中药材行业研究 25页

'中药材行业研究第一章我国中药材行业趋势研究报告3第二章怀化中药材行业背景介绍6第三章怀化中药材投资策略分析报告16第四章中药材行业风险分散化报告25 图表目录图表1：普通家种中药材的中周期传导机制4图表2：野生屮药材的屮周期传导机制4图表3：小药材产业链图6图表4：全国各省市主要中药材甜种分布情况8图表5：2011年9刀-2012年8刀中药材价格指数图10图表6：《医药工业“I•二五”发展规划》11图表7：《医学科技发展“V二五”规划》12图表8：《中医药对外交流与合作屮长期规划纲要（2011〜2020）》12图表9：对园区的金融服务模式21图表10：对中小企业投融资服务模式图22图表11：大企业金融服务模式23 第一章我国中药材行业趋势研究报告1、中药未来发展趋势：国家中医药管理局日前发布《中医药事业发展“I•二尢”规划》，《规划》明确，未来将通过加大投入和建立完善屮医药投入保障机制，打造一批知名屮药企业。按照中医约管理局的预期，“十二五”期间中约工业将保持年均12%以上速度的增长，2015年中药工业总产值将在2010年3172亿元人民币的基础上，实现超过5590亿元。业内人士认为，《规划》为屮医药事业吹响了发展的集结号，实现将科研成果转变成为治疗大病、慢性病、疑难病确有效验的的物，是“I•二五”期间屮药创新的重要方向。2、家种中药材发展趋势家种中药材2012年产新后价格将继续回落。家种中药材每年集中产新的时间大约是8、9月份，产新后价格将继续回落：1、根据“涨3跌2”的规律，大部分中药材从2011年中期开始下跌，至今大约经历了1年时间；2、2011年中药材价格下跌的过程屮，药商亏钱，但药农仍赚钱，药农赚钱决定未来供给仍会增加。但由于近年來土地、人工等种植成本上升，我们判断中药材价格不会回落到以前的低位。家种屮药材价格下降有望成为2013年重要投资圭题：体现为下游企业成本的下降：1、中药饮片（含配方颗粒）类企业包括康美药业、红日药业、华润三九、上海家化；2、屮药类企业包括华润三九、三七及太子参价格下降受益企业等。 图表1:普通家种中药材的中周期传导机制价格信号刺激.减少种植供求（恢复）平術状态气候异常，预期减产新货对市场构成冲击.场外资金甩货.价格大幅下跌預期价格上升.果道及终瑞阵存上升.需求增加推动价格上涨产新及场外资金撤出场外资金介入渠追去库存.市场走货耀慢.价格开始松动市场存板紧张.供给严重不足.价格大幅上升预期产新后扩产药材种植面积大幅r大价格信号刺激药农资料來源：投资基金管理（北京）冇限公司3、野生中药材发展趋势野生屮药材由于其供给受限，导致供给弹性很小，在价格信号的刺激下短期内只能通过加强采收的手段来满足市场需求，而短期的过度采收将导致长期供给能力的下降，因而导致一段时间后价格的再次上升。因此，野生屮药材在价格上多表现为“升多跌少，趋势向上”。图表2：野牛11「药材的屮周期传导机制价格上升抑制部分需求供*（恢复）平街状气候异常，预期减产价格较大幅度上升预期价格上升.束追及终端库存上升.需求增加推动价格上涨前期过度釆收导致当期减产场外资金介入巾场存货眾张.供蛤严電不足.价格大*上升预期后期收成将减少短期供应有所提升.导致价格有所回落价格信号剌激采收资料来源：投资基金管理（北京）有限公司 4、中药材专业市场发展趋势中药材g业市场的发展趋势是集中化、专业化：由于下游生产企业集中化采购、产地采购以及电子商务的发展，未来国内17个屮药材专业市场将向亳州、安国等山场集中；市场在中药材质量方面应当肩负应有的责任，未来的由场在货源、流通、销售等方而应当进行相应专业化的改造。 