煤炭行业发展趋势研判 13页

'煤炭行业发展趋势研判目录一、煤炭在我国的重要作用1（一）煤炭有力地支撑了我国经济和社会的平稳较快发展1（二）“煤为基础、多元发展”仍是我国能源安全战略的必然选择2（三）世界各国能源消费结构的选择都是由其国情决定的2（四）全球化石能源煤炭最多2（五）中国能源供应需要全球资源3二、煤炭清洁高效利用是必由之路4（一）煤电是主要清洁利用形式5（二）煤化工是新兴的清洁利用形式6三、近期煤炭行业的新变化7（一）《意见》的主要内容：7（二）2016年1-5月份市场行情8（三）今后市场预测11一、煤炭在我国的重要作用（一）煤炭有力地支撑了我国经济和社会的平稳较快发展煤炭是我国的主要能源和重要的工业原料。近10多年来，我国煤炭消费需求大幅增加，全国煤炭消费量由2002年的13.8亿吨增加到2015年的37.5亿吨，年均增加近2亿吨。长期以来，煤炭作为我国的主要能源，有力地支撑了国民经济和社会的平稳较快发展。新中国成立以来，特别是改革开放以来，我国经济保持了较长时期的平稳较快发展，国内生产总值由1978年的3645亿元增加到2015年的67.67万亿元。从我国主要耗煤行业发展看，煤炭支撑了全国火电装机由1978年的3984万千瓦增加到2015年的9.9亿千瓦，火电发电量占全国总发电量的73%以上；支撑了我国粗钢产量、水泥产量、化肥产量成为世界第一。 （二）“煤为基础、多元发展”仍是我国能源安全战略的必然选择煤炭是我国最丰富的能源资源。根据最新国家煤炭资源潜力评价结果，截止2012年底，全国2000米以浅煤炭资源总量5.9万亿吨，其中，预测资源量3.88万亿吨，探获煤炭资源储量2.02万亿吨。煤炭占我国已探明化石能源资源总量的94%左右。按资源赋存状况看，煤炭我国是最丰富、最基础的能源资源。煤炭是我国最经济的能源资源。无论是在我国改革开放初期、还是在煤炭市场价格改革过程中，按同等热值计算，煤炭价格一直处于较低水平。煤炭仍然是最经济、最廉价的能源资源。煤炭是我国最可靠的能源。2015年，全国一次能源生产总量达到36.2亿吨标准煤。其中，原煤37.5亿吨，占国内一次能源生产总量的75%。2015年，全国一次能源消费总量为43.0亿吨标准煤，其中，煤炭消费量占能源消费总量的64.0%。煤炭在我国较长阶段仍然是重要的能源保障。（三）世界各国能源消费结构的选择都是由其国情决定的各国的能源消费结构，是由各国的资源赋存条件决定的。我国的能源结构是由我国的国情决定的，“富煤贫油少气”的资源条件决定了我国能源安全依靠应是以煤为基础的，否则，脱离中国的国情，能源安全保障竟会面临重大风险。中东是油气丰富，例如沙特完全靠油气保证本国能源供给，并通过油气出口，获得世界财富。挪威水力资源极为丰富，十分适合水力发电，水电占全部能源的66.2%。美国天然气、中国煤炭是性价比最合适的资源，所以美国大力推进天然气的消费，推广燃气电厂，在中国煤电是适合国情的利用方式。（四）全球化石能源煤炭最多截至2013年底，全球已探明的化石能源资源情况如下： 世界石油探明储量为16879亿桶，可以满足全球53.3年的生产需要。中国石油探明储量为181亿桶（25亿吨），占世界石油探明储量的1.1%，储采比为11.9年。全球天然气探明储量为185.7万亿立方米，可以满足全球55.1年的生产需要。中国天然气探明储量为3.3万亿立方米（115.6万亿立方米英尺），占世界天然气探明储量1.8%，储采比为28.0年。全球煤炭探明储量为8915亿吨，可以保证全球113年的生产需要。