化行业的规模，才能提升行业竞争力和整体效益，规模化往往使企业有更多的灵活性和创新能力，在整个行业的发展中成为领航者。（二）不同规模企业竞争情况我国石油企业的盈利主要来自于上游业务，上游企业规模往往较大，竞争相对较小，但对国际油价的依赖程度较高，结构相对单一，抗风险能力较弱。产业链中下游企业中小企业居多，而且部分子行业产能过剩，竞争激烈，而在经济环境不景气的状况下更加加剧了这种情形。随着，我国产业结构不断调整，部分行业产能将会被限制，行业将向规模化方向发展，提升行业发展的协同性，提高行业整体竞争力。国内民营企业存在生产规模小、人才缺乏、管理水平落后、资金来源不足、公共资源短缺等问题，但由于民营企业具有决策机制快速灵活、建设成本和生产成本及管理成本低廉、市场动态把握准确等优势，近年来我国民营企业进军石化行业的步伐日渐加快，企业数量明显增多。我国民营石化企业不仅在数量方面有所增多，其销售收入和利润水平也得到了明显提高，市场竞争能力不断增强。目前国内民营石化企业的投资规模不断扩大，技术水平也得到了显著提高，现在国内民营石化企业的投资领域正逐步向石化上游产业转移。一些小规模的石化企业往往不计环境成本，以牺牲资源环境为代价换取利润，大幅压低产品价格，破坏了整个行业的市场竞争秩序。二、企业所有制特征分析（一）不同所有制企业分布情况122 2015年石油化工行业风险分析报告我国石油化工行业内企业的所有制形式众多，包括：国有企业、集体企业、股份合作企业、股份制企业、私营企业、外商和港澳台投资企业等，基本涵盖了我国现存的全部企业类型。截至2014年末，我国石油化工企业数量为26546家，其中私营企业有14431家，数量最多，占比为54.36%；其他所有制类型企业有6546家，占比24.66%；外商和港澳台投资企业数量为3707家，占比13.96%；股份合作企业数量最少，有119家，占比为0.45%。数据来源：国家统计局图12014年石油化工企业不同所有制分布情况（二）不同所有制盈利情况在各种类型的所有制形式中，2014年股份制企业的盈利状况较差，2014年，股份制企业实现销售收入25574.60亿元，低于私营企业和其他企业，实现利润总额为151.43亿元，同比降低35.97%，亏损额有所上升9.15%；私营企业的销售收入为36043.35亿元，同比增长8.39%，在各种所有制形式中增长速度最快，同时实现的利润也最多，全年实现利润2045.27亿元，同比上升3.17%；外商和港澳台投资企业盈利状况也较差，2014年实现销售收入23581.81亿元，同比增长6.04%，实现利润总额为1032.03亿元，同比下降8.40%，累计亏损为299.45亿元，同比上升46.59%。表12014年1-12月石油化工行业不同所有制企业经营情况比较企业类型销售收入同比增长利润总额同比增长亏损总额同比增长（亿元）（%）（亿元）（%）（亿元）（%）全部123084.275.364244.11-6.611614.9027.62国有企业7424.040.4727.01-81.60185.3646.31集体企业492.76-3.8724.8713.982.72-47.68股份合作企业244.788.8713.5721.440.72116.95股份制企业25574.60-2.17151.43-35.97527.119.15私营企业36043.358.392045.273.17167.8515.49122 2015年石油化工行业风险分析报告外商和港澳台投资企业23581.816.041032.03-8.40299.4546.59其他29722.939.85949.93-6.79431.6843.58数据来源：国家统计局2014年1-12月，石油化工行业整体销售毛利率为12.73%，销售利润率为3.45%。其中销售毛利率最高的是外商和港澳台投资企业，销售毛利率为14.13%；销售利润率最高的是私营企业，销售利润率为5.67%。表12014年1-12月石油化工行业不同所有制企业盈利能力比较企业类型销售毛利率销售利润率（%）（%）全部12.733.45国有企业13.650.36集体企业11.575.05股份合作企业12.035.54股份制企业13.800.59私营企业12.215.67外商和港澳台投资企业14.134.38其他11.113.20数据来源：国家统计局（三）不同所有制企业运行特点石油石化行业属于涉及国家经济命脉的重要行业，将保持国有绝对控股的地位。在此基础上，行业的混合所有制将主要在资产、资本两个层面上展开。目前石化行业混合所有制步伐加快，加快不同所有制的互补合作发展，通过强强的战略合作，发挥更大效益，这与兼并重组提高集中度，同样是提高竞争力的手段，中国石化已经宣布对油品销售领域，引进社会和民营资本，实现混合所有制经营。首先，在资产层面上，推动资产重组，专业化分工进一步明确，主辅业进一步分离。2012年9月，中国石化集团就对炼化工程、煤化工业务进行重组。其中炼化工程于2013年成功登陆香港市场，实现股权多元化。2013年1月开始，成立工程技术服务公司，整合旗下工程技术服务板块。其次，在资本层面上，在各个业务板块展开引入外部资本，实行混合所有制经营。2013年上半年，中国石油出售西气东输二线西部等资产股权，引入民间和社会资本；2014年2月，中国石化宣布将其加油站资产打包，引入社会和民营资本。2014年9月12日，中国石化销售公司与25家境内外投资者签署增资协议，拟由全体投资者以1070.94亿元人民币认购销售公司29.99%的股权。此举标志着中国石化混合所有制改革迈出实质性的一步，步入快速发展轨道。中国石油的混合所有制改革发力点在于“一揽子计划”，主要以上市公司的资产为主进行“混改”，油田、管道、销售主要板块都将进行混合所有制改革试点。122 2015年石油化工行业风险分析报告三、行业内上市公司分析（一）石油化工行业上市公司整体情况分析目前，我国石化行业上市公司共计276家，占上市公司的比例为10.65%。2014年化工行业运行较为低迷，企业经营压力较大。上市公司运行总体表现稳定。（二）细分行业上市公司经营分析2014年化工各子行业业绩继续维持分化态势，氯碱、化肥、聚氨酯、普通涤纶、氟化工等盈利不佳，尽管如此，部分子行业利润仍保持增长，按驱动因素可分为三类：1.需求一般，但受益原材料下降，业绩较快增长，主要包括轮胎和氨纶；2.行业景气度提升，价格上涨，业绩大幅增长，主要包括染料、涤纶工业丝、钛白粉等；3.下游需求稳步增长，周期性较弱，业绩稳定增长的子行业，包括复合肥、中间体、电子化学品等。1、化肥：单质肥弱复苏，复合肥龙头公司业绩稳定增长2014年尿素上市公司业绩仍然低迷，磷肥企业业绩逐季有所改善，钾肥上市公司中盐湖股仹因氯化钾销量增长，预计业绩增长10~40%。复合肥2014年原材料价格下降对毛利率拉动减弱，但龙头公司通过产品结构调整和销量增加拉动业绩增长，其中代表性公司金正大为、史丹利，业绩增速预计分别约为31%、24%。2、农药：景气有所回落，百草枯生产企业和产品叠加型公司预计业绩增长2014年农药景气回落，其中草甘膦价格由年初的近4万元/吨回落至年末的2.5万元/吨，相关公司江山股仹、新安股仹业绩下滑，扬农化工利润增速亦大幅下降；2014年42%水剂百草枯的价格由年初的近3万元/吨回落至年末的2.2万元/吨，但由于2013年较低基数，百草枯价格同比仍上涨，相关公司红太阳、沙隆达，预计业绩增速约为20%、50%。其他农药公司中长青股仹、辉丰股仹随着新项目新产品投产，预计2014年利润增长20~30%，诺普信，下游需求稳定，市场率提升，预计利润正增长。3、染料：环保事件持续収酵，预计染料企业业绩大幅增长2014年染料行业受环保趋严影响，产品价格大幅上行，其中分散染料中间体还原物供给紧张，分散染料价格由年初的3万元/吨大幅上升为年末的超过4.5万元/吨水平；活性染料关键中间体H酸生产厂家宁夏明盛沙漠环保事件曝光后，H酸供给收紧，价格大幅上行，幵带动活性染料价格上涨。由于产品价格大幅上涨，染料企业业绩大幅提升，浙江龙盛、闰土股仹和安诺其的业绩预计增速分别为80%、50%和100%以上。4、受益原材料下降，橡胶和氨纶业绩增长2014年橡胶价格延续下跌，跌幅近30%，而下游轮胎产品价格下降的幅度相对较小，毛利率提升，预计代表性公司青岛双星、风神股仹、赛轮金宇业绩增长。2014年尽管氨纶价格略有下跌，但原材料纯MDI和PTMG下跌幅度较大，122 2015年石油化工行业风险分析报告相比2013年氨纶与原材料价差扩大，毛利率提升较为显著，业绩较快增长。四、重点企业分析（一）中国石油天然气股份有限公司1、企业简介中国石油天然气股份有限公司（简称”中国石油“或”中石油“）是于1999年11月5日在中国石油天然气集团公司重组过程中按照根据《公司法》和《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》成立的股份有限公司。中国石油天然气股份有限公司是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。2、企业经营情况2014年，中国石油业绩出现两位数下滑。其主要原因是，下半年国际油价大幅下跌、油气市场需求增速放缓等因素。6月中下旬以来，国际油价快速震荡下跌至五年以来最低水平，导致大宗石化产品价格全线下跌，同时由于前期高价油库存较高、成品油价格数次下调等原因，原油开采和炼化行业效益增速大幅下滑。2014年，公司实现营业收入22829.62亿元，同比增长1.1%，归属于母公司股东净利润1071.72亿元，同比下降17.3%。2014年，实现经营利润为人民币1698.33亿元，比2013年下降9.97%；实现净利润1190.28亿元，比2013年下降16.3%。上游勘探与生产板块依然为公司贡献最主要盈利来源，全年实现经营利润1868.97亿元，但相比2013年1896.98亿元的盈利，小幅减少28.01亿元。公司2014年海外油气合作实现重大突破，海外业务收入和利润占公司总量比重持续提升。其中，海外业务实现油气当量产量1.472亿桶，占公司油气当量总产量10.1%；国际业务实现营业额8037.79亿元，占公司总营业额的35.2%；实现税前利润192.42亿元，占公司税前利润的12.3%。2014年，中石油原油加工量和汽柴煤总产量略有上升，公司不断优化加工路线和产品结构，积极推进油品升级，重点生产高效产品，其中煤油涨幅最大为5.9%，汽油涨幅为4.80%，柴油涨幅最小为1.3%。原油产量再创新高，总产量9.455亿桶，同比增长1.4%；天然气产量持续稳定增长，可销售天然气产量30288亿立方英尺，同比增长8.1%。全年油气当量产量14.504亿桶，同比增长3.6%。表12014年中石油炼油生产情况2013年2014年涨跌幅原油加工量（百万桶）992.31010.61.8%汽煤柴（百万吨）90.392.72.6%汽油（百万吨）29.330.74.8%122 2015年石油化工行业风险分析报告煤油（百万吨）4.14.45.9%柴油（百万吨）56.957.61.3%数据来源：世经未来2014年，中石油汽柴煤销售总量为1.61亿吨，同比增长1.1%，其中汽油煤油销量增幅较为明显，而柴油销量出现下滑。从该公司产量和销量数据中我们可以看出，中油成品油销量要远高于产量，因此2014年该公司仍然有部分资源外采。另外，本集团积极适应市场需求增速放缓等变化，突出零售、强化终端、拓展直销，优化销售结构和库存运行，推进低效站改造挖潜和承包经营，努力扩销增效。表12014年中石油成品油销售情况2013年2014年涨跌幅汽油（百万吨）52.3559.8214.3%煤油（百万吨）13.4814.024.0%柴油（百万吨）93.3087.04-6.7%数据来源：世经未来3、企业核心竞争力（1）企业规模巨大截至2014年，中石油总资产达24054.73亿人民币，比2013年增长2.7%。中石油垄断了国内的原油、天然气、页岩气的勘探与开采，并积极在海外拓展业务。中国石油2014年国内外生产油气当量、原油加工量、成品油销售量和天然气销售量，均比上年有不同程度的增长；油气产量分别占全国的54%和75%，成品油与天然气市场份额分别占全国的42%与71%；营业收入占央企总收入的10.96%，实现利润占央企总利润的12%以上，上缴税费占央企总上缴税费的20%以上；在世界大石油公司排名中跃居到第三位，世界500强的排名中上升到第四位。（2）企业生产能力强勘探与生产板块将加大松辽盆地、鄂尔多斯盆地、塔里木盆地、四川盆地、渤海湾盆地等重点油气区域的工作力度；国内开发重点确保原油产量稳定、天然气产量较快增长，做好大庆、长庆、辽河、新疆、塔里木、西南等油气田的稳产上产和煤层气、页岩气等非常规资源的开发工作。海外继续深入推进中东、中亚、美洲、亚太等合作区现有项目的油气勘探开发工作，确保储量、产量较快增长。（3）海外油气合作实现重大突破122 2015年石油化工行业风险分析报告公司2014年海外油气合作实现重大突破，海外业务收入和利润占公司总量比重持续提升。其中，海外业务实现油气当量产量1.472亿桶，占公司油气当量总产量10.1%；国际业务实现营业额8037.79亿元，占公司总营业额的35.2%；实现税前利润192.42亿元，占公司税前利润的12.3%。在油价大跌的时候，也是中石油进行海外油气扩张的好时机，通过海外油气资产并购，不断提升原油自给率。（4）政策积极支持目前国家对页岩气、煤层气给予开采补贴，而对于致密气的开采却没有补贴。在国家大力发展天然气的大背景下，同样作为非常规油气的致密气也应该得到政策的大力支持。作为非常规天然气的一种，致密气也希望能像页岩气、煤层气一样，通过补贴加大开采力度，如果补贴0.2元/方，能增加50亿元收入。（5）混改推进至上游业务中石油已敲定新疆为勘探开发领域混改试点，将拿出区内油田区块不超过49%的股权引入地方资本，目前其旗下第三大油田塔里木油田塔中区块已与新疆能源集团及阿克苏地区政府签订合作协议，马上将进入实施阶段，其他拟出让区块的合资开发也正在洽谈中。2015年中石油的混合所有制改革终于迈开大步。（二）中国石油化工集团公司1、企业简介中国石油化工集团公司（简称中国石油化工集团公司，英文缩写SinopecGroup）是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油化工企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石油化工集团公司注册资本1820亿元，总部设在北京。2、企业经营情况2014年公司实现营业收入28259亿元，同比下滑了1.9%；实现净利润474.3亿元，同比下滑了29.4%，公司此次净利润的下滑也创下了自2008年以来的最大下滑幅度。净利润亏损的原因主要是原油价格的下跌，公司炼油、化工以及本部业务均由盈转亏，合计亏损53亿元，而上年同期，这三块业务合计盈利超过百亿元。而盈利的勘探及营销事业部，利润降幅也都在两位数以上，公司2014年扣非后的净利润约为432亿元，据公司年报显示，公司2014年56.79亿元的非经常性损益中来源于政府补助的金额约31.65亿元。2014年中石油化工原油加工量和成品油总量保持上涨势头，但汽油、柴油和煤油的产量则根据市场需求变化进行了调整，其中汽油和煤油因市场需求增速较快和产品附加值高，产量大幅增长，其中汽油产量增幅为12.42%，煤油产量涨幅为19.05%，而柴油终端需求萎缩，产量降低为4.06%。122 2015年石油化工行业风险分析报告表12014年中石油化工炼油生产情况2013年2014年涨跌幅原油加工量（百万桶）231.95235.381.48%汽煤柴（百万吨）140.4146.234.15%汽油（百万吨）45.5651.2212.42%柴油（百万吨）77.474.26-4.06%煤油（百万吨）17.4320.7519.05%数据来源：世经未来2014年，中石化启动了销售业务重组，引入社会和民营资本，实现混合所有制经营改革，并与25家投资者签署了增资协议，实现了市场化改革的倒逼机制，为进一步改革销售板块体制、机制，实现创新发展奠定了基础。2014年，成品油市场需求增速放缓，特别是柴油需求低迷，中石化灵活调整营销策略，不断优化销售结构。全年，成品油总经销量1.89亿吨，同比增长5.1%，其中境内成品油总经销量1.71亿吨，同比增长3.4%，零售量同比增长3.6%3、企业核心竞争力（1）企业规模巨大2014年资产规模达14513.68亿元人民币。实现营业收入为28259亿元，同比下滑1.9%。（2）企业生产能力强中国石油化工是中国最大的石油炼制商，也是中国最大的石油产品生产商，石油炼制能力位居世界第三。其中炼油能力排名中国第一位，全球第二位；在中国拥有完善的成品油销售网络，是中国最大的成品油供应商；乙烯生产能力排名中国第一位，全球第四位。现有分（子）公司30家，主要分布于东南沿海、长江中下游和华北等中国经济最活跃、最发达的地区，地理位置优越，交通运输便利，市场需求旺盛。主要产品有汽油、煤油、柴油、润滑油、化工轻油、燃料油、溶剂油、石蜡、沥青、石油焦、液化气、丙烯、炼油苯类等。（3）国企改革步伐稳步推进中石化作为国企改革排头兵，其混合所有制改革一直走在央企前列。中石化销售公司混合所有制改革自2015年2月启动以来，目前基本完成引资工作。通过引入外部资本，大力发展销售公司非油品业务。通过引入民营及社会资本有助于公司经营效率的提升和收益的增长。混合所有制改革的推进，有助于为公司注入新的活力，有助于企业经营效率的提升。122 2015年石油化工行业风险分析报告第三节行业区域分布情况一、行业分布目前，我国石油化工行业企业分布的重点省份有，山东、江苏、广东、浙江、湖南等省份，这些省份石油化工企业聚集较多，占我国石油化工企业总数的一半，产业链完善。就行业整体规模来看，排名全国前五的省份为：山东、江苏、浙江、广东、湖南，前四个省份都位于沿海地区，交通便利，有规模较大的石油炼化基地，下游化工产业链也相对完整。数据来源：国家统计局图12014年石油化工行业企业分布（一）布局现状目前，我国已形成了长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区三大石化化工集聚区及22个炼化一体化基地。瀚海地区依托市场和国内外资源，外向型经济发展迅速，建设了一批以高端产品为特色的化工产业园区。上海、南京、宁波、惠州、茂名、泉州、独山子等化工园区或基地已达到国际先进水平。（二）资产规模分布：集中在东部省份截至2014年末，我国石油化工行业总资产累计为90141.77亿元，同比增长7.6%，实现了资产规模的稳定增长。从分布地区来看，我国石油化工行业资产分布最多的省份有山东省、江苏省、广东省、浙江省和湖南省，五省资产合计占据全国石油化工行业资产总额的41.17%。这几个省份是传统的化工大省，借助于便利的交通设施和规模优势，这几个省份虽然保持者石油化工行业规模的较快发展，但2014年，上述五个省份石油化工行业资产增速只有山东省超过10%，其他增速比2013年都有所下降。122 2015年石油化工行业风险分析报告表12014年我国石油化工行业分省市企业资产结构地区资产总计（亿元）同比增长（%）比重（%）全国90141.777.6100山东省13706.4416.6615.21江苏省11055.456.1712.26浙江省5887.127.646.53广东省4971.272.545.51陕西省4258.28124.72辽宁省4089.240.394.54河南省3653.539.514.05山西省3612.371.314.01内蒙3438.177.933.81河北省3002.647.623.33上海市2991.872.033.32湖北省2951.383.823.27四川省2946.224.33.27新疆2580.062.562.86福建省2271.9915.722.52天津市1944.546.552.16安徽省1814.137.172.01江西省1701.728.381.89湖南省1487.128.171.65云南省1453.61.081.61贵州省1376.7517.761.53青海省1296.7914.071.44宁夏1205.7813.91.34广西1117.96-0.521.24黑龙江省1093.82.991.21重庆市1041.1614.841.16吉林省973.347.271.08甘肃省909.28-3.271.01北京765.521.110.85海南省538.828.550.6西藏5.4513.460.01数据来源：国家统计局（三）经营效益分布：山东、江苏、广东排名居前2014年，我国石油化工行业实现销售收入123084.27亿元，同比增长5.36%，利润总额4244.11万元，比2013年下降6.61%，虽然销售收入有所增长，但利润下降，说明我国石油化工行业经营效益大幅下降。122 2015年石油化工行业风险分析报告分地区来看，我国石油化工行业销售收入和利润高度集中在山东、江苏、广东、浙江四个省份，这四个省份销售收入合计为全国销售收入总额的48.16%；利润合计为全国利润总额的70.28%；辽宁省销售收入排名全国第五，销售利润总额却为负。就销售收入增速来看，山东、江苏虽然石油化工行业体量很大，但是增长速度比2013年底大大下降，中西部省份如内蒙古、宁夏、湖北等省份销售收入增长较快，有崛起之势。表12014年我国石油化工行业分省市利润情况地区销售收入（亿元）同比增长（%）比重（%）利润总额（亿元）同比增长（%）比重（%）全国123084.275.361004244.11-6.61100山东省24377.5811.4519.811211.751.0528.55江苏省18422.568.614.971008.988.3523.77广东省8993.292.457.31406.19-10.39.57浙江省7479.382.286.08355.79-9.538.38辽宁省7047.09-3.565.73-57.43140.49-1.35河南省4817.138.183.91252.083.475.94湖北省4641.8311.383.77159.721.93.76河北省4274.79-3.543.47135.94-7.833.2上海市4211.87-7.033.42106.93-33.252.52湖南省3448.85-0.352.8120.06-9.642.83四川省3116.912.252.5341.65-59.250.98陕西省2837.757.372.3190.53-32.792.13江西省2764.8110.542.25173.4819.164.09天津市2643.78-2.692.1557.69-17.041.36福建省2532.7629.382.0637.1132.770.87安徽省252510.332.05117.265.782.76新疆2401.740.521.9522.57-43.910.53内蒙2116.46.381.7211.06-86.490.26黑龙江省1907.6-2.271.55-7.54-59.52-0.18吉林省1861.722.671.515.64-450.420.13广西1788.962.991.4533.3-24.680.78山西省1787.27-14.741.45-74.6124.01-1.76甘肃省1318.7-3.441.07-31.9786.45-0.75北京1260.224.871.0241.56-473.380.98云南省977.49-4.20.79-15.19-215.62-0.36贵州省903.917.180.736.74-59.930.16重庆市865.328.370.715.8343.040.37宁夏788.573.60.64-2.44-230.23-0.06海南省675.0632.010.5512.85-66.110.3青海省293.9419.880.247.95-61.830.19西藏2.0132.900.62-13.750.01数据来源：国家统计局从亏损情况看，我国2014年石油化工行业亏损企业数量达到了3419家，亏损面为12.88%，亏损总额为1614.90亿元，同比增长27.62%，行业亏损有所增加。