第二章怀化中药材行业背景介绍1、中药材政策发展背景：国家“十二五”规划屮明确提出“支持中药事业发展”，政府对中医药资金扶持将继续提高。同时，由于中成药在治疗慢性病方面存在突出优势，市场需求巨大，行业未来发展前景广阔。2011年以来，由于政府高度重视中医药事业发展，政策扶持力度加强，中成纱产销均保持良好势头。2011年全年，我国累计生产中成药23&54万吨，同比增长33.97%，增幅比上年同期扩大了12.34个百分点。其屮，屮药饮片加工业和屮成药制造业产品销售收入增速分别高达56.11%和34.76%o但是，同时,由于全球经济持续低迷，贸易保护盛行，欧美等国家纷纷提高药品进口标准，我国中约出丨I仍面临一定的挑战，同时中药材的发展也受到了-定的制约。2、中药材产业发展背景：口前，我国拥有屮药研究机构111家，屮医药大学34家,中医院3164家。截止2010年11月,中药行业的企业数量为2349家,同比2007年增长6.9%,从业人数达到43.18万，同比增长2%,两者均达到近5年的最高值。图表3：中药材产业链图参与者贸易商等药品生产企业中药材初加工衣加工销售产业琏技术及研发—>中药材种植资料来源：投资基金管理(北京)苗限公司(1)中药材种植行业进入壁垒分析：中约材种植行业，进入壁垒较低，但有逐渐升高的趋势。政府规制方而，中药材种植行业由散户、野生为主向企业种植、生产一体化发展,政府对行业的限制和规范较少，部分地区为鼓励行业发展、带动区域经济进步，采取地方性保护政策，但对整个行业的影响较小。集中度分析：中药材种植行业，产业集中度处于进一步提升状态，大型制纱 企业占据份额越來越大。地区因索方面，曲于各地区经济发展水平不同，目前，全国的屮药材种植主要集屮在西南、东北、华南等地理位置占优势的地区；金业因素方面，大型医药企业对中小型企业的兼并重组间接提高了中药材种植业的集屮度，同时企业技术进步、管理水平捉高也有利产业的集屮度；行业因素方而，中药材种植行业进退壁垒较低，对人力、物力、财力及技术性耍求相对较低，资本流入的经济屏障小，规模经济的ri渐提高对减少成本、扩人销售量，进而提高产业集中度提供条件。总之，集屮度有上升的趋势。生命周期分析：目前我国中药材的生产处于成长期，中药材生产的不同时期的特征如下所述。屮药材行业导入期的特征是：产品品种少，技术不成熟，销售增长缓慢；成长期的特征是：需求量迅速上升，成本大幅下降，利润迅速增长;成熟期的特征是：市场逐渐趋于饱和，利润率增长下降，竞争者数量较多；衰退期的特征是：销量持续下降，出现替代产品。国际竞争分析：目前，日本、韩国等国家采用我们的传统药方、利用我国的屮药材资源，加工成为所谓的“汉方药”，价格却高出国内屮药几倍其至几十倍。据统计，我国中谿市场的30%已经被“洋中药”占领。在国际市场，韩国和口本占领了中草药市场份额90%以上，其所用的中药材80%都是从中国进口的。我国在屮药种植、生产、有效成分测定、毒理、药效检测、质量检测、包装贮存等方面询难以符合国际通行的标准，得不到国际认可，国际上发达国家对农药残留、重金屈含量、卫生学等检验均冇较为严格的标准。未来，屮药材行业的国际化是大势所趋，提高药材质量，从市场需求出发，才是行业的发展Z道。