美国、俄罗斯和中国是世界上煤炭探明储量前三的国家。2013年底，中国煤炭探明储量为1145亿吨（无烟煤和烟煤为622亿吨，次烟煤和褐煤为523亿吨），占世界煤炭探明储量的12.8%，储采比为31年。世界煤炭资源最为丰富，可持续时间最久。从全球人均资源看，中国资源不丰富，煤炭、石油需要保护性开采。需要中国能源企业走出去开采。（五）中国能源供应需要全球资源中国是目前世界上第一能源生产国和消费国，生产和消费仍在随着现代化的推进持续增长。中国2005-2014年能源生产、消费状况图从图中可以看出，2014年我国能源消费为42.6亿吨标准煤，国内生产为36亿吨标准煤，能源供应不能自给，而且缺口有增大的趋势，我国已成为世界上的能源净进口国。能源安全问题日益凸显。 表2014年世界主要国家能源消耗表亿吨标准煤地区能源消费总量人口(亿人）人均能耗世界184.772.42.55欧盟23.05.14.51美国32.83.210.26中国42.613.63.12印度9.112.70.72日本6.51.35.01要达到欧盟人均能耗水平，假定人口不再增长，我国需要61.3亿标准煤的能源总量。要满足这么大的需要，目前离开煤炭是不可能的。我国应该充分利用国内、国外两方面的资源和国内、国际两个市场。鼓励我国能源企业走出，以煤炭为保障，以增加天然气的供应为手段。落实“一带一路”能源战略，中国能源企业可沿着“一带一路”区域开发能源资源，进行布点，早日完成我国能源供应的全球化布局，占有更多的资源，生产更多的能源产品，从而保障我国不断增长的能源需求。二、煤炭清洁高效利用是必由之路近年来，环境约束加强的背景下，针对煤炭的清洁利用问题，煤炭未来走向备受关注。国家也相继出台了一些涉煤政策，对我国未来煤炭的重点发展方向指明了方向。其中3月6日国家工信部出台了《工业领域煤炭清洁高效利用行动计划》，要求2017年节约煤炭8000万吨，2020年节约煤炭1.6亿吨；2月4日，国家能源局发布了《关于促进煤炭工业科学发展的指导意见》，其中重点指出要进一步调整煤炭产业结构，推进煤炭清洁高效利用；4月27日，国家能源局印发了《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020年)》，其中要求到2020年，电煤占煤炭消费比重提高到60%以上，同时推进煤炭优质化加工、分质分级梯利用等的示范。煤炭企业首 要积极构建煤炭清洁转化、液化与气化等清洁化利用的技术支撑体系和制度支撑体系，全面提升煤炭产业的综合创新能力。其次，要大力推进煤炭由燃料向燃料、原料并重方式转变。前不久，国家能源局等三部门印发《关于促进煤炭安全绿色开发和清洁高效利用的意见》，提出要切实提高煤炭加工转化水平，加快煤炭由单一燃料向原料和燃料并重转变。要按照节水、环保、高效的原则，继续推进煤炭焦化、气化、煤炭液化（含煤油共炼）、煤制天然气、煤制烯烃等关键技术攻关和示范，提升煤炭综合利用效率，降低系统能耗、资源消耗和污染物排放，实现清洁生产。同时，还要减少煤炭利用污染物排放，落实排放标准和总量控制要求，研究煤炭深加工转化废弃物治理技术。再次，要大力推进煤炭产业由粗放开发向集约绿色方式转变。煤炭集约绿色发展的核心就是要实现开发利用的清洁化以及煤炭转化的清洁化，把煤炭由过去相对粗放的开发方式向集约化开发方式转变，由高排放利用向低排放、超低排放转变，由煤炭仅仅是燃料向燃料和原料并重转变，由单一能源系统向互联智能能源系统转变。虽然煤炭是高碳能源，但煤炭完全可以通过“变身”来实现高碳能源的低碳化利用，即实现煤炭清洁高效利用。