2014年，亏损最多的省份包括江苏省、山东省、广东省、浙江省、山西省等省市，山东省亏损总额排第2位，而山东省利润总额排第一位，说明山东省石油化工行业整体状况较2013年较差。江苏省亏损的企业数量最多，为460家。122 2015年石油化工行业风险分析报告表12014年我国石油化工行业分省是亏损情况类型亏损企业亏损面亏损总额（亿元）同比增长（%）比重（%）全国341912.881614.9027.62100.00江苏省46011.83126.0137.597.80山东省2957.4396.6642.475.99广东省23810.8459.0569.953.66浙江省23013.8244.4955.842.75山西省18250.56110.104.716.82河北省15714.7059.0872.603.66辽宁省15212.62194.714.5012.06上海市13116.5072.9056.704.51四川省12513.8691.6234.945.67云南省12438.3950.12109.913.10陕西省11930.4333.21-0.812.06内蒙10728.31115.86135.537.17湖北省918.5122.6625.861.40安徽省868.9911.86-8.910.73河南省866.7051.6420.883.20广西8317.5136.5367.812.26福建省8211.4239.766.322.46宁夏7651.3513.2061.260.82新疆7529.6457.2814.193.55天津市7017.6328.73219.751.78湖南省664.0035.1867.532.18黑龙江省6523.4751.13-18.163.17贵州省5924.7923.1352.441.43重庆市5318.9328.0416.201.74甘肃省5034.7249.7734.403.08北京4519.4015.31-58.950.95江西省425.199.66-42.070.60青海省3450.7523.8123.211.47吉林省287.3355.02-10.283.41海南省828.578.39527.170.52数据来源：国家统计局（四）行业发展趋势1、石化行业东西部效益差距有明显扩大2014年1-12月，全国石化行业实现利润总额4244.1亿元，同比下降6.61%。其中，东部11省市实现利润总额3317.37亿元，占全国行业利润总额的78.16%。中部8省利润总额746.09亿元，占比17.58%。西部12省市区利润总额180.64亿元，占比4.26%。总体看，全国效益下降，但走势分化。中、东部地区利润占比偏大，西部地区利润占比明显偏低，东西部效益差距明显扩大。122 2015年石油化工行业风险分析报告2、石油化工行业投资继续向中西部倾斜前11个月，东部地区投资1.01万亿元，同比增长11.7%，占全国行业投资总额的50.3%；中部地区投资4807.7亿元，增幅5.9%，占比24.0%；西部地区投资5141.8亿元，增长5.7%，占比25.7%。3、区域经济增长趋于平衡1-12月，东部地区主营收入81918.37亿元，同比增长6.1%，占全国行业收入比重66.55%。中部地区主营收入23754.21亿元，增幅6.7%，占比19.30%。西部地区主营收入17411.69亿元，增长6.6%，占比14.15%。区域间收入增速大体同步，占比保持基本稳定。二、重点分布区域分析（一）山东省1、行业现状山东省是我国石油化工业的重要基地之一，区域内不仅存在着两个千万吨级的大型石油化工企业——中石化齐鲁石化、黄岛石化，还聚集着大量民营炼油公司，一次加工能力已超过7500吨以上，区域内石化企业规模、数量居全国首位。目前，山东石化整体实力较强，资源丰富，石化企业众多，具有良好的发展基础。发展前景广阔，市场空间处于进一步扩大中。山东省依托临海优势，石化行业得到了较为有效的支持。山东拥有我国最多的炼油产能，炼油产业布局高度集中，同时下游产业链完善，借助于行业的整体协同性和规模优势，山东省石油化工行业整体实现了较好的效益，在全国石油化工行业利润总额排名中，山东省位列第一。从规模上来看，截至2014年底，山东省石油化工企业数量为3968家，比2013年同期增长84家，资产总计达13706.44亿元，同比增长16.66%。负债总计8104.91亿元，同比增长14.50%。表12010-2014年山东省石油化工行业规模情况单位：个，亿元，%企业数量资产总计增长率负债总计增长率2010.1-1144036861.3023.283888.9918.312011.1-1235597227.0024.124234.7021.512012.1-1237099662.0824.765836.5229.342013.1-12388411670.0718.226993.3617.492014.1-12396813706.4416.668104.9114.50数据来源：国家统计局2、行业分布特点目前，山东石化产业集群效应明显。2014年，山东省提出加大力度推进“黄蓝两区”122 2015年石油化工行业风险分析报告和青岛西海岸新区建设，石油化工和海洋化工都列在主导产业之中。在“黄蓝”两大国家级战略的带动下，山东环渤海地区石化和化工产业迅速发展。目前，仅东营、滨州、潍坊、莱州四大临港产业区已经形成石化、盐化等几个千亿级产业集群。作为“黄蓝两区”交集之地的东营，目前已经形成了炼化、氯碱、轮胎、石油装备等优势产业。其中，石化产业形成从油头到化尾的循环产业链，原油一次加工能力达到4000万吨，约占全省的40%，仅最近上榜山东企业百强的10家炼化企业，2013年就实现营业收入2350亿元。作为全国最大的橡胶轮胎生产和出口基地，2013年东营市轮胎产业产值也超过千亿元，产能达到1.7亿条，占全国的四分之一。另外，该市2013年石油装备产业实现产值836亿元，约占全国的三分之一，成长为全国最大的石油装备制造业基地。石化和化工产业的延伸拓展，带动了当地物流业和港口的迅速发展。东营港现已建成以原油进口、原煤出口、液体化工产品出口及大宗散杂货、集装箱为四大板块的泊位群，共43个码头，其中液体化工品吞吐能力达到3000万吨。正是看准了东营港巨大的发展潜力，中海油、万通、宝港国际等企业先后投入80亿元，在这里建设了三大物流园区。以石油化工为主的东营港临港产业也在借助与大企业的合作实现凤凰涅槃。山东科鲁尔年产26万吨丙烯腈项目一期工程日前正式投产；今年底，投入180亿元的联合石化将建成投产。滨州打开了出海大门。滨州海洋化工、海明化工、中海化工等企业的产品包括原盐、溴素、烧碱、氯气等，这些产品互为原料，实现了资源的优化配置和综合利用。位于莱州湾腹地的潍坊，则依托潍坊、寿光两个港口，大力发展海洋动力装备、海洋化工、海洋能源、海洋生物医药4个千亿级产业集群。重点依托中化弘润石化、中海油石化盐化一体化等项目，培育形成千亿级石化盐化产业链，打造特色化工产业基地。表1山东省石油化工集群分布产品产业群轮胎半岛地区产业集群鲁北地区产业集群鲁西南橡胶助剂生产集群石油化工淄博石油化工产业集群青岛石油化工产业群东营石油化工产业群精细化工产业群青岛经济技术开发区石化化工产业集群桓台经济开发区精细化工产业集群东岳氟硅材料产业园区氟硅材料产业集群周村经济开发区化工新材料产业集群聊城经济开发区化工新材料产业集群阳谷祥光经济开发区塑料化工产业集群临邑经济开发区石化产业集群运河经济开发区化工循环经济产业集群122 2015年石油化工行业风险分析报告宁阳经济开发区生物化工产业集群临沭经济开发区化工产业集群氯碱黄河三角洲地区集群鲁中地区氟硅材料产业基地烟台地区聚氨酯新材料集群化肥鲁北地区产业群鲁西地区产业群鲁南地区产业群鲁中地区产业群临沂新型肥料产业集群煤化工枣庄滕州现代煤化工产业集群济宁现代煤化工产业集群菏泽煤化工产业集群泰安新泰现代煤化工产业集群资料来源：世经未来从石油炼化来看，山东目前约有不到40家地方炼化厂，主要分布在东营、潍坊、淄博等地，其中东营有约14家石油炼化企业，潍坊有5家，淄博有6家，滨州和济南各有3家，菏泽和日照各有两家，德州和青岛各有1家。我国大型石油化工企业也加快了对地方炼厂的并购步伐。目前，中国化工集团在山东省整体收购、重组或控股的有济南石油化工集团、济南长城炼油厂、正和集团、华星石油化工、昌邑石油化工、青岛安邦石油化工等6家地方炼油企业。资料来源：世经未来图1山东地方炼油厂分布图122 2015年石油化工行业风险分析报告3、行业内企业竞争情况山东省是我国石油化工行业第一大省，规模以上石油化工行业企业数量在全国各省市仅次于江苏省，山东省石油化工企业中小企业数量也众多，竞争激烈，尤其集中在石油化工产业中下游。地方企业经济运行指标好于中央企业。由于纽约油价从2014年6月的每桶107.26美元，跌至12月31日的53.27美元，下跌了49.7%，原油开采业的主营业务收入、利税、利润均同比下降，导致中央企业的各项经济指标同比均下降。同时，由于成品油价格的大幅下降，导致中石化、中国化工等所属炼油企业主营业务收入、利税、利润增幅减缓，而地方化工企业由于行业较多，虽地炼企业也受到较大影响，但由于有其它行业弥补，影响相对小一些，地方企业各经济指标均保持增长。随着山东省不断提高产业集中度，推动石油化工产业园区发展，山东省石油化工行业集中度整体有所提升，行业竞争业态有望改善。山东省重点项目安排注重统筹基础设施建设、产业升级和民生改善，积极促进区域融合发展，鼓励特色发展，推动提质增效；突出创新驱动，优先支持新技术新产品新业态；突出集约集聚，优先支持龙头企业；突出激励机制，不断扩大县域覆盖面。滨州金刚高性能石油压裂陶粒支撑剂项目是今年的重点项目，已形成20万吨产能，产品批量出口美国。4、行业经营效益山东省石油化工行业2014年经济效益较差，销售收入、利润总额虽然有所上升，亏损额也大幅上升。具体来看，2014年全年，山东省石油化工行业销售收入实现24377.58亿元，同比增长11.45%，增速比2013年有所下滑；2014年全年实现利润总额为1211.75亿元，同比增长1.05%，增速比2013年大幅下降。表12010-2014年山东省石油化工行业经营效益情况单位：亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-1111887.6030.44659.2433.7318.81-44.762011.1-1211700.5036.94658.0747.3335.1587.592012.1-1218964.3119.85994.7313.7182.6739.862013.1-1221889.0614.281199.1721.0763.05-24.922014.1-1224377.5811.451211.751.0596.6642.47数据来源：国家统计局（1）行业盈利能力有所下降。2014年全行业销售利润率为6.1%，同比下降0.7个百分点，行业盈利能力有所下降。主要原因是2014年原油价格大幅下跌，带动多数有机化工产品价格下跌，在产量增长的同时，全行业产品销售成本同比增长12.5%，而主营业务收入仅同比增长10.8%。122 2015年石油化工行业风险分析报告分行业看，除了基础化工原料制造业销售利润率略有提高外，其它行业销售利润率全面下降。受原油价格大幅下降的影响，石油和天然气开采业主营业务收入同比下降8.7%，销售利润率为20.5%，同比下降0.7个百分点；受原油和成品油价格变动时间差及市场需求不足影响，原油加工业销售利润率为2.3%，同比下降0.5个百分点；受产能过剩、市场需求不足的影响，合成材料行业销售利润率同比下降1.5个百分点，专用化学品行业销售利润率同比下降0.6个百分点，橡胶加工、涂料颜料、化肥、农药行业销售利润率同比分别下降0.3个、0.3个0.1个、0.1个百分点。与此同时，全行业亏损额全面增大，2014年亏损企业亏损额为96.66亿元，同比上升42.47%。其中，亏损企业亏损额较大的行业是：原油加工业亏损额32.3亿元，同比增长38.8%；合成材料制造业亏损额22亿元，同比增长397.9%（其中，合成纤维单体亏损13.4%，同比增长1638.8%）；专用化学品制造业亏损额18.9亿元，同比增长71.3%。受纯碱、硫酸、硝酸等无机原料价格回升、烧碱价格基本稳定的影响，无机碱制造业和无机酸制造业销售利润率同比分别提高3.6个和0.6个百分点，带动基础化工原料制造业销售利润率同比提高0.1个百分点，是行业盈利能力提高的唯一行业。（2）行业偿债能力提高2014年全行业资产负债率为55.3%，同比下降1.1个百分点，低于正常70%的标准值，表明行业经营风险可控，行业偿付到期长期债务的能力有所提高。主要原因是部分企业通过发行股票上市融资，以及通过股份合作制等方式优化了资本结构，资产增加但负债不增甚至减少。同时，企业留利也相应增加了企业净资产。分行业看，除原油加工业资产负债率提高5.8个百分点外，其它行业资产负债率均有所下降。下降较大的行业是：农药下降9.5%、轮胎下降3.6%、基础化学原料下降3.4%。农药行业由于近几年效益稳定增长，企业通过自我滚动发展，2014年资产增加了32亿元，同比增长15.2%，而负债减少了4亿元，下降3.6%，资产负债率明显下降。由于轮胎行业除了青岛双星、赛轮金宇等上市公司外，多为合伙或股份合作制企业，新上项目投资中自有资本占了绝大部分，2014年轮胎行业资产增加326亿元、同比增长17.1%，负债增加110亿元、增长10.7%，资产负债率有所下降。基础化学原料资产负债率下降3.4%，但行业内部小行业分化明显，其中有机原料制造和无机碱制造资产负债率分别下降3.9%和2.8%，无机酸制造和无机盐制造行业资产负债率分别提高6.8%和7.1%。原油加工业资产负债率提高的主要原因是：122 2015年石油化工行业风险分析报告由于油品升级等项目建设投资，该行业资产总计比上年增加了537亿元，其中通过借贷增加资产535亿元，即99.6%的新增资产靠借贷形成，导致行业资产负债率同比提高了5.8%。5、行业发展趋势分析2014年，山东省化工行业总体上仍将继续保持平稳较快增长，但增速会有所放缓，可能呈现前低后高态势。2015年预期目标，实现主营业务收入32700亿元，同比增长11%；实现利税3500亿元、利润1900亿元，同比均增长10%。（1）电子商务促进石化行业转型升级2014年，山东省电子商务交易量达到8000亿元，增速超过30%，发展势头良好。作为我国石化行业第一大省，山东拥有规模以上石化企业4521家，其中90%以上的商务活动是在企业与企业之间完成，有发展电子商务的坚实基础。山东隆众信息技术有限公司主办的此次活动，率先在石化行业内进行创新，成为石化电商发展引领者。（2）山东省发布地方炼化产业转型升级实施方案2014年，山东省政府办公厅出台了《山东地方炼化产业转型升级实施方案》，以加快推进全省产业转型升级，提升山东地炼产业发展水平，山东希望通过整合提高行业创新能力，提出“到2017年，全省地方炼化行业原油一次加工能力控制在1亿吨/年之内，加工量达到6000万吨，汽、柴油产量3500万吨；到2020年，全省地方炼化行业原油一次加工能力稳定在1亿吨/年左右，加工量达到7500万吨，汽、柴油产量4000万吨，乙烯和芳烃产量均达到100万吨，化工产品主营业务收入占比提高到30%以上”。（3）化肥市场形势谨慎乐观2014年我国化肥市场跌宕起伏，肥价多次跌破成本线。随着国民经济增速放缓，产能过剩影响加剧，出口市场价格疲软，近半数企业发生亏损。受2014年产量下降、库存相对减少、2015年出口政策调整，工业需求增长等利好因素影响，如果2015年气候不是明显不利，2015年春季化肥市场甚至全年市场形势可以谨慎乐观。（4）山东省青岛市将加快推进农药监管追溯平台建设加快完善产地环境管理制度，力争用两年时间，使试点区化肥施用量减少5%，化学农药施用量减少30%。在学校、工厂、商超、批发市场等率先推进产地准出与市场准入的衔接，搭建农产品质量追溯信息平台，把包装标识、生产档案、索证索票等有机衔接起来，实现农产品生产、收购、储存、运输全链条可追溯。（5）山东推进创新型产业集群发展重点支持高端聚氨酯山东省2015年印发的《关于加快推动创新型产业集群发展的意见》提出，“十三五”期间，将新培育15122 2015年石油化工行业风险分析报告个发展潜力大、创新能力强的集群，成为支撑全省产业转型升级的后备力量；到“十三五”末，产值过千亿元集群达到20个，成为科技人才、创新平台、产业技术创新联盟、科技服务业的聚集地，自主创新能力显著提升，部分集群在创新成果及转化、研发实力、专利授权量和规模效应等方面达到国内领军水平，成为全省产业转型升级的重要支撑力量。（二）江苏省1、行业现状石化行业是江苏省工业的重要支点，2014年前三季度，江苏省石油和化学工业基本实现平稳运行，运行规模稳定在历史高位。新型城镇化、农业现代化、环保产业以及战略性新兴产业的发展，为石油和化学工业提供了更广阔的市场和新的增长点。2014年，江苏省石油化工行业实现快速增长，截至2014年底，江苏省石油化工企业数量为3889家，比2013年同期减少48家，在全国石油化工企业数量中占比为14.65，位居全国第二。2014年底，江苏省石油化工行业资产总量为11055.45亿元，同比增长6.17%，负债规模稳步扩大，截至2014年底，江苏省石油化工行业负债总额为5972.70亿元，同比增长3.91%。负债增速要慢于资产增速。表12010-2014年江苏省石油化工行业规模情况单位：个，亿元，%企业数量资产总计增长率负债总计增长率2010.1-1148096502.5621.753573.9820.582011.1-1235447781.0923.784378.3424.432012.1-1237989111.168.344982.365.672013.1-12393710489.0312.215800.1613.482014.1-12388911055.456.175972.703.91数据来源：国家统计局产业结构来看，基础化学原料、合成材料、专用化学品依然是江苏石化产业前三大行业，依然保持适度规模，三者体量之和占全行业比重达到66.8%，比2013年提升1.15个百分点。二是精细化工比重有所提升。专用化学品、涂料油墨颜料及类似产品和化学农药制造等三大精细化工，均有一定幅度的提升，其中，专用化学品制造业以15.7%的同比增速领跑各行业，涂料油墨颜料及类似产品制造业则以13.1%的增速紧随其后。2、行业分布特点目前，江苏省已经形成了五大石化工业区，除了受到原料影响之外，由于化学工业有大规模连续化生产、增长速度快和技术复杂、运输便利等特点，所以江苏的石化产业多数采取沿线、沿江或沿海布局。122 2015年石油化工行业风险分析报告江苏省油田较为零散，分布在大江南北。从地质结构上来讲，整个苏北坳陷含油气较为丰富，坳陷从西向东缓慢发展，沉陷复读自西向东逐步加大。由于各地沉陷幅度大小不一，形成了一系列凹陷和隆起。其中以台北坳陷沉陷最深，面积最大。是苏北坳陷主要含油气的地区。目前，江苏的主力油田仍在扬州地区，江苏油田周边分布着众多石化企业，包括仪征化纤、金陵石化、扬子石化等。3、行业内企业竞争情况江苏省石化行业在我国石化行业中占有举足轻重的地位，发展较为成熟，潜力较大。江苏省化工行业的主要优势在于化工行业的发展时间长，区域内的资源丰富，具有原材料成本优势。且江苏省运输便利，运输成本较低。省内中小民营企业较多，激烈的行业竞争十分有利于推动行业技术进步，扩展行业规模，开拓新的市场空间。2014年，江苏省石油化工企业主动进行产业结构调整，加速了产品升级换代步伐。江苏石化以发展新兴产业为重点突破方向，用新兴增量改造与置换传统存量，特别在精细化工领域实现了异军突起。表1江苏石油化工重点项目时间项目名称2014-4-1中海油气（泰州）石油化工一体化项目2014-3-20丽天石油化工码头改扩建工程（更新）2014-3-4常州新润石油化工化工码头技改项目2014-2-10镇江悦阳石油化工加油站工程2014-3-19常州新润石油化工仓储有限公司储罐工程2014-12-20上海石化“碧水蓝天项目”之一热电部6号锅炉脱硝除尘改造项目建成投用2014-4-30徐圩新区斯尔邦醇基多联产项目2014-4-29江阴汉邦PTA二期项目资料来源：世经未来4、行业经营效益2014年，江苏省石油和化工行业在宏观经济增速放缓、行业产能过剩、外需不振以及安全、环保、劳动力等成本上升的诸多压力之下，外向型经济显著和资源对外依赖度较高的江苏石化行业，实现了行业经济运行整体稳中有升的态势，盈利水平相对较高。2014年，江苏省石油化工行业实现销售收入18422.56亿元，同比增长8.6%，增速低于2013年，利润总额为1008.98亿元，同比增长8.35%，利润总额增速稍低于销售总额增速，盈利能力较稳定。2014年，江苏省石油化工行业亏损额度大幅上升，亏损额为126.01亿元，同比上升37.59%。表22010-2014年江苏省石油化工行业经营效益情况单位：亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-119355.5531.41541.7940.0220.58-30.882011.1-129823.5136.47606.3461.4821.081.852012.1-1215260.0211.68822.68-10.9092.86147.19122 2015年石油化工行业风险分析报告2013.1-1217280.4413.88941.0117.1287.96-7.842014.1-1218422.568.61008.988.35126.0137.59数据来源：国家统计局2014年，江苏石化行业共完成出口交货值1478.08亿元，比2013年增长8.4%，增速提高4.34个百分点，出口交货值占全国同行业的比重为22.6%。