（2）中药材加工行业进入壁垒分析：由于行业资金投入较大、技术竞争较激烈和政策逐步趋紧。中药材加工行业进入严格。集中度分析：从企业数量上看：截至2010年11月，屮药行业总共冇2349家企业，其中大型企业仅有24家，占比为1.02%,行业以中小企业为主，整体呈现“企业规模小，产品差异化程度低，竞争激烈”的局面。生命周期分析：我国屮药行业还处于成长阶段。未来行业发展速度将会进一步加快，行业发展将会向规模化、集约化以及专业化方向发展，随着国民经济的 发展，行业需求将会保持较快速度增长，行业发展空间很大。国际竞争分析：中国中药行业处于多、小、散状态，在国际市场毫无竞争力。国际市场上每年屮药的销售额高达160亿美元左右，而我国屮药出」额仅占世界中药市场的5%左右，而且大部分是原料和半成品出口，韩、日、美、徳等国将其加工成附加值较高的成品药，再高价返销我国，直接垄断了国际市场约90%的份额。3、中药材供求背景：(1)中药材种植行业：中药材种植行业供需两旺，未来前景较好中药材是农副产品,受气候、地域、土壤等因素影响较大产量和胡质具有不确定性。对我国而言，屮药材主要分布在西南、东北等自然条件适宜药材生产的地区。经国家批准保留的17家中药材专业市场冇：安徽亳州中药材市场、河北安国中药材市场、河南禹州中药材市场、江西樟树中药材市场、重庆解放路小药材市场、山东郵城县舜王城药材市场、广州清平中药材市场、廿肃陇西中约材市场、广西玉林屮药材市场、湖北省薪州中药材专业市场、湖南岳阳花板桥屮药材市场、湖南省邵东县药材专业市场、广东省普宁中药材专业市场、昆明菊花园中药材专业市场、成都市荷花池药材专业市场、西安万寿路中药材专业市场和兰州市黄河屮药材专业市场。其中，前4位为屮国四大药都。全国各省市中，贵州和四川的中药材品种最丰富，其它省份各有不同分布情况，具体分布情况如下图。图表4：全国各•省市主要屮药材品种分布情况地区品种北京黄苓、知母、苍术、酸枣、益母草、玉竹、瞿麦、柴胡、远忐等天津酸枣、耘蓝、茵陈、牛膝、北沙参等上海番红花、延胡索、桥楼、茯蓝、丹参等重庆黄连、杜仲、厚朴、半夏、天冬、金养麦、仙茅等河北知母、黄苓、防风、松蓝、柴胡、远恵、慧改、菊、北苍术、白芷、桔梗、藁本、紫苑、金雀花、肉戏蓉、酸枣等山西黄罠、党参、远志、杏、小茴香、连翘、麻黄、秦芫、防风、猪苓、知母、苍术、U-遂等辽宁人参、细辛、五味子、藁本、黄槃、党参、升麻、柴胡、苍术、惹攻、远志、酸枣等吉林人参、五味子、桔梗、党参、黄苓、地榆、紫花地丁、知母、黄精、玉竹、白薇、穿山龙等江苏桔梗、薄荷、菊、太了参、芦苇、荆芥、紫苏、桥楼、百合、茯蓝、荧实、半夏、丹 参、夏枯草牛劳等浙江浙贝母、延胡索、芍药、口术、玄参、麦冬、菊、口芷、厚朴、白合、山茱萸、夏枯草、乌药、益母草等安徽芍药、牡丹、菊、耘蓝、太了参、女贞、白前、独活、侧柏、木瓜、前胡、茯苓、苍术、半夏等福建穿心莲、泽泻、乌梅、太了参、酸橙、龙眼、括楼、金毛狗脊、虎杖、贯众、金樱了、厚朴、巴戟天等江西酸橙、梔子、荆芥、香蕃、薄荷、钩藤、防己、蔓荆子、青箱、车前、泽泻、夏天无、蓬無等山东忍冬、北沙参、杠楼、酸枣、远志、黄苓、山楂、茵陈、香附、牡丹、徐长卿、灵芝、天南星河南地黄、牛膝、菊、薯殒、山茱萸、辛夷、忍冬、望春花、柴胡、白芷、H附子、牛茅了、桔梗、款冬花、连翘、半夏、猪苓、独角莲、桔楼、天南星、酸枣等湖北茯苓、黄连、独活、厚朴、续断、射干、杜仲、口术、苍术、半夏、湖北贝母等湖