（一）煤电是主要清洁利用形式目前我国的煤炭消费主要用于是电力、钢铁、建材、化工、民用等领域。从图根据2014年煤炭消费结构占比看，发电仍是煤炭消耗的最大领域，占据煤炭消耗量的51%。工业领域用煤量稳步增长，合计占煤炭消耗量的46%，民用煤炭消费则逐步下降，占煤炭消耗量的3%。2014年中国煤炭消费结构图 当前我国的钢铁已经严重超产能，因此钢铁用煤基本达到峰值；建材行业由于房地产市场的逐渐饱和，建材行业未来用煤也不会太大。分析可以得出，未来用煤主要是电力、化工行业，尤其是现代煤化工，这将是未来重点发展方向。据预测，燃煤发电装机容量每年增加约3000万千瓦，带来2亿吨至3亿吨的煤炭消费增量。据了解，燃煤火力发电是目前煤炭利用最经济、最方便、最环保的能源转换方式，美国和澳大利亚等主要发达国家90%以上的煤炭都是用于发电，而我国则仅为51%。如果我国90%的煤炭也用于近零排放发电，雾霾污染程度会减轻。我国目前煤炭终端消费量约9亿吨，占全部用煤的25%左右，这9亿吨煤所产生的污染远远要高于电力用煤。电力是最清洁、最便捷的二次能源。因此，煤炭高效转化为电力仍是其未来努力和发展的主要方向。燃煤发电是可以实现清洁用煤的。我国的燃煤发电低碳排放新技术研发应用已获重大突破，超低排放煤电技术将会得到进一步的发展。通过技术改造实践证明，燃煤电厂可以实现近零排放，达到和天然气电厂同样的排放标准。例如神华集团在河北和浙江建立了两个电厂，经过技术改造之后实现的排放标准已经完全超过了低于国家规定的标准，实现了近零排放的目标。因此，燃煤发电只要经过技术改造，就完全有可能实现煤炭清洁化利用。（二）煤化工是新兴的清洁利用形式新型煤化工以生产洁净能源和可替代石油化工的产品为主，如柴油、汽油、航空煤油、液化石油气、乙烯原料、聚丙烯原料、替代燃料（甲醇、二甲醚）等，它与能源、化工技术结合，可形成煤炭——能源化工一体化的新兴产业。煤炭能源化工产业将在中国能源的可持续利用中扮演重要的角色，是今后20年的重要发展方向，这对于中国减轻燃煤造成的环境污染、降低中国对进口石油的依赖均有着重大意义。尽管目前煤炭的重要性不比原油，但在相当长的一段时间内，由于石油的日渐枯竭，导致它必然走向衰败，而煤炭因储量巨大，加之科学技术的飞速发展，煤炭气化等新技术日趋成熟，并得到广泛应用，煤炭必将成为人类生产生活中的最重要的能源之一。以煤为主业的能源企业，也将会随着煤炭的清洁利用，为社会做出更大的贡献！ 三、近期煤炭行业的新变化十八大以来，国家经济进入新常态，粗放型、高能耗企业大量关停，能源需求相应减少，煤炭供需失衡，煤炭企业多数亏损。因此，2016年2月国务院发布《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（国发〔2016〕7号）（以下简称《意见》）。（一）《意见》的主要内容：1、严格控制新增产能。从2016年起，3年内原则上停止审批新建煤矿项目、新增产能的技术改造项目和产能核增项目；确需新建煤矿的，一律实行减量置换。2、加快淘汰落后产能和其他不符合产业政策的产能。安全监管总局等部门确定的13类落后小煤矿，以及开采范围与自然保护区、风景名胜区、饮用水水源保护区等区域重叠的煤矿，要尽快依法关闭退出。3、有序退出过剩产能。在安全、质量、环保、技术、资源规模等方面，通过给予政策支持等综合措施，引导相关煤矿有序退出。探索实行煤炭行业“存去挂钩”。除工艺先进、生产效率高、资源利用率高、安全保障能力强、环境保护水平高、单位产品能源消耗低的先进产能外，对其他保留产能探索实行“存去挂钩”，通过重新确定产能、实行减量生产等多种手段压减部分现有产能。　