从全年统计情况看，分月出口交货值均为2011年以来同期最高值，显示出良好的增长性。从主要行业来看，位居出口前三强的分别是：专用化学品，基础化学原料，合成材料、橡胶制品、化学农药，三大项全年共实现出口交货值为1254.49亿元，占全行业出口比重的84.9%。江苏石化产品出口结构总体有所优化：附加值较低的基础化学原料出口比重同比继续下降，专用化学品出口比重则保持上升；从出口产品结构来看，有机化学品为最大出口产品类别，其次为橡胶制品，再次为专用化学品；从主要出口行业同比增速来看，多数行业出口金额同比有所增长，其中：增速最高的为合成橡胶、合成树脂、涂料油墨颜料等和专用化学品。5、行业发展趋势分析预计2015年江苏省石油化工行业将保持稳定运行态势，行业仍将领先于全国其他省份，出口竞争力仍全国领先。（1）重视环保在国家和政府的领导之下，江苏省化工行业环保发展任务重，要求三废回收利用和部分零排放；提高行业环境准入门槛；加大有毒、有害化学品淘汰力度；严格化学品环境管理；优化产业布局，提升区域风险防控能力。大力的整治、淘汰活动将在未来一定时间能持续。江苏进一步加大危险化学品企业监管力度，企业安全生产标准化建设为企业升级重点。（2）兼并重组江苏省化工行业内产能过剩问题暂时还无法缓解，结构调整、转型升级尚需时日，行业经济增长仍面临诸多不确定、不稳定因素。化解产能过剩问题将坚持市场化原则，以结构升级、淘汰落后产能为突破口，大力推动行业内兼并重组，建立化解产能过剩的长效机制。（3）重大项目推进发展表1江苏省2015年重大项目（石化部分）序号第一部分实施项目1如东中石油LNG接收站二期2启东广汇LNG分销转运站3中海油滨海港LNG接收站122 2015年石油化工行业风险分析报告4江苏LNG储备库5中石化青宁输气管道6中石化仪征原油商业储备基地7中石化江北成品油管道工程8连云港炼化一体化9张家港东华页岩气制烯烃10如东台湾中石化化工新材料11泰兴宝钢甲醇制烯烃12滨海中信国安甲醇制新材料13富德甲醇制烯烃14第二部分储备项目15中石油中俄东线永沪输气管道16中石化连云港LNG接收站数据来源：江苏省发改委（三）浙江省1、行业现状石油化工产业是浙江省重点优势产业之一，占全省工业经济总量的16%左右，浙江省已从石油化工产业链下游为主的行业布局，发展到工业体系完善、具有带动和支撑作用的特色产业链的局面。截至到2014年12月末，浙江省石油化工企业数量为1664家，实现了连续四年的增加；资产规模为5887.12亿元，同比增长7.64%，比2013年增速有所减慢；负债规模稳步增长，截至2014年底，浙江省石油化工行业负债为3217.19亿元，同比增长5.33%。负债增长速率略微效应资产增长速度。表12010-2014年江苏省石油化工行业规模情况单位：个，亿元，%企业数量资产总计增长率负债总计增长率2010.1-1124963561.8018.662059.109.822011.1-1214114156.5022.542431.5319.802012.1-1215244761.907.372699.764.572013.1-1216115401.1710.003090.319.572014.1-1216645887.127.643317.195.33数据来源：国家统计局2、行业分布特点浙江石化经过“十五”和“十一五”的发展，浙江省目前已经基本形成了以炼油化工一体化、有机化工原料、合成材料和下游化学品制造为主体的石油化工产业体系，初步形成以宁波为龙头，以嘉兴、舟山为两翼，以温台沿海地区为后备的临港石化工业发展格局。在各级地方政府的支持下，原本薄弱的专业石化园区建设以前所未有的力度，得以大力推进。122 2015年石油化工行业风险分析报告“十二五”期间，浙江突出“炼油—石化一体化工程、化工新材料和专用精细化学品”三大发展重点，以炼化一体化工程为依托，大力支持推进镇海炼化新增1500万吨炼油和120万吨乙烯二期工程等一批大型石化深加工项目，构建更具竞争力的石化工业体系和具有带动和支撑作用的特色产业链优势。2015年，作为浙江石化“十二五”规划的收官之年，浙江省要形成5000吨炼油、220万吨乙烯的生产能力；石化基础原料、化工新材料、专用精细化学品三大板块得到较快发展，传统精细化工要得到明显的改造和提升；通过产业布局调整，让石化企业“远离淡水源头、远离居民密集区、向沿海集聚、向园区集中”，宁波石化经济技术开发区、中国化工新材料（嘉兴）园区、宁波大榭经济技术开发区和宁波经济技术开发区石化区块等临港石化基地的产业集群格局基本形成，台州石化基地和舟山六横石化工业区启动建设。3、行业内企业竞争情况浙江地处东南沿海地区，世纪之交以来，浙江石油市场面临着来自欧美大公司和韩国、日本、中国台湾、新加坡等市场进入的竞争，也面临着国内各方面的同业竞争，并呈现市场竞争逐步加剧之势，已成为兵家必争之地。表12014年浙江省石油化工重点项目时间项目名称2014-1-10中国石化浙江诸暨-桐庐成品油管道建设项目2014-07-5浙江三达工业用布有限公司特种橡胶带骨架材料生产线项目2014-7-5浙江维泰香蕉有限公司丁苯橡胶项目2014-7-5浙江力源化工有限公司再生胶生产线项目2014-7-5浙江奋飞橡塑制品高端输送带生产项目2014-7-5三门县橡胶城项目资料来源：世经未来4、行业经营效益2014年，浙江省石油化工行业整体经营效益有所转好，行业全年实现销售收入7479.38亿元，同比增长2.28%；利润总额为355.79亿元，同比降低9.53%；利润大大降低，收入增速比2013年降低，说明行业整体状况较差；2014年石油化工行业整体亏损额度也大幅上升，行业整体亏损额为44.49亿元，同比上升55.84%。表22010-2014年江苏省石油化工行业经营效益情况单位：亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-114389.8534.74325.7253.557.45-25.942011.1-124731.1935.13312.3835.5213.9741.042012.1-126490.152.32284.12-26.9939.2584.302013.1-127365.909.78398.2038.7829.28-26.45122 2015年石油化工行业风险分析报告2014.1-127479.382.28355.79-9.5344.4955.84数据来源：国家统计局5、行业发展趋势分析预计2015年，浙江省石油化工行业将总体保持稳定运行态势，但行业运行压力仍较大。（1）绿色化、高端化产品发展受到更多支持随着经济的发展、消费的升级、环保意识的提高，高性能且绿色安全的高端化工产品将成为加快增长的重点领域，交通运输化学品、生命科学用化学品、节能环保化学品、电子化学品、新能源用化学品等将迎来发展契机。目前，浙江省化工装备在“十三五”期间的关注点除推进重大石化和新型煤化工装备的国产化、自主化外，还将参与甚至主导石化行业提高能效、清洁生产、资源综合利用等技术改造，瞄准海水淡化工程、页岩气开发利用、节能环保等新兴领域。（2）进一步推进园区减排2015年，化工大省浙江完成“十二五”减排任务进入冲刺阶段。“十二五”前3年，浙江省化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物累计已实现“十二五”减排目标的90%、74%、99%、65%。按2014年减排进展情况和2015年工作推进情况分析预判，浙江省化学需氧量和二氧化硫有望提前1年完成“十二五”目标任务，氨氮和氮氧化物减排目标任务也有望提前完成。（四）广东省1、行业现状石油化工行业作为广东省的三大新兴产业之一，依托发达的家电、电子、汽车、机械、服装、造纸、建材、医药等缔造的坚实经济基础和庞大市场，以及良好的区位和港口优势，近几年实现了高速发展。目前，广东省石化已基本形成从上游原油开采，炼油，乙烯生产，到下游合成材料，精细化工，橡胶加工比较完整的产业体系，具有一定规模，成为我国重要的石化工业基地之一。截至2014年末，广东省石油化工企业数量为2195家，比2013年增加65家，资产总计为4971.27亿元，同比增长2.54%；负债总计2722.96亿元，同比增长增长1.22%。资产增长率略高于负债增长率，行业负债比率有下降趋势。表12010-2014年广东省石油化工行业规模情况单位：个，亿元，%企业数量资产总计增长率负债总计增长率2010.1-1128253535.049.322011.474.60122 2015年石油化工行业风险分析报告2011.1-1221264070.6717.292483.0124.562012.1-1221784217.635.202388.471.342013.1-1221304776.9511.612649.229.562014.1-1221954971.272.542722.961.22资料来源：世经未来2、行业分布特点广东南部沿海从东到西，已形成了由广州石化基地、惠州大亚湾石化基地、茂（湛（江）石化基地组成的一条气贯长虹的沿海大石化产业带。伴随着2009年3月份中石油年产量二千万吨的炼油项目进驻粤东惠来，石化项目在广东可谓遍地开花，中石油、中海油、中石化三大石油巨头悉数入粤，沿海石化产业布局尘埃落定。广东九大石化产业城市也已严阵以待，从粤东的汕头到粤西的湛江、茂名，包括珠三角的广州、佛山、惠州、珠海、江门、东莞，都在为项目的配套做充足的准备，湛江-茂名-珠海-广州-惠州-汕头的沿海石化产业带业已形成，而上下游的分工也已成气候。接下来这个版图肯定还要扩张而在注重产业升级的今天，精细化工产业将是扶持的重点表1广州石油化工重点园区园区名称园区简介及定位东莞市虎门港立沙岛石油化工工业园区东莞市虎门港立沙岛石油化工园区，位于沙田镇北部的立沙岛与坭洲头，规划范围包括立沙岛及坭洲头两个岛屿，总用地面积1921.60公顷。该基地距东莞市区约20千米、广州市区约30千米、深圳市中心约88千米、珠海市中心约62千米。东莞市虎门港立沙岛石油化工工业园区是服务东莞、面向华南的石油化工原料的储运中心和东莞市的石油化工工业发展基地。以石油化工深加工为主，原料储运、生产加工等产业一体化的石油化工工业园区。广东省茂名石油化工工业区广东省茂名石油化工工业区规划总面积45.2平方千米。工业区背靠大西南，面向东南亚地区，有天然深水良港，市场空间广阔，交通运输、电力、通讯和水利设施完全满足发展大石油化工工业的要求。目前，茂名炼油产能已经达到2350万吨，乙烯产能已经占全国十分之一，茂名已建成以炼油、乙烯产能为标志，芳烃为龙头，各种石油化工产品系列为主干，精细化工、高新技术和深加工并存（高新材料和石油化工装备制造）的产业体系，创国内一流、世界知名的石油化工工业区。小虎岛化工园区小虎岛化工园区位于广州南沙小虎岛，产业定位为石油化工港口仓储物流及精细化工，规划用地为9.7平方千米。小虎岛具有宝贵的深水岸线资源和优良的建港条件，已建成多个深水石油化工码头，成为珠三角地区最大的石油化工专业码头。小虎岛的液体化学品仓储量有相当规模，共贮存有苯类、酮类、酯类、丙烯酸酯、苯乙烯，醇类、醚类等20多种有机化工原料，总容量达35万立方米。以南中国为重点市场的国内外各大化学公司大部分在此租有储罐，其经营液体化学品的份额约占广东液体化学品市场份额的40%以上。珠海临港工业区珠海临港工业区陆地面积109平方千米，海域面积300平方千米，区内的高栏港有珠三角最大吨位的港口泊位和建大吨位码头。珠海临港工业区充分依托高栏国际深水大港口的优势条件，加快重化工业的发展，全力推进新型工业化和产业结构的优化提升，以BP化工的PTA、台湾长兴合成树脂为龙头的石油化工产业发展迅速，初步形成了与环珠江口石油化工产业统一互补的下游产业体系。122 2015年石油化工行业风险分析报告惠州大亚湾石油化工工业区惠州大亚湾石油化工工业区规划总面积27.8平方公里，位于广东省惠州市南部、大亚湾经济技术开发区的东部，毗邻深圳、香港，地处珠三角经济区，南临南海大亚湾，具有优越的地理位置、海运条件以及市场优势。大亚湾石油化工工业区以炼油和乙烯项目为龙头，面向国内外市场，立足于引进世界先进的化工企业和生产技术，重点发展高附加值、高技术含量的石油化工深加工产品、高新技术材料、专用化学品和精细化工产品，建成环境保护和经济发展协调统一的世界级石油化学工业区。资料来源：世经未来3、行业内企业竞争情况2014年，广东省石油化工行业资产总计为4971.21亿元，在全国处于中下水平，说明广东省石油化工行业企业相对分散，行业集中度有待提升。不过，近年来，广东省致力于发展技术含量高、附加值高的石油化工深加工产品、高新技术材料、专用化学品和精细化工产品，这一类产品由于市场需要较大，而供给往往不足，因此，从这一层面来看，广东石油化工行业内企业竞争秩序相对较好。4、行业经营效益2014年广东省石油化工行业经营效益大幅好转，利润总额大幅上升，亏损额大幅下降。具体来看，2014年全年广东省实现销售收入8993.29亿元，同比增长2.45%，增幅比2013年有所下降；2014年全年实现利润总额为406.19亿元，同比减少10.30%；亏损额为59.05亿元，同比上升69.95%。表12010-2014年广东省石油化工行业经营效益情况单位：亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-115961.4535.71374.0913.9910.08-30.182011.1-125959.8626.78286.42-1.2434.74205.142012.1-127977.534.57357.99-1.9148.09-17.612013.1-128675.767.11445.1221.6935.77-25.862014.1-128993.292.45406.19-10.3059.0569.95资料来源：世经未来5、行业发展趋势分析近几年，广东省借鉴国外石化工业发展的成功经验，走园区化发展道路。设立石化，化工园区，实行炼化一体化，按照化工流程学布置上下游加工装置，上游装置与下游装置原料直供，对区内基础设施，物流设施，三废处理设施，交通运输，信息通讯设施和供热，供气等公用工程进行统一规划和开发建设，降低石化项目的建设和经营成本，营造招商引资和承接产业转移的环境。走园区化发展道路是山东省石化工业今后发展的主要模式。（1）石化产业转型升级加快122 2015年石油化工行业风险分析报告广东是全国石化生产大省、也是石化消费大省，目前加快产业转型升级成为必然趋势。壳牌化工在广东具有广阔的合作发展前景，目前，壳牌公司正在进一步扩大在广东的投资，加快惠州二期炼化项目建设；发挥壳牌公司的资源、资金和技术优势，全方位、多渠道与广东开展石化、能源产业合作；继续将先进的安全环保和可持续发展理念及技术带入广东，支持广东石化产业转型升级，实现更大的互利共赢发展。（2）环境保护和治污受到普遍关注石化产业是工业污染物排放总量较大的行业，即使采取先进的环保措施使废水，废气的排放浓度达标，但排放总量直接受区域环境总容量的制约。广东省大力发展石化产业，要做到产业发展与环境保护相协调，引导产业向园区，沿海石化基地集聚，采取清洁生产技术，实行污染物集中控制。（五）辽宁省1、行业现状截至2014年末，辽宁省石油化工企业数量为1204家，比2013年减少68家，资产总计为4089.24亿元，同比降低0.39%；负债总计2661.77亿元，同比降低0.15。2010-2014年辽宁省石油化工行业规模情况单位：个，亿元，%企业数量资产总计增长率负债总计增长率2010.1-1117432871.3623.541750.8221.102011.1-1212103118.7416.341940.4516.542012.1-1212433631.928.312195.2712.542013.1-1212724096.2112.102678.3021.202014.1-1212044089.24-0.392661.77-0.15资料来源：世经未来2、行业分布特点辽宁省依托强大的自然资源优势，煤、石油天然气、油页岩、化学矿、海盐等品种齐全。油气资源包括全国第三大的辽河油田和渤海海上油田，辽河油田年产1000万吨以上，可稳定开采20年。辽宁抚顺的油页岩得到工业性开发利用。化学矿包括丹东的硼矿、硫铁矿，营口、鞍山的硼镁矿，阜新的萤石矿，朝阳的磷矿等。石化产业发展规模宏大，可以说分布在辽宁省的每一个城市，南有大连、营口，北有沈阳、铁岭、抚顺，东有本溪、丹东，西有锦州、葫芦岛、阜新，以及中部的辽阳、盘锦。表1辽宁省石油化工主要产业区分布地区产业区大连石油储备基地122 2015年石油化工行业风险分析报告营口仙人岛石化产业园区沈阳化工园区铁岭石化产业集群抚顺精细化工产业区本溪化工园区丹东石化产业基地锦州精细化工产业区葫芦岛聚氨酯产业基地阜新精细化工产业集群辽阳芳烃及化纤原料基地盘锦石油装备制造基地资料来源：世经未来3、行业内企业竞争情况大型石油化工骨干企业辐射作用较强。全省销售收入前十名企业中有7家石油化工企业，销售收入前百名企业中石油化工企业有21家；全省31户重点石油化工企业完成工业总产值5405.6亿元，比上年增长6.6%；实现利税515.9亿元，比上年增加35.8亿元。地方重点国有企业，包括华锦、锦化、沈化、大化在内的四大企业，ABS、化肥、两碱、PVC是其优势产品，在全国有一定的知名度和影响力。经过近几年的改制和改造，四家企业已成功上市。重点三资企业发展快，效益好。世界轮胎业“三巨头”的美国固特异、日本普利司通、法国米其林都已在辽宁省合资建厂，其工艺技术、装置规模和产品档次均为国内一流。此外，一批民营和股份制企业也在快速发展。表12014年辽宁省石油化工重点项目项目公布时间项目名称2015-4抚顺东洲区精细化工项目2014-8锦州石化烟气脱硫项目2014-4化工研发产业基地建设项目2014-3精细化工产品项目2014-2精细化工及原料工程2014-1石油二厂重油催化装置烟气脱硫改造项目资料来源：世经未来4、行业经营效益2014年，辽宁省石油化工行业整体处于亏损的状态，但是行业整体亏损有所减少。具体来看，2013年全年辽宁省石油化工行业销售收入为7360.18亿元，同比增长6.55%，增速连续四年出现下滑；利润总额为-17.46亿元，呈现亏损状态，但是整体亏损比2012年减少84.56%；行业亏损额为185.93亿元，亏损额有所下降28.68%。利润方面亏损减小幅度大于亏损额减小幅度，说明辽宁省石油化工行业盈利能力有所改善。122 2015年石油化工行业风险分析报告表12010-2014年辽宁省石油化工行业经营效益情况单位：亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-114858.5041.5498.7633.2134.5315.712011.1-124713.6626.13-37.01-159.22136.00324.302012.1-126908.3910.77-112.9422.52259.9015.712013.1-127360.186.55-17.46-84.56185.93-28.682014.1-127047.09-3.56-57.43140.49194.714.5数据来源：国家统计局5、行业发展趋势分析（1）产业结构调整将继续加大一是大力发展精细化工产业，重点发展特种工程塑料、特种合成橡胶、功能性膜材料、聚氨酯和含氟材料等化工新材料，重点发展高性能表面活性剂、高效环保型催化剂等专用化学品，推进农药、染颜料等传统精细化工的升级换代。二是努力提高重要基础有机原料的生产供应能力，逐步实现环氧乙烷、PX、TDI等规模化生产，提高丙烯腈、己内酰胺、PTA、1，4一丁二醇等合成纤维单体的生产供应能力。三是进一步提升炼化一体化程度，积极推进中央企业在我省布局的大型炼化一体化项目。（2）产业布局将持续优化充分发挥各市的产业基础、技术水平和原料优势，促进全省石化产业协调发展，形成三大战略区域布局。一是重点发展区，全力促进大连、盘锦、抚顺、辽阳四个具有产业优势的地区重点发展，切实承担起引领全省石化产业发展的重任，强化龙头企业的牵动作用，打造全国着名的石化产业基地。二是优化提升区，推进沈阳、营口、锦州、葫芦岛四个城市发展，依托现有产业基础，优化提升产业结构，形成具有比较优势的石化产业基地。三是特色发展区，加速阜新、本溪、鞍山三个地区发展，发展具有地方特色的石化产业。第四节行业竞争格局及发展特征分析一、行业进退出壁垒分析（一）巨额的资金及沉没成本壁垒石油产业投资巨大，如果投资不到位，则在竞争中就处于劣势。由于石油产业的资产专用性较强，退出时大量的资产不能转作他用，投入资本大部分不能收回，这种高额的沉没成本也成为进入壁垒。122 2015年石油化工行业风险分析报告（二）资源壁垒石油是非可再生资源，总储量有限。石油产业的发展完全依赖于油气资源储量，新企业若要进入，需花费相当大的费用购买资源，由此产生巨大的障碍。我国的三大石油公司基本上垄断了整个资源。（三）技术壁垒石油产业是技术密集型产业，在勘探、开发、运输、炼制等领域有大量的关键技术，如保密性专利或专有技术，这些都成为较高的进入壁垒。（四）规模经济壁垒石油的勘探开发、炼制以及石油化工都要达到一定的规模才有效益。按照国际常规，年炼油能力在250万吨以上才能达到最小规模经济产量。除非进入者实力强大，能承受初始进入时的成本劣势，才能逾越规模经济壁垒。（五）准入标准壁垒石油产业的准入壁垒主要是政策性准入壁垒，表现为政府的严格进入管制。由于石油资源的稀缺及其重要的战略地位，许多国家对石油产业实行特许经营，禁止特许以外的企业进入。尽管改革开放以来，中国石油产业已经发生了显著的变化，国家对石油产业的进入限制逐步放松，但中国石油产业的市场准入方面的壁垒依然很高。（六）退出壁垒石化行业目前面临的退出壁垒主要有两种：（1）固定成本形成的退出壁垒，因为石化行业的特点是需要投入较大的固定成本，而边际成本较小，因此，一旦石化企业投入运营，意味着已经投入了大量的固定成本；（2）政策法规形成的退出壁垒，石化行业属于高能耗高污染行业，因此，政策的变化对行业的发展起到一定程度的限制作用。整体来说，化工行业的退出比例较大。二、行业竞争结构分析波特五力分析模型用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境，分析企业所在行业竞争特征的一种有效的工具，五种竞争力量的强弱和综合程度，引发行业经济结构的变化，使得企业形成不同作用力的竞争优势。122 2015年石油化工行业风险分析报告资料来源：世经未来图1波特五力分析模型（一）供应商讨价还价的能力较强由于石油化工行业的子行业众多、产品种类繁杂，其生产所需要的原料种类也非常繁多，原料的稀缺性也不同，上游供应商的原料价格控制能力也不同。