南厚朴、木瓜、黄精、玉竹、牡丹、乌药、前胡、芍药、望春花、口及（口芨）、吴茱萸、莲、夏枯草、茯苓、百合等广东阳春砂、益智、巴戟犬、草豆蔻、肉桂、诃子、化州柚、仙茅、何首乌、佛手、橘、乌药、广防己、红豆蔻、广莆香、穿心莲等广西罗汉果、广金钱草、鸡骨草、石斛、吴茱萸、大戟、肉桂、T•年健、莪术、天冬、郁金、土茯苓、何首乌、八角茴香、枯楼、茯苓、葛等海南槟榔、阳春砂、益智、肉豆蔻、丁香、巴戟天、广董香、芦荟、高良姜、胡椒、金线莲等四川川茸、乌头、川贝母、川木香、麦冬、白芷、川牛膝、泽泻、半夏、鱼腥草、川木通、芍药、红花、大黄、使君子、川楝、黄皮树、羌活、黄连、天麻、杜仲、桔梗、花椒、佛手、枇杷叶、金钱草、党参、龙胆、辛夷、乌梅、银耳、川明参、柴胡、川续断、冬虫夏草、干姜、金银花、丹参、补骨脂、郁金、姜黄、莪术、天门冬、白芍、川黄柏、厚朴等贵州天麻、杜仲、天冬、黄精、茯苓、半夏、吴茱萸、川牛膝、何首乌、白及、淫羊蕾、黄漿、厚朴、白术、麦冬、百合、钩藤、续断、菊花、山约、瓜篓、黄柏、枯梗、龙胆、前胡、通草、射干、乌梅、木瓜、三七、石斛、姜黄、桃仁、百部、仙茅、黄苓、草乌、玉竹、赤芍、秦芜、防风、泽泻、独活、白芍、白芷、黄连、玄参、大黄、梔子、葛根、雷丸、天花粉、夏枯草、西洋参、鱼腥草、石菖蒲、苍耳子、金银花、南沙参、木蝴蝶、天南星、云木香、惹及、火麻仁、黔党参、五倍了等云南三七、云木香、黄连、天麻、当归、贝母、T年健、猪苓、儿茶、草果、石斛、诃了、肉桂、防风、苏木、龙胆、木蝴蝶、阳春砂、半夏等西藏羌活、胡黄连、大黄、谡蓉、川木香、贝母、秦苑、麻黄等陕西天麻、杜仲、山茱萸、乌头、丹参、地黄、黄苓、麻黄、柴胡、防已、连翘、远志、绞股蓝、薯领、秦苑等片肃冬虫夏草、当归、人黄、甘草、羌活、秦芫、党参、黄茂、锁阳、麻黄、远志、猪苓、知母、九节菖蒲、枸杞、黄苓等青海大黄、贝母、LI•草、羌活、猪苓、锁阳、秦苑、肉戏蓉等宁夏枸杞、廿草、麻黄、银柴胡、锁阳、秦芫、党参、柴胡、白鲜、大黄、升麻、远志等新疆甘草、伊贝母、红花、肉欢蓉、牛劳、紫草、款冬花、枸杞、秦苑、麻黄、赤芍、阿魏、锁阳、雪莲等黑龙江人参、龙胆、防风、苍术、赤芍、黄槳、牛茅、刺五加、懈寄生、黄茂、知母、五味丁寺内蒙古u•草、麻黄、赤芍、黃岑、银柴胡、防风、锁阳、苦参、肉从蓉、地榆、升麻、木贼、郁李等数据来源：国家统计局从中药材的价格指数来看,2012年8月份总指数为115.03点比上月上涨了0.11 点，涨幅为0.10%。从短期來看，随着“金九银十”的消费的旺季的到来，屮药材市场的行情一定会受到一定的提振。但是，另外一方面，9、10月份也是秋收时节，中药材的集中上市季节，市场供给充足，预计中•药材市场难以重现前两年的火热行情，会出现小幅的上涨。从长期来看，2012年上半年我国经济增长率为7.8%,创全球金融危机以來的新低，继官方PMI9个月来首次回落至50以下,汇丰中国制造业经理人指数（PMD上月PMI也从49.3大幅下滑至47.6,为美国次贷危机后2009年3月以来的41个刀最低，连续第10个月环比放缓。汇丰指数据显示经济面临加速下滑风险。在这样的背景下，我国的经济转型已迫在眉睫，以国内消费推动力经济增长已经是势在必行。令人欣喜的是，8月300,《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》正式公布，开展大病保险，对城乡居民、新农合参合人员因患大病发生的高额医疗费用给予报销，切实解决“因病致贫、因病返贫”问题，“新医改”继续在前进。