4、推进企业改革重组。鼓励大型煤炭企业兼并重组中小型企业，培育一批大型煤炭企业集团，进一步提高安全、环保、能耗、工艺等办矿标准和生产水平。利用3年时间，力争单一煤炭企业生产规模全部达到300万吨/年以上。　5、促进行业调整转型。鼓励发展煤电一体化，引导大型火电企业与煤炭企业之间参股。火电企业参股的煤炭企业产能超过该火电企业电煤实际消耗量的一定比例时，在发电量计划上给予该火电企业奖励。加快研究制定商品煤系列标准和煤炭清洁利用标准。鼓励发展煤炭洗选加工转化，提高产品附加值；按照《现代煤化工建设项目环境准入条件（试行）》，有序发展现代煤化工。鼓励利用废弃的煤矿工业广场及其周边地区，发展风电、光伏发电和现代农业。　6、 严格治理不安全生产。进一步加大煤矿安全监管监察工作力度，开展安全生产隐患排查治理，对存在重大安全隐患的煤矿责令停产整顿。严厉打击证照不全、数据资料造假等违法生产行为，对安全监控系统不能有效运行、煤与瓦斯突出矿井未按规定落实区域防突措施、安全费用未按要求提取使用、不具备安全生产条件的煤矿，一律依法依规停产整顿。7、严格控制超能力生产。全面实行煤炭产能公告和依法依规生产承诺制度，督促煤矿严格按公告产能组织生产，对超能力生产的煤矿，一律责令停产整改。引导企业实行减量化生产，从2016年开始，按全年作业时间不超过276个工作日重新确定煤矿产能，原则上法定节假日和周日不安排生产。（二）2016年1-5月份市场行情今年以来，国家进一步加大煤炭行业脱困工作力度，围绕“严格控制新增、淘汰落后、减量生产、调整转型”做了大量工作，4月份以来主要产煤省区陆续落实276工作日要求，核减煤炭产能，产量出现明显下降。1、产量降幅加大国家统计局6月13日发布的数据显示，5月份全国规模以上原煤产量为2.64亿吨，同比减少15.5%;1-5月份，全国规模以上原煤产量13.4亿吨，同比减少8.4%。按此计算，今年前5个月全国规模以上原煤产量比去年减少约1.23亿吨。2、库存有所减少5月末，煤炭企业存煤1.18亿吨，同比减少1200万吨，下降9.2%，比年初减少1000万吨，下降7.8%。重点发电企业存煤5432万吨，同比减少452万吨，下降7.7%，比年初减少1926万吨，下降26.2%（6月10日存煤5271万吨，为2012年以来的最低值，可用19天）。主要港口存煤3026万吨，同比减少1196万吨，下降28.3%，比年初增长4.5%。3、价格小幅回升秦皇岛、太原、鄂尔多斯市指数止跌回升（见图1、图2、图3）。6月8日秦皇岛港5500大卡市场动力煤平仓价395-405元/吨，比年初回升30元/吨。炼焦煤价格一季度基本平稳，4月份以来价格回升了100-150元/吨。但总体上看，目前煤炭价格仍处于低位，动力煤价格仍低于2004年末水平，同比下降15元/吨，炼焦煤价格与去年同期基本持平。环渤海动力煤价格指数图 图1：环渤海动力煤价格指数图来源：秦皇岛煤炭网神华集团等四家大型煤炭生产企业6月份在环渤海各港口5500大卡和5000大卡动力煤的销售价格分别提高10元/吨和15元/吨，调整后的价格分别达到402元/吨和365元/吨。煤炭价格止跌回升。神华一月取消承兑汇票优惠政策，http://www.osc.org.cn/CoalIndex/chs/new/图2：中国太原煤炭交易综合价格指数来源：中国（太原）煤炭交易中心 图3：鄂尔多斯动力煤价格指数来源：内蒙古煤炭交易中心此外，据路透社报道，截至5月末，作为亚洲煤炭基准价的澳大利亚纽卡斯尔指数，今年以来已上涨了大约3.9%，达到52.59美元/吨，终止了近5年来的持续下降。