从更宏观的层面上来看，其原料主要来源是石油和天然气，这些都属于稀缺资源，我国每年需要进口大量的原油和天然气，能源生产国对石油和天然气的价格控制能力是较强的。从全球来看，我国油气资源对外依存度不断上升，每年需进口大量的原油和天然气，能源生产国对石油和天然气的价格控制能力是较强的。（二）行业现有企业间的竞争激烈首先，石油化工行业内企业间的竞争激烈程度受企业数量的影响。2014年我国石油化工行业内规模以上企业26546家，行业内部的竞争激烈程度可想而知。但石油化工制成品行业的子行业众多，不同子行业内的竞争情况也不相同：门槛较低的子行业，企业数量最多，产品之间的差异程度最小，竞争的程度最为激烈；门槛较高的子行业，企业数量相对较少，产品之间的差异程度也较大，竞争程度相对较低。（三）购买者讨价还价的能力增强石化行业的下游企业主要是汽车行业、纺织行业、农业以及居民日常生活化学用品。由于化工行业技术比较成熟，不同企业产品之间的差异化很小，产品市场竞争激烈。在2014年国内外经济不景气的形式下，国内外石化行业产品需求有不同程度下降。因此，购买者对石化产业的选择性增大，从而其讨价还价能力也相应增强。（四）新进入者的威胁层次明显石油化工制成品行业的生产规模和市场规模非常庞大，市场具有明显的层次性：122 2015年石油化工行业风险分析报告有完全竞争层次的、有垄断竞争层次的、也有寡头竞争层次的；不同的竞争层次主要是由所生产产品的进入壁垒所决定的，进入壁垒较低的大众化产品，其市场接近于完全竞争，在这种情况下，新进入者对于行业内企业的影响并不大；对于进入壁垒较高的、垄断程度较高的子行业，一方面较高的进入壁垒会阻止新的进入者参与竞争、但一旦竞争者进入就会给行业内原有的生产企业带来较大的威胁。（五）替代品的威胁不大从能源角度来看，目前的替代品主要有：煤、核电、水电、太阳能等。以目前的技术来看，可再生能源仅占到我国总能源需求的2.5%，在一段较长的时间内可能无法成为主力的能源。随着我国对环境保护的重视，石油与天然气的使用受到很大的鼓励和支持。我国能源消费的总趋势是煤炭所占的比重逐渐减少，石油与天然气的消费比重越来越大。化学原料及化学制成品行业的各种不同产品之间，替代品的威胁程度不同，有些已经濒临完全被替代、有些则是新兴产品正在替代上一代产品。就整个行业的层面来说，化工制成品行业已经深刻的融合到社会的各个方面，没有任何一个行业能完全替代化学原料及化学制成品行业。因此，替代品威胁不大。三、行业发展特征分析（一）安全环保压力大近年来，随着我国工业经济和城镇化快速发展，原有的安全和职业卫生防护距离不断缩小，另一方面，随着生活水平的提高，人民群众对环保的要求不断提高，石化行业安全环保压力随之增大，城镇化与企业发展之间矛盾逐渐凸显。因此，要引导大型石化企业带头履行社会责任，积极承担实施责任关怀的义务，引领全行业提高安全环保水平。（二）产业安全形势严峻石化行业关系国计民生，是国民经济的支柱产业。而目前我国石化行业从原料到产品对外依存度都较高。2014年1-12月，原油、天然气对外依存度分别为59.4%和31.7%，比去年同期分别提高2.1个和1.3个百分点。下游产品中，对二甲苯、乙烯当量对外依存度分别为52.9%和51%；合成树脂、合成橡胶和合成纤维单体对外依存度分别为28%、20%和30.3%。（三）创新能力较弱122 2015年石油化工行业风险分析报告目前，一方面我国石化行业大部分大宗品种的产能利用率不高，另一方面石化市场供需总体存在较大缺口。海关数据显示，2014年，我国进口有机化学品达4100万吨，比上年增长5.1%；进口合成树脂超过3200万吨，增幅2.9%。其中，进口对二甲苯（PX）达到997.3万吨，增长10.2%；进口芳烃混合物502.3万吨，增速达25.3%；进口聚乙烯911万吨，增长3.3%。造成这种局面的原因，主要是我国石化产业创新能力不足。一方面，在低值化、同质化的中低端市场，供给严重过剩、竞争激烈；另一方面，在个性化、差异化的高端市场，又不能满足需求，只能进口。（四）投资动力不足2014年，石油和化工行业固定资产投资比上年增长10.7%，低于同期全国工业投资增幅2.2个百分点，创下历史新低。投资仍是当前拉动行业增长的主要动力之一，但缺少明确的投资方向，投资不足有可能对未来行业经济运行产生长远影响。（五）国际合作不断深化石化行业不断扩大对外科技交流与合作，高水平引进石化先进技术装备，认真实施“带一路”战略，有实力的石化企业将大规模走出去，建立一批油气开采、油气化工、煤化工等境外基地，提高资源能源保障能力，提升资源国深加工能力。四、行业经营模式与盈利模式（一）经营模式就大中型石油化工企业而言，企业拓展一般有横向、纵向经营。纵向一体化经营模式：大型石油化工企业纵向一体化是指把石油勘探、开采上游产业与储运、炼制、加工、化工、贸易以至销售等下游产业有机进行有机结合，统一在一个整体经营管理系统中的一种经营行为。目前，我国大型石化企业都实行纵向一体化战略，深度参与到产业链个环节的竞争之中。横向经营模式：目前我国石油和化学工业已进入以结构调整、转型升级和市场化改革为主要特征的新的发展阶段。主要包括扩展资源开发和深加工的领域，科技驱动和科学管理，加强科技创新，推动产业链向高端发展，推进系统多联产，提升企业综合竞争力；其次是向海外并购。中国石化海外收购的步伐不断加速，而收购规模也在不断扩大。就中小型企业而言，石油化工行业内中小型企业大多依拖于区域内龙头企业辐射，以契约方式连接大型企业或行业上下游协作配套链，多为聚集型生产，将大部分的资源分配在固定资产上，专注于产品的生产加工过程。在全球气候变暖、环保形势严峻的形势下，中小企业积极进行节能降耗，特别是加强企业社会责任，提高能源使用效率，降低污染排放等方面。（二）盈利模式油价下跌影响盈利。石油作为重要的化工原料，其价格大幅下跌将对化工行业整体盈利产生较大影响。总体来说，对于那些产能过剩的化工子行业，油价下跌将使其终端价格进一步失去支撑，短期影响弊大于利；122 2015年石油化工行业风险分析报告而那些需求转好或下游专用化工品子行业或将成为油价下跌的受益者。需求仍是决定化工行业终端产品价格乃至盈利水平的决定性因素。提升质量开展差异化竞争。在化工行业，随着消费结构优化和消费水平升级，传统大宗化工产品需求增速明显下降，而个性化、差异化、安全环保的高端化工产品市场需求增速则不断加快；从投资需求看，产能过剩矛盾十分突出，由于低水平同质化竞争激烈，这些过剩行业的装置开工率很低，企业经营非常困难。在这种情况下，企业多把质量和效益放在首位，在高技术、高附加值、差异化上谋求发展，确保资金流向产业价值链高端。122 2015年石油化工行业风险分析报告第四章2014年石油化工行业产业链分析第一节上游行业运行及对本行业的影响一、油气开采稳中有升2014年，我国石油天然气探明储量保持高位增长，产量稳中有增。从产量来看，2014年全国石油产量稳中有增，达21009.63万吨，同比增长0.56%；天然气产量快速攀升，达1234.14亿立方米，同比增长6.91%；煤层气产量36亿立方米，同比增长23.3%，均保持较快增长。同时，我国石油巨头不断布局海外资源，实现油气开发技术的升级和可开采资源的增加，这将直接使未来我国石油能源的供给有了进一步的保证。目前，国家鼓励民间资本积极进入油气开采、进口配额、管道设施建设领域中来，打破石油化工领域上游原有垄断格局，增强市场的活力。预计油气领域改革将进一步深入。二、原油产-销-价情况（一）原油产量上升增速下降2014年我国原油产量为21009.63万吨，同比上涨了0.56%，增幅同比下降了1.09%，说明2014年我国原油产量处于稳步增长的态势。数据来源：国家统计局图12010-2014年我国原油产量122 2015年石油化工行业风险分析报告（二）固定资产投资迅速增加2014年我国石油和天然气开采业固定投资达到了4023.03亿元，同比增长高达6.1%，比2013年降低17.6%。由于石油和天然气开采业固定资产投资见效时间长，因此可以预期未来我石油和天然气开采业将会由较好的发展势头。数据来源：国家统计局图12010-2014年我国石油和天然气开采业固定投资额（三）原油进口增加增速加快2014年我国原油进口数量为30838万吨，同比增长了9.46%，增长率同比上升了5.51个百分点。数据显示，2014年，我国原油进口数量的增长率在上升。数据来源：国家统计局图22010-2014年我国原油进口数量（四）原油出口降低122 2015年石油化工行业风险分析报告2014年我国原油出口量为60万吨，较2013年大幅下降62.89%。我国作为原油进口国，原油出口量一直处于低位。随着我国宏观经济的逐步平稳以及炼油行业上下游产业链的不断改革，未来国内对原有的需求仍然会逐步增加，在减少原油对外依赖、提高国内产能的情况下，预期未来我国原油出口量仍然会保持在较低的水平。数据来源：国家统计局图12010-2014年我国原油出口数量（五）国际原油价格2014年国际原油价格走势震荡走跌，纽约和伦敦两市油价整体下行且波动幅度逐渐加大，相比2013年的平稳走势不可同日而语。2014年两油波动较大，跌势凶猛。1月2日布伦特原油报每桶107.78美元；美国原油报每桶95.34美元。12月26日布伦特原油报每桶59.45美元，油价跌幅近48.33美元，年内下跌约44.84%；美国原油报每桶54.73美元，油价跌幅近40.61美元，年内下跌约42.59%。数据来源：国家统计局图22014年全球市场部分原油平均价格（美元/桶）122 2015年石油化工行业风险分析报告2014年上半年原油价格震荡走升，1月2日油价在新年的第一个交易日重挫，布伦特原油收挫3.02美元，报每桶107.78美元；美国原油下跌3.08美元，至每桶95.34美元后。一路震荡走升，6月20日达到本年度最高点，布伦特原油收报每桶114.81美元，较年初上涨6.52%；美国原油收报每桶107.26美元，较年初上涨12.50%。上半年支撑两油上涨的主要因素是供应忧虑，伊拉克、伊朗、俄罗斯、乌克兰和利比亚的地缘政治因素对油价的升势起主导作用。然而，2014年下半年原油价格震荡暴跌至60美元以下，6月20日布伦特原油报每桶114.81美元；美国原油报每桶107.26美元。12月26日布伦特原油报每桶59.45美元，油价跌幅近55.36美元，较年内最高油价下跌约48.21%；美国原油报每桶54.73美元，油价跌幅近52.53美元，较年内最高油价下跌约48.97%。油价下跌的主要因素是供应量远超需求量，特别是美国页岩油的产量大幅增长，使美国从原油进口国转变成原油出口国。另外，OPEC会议没有减产的决议，重压原油价格。（六）原油对外依存度持续升高2014年，中国累计生产原油21009.62万吨，与上年相比基本持稳；原油进口延续稳步增长，进口量突破30838万吨，同比增长9.46%；此外，在大量进口原油的同时，维持少量政治性出口，全年累计出口60万吨，较上年下滑62.89%。自1996年成为原油净进口国以来，国内经济的迅速增长带动原油需求的持续增加。2014年原油表观消费量升至51847.28万吨。在国内产量增长乏力的背景下，原油需求缺口的扩大导致对外依存度不断攀高。2014年中国原油对外依存度达到59.4%，较2013年的57.39%，仍有2个百分点的提升。随着国内新建及扩建炼厂投入，国内原油需求将稳步提升，原油进口量继续增加。与进口稳步增加相比，国内原油生产在主力油田老化、开采难度加大、品质下滑等因素的制约下，产量增长步履蹒跚，需求缺口持续放大，进而导致原油对外依存度将继续抬升。三、2015年发展预测（一）市场区域化特征逐步淡化民营油服公司市场份额上升三大石油集团改制上市，追求规模效益的同时注重专业化管理。从区域性发展状态过渡到开放市场，积极引入民营油服公司和外资油服公司参与市场竞争，建立新型合作油田，进一步弱化了各油田服务公司的区域性特征。民营油田工程技术服务公司受益于国家鼓励民间资本参与石油工业、市场区域化特征淡化，以及自身相对灵活、高效的内部管理机制和成本控制能力，将在未来国内油服务市场中占据更大的市场份额。122 2015年石油化工行业风险分析报告（二）服务开展技术性增强高端领域服务成为发展方向国内大部分主力油田均已进入稳产阶段，加大提高采收率技术的研发和应用愈发重要。此外，低渗透油气资源在我国占有重要战略地位，而其开发具有开采难度大、服务技术要求高等特点。油田工程技术服务公司为了赢得市场，愈发重视服务技术水平的提升。国内高端专业油田技术服务毛利率较高，外资油服公司凭借技术壁垒存在一定程度的垄断。国内油田服务公司想要获得长远发展，增强盈利能力，必须在油田服务高端核心领域取得技术突破。目前我国在部分高端领域已经取得了一定进展。（三）国内油田服务公司逐步走向海外市场近年来，我国三大石油集团同样加快海外布局，通过收购、合作开发等方式参与国际油气资源开发，保障国内能源安全。国内油服公司借助三大石油集团走出国门，已经开始尝试开发海外市场，并逐步凭借自身良好的成本控制能力和服务意识获得海外客户的信任。第二节下游行业运行及对本行业的影响一、房地产房地产行业是我国国民经济的重要组成部分。房地产行业对家电、汽车、轻工制造等行业具有广泛的带动作用。房地产行业对化工产品的消耗主要体现在通过大量使用平板玻璃、管材、铝材、保温材料、电缆等建材需求，进而带动纯碱、烧碱、PVC、聚氨酯、涂料等化工产品需求方面。2014年的中国楼市，可谓是一场前抑后扬的大戏，二季度以来各地方政府虽陆续出台救市政策：公积金贷款政策调整、发布购房落户政策、甚至二、三线城市的限购全面退出，但依然无法改变开年以来市场成交的持续走冷态势，直至“930”推出后才迎来市场反转，并在四季度持续回暖。从房地产投资来看，2014年房地产开发投资95036亿元，比上年增长10.5%。其中，住宅投资64352亿元，增长9.2%；办公楼投资5641亿元，增长21.3%；商业营业用房投资14346亿元，增长20.1%。全年全国城镇保障性安居工程基本建成住房511万套，新开工740万套。从房地产需求影响因素来看，房产价格的居高不下直接影响到人们对于房屋购买的热情。另一方面，国家限购、银行对于购房贷款的种种规定直接抑制房地产的需求。122 2015年石油化工行业风险分析报告从房地产的供应来看，进入到2015年，房产销售不景气，库存增加，企业有去库存化的要求，在这种背景下，预计2015年房价上涨有限。房地产行业的发展牵动着我国经济及涂料行业的发展，2014年，我国房地产行业的发展进入低迷时期，一二线城市房地产行业进入饱和时期，四三线及城镇房地产行业并没有得很好的开发。房地产行业的不景气严重的影响了我国涂料行业的快速发展。整体来看，2015年房地产市场将在合理范围内进行调整，不会出现过大的波动。价格过高抑制了人们的需求，进一步导致房价难以上涨，房地产整体需求表现出相对稳定的状态。关注地产拉动的纯碱、PVC等产品需求向好。纯碱行业目前是化工大宗里盈利相对较好的子行业，甚至一些配套有纯碱的玻璃企业，盈利主要依赖于纯碱。2014年全国纯碱总产能超过3000万吨，开工率超过80%，产量2514.7万吨，同比增长3.17%，在其主要下游消费中，玻璃占49%、肥皂及其它洗涤剂10%、三聚磷酸钠硅酸钠及沸石10%、化工品11%、印染及其它行业20%。拉动纯碱需求增长的两大动力平板玻璃及氧化铝，都与房地产有紧密关联。二、交通运输交通运输平稳增长。2014年全年货物运输总量439亿吨，比上年增长7.1%。货物运输周转量184619亿吨公里，增长9.9%。全年规模以上港口完成货物吞吐量111.6亿吨，比上年增长4.8%，其中外贸货物吞吐量35.2亿吨，增长5.9%。规模以上港口集装箱吞吐量20093万标准箱，增长6.1%。全年旅客运输总量221亿人次，比上年增长3.9%。旅客运输周转量29994亿人公里，增长8.8%。2014年末，全国民用汽车保有量达到15447万辆（包括三轮汽车和低速货车972万辆），比上年末增长12.4%，其中私人汽车保有量12584万辆，增长15.5%。民用轿车保有量8307万辆，增长16.6%，其中私人轿车7590万辆，增长18.4%。2015年全球石油需求将继续增长，增幅将从2014年的每天110万桶提高到120万桶，需求总量将突破每天9230万桶。在产品种类上，交通运输所需的柴油和汽油将是推动消费增长的主要产品，同时液化石油气和石脑油作为石化工业原材料也将在一定程度上发挥作用。三、汽车汽车以燃油为动力，是除工业外最主要的用油行业。石化作为基础产业涵盖重要能源和原材料，石化经营和改革不仅关系到自身的发展状态，也与汽车产业的改革息息相关。122 2015年石油化工行业风险分析报告2014年整个汽车行业的总利润为1270亿美元，创造历史新高。车企平均利润率达到6.6%，远超多年来4%的平均水平。其中高档车生产商的盈利能力最强，占据总利润的40%。其中宝马、奥迪、奔驰等平均单车利润达到5700亿美元，约为大众车型生产商的五倍（平均单车利润仅为1300美元），而小微型车及廉价车厂商的平均单车利润仅有800美元。2014年，我国累计销售2349万辆汽车，同比增长6.9%，连续第六年位居世界第一。巨大的市场容量，给汽车电商提供了发展空间，去年双十一期间，天猫汽车销售整车就达5.07万台，呈快速发展态势。另外，易车网、汽车之家等第三方平台，网签订单也在加速上升。同时，汽车之家作为国内领先的汽车电商服务平台，4月7日股价大涨5%，创近半年新高，去净营收同比增幅创三年新高，表明该商业模式已获得市场认可。2014年汽车后市场行业规模大幅增长，约达到6932.7亿元，环比增速达48.3%，其中主要的贡献，来源于以“行车记录仪”为代表的电子设备类产品和以“坐垫”为代表的内饰精品类产品，以及其中“儿童安全座椅”的销量崛起两大方面。2015年中国车市中高速增长的机遇仍然存在，汽车工业的快速发展将会给整体产业链带来巨大商机与影响，汽车消费的良好势头将对石油化工行业的发展起到拉动作用。四、农业农业是我国经济的命脉，化肥是现代化农业的基础原料，是粮食的粮食。农业化学工业的消耗直接体现在肥料制造和农药制造两个细分子行业的消费上。随着我国农业现代化发展速度的加快，以及节能减排、环境保护的要求日益增高，科学施肥、提高化肥利用率、减少化肥对环境造成的影响将成为未来农化行业发展的中心和方向，所以化肥企业面临严峻的形势，落后产能逐步退出市场。122 2015年石油化工行业风险分析报告第五章2014年石油化工行业细分子行业分析第一节子行业简介由于石油化工行业子行业范围较高，行业众多，本报告将重点对两个二级子行业：石油加工、炼焦及核燃料加工业，四个三级子行业：精炼石油制造、基础化学原料制造、肥料制造、农药制造进行介绍。第二节石油加工、炼焦及核燃料加工业发展情况分析石油加工、炼焦及核燃料加工业是石油化工行业子行业之一，主要为其他子行业提供化工原材料。石油加工、炼焦及核燃料加工业包括精炼石油产品的制造、炼焦和核燃料加工。一、行业总体情况（一）行业规模：稳定增长石油加工、炼焦及核燃料加工业属于国民经济基础性行业，同时也处于化学原料及化学制品制造业的上游，从2014年各项指标来看，石油加工、炼焦及核燃料加工业企业数量比2013年有所减少，为2024家，资产规模和负债规模相比2013年稳步上升，截至2014年底，我国石油加工、炼焦及核燃料加工业资产总计为23555.54亿元，同比增长1.550%；负债规模为15496.31亿元，同比增长2.17%，2014年行业资产增速和负债增速基本持平，行业资产结构趋于稳定。表12010-2014年石油加工、炼焦及核燃料加工业主要规模指标统计单位：个，人，亿元，%企业数量资产总计增长率负债总计增长率2010.1-11236815103.8720.119346.678.182011.1-12196618182.9921.2011710.9728.112012.1-12206421033.0012.6313751.4514.102013.1-12206423276.4012.8015217.5412.832014.1-12202423555.541.5515496.312.17数据来源：国家统计局（二）盈利情况：销售收入增长放缓盈利大幅回升122 2015年石油化工行业风险分析报告2014年1-12月，石油加工、炼焦及核燃料加工业实现销售收入40304.30亿元，同比降低0.58%，销售收入增速呈现逐年下滑的态势，2014年石油加工、炼焦及核燃料加工业的利润为97.32亿元，行业利润水平大幅降低；同时行业亏损也增加至652.11亿元，同比上升25.64%。表12010-2014年石油加工、炼焦及核燃料加工业销售收入情况单位：亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-1126299.9738.82812.00-1.05146.3332.092011.1-1237057.7926.8873.34-92.84853.21439.012012.1-1239852.196.9923.64-67.77810.27-8.952013.1-1240679.773.57482.091939.29517.04-35.162014.1-1240304.30-0.5897.32-79.24652.1125.64数据来源：国家统计局（三）财务指标2014年，我国石油加工、炼焦及核燃料加工业财务指标绩效较差，行业盈利能力、偿债能力、发展能力均有所减弱，行业营运能力也有所下降，这与行业产业结构调整有一定的关系。具体来看，2014年行业销售毛利率、销售利润率、资产报酬率均有所减少，分别为：12.00%、0.24%、2.33%。行业偿债能力指标中，行业负债率和产权比率较为平稳，行业利息保障倍数小幅下降。2014年行业发展能力大幅下降，利润总额增长率降低79.24%。行业营运能力小幅下滑，应收账款周转率、产成品周转率、流动资产周转率分别为：29.42%、30.96%、3.93%。表22010-2014年石油加工、炼焦及核燃料加工业主要财务指标对比分析2014年12月2013年12月2012年12月2011年12月2010年11月盈利能力销售毛利率（%）12.0012.6211.3211.8916.54销售利润率（%）0.241.190.060.203.09资产报酬率（%）2.333.681.821.967.17偿债能力负债率（%）65.7965.3865.3864.4161.88产权比率（%）192.28188.83188.85180.95162.35利息保障倍数（倍）1.222.291.071.265.50发展能力利润总额增长率（%）-79.244822.10-7826.81-92.84-1.05资产增长率（%）1.5512.8012.6321.2020.11销售收入增长率（%）-0.583.576.9926.8838.82营运能力应收帐款周转率（次）29.4233.8435.8544.3734.74产成品周转率（次）30.9632.6234.4235.7431.86流动资产周转率（次）3.933.763.904.214.27数据来源：国家统计局二、行业分布格局我国石油加工、122 2015年石油化工行业风险分析报告炼焦及核燃料加工企业主要分布在华东地区和东北地区，其中华东地区石油加工、炼焦及核燃料加工企业有603家，占全国行业内企业的29.79%，这是因为华东地区由我国石油化工行业大省山东和江苏。