预计在夏季调峰、冬季供暖时段，能源需求增加，价格也会相应上涨。随着国家政策的贯彻落实，企业间的关闭、兼并、重组，优秀的煤炭企业将会进一步做强做大，煤炭行业的整体脱困在“十三五”期间一定会实现的。来源：国家统计局分析今年以来煤炭经济运行，受宏观经济增速放缓，经济结构、能源结构不断优化的影响，煤炭需求继续减少，但国家推动供给侧结构性改革，煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的政策措施效果逐渐显现，煤炭产量出现较大幅度下降，市场供需严重失衡的矛盾有所缓解。 （三）今后市场预测预计2016-2020年煤炭消费量分别为36.7亿吨、35.7%亿吨、34.9亿吨、34.1亿吨和33.3亿吨。预计2016-2020年煤炭消费需求增速分别为-3.4%、-2.7%、-2.4%、-2.3%和-2.3%。火电：新能源替代效应叠加经济增速放缓导致火电增速降幅明显。2015年的增速为0.61%，2016年预计下滑到-4.33%。钢铁：行业出清力度加大，人民币汇率持续下降利好钢铁产业出口，出口端的企稳或将弥补国内需求端的缺口。2015年钢铁增速为-3.1%，预计2016年边际改善为-2%。建材：房地产投资和基建投资边际改善有望带动建材行业需求端边际回暖，我们预计2015年、2016年子行业水泥的产量增速分别为-5.1%和-2%，合理推断整个建材行业耗煤量分别为50757万吨和49742万吨。化工：以合成氨单耗1.7的标准测算，2015年和2016年分别耗煤7376万吨、7486万吨，合成氨耗煤占整个化工行业耗煤比重约数为40%，以此推测行业整体耗煤量分别为18440万吨和18716万吨，企稳微增。1、电力：用电需求疲软，非化石能源挤压火电电力是煤炭行业最大的下游行业，占比超过50%，主要通过火电耗煤来体现。近年来随着经济结构转型的持续推进，火电在发电总量的占比逐渐被水电、风电、核电和太阳能发电等清洁可再生能源替代。预计2016年全社会用电量与2015年基本持平。2015年全国GDP增速下滑至6.9%，招商宏观预测2016年维持6.7%，增速6.5%将成为常态。全社会用电量增速放缓，2015年累计全社会用电量55500亿千瓦时，其中第二产业累计用电量40046亿千瓦时，累计同比分别为0.52%和-1.43%，在中国整体经济结构转型的大背景下，过去三年全社会用电量增速持续下滑，占比达72%左右的第二产业用电量疲弱是主要原因，招商电力预测2016年全社会用电量将与2015年基本持平，总量约为55500亿千瓦时。预计2016年电力装机的增速将持续回落，新增火电装机容量在4400万千瓦左右。根据中国电力企业联合会的数据统计，6000万千瓦及以上发电厂发电容量已达150673万千瓦，同比累计增长10.4%，其中水电、火电、核电、风电分别增长到31937万千瓦、99021万千瓦、2608 万千瓦和11327万千瓦，分别同比增长4.9%、7.8%、29.9%和26.8%。环保压力下核电和风电等清洁能源装机容量的快速增长替代传统的火电和水电，同时火电与水电又形成一定的挤出作用。社会用电需求不振，火电用电小时数急剧下滑。2015年、2016年全社会用电需求基本持平，发电设备装机容量增速虽下滑但仍将维持6-7%的增速，因此总体发电设备的利用小时将有所下降。