华东地区有我国数量最多的大型国有石油化工炼厂和众多的地方炼厂。东北地区拥有石油化工企业344家，占据全国行业内企业的19.96%，其中石油化工大省辽宁就有石油化工企业257家，2014年，辽宁省大力引进外部力量入驻，大连千亿元石油化工项目正在建设之中。另外，华南地区企业数量占比最少，仅占5.78%。数据来源：国家统计局图12014年我国石油加工、炼焦及核燃料加工业企业分布情况我国石油加工、炼焦及核燃料加工行业资产存量主要分布在华东地区、西北地区、东北地区和华南地区。华东地区和东北地区各种规模的石油化工炼厂均有分布，从大型国企到小型地方炼厂。西北地区和华南地区主要以大型炼厂为主，以西北地区为例，在陕西，有陕西延长这样的大型炼厂，而在新疆，依赖于资源优势，也建立了数个大型石油化工石油化工炼厂。数据来源：国家统计局图22014年我国石油加工、炼焦及核燃料加工行业资产分布情况122 2015年石油化工行业风险分析报告三、行业内企业运行情况我国石油化工企业在所有制形式上，国有企业、股份制企业和私营企业数量是行业的主体部分，国有企业和股份制企业规模较大，企业数量较少，而私营企业规模较小，但企业数量较多，私营企业的盈利状况在各种所有制类型中也是最好的。从企业规模来看，我国石油加工、炼焦及核燃料加工业以中小企业居多，中小企业占比在90%以上。以中小企业为主的行业格局也造成了行业的供给混乱，同时中小企业在改进生产技术、提高定价能力、落实行业标准方面劣势明显。行业的规模化发展对于提高行业的整体效益、调整产业结构都是有积极意义的，行业兼并重组是未来的发展方向。四、发展趋势2015年，重油的深度转化仍将是今后原油加工的生命线；进一步开发和完善清洁燃料技术是当前和今后原油加工技术创新的重点；炼化一体化是今后原油加工和石油化工行业协同发展的主要模式。目前，国内宏观经济面临结构性矛盾与周期性矛盾比较突出，我国炼油、炼焦行业是典型的产能过剩行业，多年来，许多地方政府为了政绩的需求，大力发展炼油、炼焦产能，导致现在许多炼油厂无油可炼和国内炼油、炼焦产能严重过剩的局面。新的经济政策导向是调整产业结构，化解落后产能。许多地方政府为了响应中央的号召，在地方化工产业十二五规化中，也纷纷将限制石油炼化、炼焦产能作为未来的规划，重点整合行业的落后产能，实现环保生产、绿色生产。石油企业改革，多元化发展是趋势。面对多重的市场环境，石油企业不得不面对转变，对产业结构进行调整，拓展非油类业务，能够有效地适应我国的社会环境和经济环境，切实保持企业的活力和生命力，创造商品价值，服务增加价值，开发潜在效益。第三节化学原料及化学制品制造业发展情况分析化学原料及化学制品制造业行业发展状况是与国民经济形势密切相关的，化学原料及化学制品制造业主要包括基础化学原料制造、肥料制造、农药制造、涂料、油墨、颜料及类似产品制造、合成材料制造、专用化学产品制造和日用化学产品制造。一、行业总体情况（一）行业投资2014年1-12月化学原料及化学制品业完成固定资产投资1.56万亿元，增长10.5%122 2015年石油化工行业风险分析报告，较上一年度同期下降了5.33个百分点，增速放缓；但部分子行业投资有加速对趋势，如化学纤维业，投资增速的减缓，说明行业处于去产能时期，而投资结构的变化，则表明行业已开始进行结构调整，即关劣保优、关小保大、投新停旧，加强行业创新和新兴领域的建设。（二）行业规模2014年，我国化学原料及化学制品制造业规模稳步增长，截至2014年底，我国化学原料及化学制品制造业企业数量为24522家，比2013年同期增长311家。2014年1-12月行业的资产总计66586.23亿元，同比增长9.92%，与2013年同期增长率相比有所下降；负债总计38364.56亿元，同比上涨9.52%，负债增长速度要慢于资产增长速度。总体来说，2014年我国化学原料及化学制品制造业扩张稳定，企业数量和资产规模有显著增长。表12010-2014年化学原料及化学制品制造业主要规模指标统计单位：个，人，亿元，%企业数量资产总计增长率负债总计增长率2010.1-112977737087.4721.5121102.9221.712011.1-122190844014.3020.6024728.5218.972012.1-122308250784.6713.5828618.2914.092013.1-122421159604.9813.5434212.9015.102014.1-122452266586.239.9238364.569.52数据来源：国家统计局（三）盈利情况：销售收入增长平稳利润上升2014年1-12月，化学原料及化学制品制造业的销售收入增长比2013年同期有所加快；利润总额为4146.78亿元，同比增长1.75%，利润增速明显降低，同时行业亏损额有所放大，而且亏损额增长速度有所上升。表22010-2014年化学原料及化学制品制造业销售收入情况单位：亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-1142746.1033.152628.1959.19229.08-31.422011.1-1260356.4833.343978.1932.08333.7842.222012.1-1266673.0912.343683.92-5.87652.5877.062013.1-1276329.7712.884113.2811.03728.319.522014.1-1282779.978.524146.781.75962.7928.99数据来源：国家统计局（四）财务指标122 2015年石油化工行业风险分析报告由于我国处于产业结构调整期，同时上年经济增速略有下降，导致化学原料及化学制品制造业整体运行较为低迷，需求不旺。2014年1-12月，化学原料及化学制品制造业的财务指标表现略差于2013年。盈利能力方面，化学原料及化学制品制造业销售毛利率、利润率、资产报酬率均比2013年有所下降；偿债能力方面，行业负债率略有上升，同时利息保障倍数出现下降；发展能力方面，2014年化学原料及化学制品制造业发展能力大幅下降，其中利润总额增长率比2013年下降9.28%。营运能力方面，化学原料及化学制品制造业2014年营运能力基本与2013年持平。表12010-2014年化学原料及化学制品制造业主要财务指标对比分析2014年12月2013年12月2012年12月2011年12月2010年11月盈利能力销售毛利率（%）13.0813.7114.2415.4215.25销售利润率（%）5.015.395.536.596.15资产报酬率（%）8.008.518.9810.539.07偿债能力负债率（%）57.6257.4056.3556.1856.90产权比率（%）135.94134.74129.11128.22132.02利息保障倍数（倍）4.515.285.217.066.79发展能力利润总额增长率（%）1.7511.03-5.8732.0859.19资产增长率（%）9.9213.5413.5820.6021.51销售收入增长率（%）8.5212.8812.3433.3433.15营运能力应收帐款周转率（次）13.8414.0214.4115.6312.93产成品周转率（次）26.2427.1626.0925.5323.84流动资产周转率（次）2.832.822.822.902.71数据来源：国家统计局二、行业分布格局截至2014年末，我国规模以上化学原料和化学制品制造业企业数量为24522家，主要分布在华东地区，华中地区和华南地区。其中，华东地区企业数量合计为12197家，占据我国化学原料和化学制品制造业企业数量的49.74%，华东地区内石油化工大省江苏省和山东省化学原料和化学制品企业数量就占据国内企业数量的30.82%和20.99%。华中地区化学原料和化学制品制造企业数量3838家，占据我国化学原料和化学制品制造业企业数量的15.65%。华南地区化学原料和化学制品制造数量为2580家，占据我国化学原料和化学制品制造业企业数量的10.52%。122 2015年石油化工行业风险分析报告数据来源：国家统计局图12014年化学原料及化学制品制造业企业分布情况三、行业内企业运行情况私营企业效益较好，国有企业效益较差：从所有制形式来看，我国化学原料及化学制品制造业内私营企业数量占比较多，占据各种企业形势的53.22%，外商和港澳台投资企业数量仅次于私营企业数量。国有企业数量较少，但是企业规模大，因此，国有企业整体资产规模在行业内占据了一定的比重。私营企业和港澳台投资企业效益较好，占据了行业内最多的利润，同时利润增长较快，国有企业效益较差，利润总额也出现了下滑。中小企业数量多，行业竞争激烈：近年来，随着我国对化工产品的需求增加，出口数量的增多，化工行业中小企业蓬勃发展，总体来看，我国化学原料及化学制品制造业主要以中小企业居多，中小企业占比超过整个行业的95%，但是，过多的企业也带来了行业竞争激烈的局面。在激烈的市场竞争中，抢夺市场成为中小型化工生产企业保存实力的主要方式。但同时，在买方占主导地位的市场，很多在激烈竞争中存活下来的企业靠的都是优质的产品和服务。随着国内化工产品需求量得不断增大，以及我国对外贸易出口的开放程度的提高，化工产业在未来面对的不仅仅只是国内市场，还将会走向国际市场，而中小化工生产企业也将迎来更为激烈的行业竞争。四、发展趋势化学原料及化学制品制造业行业发展状况与国民经济形势密切相关。2014全年来看，化工行业效益下行呈逐步加大趋势，显示行业效益处于探底之中。预计2015年上半年化工产品价格可能触底回升，效益也将随之出现好转。从产业政策背景来看，多项规划及相应产业细则将继续出台，部分高耗能、高污染子行业准入门槛将进一步提高；从市场运行指标来看，由于行业成本压力难以消退，全行业工业销售产值增速将下调；但从淘汰落后产能的执行情况来看，实际力度将视经济状况而定。部分产能淘汰力度较大的企业，产品价格将迅速提升。122 2015年石油化工行业风险分析报告第四节二级子行业发展情况石油化工行业共包括石油加工、炼焦及核燃料加工业及化学原料及化学制品制造业。石油加工、炼焦及核燃料加工业的二级子行业为炼焦和精炼石油产品制造。2014年，石油加工、炼焦及核燃料加工业资产规模为23555.54亿元，精炼石油产品制造占比为67.64%，炼焦行业占比为32.36%。数据来源：国家统计局图12014年我国石油加工、炼焦及核燃料加工业子行业规模分布情况化学制品制造业的二级子行业：基础化学原料制造、肥料制造、农药制造、涂料、油墨、颜料及类似产品制造、合成材料制造、专用化学产品制造和日用化学产品制造。从资产规模上看，2014年化学制品制造业资产总计66586.23亿元，其中基础化学原料制造资产规模最大，约为化学制品制造业资产三分之一，专用化学产品制造比重位列第二，农药制造和肥料制造业发展较快。数据来源：国家统计局图22014年我国化学制品制造业子行业规模分布情况122 2015年石油化工行业风险分析报告一、精炼石油产品制造行业（一）行业总体情况1、行业规模2014年，我国精炼石油制品行业累计数量为1368家，企业数量比2013年增加31家，截至2014年底，行业累计资产总额为16168.16亿元，同比增长1.04%，增速明显慢于2013年增速；负债总额为9776.18亿元，同比增长1.85%，负债增速略大于资产增速。单位：个，人，亿元，%企业数量资产总计增长率负债总计增长率2010.1-1115309918.8416.495699.24-1.892011.1-12122912030.0519.557224.4329.562012.1-12129613866.1911.548318.5810.892013.1-12133715604.9212.859318.6512.252014.1-12136816168.161.049776.181.85数据来源：国家统计局2、盈利情况2014年1-12月份，我国精炼石油产品行业累计实现销售收入35034.49亿元，增速为0.67%；累计实现利润总额为122.12亿元，增速为-69.12%；亏损额为481.00亿元，亏损额比2014年同期增长20.21%。总体来看，2014年，我国精炼石油产品行业利润降低明显，行业亏损额有所上升。表12010-2014年精炼石油产品制造业盈利情况单位：亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-1121974.7140.10694.22-3.7978.8186.702011.1-1230795.2525.23-108.22-112.29782.45748.752012.1-1233772.588.623.59-102.18654.46-19.402013.1-1234680.443.53399.79-1833.00399.33-39.122014.1-1235034.490.67122.12-69.12481.0020.21数据来源：国家统计局3、财务指标2014年，我国精炼石油行业盈利能力指标与2013年相比较差，销售毛利率、销售利润率和资产报酬率都有所下滑；整体偿债能力指标也有所下降，其中负债率和产权比率略有上升，利息保障倍数较2013年有所降低；发展能力整体也有所下降；行业营运能力指标有所下降，应收账款周转率、产成品周转率均达到四年来最低水平，流动资产周转率略有上升。122 2015年石油化工行业风险分析报告表12010-2014年精炼石油产品制造业主要财务指标对比分析2013年12月2013年12月2012年12月2011年12月2010年11月盈利能力销售毛利率（%）12.6113.3011.9612.3017.82销售利润率（%）0.351.150.01-0.353.16资产报酬率（%）2.443.941.550.278.74偿债能力负债率（%）60.4759.7259.9960.0557.46产权比率（%）152.94148.24149.95150.33135.07利息保障倍数（倍）1.452.861.020.237.93发展能力利润总额增长率（%）-69.12-1833.00-102.18-112.29-3.79资产增长率（%）1.0412.8511.5419.5516.49销售收入增长率（%）0.673.538.6225.2340.10营运能力应收帐款周转率（次）48.9353.3354.1170.9551.98产成品周转率（次）38.0440.7544.9145.1844.23流动资产周转率（次）5.214.915.145.445.83数据来源：国家统计局（二）行业分布格局我国精炼石油产品制造业企业有1368家，主要分布在华东地区和东北地区，在华东地区我国山东省和江苏省均为石油化工大省，山东省又分布着我国数量最多的石油炼化企业。东北地区石油制品企业主要集中在辽宁省。我国精炼石油产品制造业资产主要分布于山东、陕西、辽宁、广东、福建等省份，行业集中度较高，前五个省份的资产规模合计占精炼石油产品制造业总资产规模的55.75%，这些省份均为重工业生产和发展基地。2014年1-12月，精炼石油产品制造业资产规模为16168.16亿元，同比增长1.04%。贵州省2014年大幅增加对精炼石油制品行业对投资，2014年行业资产增幅达414.06%。数据来源：国家统计局图12014年我国精炼石油产品制造业地区资产分布122 2015年石油化工行业风险分析报告（三）行业内企业运行情况我国石油炼化产能绝大部分集中在三大油企和华锦股份、陕西延长几家国企，地方石油炼化企业尽管数量多，但是规模小，原料来源受控于石油巨头，产能较低。我国几家国企旗下的大型石油炼化企业，鉴于其生产、销售一体化的模式，以及产业链较长，在生产成品油的同时还生产其他附加值较高的石油化工产品，因此抗风险能力强，盈利较好。以地方石油炼化企业为代表的中小规模炼化企业，原料来源受到石油巨头的控制，开工率较低，设备闲置率较高，同时往往生产线较短，产品结构简单，受到国际原油价格波动影响较大，盈利能力较差。（四）发展趋势2014年，我国炼厂产能将不断释放，已经导致炼油能力过剩的问题。2015年，精炼石油产品制造业未来将呈现两种趋势：去产能化和炼化一体化。我国石油炼化产能目前已经过剩，许多石油炼化企业设备开工率不足，甚至有的企业处于无油可炼对状态，去产能化是行业健康发展对必需措施。炼油行业亏损是行业不争对事实，而延长生产链可以提高行业对附加值，弥补行业上游的亏损，同时炼化一体化也有利于提高行业的集中度。二、基础化学原料制造业（一）行业总体情况1、行业规模截至2014年底，基础化学原料制造行业的企业数量为5923家，比2013年同期减少33家；资产总计20575.27亿元，同比增长7.53%，资产增速慢于2013年；负债达12346.24亿元，同比增长7.15%，负债增速小于资产增速。表12010-2014年基础化学原料制造业主要规模指标统计单位：个，人，亿元，%企业数量资产总计增长率负债总计增长率2010.1-11684510665.0521.256272.8324.682011.1-12527012765.3721.787325.4720.872012.1-12566615228.8315.698799.7816.462013.1-12595618802.2316.0311312.0520.022014.1-12592320575.277.5312346.247.15数据来源：国家统计局2、盈利情况122 2015年石油化工行业风险分析报告2014年1-12月份，我国基础化学原料制造行业累计实现销售收入24901.33亿元，同比增长7.41%，销售收入增速比2013年有所降低；利润总额为969.78亿元，比2013年略有上升，同比增加2.85%；亏损额大幅增加，达到338.65亿元，亏损额增速为14.68%。整体来看，2014年，我国基础化学原料制造行业盈利较差。表12010-2014年基础化学原料制造业盈利情况单位：亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-1111303.9537.13591.60130.5378.40-47.232011.1-1216586.0534.51956.9237.60134.2855.222012.1-1218958.0311.87763.50-22.52275.5795.262013.1-1222879.1716.27943.1118.74285.391.762014.1-1224901.337.41969.782.85338.6514.68数据来源：国家统计局3、财务指标2014年，我国基础化学原料制造业主要财务指标表现平稳，盈利能力指标、偿债能力指标、营运能力指标和2013年相比基本持平，发展能力指标要明显差于2013年。表22010-2014年基础化学原料制造业主要财务指标对比分析2014年12月2013年12月2012年12月2011年12月2010年11月盈利能力销售毛利率（%）10.7611.6912.2314.0913.80销售利润率（%）3.894.124.035.775.23资产报酬率（%）6.666.696.799.047.40偿债能力负债率（%）60.0160.1657.7857.3958.82产权比率（%）150.03151.02136.88134.66142.82利息保障倍数（倍）3.424.003.835.855.50发展能力利润总额增长率（%）2.8518.74-22.5237.60130.53资产增长率（%）7.5316.0315.6921.7821.25销售收入增长率（%）7.4116.2711.8734.5137.13营运能力应收帐款周转率（次）19.3019.1420.1421.6817.29产成品周转率（次）33.7234.5731.9731.6528.14流动资产周转率（次）3.103.013.053.232.95数据来源：国家统计局（二）行业分布格局我国基础化学原料制造企业有5923家，主要分布在华东，华中及华北地区，华东地区基础化学原料制造企业数量占据国内行业企业总数量的48.93%。江苏省、山东省基础化学原料制造企业数量分别为：122 2015年石油化工行业风险分析报告1136家和783家，分别占据国内行业企业总数量的19.17%和13.22%。我国基础化学原料制造业资产也主要分布在华东地区，江苏省资产总计为3751.45亿元，占比为18.23%，山东省资产总计为2689.53亿元，占比为13.07%。山东、江苏基础化学原料制造行业资产合计占全国的30%以上。宁夏基础化学原料制造业资产增幅最高，高达34.06%；北京、内蒙、广东和广西是基础化学原料制造业资产出现下降的省份。数据来源：国家统计局图12014年基础化学原料制造企业分布（三）发展趋势2014年，基础化学原料制造投资增幅为11.5%，比上年回落7.2个百分点；合成材料增幅更低，只有8.6%，回落9.6个百分点。专用化学品投资较上年有所加快，增幅为9.8%，也属历史最低之一。2015年，国家将进一步加强基础设施建设，完善交通、通信、电力等基础设施条件，不断加大对教育、医疗、公共服务、社会保障等方面投入力度，有助于形成良好的消费预期，进一步释放城乡居民消费潜力。消费结构升级为轻工业的发展拓宽了新的领域。随着居民生活水平的提高，消费市场空间进一步扩大，加快了日用化学产品结构调整。2015年基础化学原料的发展趋势是，行业效益整体企稳回升，行内内部子行业结构出现分化。基础化学原料、合成材料制造等投资大幅减缓。三、农药制造行业（一）行业总体情况1、行业规模截至2014年底，我国农药制造业企业数量为843家，比2013年增加9家；行业资产总计为2110.26亿元，同比增加9.38%，增速比2013年降低7.52%；负债合计为1072.20亿元，同比增长1.43%，负债增速创下6年来新高。122 2015年石油化工行业风险分析报告表12010-2014年农药制造业主要规模指标统计单位：个，人，亿元，%企业数量资产总计增长率负债总计增长率2010.1-119861246.8517.48679.8115.362011.1-127741471.3120.60763.5916.132012.1-128041638.149.67876.2010.492013.1-128341914.3616.901044.1520.372014.1-128432110.269.381072.201.43数据来源：国家统计局2、盈利情况2014年，我国农药行业实现销售收入3008.41亿元，同比增长19.08%；利润总额为225.92亿元，同比降低1.46%，比2013年有所回落；同时行业亏损额整体有所下降，2014年全年行业亏损额为5.75亿元，这和国家严抓污染问题引起农药提价是分不开的。