宏观经济下行趋势和迅速增长的清洁能源装机数量致使火电利用小时数加速下降，2015年全年火电利用小时数下降至4329小时，招商电力团队预测2016年为4015小时，同比增速分别为-8.0和-7.3%。我们预测在经济增长乏力，假设全社会用电量增速在2016年将与2014年基本持平，6000万千瓦及以上火电装机容量增速维持在4-6%左右，叠加环保、可持续发展等因素导致的新能源替代效应，火电的利用小时数将大幅下降，从而使火电负增长加剧。2014-15年火电发电量增速为-0.3%和-2.8%，预计2016年将扩大到-4.33%。2015年的平均发电耗煤量为295克标煤/千瓦时，平均供电耗煤量为315克标煤/千瓦时，我们以发电实物耗煤413克/千瓦时来测算，加上年增速4.5%左右的供热耗煤量，2015年、2016年合计的热电耗煤量分别为190873万吨和183203万吨。占比达51%的下游电力行业未来对煤炭的需求量收缩明显，若火电-4.3%的增速在未来3-4年成为常态，每年对煤炭消费量的影响将达到7000万吨以上，加剧行业严重供过于求的现状。期望在“十三五”期间，通过卓有成效的供给侧改革转化过剩产能和劳动力，帮助行业恢复供需平衡。2、钢铁：出口维持需求稳定，下滑边际略好转钢铁是煤炭行业的下游行业，占煤炭消费约11%，其下游需求主要体现在房地产、基建、机械和汽车四个行业。根据我司钢铁行业及其余下游行业预测整合，对主要行业未来钢材需求增速及耗煤量预测如下：3、建材：房地产和基建投资带动水泥小幅回暖建材行业是占煤炭消费大数 12%的下游行业，主要包括水泥(50%)、玻璃等其他产品，其市场的景气程度主要受下游房地产投资和基建投资的影响。2014年全国水泥产量247614万吨，较13年增长仅1.8%，增幅下降了7.8个百分点。2015年全年的水泥产量234796万吨，跌幅为-4.9%，行业深陷需求乏力，供需失衡的泥潭。2016年预计房地产投资和基建的边际改善有望缓和行业颓势，我们测算2016年的水泥产量约为230286万吨，降幅收窄为-2%。按108千克/吨的水泥实物耗煤标准测算，2015年和2016年水泥耗煤量分别为25378万吨和24871万吨，而水泥子行业的耗煤量占整个建材行业耗煤量大致为50%，因此我们合理推断整个建材行业耗煤量分别为50757万吨和49742万吨。4、化工：合成氨产量企稳回升，边际改善上游煤炭需求化工行业占煤炭消费大数在4%左右，主要以合成氨为代表，耗煤量在整个行业中占比达到40%。化工品种繁多，我们主要通过分析合成氨的产销走势来评估化工行业未来对煤炭行业的消费增速。2015年合成氨产量重新回到正增长的轨道，2014年全年产量5699万吨，2015年1-10月产量4822万吨，同比增长1.4%，我们合理推断合成氨2015年、2016年的增速将维持1.5%左右的增长率，预计两年产量分别为5785万吨和5872万吨。以合成氨单耗1.7的标准测算，2015年和2016年分别耗煤7376万吨、7486万吨，合成氨耗煤占整个化工行业耗煤比重约数为40%，以此推测行业整体耗煤量分别为18440万吨和18716万吨，企稳微增。伴随着产量下降，煤炭的价格正悄然上涨。秦皇岛海运煤炭交易市场发布的最新数据显示，素有煤炭行业风向标之称的环渤海动力煤价格(BSPI)指数已反弹回400元/吨，这也是自2015年9月跌破400元/吨大关后首次涨至该价位。煤炭企业也在推升价格。5月底，中国煤炭工业协会与“四大煤企”在北京举行了“4+1”会议，会议决定6月份四家下水煤炭价格相比5月份要上涨10元/吨。　门头沟2016年6月16日'