表22010-2014年农药制造业盈利情况单位：亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-111394.4023.7886.8612.975.4537.752011.1-121945.2729.67125.9521.448.0781.702012.1-122357.2322.23175.3439.975.63-36.432013.1-122812.6019.08229.2630.764.91-14.752014.1-123008.417.54225.92-1.175.7524.87数据来源：国家统计局3、财务指标2014年，我国农药行业财务指标表现略差于2013年。从盈利能力来看，销售毛利率、销售利润率、资产报酬率均低于2013年同期数值。从偿债能力来看，负债率和产权比率有所下降，而且利息保障倍数也同样出现下降；从发展能力来看，利润增长率、销售收入增长率、资产增长率都比2013年有大幅下降。从营运能力来看，应收账款周转率和产成品周转率有所下降，流动资产周转率有所上升。表32010-2014年农药制造业主要财务指标对比分析2014年12月2013年12月2012年12月2011年12月2010年11月盈利能力销售毛利率（%）14.8215.9115.8115.1514.66销售利润率（%）7.518.157.446.476.23资产报酬率（%）12.1513.5612.4510.109.07偿债能力负债率（%）50.8154.5453.4951.9054.52产权比率（%）103.29119.99115.00107.89119.89利息保障倍数（倍）8.418.577.116.556.18发展能力122 2015年石油化工行业风险分析报告利润总额增长率（%）-1.1730.7639.9721.4412.97资产增长率（%）9.3816.909.6720.6017.48销售收入增长率（%）7.5419.0822.2329.6723.78营运能力应收帐款周转率（次）14.8215.2015.3515.3912.78产成品周转率（次）17.2418.0316.7215.2312.99流动资产周转率（次）3.042.972.762.642.38数据来源：国家统计局（二）行业分布格局我国农药制造主要集中在华东地区，华东地区农药制造企业有494家，华东地区农药制造企业数量占据全国的58.60%，石油化工大省江苏省和山东省分别有187家和157家，近年来，江苏省和山东省农药制造专业化水平不断提高，产业发展优势进一步增强。农药制造业资产也主要集中在华东地区，占据全国农药制造业总资产的66.70%，江苏省和山东省分别占据全国总资产的35.48%和11.40%。从销售收入来看，我国农药销售收入主要集中在华东地区和华中地区。华东地区占据69.13%，华中地区占据12.05%，其中湖北省有沙隆达这样的农药生产巨头。表12014年农药制造业区域分布情况企业数量分布行业资产分布销售收入分布华北地区8.30%5.33%3.96%东北地区5.58%2.50%3.07%华东地区58.60%66.70%69.13%华中地区14.35%10.14%12.05%华南地区5.58%4.76%4.17%西南地区6.05%9.82%7.09%西北地区0.59%0.75%0.53%数据来源：国家统计局（三）行业内企业运行随着国家严格农药环保核查标准和对农药产量的限制，农药制造行业内企业出现分化，行业洗牌趋势加快，龙头企业在环保和生产企业方面能够达到国家标准，将获得更多的生产配额，农药供给量有限而需求增加的局面使农药价格上升，龙头企业盈利能力，竞争力都将在上一个台阶。（四）发展趋势2015年是“十二五”规划的收官之年，但目前农药行业总体产能过剩，企业数量多且规模小，在环保安全方面欠账较多。未来安全、高效、经济和使用方便的农药产品将成为市场的主流产品，绿色环保是农药行业发展的要求。2015年，我国农药制造业将着力完成以下任务：第一，大力调整产业结构，通过鼓励实施兼并重组，在全国形成3-5122 2015年石油化工行业风险分析报告个规模适度、配套设施齐全、管理水平较高的农药特色明显的工业园区；重点发展高效、安全、环保的杀虫剂和除草剂品种；第二，提高科技创新能力，形成产学研相结合的科研体系，加大农药行业共性技术、关键技术和集成技术的开发；第三，开发和推行清洁生产工艺，并大力发展循环经济和资源综合利用，提高资源的综合利用效率。四、肥料制造行业（一）行业总体情况1、行业规模我国是农业大国，化肥施用量居世界首位。我国肥料制造业指化学肥料、有机肥料及微生物肥料的制造。2014年我国肥料制造企业数量为2388家，比2013年同期增加19家，截至2014年末，我国肥料制造企业资产总计为10547.79亿元，同比增长10.40%，增速比2013年有所下滑；负债总计为6809.97亿元，同比增长12.02%，负债增速快于资产增速。表12010-2014年肥料制造业主要规模指标统计单位：个，人，亿元，%企业数量资产总计增长率负债总计增长率2010.1-1127776370.7315.873993.8315.842011.1-1220486993.8317.324281.7014.482012.1-1222038265.7218.315142.5020.182013.1-1223699409.0413.645944.1915.612014.1-12238810547.7910.406809.9712.02数据来源：国家统计局2、盈利情况2014年是化肥业整体陷入低迷状态的一年，三大基础肥料价格全部处于下行通道之中，肥料行业全面处于产能过剩状态，行业盈利状况不佳。2014年，我国肥料行业累计实现销售收入9082.61亿元，同比增长4.91%，销售收入整体上升，主营业务收入增长趋缓；2014年1-12月累计实现利润总额为262.37亿元，利润同比下滑30.19%，2012-2014年利润总额持续下降，2011-2014年我国肥料制造行业利润总额增长率持续下滑；行业亏损额大幅上升81.33%至177.25亿元。总的来看，2014年肥料行业整体盈利状况有所恶化。表22010-2014年肥料制造业盈利情况单位：亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-115193.9225.73243.9959.8154.27-24.432011.1-127290.9238.22444.0273.9934.40-34.152012.1-128139.3318.16491.0312.1450.3434.412013.1-128684.707.59384.92-19.2191.8174.772014.1-129082.614.91262.37-30.19177.2581.33122 2015年石油化工行业风险分析报告数据来源：国家统计局3、财务指标2014年，我国肥料制造行业财务指标全面恶化，表现不及2013年。从盈利能力指标来看，我国肥料行业销售毛利率、销售利润率、资产报酬率均连续四年下滑，盈利能力下降；从偿债能力指标来看，我国肥料制造行业负债所占比例有所上升，利息保障倍数有所下滑，行业整体偿债能力出现下降；从发展能力来看，我国肥料制造行业2014年利润总额增长率为-30.19%，出现利润总额对下降，同时资产增长率和销售收入增长率也大幅降低；从营运能力来看，我国肥料制造行业在2014年应收账款周转率、产成品周转率均出现下降，流动资产周转率出现上升。表12010-2014年肥料制造业主要财务指标对比分析2014年12月2013年12月2012年12月2011年12月2010年11月盈利能力销售毛利率（%）12.0312.7513.9514.2112.91销售利润率（%）2.894.436.036.094.70资产报酬率（%）4.545.997.848.185.79偿债能力负债率（%）64.5663.1862.2161.2262.69产权比率（%）182.19171.56164.65157.87168.03利息保障倍数（倍）2.213.154.124.463.60发展能力利润总额增长率（%）-30.19-19.2112.1473.9959.81资产增长率（%）10.4013.6418.3117.3215.87销售收入增长率（%）4.917.5918.1638.2225.73营运能力应收帐款周转率（次）-30.1923.1825.1730.5526.26产成品周转率（次）10.4018.9820.1720.4820.63流动资产周转率（次）4.912.272.322.452.27数据来源：国家统计局（二）行业分布格局我国肥料制造主要集中在华东地区和华中地区，华东地区和华中地府肥料制造企业分别有689家和559家，分别占据全国的28.85%和23.41%，石油化工大省江苏省和山东省分别有187家和157家，近年来，湖南省和山东省肥料制造专业化水平不断提高，产业发展优势进一步增强。但是，肥料制造业资产却主要集中在西南地区和华中地区，分别占据全国肥料制造业总资产的25.31%和21.43%，湖北省和山东省分别占据全国总资产的11.57%和11.16%。从销售收入来看，我国肥料销售收入主要集中在华东地区和华中地区。华东地区占据27.63%，华中地区占据27.80%。表2122 2015年石油化工行业风险分析报告2014年肥料制造业区域分布情况企业数量分布行业资产分布销售收入分布华北地区7.91%10.68%8.93%东北地区12.52%5.11%8.21%华东地区28.85%19.95%27.63%华中地区23.41%21.43%27.80%华南地区5.95%3.87%3.68%西南地区16.83%25.31%19.44%西北地区4.52%13.64%4.30%数据来源：国家统计局（三）行业内企业运行目前国内各类化肥企业2388家，主要以小型企业为主。2014年我国化肥产量6933.7万吨，较2013年减少0.7%，这是近年首次化肥产量出现下降。另外，尿素闲置产能约1500万吨，磷肥闲置产能约650万吨。行业产能过剩，低端产品同质化竞争激烈，创新能力不足。化肥企业将面临新的转型发展期，发展新型肥料、倡导科学用肥是未来肥料行业发展的必由之路。化肥出口成为“新常态”。为了保障国内供应，中国化肥工业（除钾肥外）保持相对过剩的产能。兼顾国内供应和氮肥、磷复肥装置能力，常年生产与季节性需求的矛盾需要适量出口来调控，在市场配置资源原则下中国化肥出口成为“新常态”。对比往年全球化肥出口数据，2014年度中国化肥出口量和出口额已经超过加拿大，并有望赶超俄罗斯。资源、环境等对化肥企业的约束力越来越强。化肥企业肩负着生态农业的重任，目前，化肥企业正在加快新型化肥研发，新型肥料可以更好地满足配方施肥、更有利于作物吸收，同时又减少对环境的污染，降低劳动强度和作物生产成本，保证农业生产沿着高产、优质、低耗和高效的方向发展。化肥行业新技术与现代农业要求不匹配。肥料行业新技术的研发、新产品的应用与我国发展现代农业的要求不相匹配，肥料利用率低下、使用不合理等问题日益突出，由此带来的土壤问题、环境问题日渐成为制约现代农业发展的重要因素。目前，实现转型升级以及为农民提供贴心的农化服务成为肥料行业面临的新课题。（四）发展趋势122 2015年石油化工行业风险分析报告从转型研发层面看，2015年中央一号文件再次锁定三农问题，粮食安全依旧是重中之重。粮食安全与良种推广和优质化肥密不可分。而当前我国化肥市场质量差参不齐，品牌杂乱突出。为更好地立足于市场，化肥生产企业需要进一步加大创新力度，加快产业优化升级，实现企业乃至行业的可持续发展。其中，研发新型化肥，是化肥产业结构调整升级的方向。从农资电商层面看，目前农资存在供应严重过剩、中间渠道多而臃肿、系统农技服务缺失、行业高度分散等问题。而当农资遇上互联网，这种信息不对称和效率低下的环节将被互联网取代、提升，农资销售商业模式将被改写，农资销售一定会走上电商平台。农资电商大势所趋，这在业内已达成共识，但是农资销售需要强大的物流和服务、农资行业缺少全国性品牌、农资赊销陋习难改、农村支付系统缺乏、退货困难等一系列问题仍需继续探讨。农资电商到底如何发展，目前仍处于摸石头过河阶段。从销售服务层面看，现在的化肥销售竞争，早已进入了终端客户竞争时代，谁抓住“一级经销商”或者“二级经销商”谁就获得销量的时代早已过时。近期有湖北个别大型企业表示，销售重心下移是未来的发展趋势，他们今年就砍掉了不少中间代理商，而提高终端农户客户量。其实，也正是随着销售重心的下移，使得化肥销售必须重视终端客户，只有通过农化服务、进村促销、专家下乡讲课等各种“接地气”的宣传和促销方式，直接对农服务，抓住抓牢终端客户，才能真正坚实根基、稳固发展，抓住市场份额和占有率。122 2015年石油化工行业风险分析报告第六章2015年石油化工行业发展趋势一、“十三五”石油化工规划指标在国内原料供应不足、产能过剩，国外低价资源竞争激烈的双重夹击下，我国石化行业亟需寻找新的升级之路。石化化工“十三五”规划或将围绕石化产业优化、化工新能源、化工新材料、传统化工升级四大重点领域，从规模扩张转向质量提升。石化产业优化包括提升油品质量，化解过剩产能，炼油行业整体开工率由2013年的近70%提高到2020年约75%。“十三五”期间，我国煤制油、煤制天然气等化工新能源产量规模将由2013年的千万吨级提升至2020年亿吨级，化工新材料以高端聚烯烃塑料、工程塑料、特种橡胶三大重点领域为突破，带动化工新材料整体自给率由2013年的60%提高到2020年的80%以上。二、2015年石化主要指标预测预计2015年石化产业将保持平稳发展。石油和化学工业主要产品需求将保持适度增长，价格总体水平持平或反弹，行业经济运行总体将保持相对平稳态势。行业将继续向节能环保，绿色生产、高附加值方向升级。预计原油产量维持在2亿吨左右，原油加工量维持在5亿吨左右，原油表观消费量约5.4亿吨，比上年增长5.0%。天然气表观消费量约1990亿立方米，增长10%。成品油产量增速将放缓，约2.9亿吨；成品油表观消费量约3.1亿吨，增长4%，其中柴油表观消费量约1.74亿吨，增长2%。化肥表观消费量6100万吨左右，增长约2%，其中尿素表观消费量约为2100万吨，增长1%。合成树脂表观消费量约1.04亿吨，增长9%。乙烯产量略有增长，约1800万吨；乙烯表观消费量约2000万吨，增长7%。烧碱表观消费量约3180万吨，增长约8%。三、三大基础油品消费结构持续分化2015年，我国三大基础油品消费结构将持续分化：在经济产业继续调结构的背景下，与工业化工产业相关的柴油、石脑油需求将继续下滑，而与居民消费紧密相关的汽油、煤油消费则增长稳健。汽油：消费者购车、用车习惯悄然变化，持续支撑需求。在汽车销量增速有所放缓的情况下，汽油消费依旧维持强劲，主要因为汽车能源效率在今年开始趋势逆转。预计未来汽油需求将保持强劲，受益于汽油消费中的结构因素支撑，如汽车能源效率的趋势逆转。柴油：122 2015年石油化工行业风险分析报告产业结构调整，第二产业占比下降抑制柴油消费。进入工业化后期，经济转型会带动第二产业占比下降，将使得柴油消费首当其冲。预计2015年柴油需求处于趋势下滑，将持续低迷，难有起色。煤油：支撑来自航空运输业平稳增长。煤油需求增速自2013年后半年开始触底回升，且长期维持在10%左右的同比增速。未来航空运输的持续高速发展，继续充当煤油消费的增长动力。四、行业产业链将进一步延伸石油化工行业产业链延伸是行业发展的一种趋势，石油化工企业上游企业只有延伸下游产业链，才能在附加值更高的下游产品上获得高额利润，弥补上游炼油的亏损。同时，下游企业也不断向上游拓展，提升原料供应的安全性。另外随着油气改革，石油炼化企业也有进军原油供应区域的趋势。五、进口原油来源多元化劣质化趋势加深中国正在降低对沙特等部分主要产油国的依赖，转而增加从伊拉克和其他国家的石油进口量，这主要得益于全球石油供应的扩大正帮助中国政府实现原油进口来源的多元化。目前中国原料油采购各个厂家标准不一。不过整体看，全国部分厂家已经进行了装置技术改造及扩能，而在改造与扩能过程中装置对于原料的消化力增强，诸如原料的含氯、含盐及残碳等方面均有较强的适应能力。石油为不可再生资源，随着全球经济的发展石油需求暴增，而相对优质的轻质石油无论是储量还是产量均在大幅下滑。在资源紧张的情况下，类似马瑞原油这样的劣质原油在中国原料油进口中的比例将进一步加大。一方面全球原料油趋向于重质化、劣质化的大方向无法改变；其二，中国原料油进口依存度较高，未来所加工原料油质化的趋势将成为必然，且这种趋势较其他国家将更为明显。122 2015年石油化工行业风险分析报告第七章2015年石油化工行业运行风险分析第一节外部环境风险一、经济环境2015年我国经济运行的国际环境总体趋好，世界经济将继续保持复苏态势，但国外政策调整、地缘政治冲突等也带来了一些风险和不确定性。国内基本面和改革因素仍可支撑经济中高速增长，但一些短期、结构性与长期性因素将会对经济增长造成冲击和制约。世界经济中风险不确定性因素的增多，环保指标造成的强约束，房地产市场短期难以出现回升，为石油化工行业经济持续平稳增长的同时，也带来了很多挑战。二、市场环境随着宏观经济进入新常态，2015年我国石化行业的市场竞争、资源配置以及对外贸易也会发生一些重要的趋势性变化，传统石化产品需求增速下降，产能过剩矛盾十分突出，要素驱动力日益减弱，资源环境约束进一步增强，不稳定和不确定因素进一步增加，给石化行业的发展带来严峻挑战。三、汇率环境2015年人民币汇率将在市场驱动、政策引导间取得平滑，汇率将以双边波动为主，趋势性变化有限，人民币汇率将面临更为复杂的内外环境。从外部环境来看，中、美货币政策取向将出现差异，美元走强引发的跨国资本流动值得关注；从内部环境来看，汇率取向需要在稳定贸易，保持国际竞争力与增加资本输出、推动货币国际化之间取得平衡。在汇率行情变动较大的情况下，银行结售汇汇率报价可能低于企业对客户（供应商）报价汇率，使企业无法按照报价汇率进行锁定，造成汇兑损失。预计2015年人民币汇率上行、下行风险相对均衡，未来双边波动会进一步增加，央行可能进一步将双边波动区间放大到3%，进而推进汇率市场化改革。汇率波动对石化行业的进出口贸易不经会产生利润损失风险，也带来“赖账”风险。第二节政策风险一、环境政策风险目前，我国石化行业规划布局不合理、生产技术落后、环境管理不规范等问题仍然存在，化工园区也存在很多潜在的环境问题。122 2015年石油化工行业风险分析报告石化行业环境风险有上升趋势，一是高耗能、高污染产品产能增长过快，抑制难度大。近几年，氮肥、纯碱、烧碱、电石黄磷等产业的投资增长均以30%左右的速度增长，产能过剩问题严重。2015年，作为“十二五”规划的收官之年，环保部将继续使用限批手段，防范环境安全事故的发生。二、产业政策风险“十二五”以来，针对化学原料及化学制成品行业的产业政策出台的较多，从产业发展、节能减排、兼并重组、出口关税等都有涉及，企业面临的政策风险加大。在产业政策方面，严格控制新增产能，进一步规范和控制煤化工行业的发展，煤制油、煤质天然气等产业受到政府的严格控制，行业准入门槛大幅提升；行业技术环境、环保指标等也大幅提升；出口退税幅度逐渐缩小等，对整个行业产生了较大的影响，加剧了行业运行风险。第三节行业运行风险一、原材料价格风险石油煤炭和天然气是我国化工行业的主要原料。国际原油价格长期以来受到市场影响较大，具有很大的不确定性；煤炭市场由于受资源整合的影响以及运力的限制等多重因素的影响，有上涨的趋势；天然气价格随着原油价格的波动而波动，这些因素都对化学原料及化学制成品产品的生产成本产生了很大影响。同时，动力煤价格的不断走高，导致电价有上调的需求。二、成本运行风险2014年，石化行业成本持续上升。石油和化工行业每100元主营收入成本84.40元，比上年上升0.84元。其中，化工行业每100元主营收入成本达87.58元，上升0.54元，高于全国规模工业主营收入成本1.94元。2014年，化学工业和炼油业财务费用分别增加20.8%和25.6%，大幅高于同期全国规模工业财务费用平均增幅9.6和14.4个百分点，融资成本居高不下。二是化工行业库存较高，2014年，化工行业产成品资金增幅12.8%，比上年提高近5个百分点，过高库存占用行业资金流风险应加以重视。三、产品结构风险化工行业生产的产品品种多，市场需求繁杂，而产品的技术含量也具有较大差异，因而，产品结构的优劣情况对企业也会造成不同程度的风险。一般情况下，拥有多品种的合理产品结构，切产品附加值高的企业市场竞争力强，在市场中占有优势地位，面临的风险小。对于生产产品结构单一，且附加值低的企业来说，在市场中面临的风险就大。四、安全环保风险122 2015年石油化工行业风险分析报告随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，人们的环保意识逐步增强，国家环保政策日益完善，环境污染治理标准日益提高，行业内环保治理成本将不断增加。且随着企业生产规模的不断扩大，“三废”排放量也会相应增加，对于“三废”的排放若处理不当，可能会对环境造成一定的污染，从而给企业的正常生产经营带来影响。同时，化工企业阻燃剂产品的生产原材料主要包括环氧丙烷、环氧氯丙烷、三氯氧磷、苯酚和双酚A，这些原材料在运输、存放和化学反应过程中如果操作和控制不当，可能引起泄漏、火灾甚至爆炸等安全事故，化工行业在日常生产经营过程中面临着安全生产的风险。第四节细分产品风险一、精炼石油产品精炼石油产品行业风险主要来源于三个方面：一是高成本风险，石化行业是资金型产业，需要投入巨资才能使一套石化装臵建成投产，石化行业的进入成本很高，而这些成本必须通过规模的扩大才能有效地降低。 二是炼化过程中的易燃易爆风险，原油加工过程中，要经过高温、高压处理，尤其在环保要求日益严格的今天，高温、高压的临氢装臵所占的比重在逐年增加，而且无论是炼油过程中的半成品、成品，还是过程中使用的各种溶剂、催化剂、助剂等绝大多数属于易燃、易爆物质，它们大多以气体和液体形式存在，极易泄漏和挥发。三是环保带来的风险。可持续发展成为世界石化工业共同而紧迫的课题，中国炼油工业面临着为满足质量及环保要求带来的成本增加等风险。要抢占市场，必须在解决质量升级、清洁生产与降低成本、增加盈利这一突出矛盾方面付出更大的努力和代价。二、基础化学原料基本有机化工原料产业已经由过去的以国有企业投资为主，转变为国有企业、港台、外商投资并举的局面，投资主体呈现多样化的趋势。投资主体的多元化，对加快我国基本有机化工原料产业的发展速度和提高整个行业的产业发展水平带来了挑战。基础化工行业的景气状况主要受到整体经济环境的影响。三、化肥化肥行业尤其是氮肥、磷肥、钾肥三大主要肥种产能过剩是我国化肥行业面临的主要风险点。2015年春耕期间的化肥供应总量将达3844万吨，不仅完全可以满足春耕用肥所需，氮肥、磷肥、钾肥三大主要肥种还出现了不同程度的过剩现象。其中，氮肥供应大于需求25万吨，磷肥供应大于需求88万吨，钾肥供应大于需求265万吨。产能过剩的形势下，化肥销路难畅，存货量便是最直接的体现。尿素行业产能过剩逐年加剧。2014年，受下游需求不旺等因素影响，尿素价格一度跌破成本价。2015年，随着国内尿素产能的持续释放，低迷的行情可能会持续。122 2015年石油化工行业风险分析报告四、农药农药行业目前存在品种结构不合理、产能过剩、经销秩序混乱、产品质量欠优等问题。我国农药行业通过不断地并购重组，已经形成了一些行业龙头企业，但是农药企业多、小、散的问题仍未根本解决，部分农药产品存在同质化问题。农药产业调整将淘汰在环保中存在问题的中小企业，加快农药行业兼并重组，提高农药行业集中度。到2015年，全国农药企业数量将减少30%，国内排名前20位的农药企业集团销售额达到总销售额的50%以上，2020年达到70%以上。将于2015年实施的新《环境保护法》，也将对农药行业发展构成硬约束。新环保法将进一步加大环境违法责任追究，对污染企业罚款将“上不封顶”。五、其他化工产品其他化工产品方面，行业的主要风险仍来自于原材料价格上涨及供应的不稳定性。原材料价格将直接影响到行业供需、规模、效益，为行业运行带来较大的负面影响。另一个对于行业发展带来较高风险的则是市场产品结构矛盾，常规产品产能过剩，高性能产品供不应求的现状若不通过发展新型产品技术开发项目而及时有效的得到改善，则将大大加大市场竞争所带来的风险。122 2015年石油化工行业风险分析报告第八章2015年石油化工行业金融需求分析第一节行业现金流分析2014年国内油价在国际油价的带动下大幅降低，表现出巨大的波动性，对于我国原油依赖型的大型石化加工企业而言，原油价格波动直接给企业的现金流带来了巨大的影响。从产业链结构来看，油价下跌对石化产业链的上游产生了巨大影响，生产成本短时间内不会缩减，但是原油对外销售的价格却不断降低，上游生产厂商受到的冲击是最直观的。此外，石化产业链较为复杂，且各品种具有各自的特点，也使资金流动呈现出盘根错节的状态。石油化工行业纵向一体化的发展模式，从石油的勘探开发、石油炼制到石化产品的生产和销售的每一个环节，都对资金产生了不同的需求。同时石化企业规模大小存在显著差异，规模较大企业在进行融资时，可以通过发行债券、海外融资的方式，而中小企业则多进行贷款融资。第二节行业金融需求情况一、石油化工产业链产品资金流向石化源头是从地壳中开采的石油、天然气，然后进入绵延的石化产业链，将之大致截为三段：上游产业以炼油为主，中游产业是以烯烃和芳烃为主，下游则是三大合成材料（合成树脂、合成橡胶、合成纤维）产业和需油客户。主要是汽车、大型船运公司、汽车运输公司、航空公司、钢铁公司等。石油化工产业链产品流是下游产品跟着上游走，追到最上游，就是石油的价格影响全局。资金流一般是从下往上，资金流代表着产品价值的实现。资料来源：世经未来图1石油化工产业链产品资金流向122 2015年石油化工行业风险分析报告二、石油化工产业链融资现状我国石油化工产业链上下游企业由于生产模式和经营状况不同，企业数量和规模有着明显差异，因此，企业的融资状况也存在着较大的差异。从石油化工产业链上游企业来看，上游企业规模较大，其融资需求体现在生产线建设、企业并购，而且融资需求一般较大。上游产业链中中石油和中石油化工作为石化行业两大巨头，其资金充裕，企业自身一般有着巨大的资金沉积，融资问题在其内部就可以解决，一旦需要从外部融资，两大石油巨头的融资一般来自国有四大银行的支持。中石油和中石油化工之外的石油炼化企业也有着较大的融资规模，由于企业的运营状况会对当地的经济产生影响，在地方政府的干预下一般会通过银团贷款的方式融资。企业也有通过发行债券在资本市场上融资的方式。从石油化工产业链中下游企业来看，中下游企业以中小规模居多，行业竞争激烈，由于中小企业抗风险能力差，信用水平不高，可抵押固定资产不足，贷款成本高，资金往往存在较大缺口，其资金需求一般体现在资金周转、生产、设备购置方面，但是由于中小企业自身的规模和地位的限制，企业融资存在较大的困难。虽然国家出台了相关扶持中小企业发展的优惠政策，但也经常难以落到实处。企业向银行贷款一般通过行业协会担保、资产抵押的方式。然而，大多数的小企业选择了民间借贷的方式进行融资。三、石油化工产业链金融需求分析我国石油化工产业链上中小企业数量占据绝大比例，在企业数量众多的同时，行业的过于分散也不利于行业整体竞争力的提升，中小企业是一块潜力巨大的市场，银行应针对中小企业开发对应的产品，提高自身服务水平，支持中小企业发展。融资需求：随着产业结构调整和行业集中度的提升，企业的两类融资需求有不断增长的势头。第一是周转类的融资需求，产业结构的调整给部分行业内企业的运行带来冲击，部分企业的周转会受到影响，会出现融资的需求，银行应谨慎鉴别企业是否为扶持对象，控制资产风险。第二是随着行业集中度的提升，企业的扩张和并购会成为常态，对于企业提出的融资请求，银行要分析项目的可行性和前景，再做出是否提供资金支持的决定。非融资需求：石油化工行业为资金密集型行业，企业在市场的活动会产生各种类型的非融资金融需求，如结算需求、闲置资金管理需求、风险规避、出口远期保值等需求，银行应该根据客户的需求，创新金融产品，为企业提供更优质的服务。122 2015年石油化工行业风险分析报告第三节银行同业介入情况一、银行信贷竞争情况分析（一）总体情况由于石油化工行业属于资金密集型行业，涉及企业众多，产业链复杂，因此是银行竞争激烈的领域。银行信贷竞争主要体现在三个方面，第一是石油化工园区，石化行业具有的产业衔接紧密、产品关联度强的特点，区域化工、形成产业集群具有非常有利的条件。按照规模化、集中化、基地化的发展理念，能够抢占石油和化工产业新一轮结构调整的制高点，园区产业具备强大的竞争优势成为银行业信贷最激烈的地方。第二是行业协会，通过和行业协会合作，向不同规模类型的企业提供不同的贷款服务。第三是核心企业，了解核心企业的上下游，通过核心企业向上下游企业提供贷款服务。从企业规模来看，银行对于大型企业，往往寻求为大型企业提供综合型的服务，信贷只是服务的一个方面；对于中小型企业，银行往往先从表外业务介入，在为其提供结算、咨询服务的条件下，为其提供授信服务。（二）服务方式由于经济下行风险仍较大，银行对中小企业贷款存在惧贷心理，外加石化行业部分子行业中小业数量居多且行业产能过剩形势严重，不断冒出新的不良资产，迫使银行逐渐加强风控手段。在此情况下，既满足行业指引中支持鼓励类企业、又具备抵押等降低风险措施类的企业较少，银行惜贷、惧贷较为普遍。表1同业不同授信策略下服务方式模式主要内容差异化模式银行对于化工行业产业链上不同环节的企业采取不同的服务方式。对于产业链上游的企业，银行倾向于为其提供集融资、结算、资金管理、风险管理、债券承销、企业年金、并购贷款等服务为一体的综合型服务；对于下游的企业，银行为单个企业提供的服务结构较为简单，如融资、结算、资金管理等服务。直销模式多家银行尤其是城商行在建设直销银行平台上加快了脚步，通过各种渠道纷纷推出自己的直销银行。截至目前，国内正式推出直销银行业务的有北京银行、民生银行、兴业银行、平安银行、上海银行、南京银行、重庆银行、包商银行、珠海华润银行九家银行。圈链模式目前，股份制银行和城商行纷纷尝试“圈链”信贷，包括包商银行、民生银行、平安银行、光大银行和广发银行等。在操作上一般分为四种模式，即“核心企业+上下游客户产业链”模式、“协会+商户的无形商圈”模式、“市场管理方+商户有型商圈”模式和“农贷批量互助”模式。资料来源：世经未来（三）担保方式122 2015年石油化工行业风险分析报告化工行业企业的主要担保方式为固定资产抵押、核心资产抵质押、非核心资产抵质押等。当然，以不足额抵押、股权质押、知识产权质押、应收账款质押、机器设备抵押、股东担保、实际控制人担保等担保方式中的一类或几类组合的担保方式也被银行同业机构所认可。（四）资产质量我国化工行业企业数量众多，企业规模和发展能力各不相同，其融资需求和规模情况差异较大。对于产业链上游的企业而言，由于一般企业规模都较大，在设备更新、产线建设以及企业兼并合作时融资需求较高，而且金额都较大，但我国行业产业链上游企业多为大型国有企业，经营效益和企业资金状况很好，一般可以满足企业新兴项目的需要，如果存在融资需求，企业的资产质量也较优。对于产业链中下游企业而言，企业一般以中小规模居多，行业竞争激烈，往往资金缺口较大，企业在资金周转、生产、设备购置方面有资金的需求，但是受限于自身的规模和地位，企业资产质量较为一般，融资需求高但贷款难。二、同业创新点分析（一）同业创新产品分析银行业在石油化工行业的创新产品针对整个产业链都有开发，对于大型石油化工企业，由于其融资规模一般较高，银行一般通过银团贷款的方式为其提供授信服务；对于中小型石油化工企业，银行一般行业协会为其提供批量授信，或者共同担保、联保联贷的方式为其融资；石油化工行业有些环节资金流比较充裕、稳定，银行也会以该企业稳定的资金流作为保障为企业融资；在终端消费环节，银行一般会与企业合作，为消费者提供优惠和便利，实现银企合作的双赢局面。目前银行纷纷采取多种方式实现授信产品的创新和信贷风险的降低，主要模式有：1、小微客户批量开发模式银行通过与第三方平台（如中小企业公共服务平台）合作，借助与第三方平台的信息共享、优势互补、互助合作，既可以降低信贷风险，又可以拓展小微企业市场，为小微企业提供信贷支持。2、银保合作模式目前，小微企业从银行获得贷款的一个主要途径就是使用担保公司的担保产品，但担保费率高，通过担保获得的融资成本一般在年化20%左右，同时还需要企业提供其他的反担保措施。122 2015年石油化工行业风险分析报告银保合作模式中，由保险公司针对银行贷款客户设计保险产品，例如国内贸易信用险、保证保险等，小微企业购买保险，并以保险代替原有的担保，从银行获得贷款，不需要固定资产抵押，提高了小微企业申请贷款的成功率。3、产品组合模式我国化工行业企业数量大，中小微型企业居多，融资需求多有“短、频、急”的特征。针对这一特征，国内有些银行推出了产品组合的模式，以中国银行为例，其通过黄金租赁、中银仓储贷、互助通宝等模式，利用“中银网融易”、“网络通宝”、“投资平台“等产品进行组合，较好的满足了小微企业的需求，同时有效降低了企业的融资成本，提高了银行信贷水平。表1石油化工行业主要金融产品介绍银行产品及业务开展情况建设银行2011年推出适用于石油石化行业中小企业的融资产品“油信通”，该产品基于信用销售和信用保险基础上的一种融资方式，企业不需要其他的担保或抵押物资产，依托自身在贸易环节中形成的应收账款，即可采取信用保险的方式进行融资中国银行推出货押融资业务，该业务是企业以自有动产作为质押物出质于银行，并将质押物交由银行委托的监管公司实施动态监管，银行为企业提供授信支持。该业务主要适用于经营实力、信誉良好，且因资金周转产生融资需求的中下企业客户工商银行2013年11月工行山东分行与恒源石化集团签约发展供应链融资业务平安银行前深发展银行与中国远洋、物流有限公司、泰山石化集团有限公司共同发布“供应链金融-石化速贷仓”融资产品。该方案以泰山石化仓储系统为中心，中远物流提供全程或部分物流监管服务，深发展提供全流程的融资授信服务民生银行推出存货凭证质押业务，借款人经渤海商品交易所注册确认的存货凭证质押，向民生银行申请的短期融资业务兴业银行“十二五”期间为重庆市提供300亿元的专项绿色融资，并在低碳、节能、环保重点项目融资的贷款期限及贷款利率给予优惠北京银行北京银行天津分行开展有追索权保理业务，该业务是指由北京银行天津分行独自受让申请人的应收账款，并提供应收账款管理、应收账款催收和保理融资服务三项服务中的任意一项服务或者三项服务的任意组合昆仑银行2013年该行西安分行向四川盛马化工股份有限公司发放首笔石油石化商品融资贷款，贷款金额达到5000万元。石油石化商品融资是指借款人向昆仑银行质押其库存的石油石化商品，并接受昆仑银行委托第三方物流公司的仓储监管，以商品价值作为首要还款保障，由昆仑银行为借款人提供的结构性短期融资业务。此产品具有手续简便和融资金额较高的特点，最高不超过石油石化商品核定价值的70%。此外，昆仑银行对集团公司下属成员单位推荐的重点客户将优先提供贷款支持与金融服务资料来源：世经未来（二）同业创新产品案例1、中国信托商业银行和台湾合作金库为中国石油化学工业开发股份有限公司提供了1.46亿美元五年期担保贷款中国信托商业银行和台湾合作金库分别是该案的额度分配行和担保品管控行，两家银行在11月24日签署了协议。两家承销行正在邀请数量有限的一些银行也参与该贷款案。贷款以土地和工厂为担保，用来支持一笔欧元可转换债券的发行。中国石油化学工业开发位於台湾并在当地挂牌上市，生产石化产品。122 2015年石油化工行业风险分析报告2、交行宁波分行成功参与银团贷款项目由交行宁波分行作为主牵头行筹组的宁波福基石化有限公司丙烷资源综合利用项目一期23.5亿元银团贷款，该行联合牵头行中国工商银行宁波市分行及联合贷款人中国进出口银行宁波分行、中国农业银行宁波大榭支行等在内的其他银行成员与借款人宁波福基石化有限公司正式签署银团贷款合同。此项目是目前已知国内最大的单体丙烷脱氢制丙烯项目，也是宁波地区首个丙烷脱氢制丙烯项目，属宁波市经济社会转型升级三年行动计划重点建设项目。此次23.5亿元银团贷款的成功筹组，是交行宁波分行银团贷款业务上的又一次积极实践和突破3、中国石化联手交通银行打造“加油站金融”平台中国石化销售湖北石油分公司，加油站增添金融服务功能2015年将加大引进力度，利用其加油网点布局合理、安全便捷的优势，通过引进银行ATM机为顾客提供更多便利的服务，加快推进由油品供应商向综合服务商的转变。4、海南石油携手银行促非油销售为拓展非油品销售，安徽淮南石油想方设法，努力拓宽销售渠道。公司与当地招商、建设和邮储等多家银行开展交叉营销，双方本着共享客户资源，互利共赢的原则，丰富客户服务，提升客户体验。公司印制“易捷”商品目录和重点、特色商品宣传折页，安排业务人员登门拜访重点客户和宣传推介，让客户全面了解“易捷”商品，并指定人员跟踪服务、承诺送货上门。通过不懈努力，招行、建行等大型客户已将“易捷”商品纳入礼品选购目录。元月份，仅招商银行就购买长城红酒5万多元，有力促进了重点商品销售。三、同业服务方式分析银行对于石油化工行业产业链上不同环节的企业，以及不同规模的企业，服务方式也不同。对于石油化工产业链上游的企业，银行倾向于为其提供集融资、结算、资金管理、风险管理、债券承销、企业年金、并购贷款等服务为一体的综合型服务。对于产业链中下游的企业，银行为单个企业提供的服务结构较为简单，如融资、结算、资金管理等服务。对于规模较大的龙头企业，银行会为其提供量身定做的服务方式，甚至对于有影响力的企业，银行会寻求与其合作，实现双方利益的共赢。对于规模较小的企业，银行一般会针对具体企业的需求，为其提供相应的服务。122 2015年石油化工行业风险分析报告第九章2015年石油化工行业金融服务方案第一节行业总体授信策略石油化工行业是产业结构调整的重点区域，同时石油化工领域的改革也在不断推进，在机会和调整并存的环境下，2015年，银行应对石油化工行业实施适度支持信贷政策，信贷总体原则是：“重点围绕核心客户，选择性扶持上下游企业；控制行业资产增量，提高资产存量质量”。谨慎对待产能落后、过剩的企业项目；控制原油加工投机性业务；关注具有资源优势、符合产业政策、节能减排的企业；关注调整产品结构升级、优化产品结构的企业；关注大型企业兼并重组、形成产业集群的企业；支持技术创新、高附加值产品升级的项目，支持供销一体化的企业；鼓励布局合理、靠近消费区的生产建设项目，鼓励安排新项目主要集中在石油化工园区集中生产的企业。第二节目标定位一、目标产业链石油化工行业产业链包括处于上游的石油炼化环节，化学原料、化学制品生产环节，以及对化学原料进行进一步深加工的化工产品制造环节。具体来看，石油炼化企业在进行石油炼化的时候会生产出各种炼制油品，三大基础油品作为燃料进入市场进行销售，而其他的中间品会作为化工行业的原料进行进一步的加工，化工行业比较复杂，目前，全世界作为商品上市的化工品达10万种，经常使用的化工品有7万种，因此化工行业原料和产品之间的关系错综复杂。资料来源：世经未来图1石油化工行业产业链简图122 2015年石油化工行业风险分析报告二、目标客户（一）石油炼化企业1、设备闲置率低于40%的企业。2、大型国家控股石油炼化企业。3、大型地方政府控股炼化企业。4、经营效益较好的炼化一体化企业。5、节能环保技术高、生产设备先进的企业。（二）化工企业1、技术优势明显、管理规范的化工企业。2、原料来源稳定的化工企业。3、销售渠道稳定的化工企业。4、财务状况稳健，经营业绩良好的化工企业。5、具有自主知识产权、技术创新能力好的中小型化工企业。（三）石油化工产品经销企业1、市场销售表现良好，市场占有率居于行业平均水平之上。2、为知名石油化工产品提供销售服务的企业。3、销售收入增长较快。4、销售渠道优势明显的企业。三、目标区域（一）石油加工行业1、石油加工行业总资产在100亿元以上的省市，如山东省、陕西省、辽宁省等；2、石油加工业应具备稳定的原油资源，进口原油加工地区水运交通便捷或者石油管道建设完善，国产原油加工地区具备丰富的原油资源或者石油管道建设完完善；3、出口型化工企业必须布局在海运运输便捷的区域。（二）化工行业1、行业总资产在500亿元以上的省市，如山东省、浙江省、呢蒙古、四川省等地区；122 2015年石油化工行业风险分析报告2、行业靠近大型石化基地，厂区是天然气、煤炭、化学矿产等产地或者具备高速廉价的原材流通渠道；3、出口型化工企业须布局在海运运输便捷的区域。第三节项目准入标准一、化学原料和化学制品制造业（一）准入标准1、符合国家产业政策、行业和区域发展规划，产业转移下新建厂及投资（在）拟建的优质化工项目；2、项目未列入工信部《2014年15个工业行业淘汰落后和过剩产能目标计划》的项目名单，装置达到国家节能标准（《节能减排“十二五”规划》）；项目不属于相关部门发布的管理办法、通知、政策中明令禁止的项目；3、项目符合国家、地方及行业的环保标准，项目对自然生态的破坏在警戒线以下；必须落实项目的环境污染控制手段，排污达标，关键生产设备及流程节能环保；4、项目的设计规划必须合理（厂址与城区的距离、居民区的安全防护距离、与原材料产地和消费地的距离，与交通主干道的距离，给排水等）；5、项目的资本金比例原则上不低于35%；6、偿还期不超过8年；7、新建项目以生产节能环保型产品为主；大中型企业技改项目（含市场需求良好产品单线产能进一步扩大，工艺技术改进等）。（二）退出标准1、使用国家产业政策明令淘汰设备的项目。2、节能环保不达标，项目的可行性方案未被有关部门通过。3、生产工艺技术落后，化工产品品质未达到行业国家标准。4、企业信用发生违约行为，在我行或他行有不良信用记录。二、石油加工行业（一）准入标准1、符合国家产业政策、行业和区域发展规划、环保标准；项目各项批复齐全；122 2015年石油化工行业风险分析报告2、借款人为中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司等四家特大型集团及其核心控股企业；3、新改建炼油项目的成品油品质必须达到国四标准（保含）以上；4、项目必须靠近石油产地、进口港或者石油管道主干道；原料供应稳定并有成本优势；5、项目资本金不低于40%，必须要固定资产作抵押或者收入稳定、现金流充足的事业法人做担保；6、产能要求：炼油装置年生产能力要在1000万吨/年以上；7、产品市场前景广阔，市场供需矛盾突出，进口依存度不高于50%。（二）退出标准1、节能环保不达标，项目的可行性方案未被有关部门通过。2、项目生产工艺技术落后，成品油品质低于国四。3、项目缺乏稳定的原材料市场、销售市场、流通环节。4、项目的建设或者运营难以稳定有序开展。5、项目的投资回报未达到预期。三、石油化工产品经销企业（一）准入标准1、项目资本金≥50%，贷款偿还期≤5年；2、项目贷款担保已落实，并符合银行的规定；3、在我行和他行无不良信用记录；特别的，对于油品销售企业而言，项目准入要满足：a、代理油品在当地有一定的市场需要，受认可度较高；b、交通便利，车流量大，最好是附近为交通枢纽。对于化工品销售企业而言，项目准入要满足：a、项目所在区域产业链完善，化工产业发达；b、项目预期有良好的市场需求。（二）退出标准1、在我行或他行有不良信用记录；2、市场需求预计较差的；122 2015年石油化工行业风险分析报告特别的，对于油品销售企业而言，项目推出标准包括：a、代理油品品牌在当地认可度不高的；b、地位位置设计不合理的；对于化工产品销售企业，项目推出标准应包括：a、市场需求受偶然因素影响较大的；b、销售产品在当地受地方环保政策限制较大的。第四节客户准入标准一、支持类（一）石油炼化企业1、符合环保要求和可持续发展战略，主要产能设备较为先进，能耗、排放等符合国家产业政策要求；已投产和在建的主要项目各项手续合规、完备；获得国家生产许可，产品质量达到国家和行业标准要求；2、优先支持股东背景良好、大型国有企业集团和国外大型跨国公司投资参控股的核心优质资产的炼厂；具有规模优势和区域垄断市场地位，或具有专业化市场品牌优势和垄断地位的炼油企业；3、原油综合加工能力不低于300万吨/年，且一次性加工能力（常减压装置）达到200万吨/年以上。4、经营财务指标良好，原则上要求近两年保持盈利、经营性现金流为正值，负债率不超过70%，对大型石化央企旗下核心企业。（二）化工企业1、符合国家发改委发布的相关行业准入条件，项目符合国家产业、土地、环保、资源、规划等相关政策，并已通过政府有关部门核准取得审批手续；2、主要项目产能、产品及工艺设备不在《产业结构调整指导目录（2011年本）（2013修正）》限制类和淘汰类之列和《部分工业行业淘汰落后生产工艺和产品指导目录》（2010）之列；3、靠近资源、能源土地，有较好的环保、运输条件，并符合本地区相关行业发展和土地利用总体规划；4、股东背景好、资源保障程度高、生产工艺先进、产业链长的企业或处于上下游产业链的优质中小企业；5、资产负债率≤55%；6、经营性净现金流量、净利润至少连续两年为正值；122 2015年石油化工行业风险分析报告7、信用等级评定在A及以上；8、最近三年无重大不良信用记录。（三）石油化工产品经销企业1、公司治理结构完善，业绩表现优于行业平均水平的；2、具备一定的资产规模，销售渠道完善的；3、最近2年连续盈利，财务状况良好。特别的，对于油品销售企业，应满足：a、交通便利；b、有优先的油品供给配额。对于化工产品销售企业，应满足：a、所售产品在当地有很大需求的；b、企业规模、盈利水平大于行业平均水准的。二、控制类（一）石油炼化企业1、符合环保要求和可持续发展战略，主要产能设备较为先进，能耗、排放等符合国家产业政策要求；已投产和在建的主要项目各项手续合规、完备；获得国家生产许可，产品质量达到国家和行业标准要求；2、技术含量高，利用先进工艺和技术能有效降低生产成本，提高产业竞争力并扩大企业产业层次的企业3、距离资源丰富地区较近、成本控制较好、具有良好的价格波动承受能力，设备完善、技术先进的炼油企业；4、符合国家相关产业政策及环保要求、生产适销对路产品的地方石油加工企业区域性炼油企业；5、企业生产经营情况较为稳定，年均毛利润水平在10%以上，资产负债率在80%以下。（二）化工企业1、企业信用等级评BBB级及以上。2、生产率低下，产能不高以及低附加值的企业；3、不具有领先优势的设备、工艺的企业；4、资产负债率在75%以下。122 2015年石油化工行业风险分析报告（三）石油化工产品经销企业1、法人治理结构完善，无不良信用记录；2、业绩超过行业平均水平的；特别的，对于油品销售企业而言，需满足：a、交通便利；b、在当地油品销售市场竞争力较强的；对于化工产品应满足：a、产品销售稳定的企业。三、退出类（一）石油炼化企业1、产品附加值不高、产业链短、产品差异化小。2、有安全隐患、安全防护距离不足的地区中的石油产品生产、储存企业。3、不符合相关产业政策、行业标准。（二）化工企业1、不符合国家产业发展政策发展要求的企业，没有竞争优势且行业产能严重过剩，环保节能较差的企业；2、生产规模较小、工艺装备落后、技术水平不高、难以发挥区域集聚效应的小型化学制造企业。（三）石油化工产品经销企业不符合我行支持类和控制类标准的石油化工销售企业，为我行退出类石油化工产品经销企业，但不只限于前述两类标准。第五节行业金融服务方案石油化工行业产业链复杂，资金密集，行业金融需求较大，涉及融资需求和非融资需求，非融资需求涉及一般企业的结算、资产管理、资金增值、票据管理等业务，下边就处于产业链上的石油炼化企业、化工企业和石油化工产品经销企业融资方案展开分析。一、石油炼化企业服务方案（一）货物质押融资链货物质押融资链是指企业以自己合法拥有的货物为质押的融资授信业务。主要包括核定货值质押模式和非核定货值质押模式等两种。核定货值质押模式：122 2015年石油化工行业风险分析报告核定货值货物质押融资业务是指银行根据客户的申请，以客户合法拥有的货物为质押物的融资授信业务，银行委托第三方仓储机构对货物在银行确定的最低价值范围内进行监管，超过银行确定的最低价值的部分可由仓储机构自行决定放货。产品功能：1、解决客户因传统担保不足情况下的融资需求；2、解决客户在货物存储过程中的大量资金占用的问题；3、帮助客户根据货物的价值，在不影响货物周转使用的情况下取得融资；4、帮助客户扩大自身的经营规模。业务流程：图1核定货值质押融资模式流程（二）应收账款融资链应收账款融资链是指企业将在国内外采用赊销方式进行商品交易所形成的应收账款债权转让或质押给银行，银行向其提供包括资金融通、应收账款管理、应收账款催收等综合性的金融服务。包括有追索权国内保理、无追索权国内保理、应收账款质押融资、应收账款池融资、订单融资和有追索权国际保理业务。产品功能：对卖方：1、银行以即付现金的方式提供融资，加快企业资金周转；2、企业销售现金立即回笼，确认收入和利润，改善财务报表；3、协助企业加强应收账款管理；4、为买方提供更长的付款时间，提高卖方产品竞争力。对买方：1、银行包买应付账款，使企业在贸易中获得良好的商业地位；2、获得优惠的远期付款条件，提高企业资金使用效率，提升价值；3、为企业培育忠实的供应商群，有助于企业长远稳健成长。122 2015年石油化工行业风险分析报告业务流程：图1应收账款融资模式流程二、化工企业服务方案（一）未来货权融资链未来货权融资链是指银行以控制购货商（借款人）向供货商购买的有关商品的提货权为手段，向购货商提供融资，用于支付供货商货款，由供货商根据约定按银行指令进行发货的业务。包括保兑仓模式、仓储监管模式、未来货权开证模式。1、保兑仓模式未来提货权融资业务保兑仓模式是指银行根据购货商申请为其提供融资，用于支付上游供货商货款，由供货商按照银行指令进行发货的业务。产品功能：1、解决购货商因传统担保不足情况下的融资需求。2、帮助购货商以较少的自有资金获得较大的订单，享受批量定货的折扣优惠。3、帮助购货商利用供货商实力进行信用增级，方便取得银行融资支持。4、帮助供货商在货款及时回笼的前提下扩大销售量，抢占市场份额，扶持经销商共同发展。5、帮助供货商提前确定销售规模，稳定客户关系。业务流程：122 2015年石油化工行业风险分析报告图1保兑仓模式流程2、仓储监管模式未来提货权融资业务仓储监管模式是指银行根据申请向购货商提供融资，用于支付供货商货款，由供货商根据约定直接发货到银行指定的仓储监管单位或目的地，转化为银行质物的业务操作模式。产品功能：1、解决购货商因传统担保不足情况下的融资需求。2、帮助购货商以较少的自有资金获得较大的订单，享受批量定货的折扣优惠。3、帮助购货商在货物未形成质押物时即取得融资。4、帮助供货商在货款及时回笼的前提下扩大销售量，抢占市场份额，扶持经销商共同发展。5、帮助供货商提前确定销售规模，稳定客户关系。业务流程：图2仓储监管模式流程3、未来货权开证模式未来货权开证是指银行根据进口商的申请，在进口商交纳一定比例的保证金后，对无担保部分以控制信用证项下未来提货权为手段，为进口商开立信用证，提供融资支持。122 2015年石油化工行业风险分析报告产品功能：1、拓宽融资渠道——解决进口商传统担保方式不足时的进口融资需求。2、规避市场风险——帮助进口商合理安排进口，规避市场价格波动风险。3、解决资金困难——帮助进口商以较少的自有资金，扩大进口规模。4、优化融资结构——为进口商进口、生产、销售过程提供全程融资服务。业务流程：1、进口商向银行提出未来货权开证申请。2、银行经审批后，对外开立信用证。3、供货商按照信用证规定发运货物，并通过议付行向开证行寄单。4、银行收到进口单据后，进行审核并通知进口商。如单据先到，由进口商付款赎单，或待货到后转为货物质押。如货物先到，进口商可申请办理担保提货。5、办理货物质押的，由华夏银行委托仓储公司监管，进口商付款提货。6、对外支付，信用证到期，华夏银行对外付款。（二）货权质押融资链货权质押融资链是银行根据客户的申请，以客户合法拥有的仓单、提单等货权凭证为质押物的融资授信业务。产品功能：1、解决客户因传统担保不足情况下的融资需求。2、解决客户因货物存储占用资金的问题。3、帮助客户盘活库存。业务流程：图1货权质押融资模式流程三、石油化工产品经销企业服务方案（一）海外代付融资模式银行可以委托海外代理行代为支付款项，有效利用国际货币市场的资金，促进石油化工进出口企业物流和资金流的顺畅流通，降低成本提高效率。海外代付融资链主要包括：进口代付和出口代付。122 2015年石油化工行业风险分析报告1、进口代付银行利用代理行资金，为石油化工产品进口商以信用证、托收或汇款为结算方式的进口付汇提供的短期融资服务。2、出口代付银行利用代理行资金，为石油化工产品出口商以信用证、托收或汇款为结算方式的出口收汇提供的短期融资服务。（二）国际票证融资链银行以受让有关出口收益权为担保，为石油化工产品进口企业采购原材料提供融资便利，将出口业务与国内外采购、销售有机结合在一起。行业的物资采购一般都是银行承兑汇票，海外采购多是进口信用证；连接客户通常为特殊渠道类客户，对银行而言具备非常好的开发价值，是提供供应链融资和货押融资黄金客户，融资工具多是银行承兑汇票，有时需要捆绑销售代理贴现等工具；成品油经销企业是银行提供供应链融资和货押融资黄金客户，要高度重视，融资工具多是封闭贷款、银行承兑汇票、商业承兑汇票，有时银行承兑汇票需要捆绑销售代理贴现等工具；终端客户则主要提供预付账款融资等融资类型。122 2015年石油化工行业风险分析报告附件附件一2014年1-12月全国石油和化工行业固定资产投资完成情况（分行业）（一）行业名称计划投资（万元）实际完成（万元）本月累计去年同期同比±%本月累计去年同期同比±%石油和化学工业合计5514370345268443544.723291097921037723710.7天然原油和天然气开采5879293966031834-1140230289380516935.7石油开采4805947855646133-13.636069146349792013.1天然气开采10733461103857013.34161143307249235.4石油加工业8745761289425018-2.2247226502137616915.7原油加工及石油制品制造82941167827539540.2234208961979344318.3人造原油生产45164456671064-32.313017541582726-17.8化学工业3823485463515718118.815550663414071716910.5化学矿采选3557835322201410.41733177143094121.1基础化学原料制造1554100551431895988.5539384024835644911.5无机酸制造76262338354466-8.731411493347977-6.2无机碱制造71442348065693-11.423779262501133-4.9无机盐制造1092055111614240-641124724631895-11.2有机化学原料制造1049974579086796515.5331218622798610018.4其他基础化学原料制造24721580242872341.811184993988934413.1肥料制造4279416140373189617379158164797035.5氮肥制造14122750132466216.6423351840277875.1磷肥制造16683322176869-23.4712219775538-8.2钾肥制造282474026658776712300757168-5.9复混肥料制造13097396123643115.954375085556403-2.1有机肥料及微生物肥料制造8463924708486819.54883700415090917.7其他肥料制造26170192834643-7.71399913121189815.5农药制造871529881669166.75187804403186828.7化学农药制造5202350461243012.83433507264115430生物化学农药及微生物农药制造35129483554486-1.21754297139071426.1涂料、油墨、颜料及类似产品制造167103681385108220.69610280855624112.3涂料制造11104038896664523.86497152555028617.1油墨及类似产品制造686460690854-0.649839044640711.6颜料制造188242317506237.5108449910479393.5染料制造18611751224415528780428251036.4密封用填料及类似品制造11762721218545-3.5652197686506-5合成材料制造58841675520521171319825634182559668.6初级形态的塑料及合成树脂制造33288311310392557.298463969939945-0.9合成橡胶制造518467548779896.32268203193149717.4合成纤维单（聚合）10622144824876328.82951652265098311.3122 2015年石油化工行业风险分析报告体的制造其他合成材料制造9746545788611023.64759383373354127.5专用化学产品制造59767834577518773.530950221281783239.8化学试剂和助剂制造21182126194653668.810986581103552306.1专项化学用品制造1691015117449171-3.1936638489294694.9林产化学产品制造155145214277288.794218677401421.7信息化学品制造73267129250926-20.8276753026648733.9环境污染处理专用药剂材料制造2761196246022312.21558123130634119.3动物胶制造323872327812-1.2207662213718-2.8其他专用化学产品制造9712325737065131.85121755393467830.2橡胶制品业365513203296501810.916881958154276789.4轮胎制造190382151594222019.466175576710156-1.4橡胶板、管、带的制造58660436221870-5.73761696318343318.2橡胶零件制造2452222190995728.41558567117301132.9再生橡胶制造2717643195674938.9117953285627637.8日用及医用橡胶制品制造14855781686976-11.9573731678814-15.5橡胶靴鞋制造11960021256592-4.8766484797862-3.9其他橡胶制品制造37956173990654-4.92424391202812619.5数据来源：世经未来附件二2014年1-12月全国石油和化工行业固定资产投资完成情况（分行业）（二）行业名称施工项目（个）新开工项目（个）竣工项目（个）本月累计去年同期同比±%本月累计去年同期同比±%本月累计去年同期同比±%石油和化学工业合计18281179032.112800125192.212519115298.6天然原油和天然气开采5865428.146240613.83803673.5石油开采3793527.73002739.927024112天然气开采2071908.916213321.8110126-12.7石油加工业13331337-0.3811859-5.684671318.7原油加工及石油制品制造11951211-1.3718773-7.176364019.2人造原油生产1381269.593868.1837313.7化学工业15243149102.210714104552.51054896938.8化学矿采选199203-2129139-7.21291290基础化学原料制造357235400.9243023642.8239422456.6无机酸制造310355-12.7186225-17.3206231-10.8无机碱制造142150-5.387843.693859.4无机盐制造458486-5.8308324-4.93323087.8有机化学原料制造176416397.6122011109.91184103714.2其他基础化学原料制造898910-1.36296211.3579584-0.9肥料制造210320701.614961502-0.4142713634.7氮肥制造217229-5.2146151-3.3135138-2.2磷肥制造100110-9.16776-11.86781-17.3122 2015年石油化工行业风险分析报告钾肥制造72677.5504316.33941-4.9复混肥料制造647707-8.5448525-14.7444467-4.9有机肥料及微生物肥料制造86075713.663756512.759151315.2其他肥料制造2072003.51481424.215112322.8农药制造5505137.23963658.539833618.5化学农药制造3783488.627925111.228424117.8生物化学农药及微生物农药制造1721654.21171142.61149520涂料、油墨、颜料及类似产品制造15721576-0.311391180-3.5113410706涂料制造10511078-2.5764815-6.37517263.4油墨及类似产品制造10399475741.472685.9颜料制造1631564.51221210.812411111.7染料制造138115201077837.21008123.5密封用填料及类似品制造117128-8.67192-22.887843.6合成材料制造165315755110310802.1108594215.2初级形态的塑料及合成树脂制造7476947.64894537.948038823.7合成橡胶制造231234-1.3154172-10.51571504.7合成纤维单（聚合）体的制造138154-10.48197-16.58790-3.3其他合成材料制造5374938.93793585.936131415专用化学产品制造346133563.1248623545.62501225810.8化学试剂和助剂制造129912156.99428658.996184114.3专项化学用品制造9619214.3699666570162412.3林产化学产品制造192221-13.1133158-15.8143150-4.7信息化学品制造220261-15.715813517151161-6.2环境污染处理专用药剂材料制造20418212.11401289.414111423.7动物胶制造3543-18.62829-3.42632-18.8其他专用化学产品制造5505137.23863733.537833612.5橡胶制品业213320772.7153514714.4148013509.6轮胎制造366386-5.2245250-2228247-7.7橡胶板、管、带的制造4994882.337231717.4310313-1橡胶零件制造32128313.42392061624818434.8再生橡胶制造190157211381269.51269434日用及医用橡胶制品制造111129-147079-11.47586-12.8橡胶靴鞋制造227254-10.6151206-26.71771704.1其他橡胶制品制造41938010.332028711.531625623.4122 2015年石油化工行业风险分析报告数据来源：世经未来附件三2014年各省市石油和化工行业进出口贸易额单位：万美元、%省市进口贸易额出口贸易额金额同比±%金额同比±%1-12月1-12月1-12月1-12月全国478728821.8196746889.1北京1505485-17.22949162.5天津191155732.346140111.8河北894488-21.74127793.4山西2640611.493233-0.1内蒙古71159-33.519688165.2辽宁3349764-1.199601915吉林62309-94800812.3黑龙江13084712494145-27.9上海4879500-2.51519099-0.6江苏66191081.430428325.8浙江5222071-5.422974522.7安徽148857-2.92408767.1福建255688045.910210287.1江西4883511.235090020.3山东68168460.6284423410.3河南820264.236212521湖北934887.636059115.3湖南404973628656927.4广东7529712-2.829399506.7广西129808610.930685548.7海南89993431.224101846.4重庆13143618.915829321.9四川97488-24.73354239.7贵州33714-1117167134.5云南200339130.821306423.3西藏27244.3773121.3陕西6913950.89124916.2甘肃7207-632003719青海6959-3.92174-12.5宁夏19791-25.9728985.3新疆19410560.119123759.8数据来源：世经未来附录四2014年石油化工业全行业企业绩效评价标准值项目优秀值良好值平均值较低值较差值一、盈利能力状况净资产收益率（%）7.97.66.22.91总资产报酬率（%）65.752.40.5销售（营业）利润率（%）13.711.48.440.8122 2015年石油化工行业风险分析报告盈余现金保障倍数1.51.10.80.5-1.7成本费用利润率（%）13.38.53.91.30.3资本收益率（%）8.98.275.4-0.4二、资产质量状况总资产周转率（次）1.21.10.70.60.2应手账款周转率（次）26.321.11814.48.2不良资产比率（新制度）（%）1.12.32.64.36.6流动资产周转率（次）3.532.61.70.4资产现金回收率（%）19.68.86.24.4-4.9三、债务风险状况资产负债率（%）5055607085已获利息倍数76.55.62.2-0.9速冻比率（%）106.962.744.228.320.9现金流动负债比率（%）46.833.51913.6-5带息负债比率（%）31.738.748.66869.1或有负债比率（%）0.52.4813.117四、经营增长状况销售（营业）增长率（%）1612.88.843.1资本保值增值率（%）108106.1104.5102.4100.1销售（营业）利润增长率（%）21.6-1-4.2-7.8总资产增长率（%）8.78.17.56-0.5技术投入比率（%）1.81.61.10.30.2五、补充资料存货周转率（次）15.912.29.35.63.1资本积累率（%）29.918.39.91.3-18数据来源：世经未来122 2015年石油化工行业风险分析报告声明本报告由世经未来向其客户提供，世经未来保证报告所载内容及观点客观公正，力求内容的完整和准确，但是并不保证内容的准确性或完整性，报告所载全部内容只提供给客户做参考之用，客户不应单纯依靠本报告而取代自己的独立判断。本报告所载内容反映的是世经未来截至报告发表日的判断，我们将及时补充、修订或更新内容及观点，如果报告中的研究对象发生变化，我们将不重新发布或另行通知客户。本报告版权属于世经未来，未经世经未来事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。如需引用本文，须明确注明引自世经未来。咨询电话：010-87167575传真：010-87167575E-mail：wefore@163.com地址：北京市东城区幸福大街37号鑫企旺写字楼5层查阅相关数据及产业政策内容敬请登陆以下公司网站世经未来公司：http：//www.wefore.com中国产业数据网：http：//sj.wefore.com中国产业政策网：http：//zc.wefore.com122 2015年石油化工行业风险分析报告122'