医药消费的前景己经呈现在我们面前，中药材的远景一片光芒。图表5：2011年9刀-2012年8刀中药材价格指数图资料來源：投资基金管理（北京）有限公司（2）中药材加工行业-供给略大于需求供给方面：从工业总产值看：2010年1-11月，中药行业工业总产值达到2849.59亿元，同比增长28.45%,增速较2009年加快4・85个百分点。从产量上看：2010年，我国中成药的产量为200.8万吨，较上年增长12.95%。从近五年屮成药的产量情况来看，行业产量保持不断增长的态势，2006年-2010年增速不断刷新，2009年增速达到了29.21%的最大值，2010年行业产量增速有所下滑。供给的利好预测主耍有，各级政府的积极干预、中医药文化的全球渗透、中 国医疗卫生市场的规范化。需求方面：中药行业主要由屮成药制造业与屮药饮片加工业组成，其屮屮成药制造所占的比重较大，2010年中成药制造业工业总产值约占整个中药行业工业总产值的80%o2010年，屮药行业共完成销售收入2768.19亿元，同比增长28.51%o其中：中约饮片加工的销售收入为614.58亿元，同比增长40.44%,占中药行业总销售收入的22.2%；中成药制造的销售收入为2153.6亿元，同比增长25.47%,占中药行业总销售收入的77.8%o但是，从2006年以来，中成药制造产值比重逐渐下降，中药饮片加工业产值比重稳步上升。比重的变化主要源于消费者偏好的变化。需求利好预测主要有：老龄化的到来，将会拉动中药产品的需求；医改政策将拉动中药产品需求。对外贸易方面：我国屮药类药品进出口规模整体均保持较高水平。屮国医药保健品进出口商会统计显示，2011年全年我国累计出口中药类•药品23.32亿美元，同比增长36.48%。其屮，提取物和屮药材及饮片出口额占比高达81.30%；2011年全年，我国累计进I丨中约类产品7.15亿美元，同比增长29.07%,其中中药材及饮片进口增速（8&06%）领涨所冇中药类药品，而由于国内中式成药供给充足,2011年中式成药进口额同比下降15.23%。4、中药材影响政策因素：（1）《医药工业“十二五”发展规划》图表6：《医药工业“-|•二五”发展规划》車点主要任务：加径与闯际纽決间的交沱与合作.建立与相关国际如织的长效工作机制；巩固和拓展与外国政於问的交流与卜"疋至政府同稳定的交沫合作对话机制•加强传统医学政寵法规.人員資厦.产品逹册.市场准人.质量安仑监童等方而的对话沟通和经脸分享；大力发展多种彫式的中医对外医疗合作.技勵有条件的中医医疗机构与社会资未.国主疗机构合作■在境外建止一枇高水平中医医疗机构.梶供中医B和斥生保健服务：全面推逆*层次中医药国际找育合作・优化敦有结构.Xg汕畳•曲中氐閒微育的fl»陽标准建谏;SR入无展高水平中医药国际科技合作.不斷提高我国中医药自主创新能力；扩丸中匡药产品和服务貿易：积徴参与中生药国际徘准制定：推动中医药科普知识和文化国际传裕：密切与港澳台交流合作影响報•据《期要》・我国捋于2015年初步建立起适应中医药对外交流与合作的保障体系，此外，国际合作，对外陀疗.敦育•科研合作.中药产品出口.中医药国猱标准制定寻方而将得到进一步巩国和扣强.资料来源：投资基金管理（北京）有限公司5、怀化经济发展情况（1）怀化经济发展水平2011年怀化地区生产总值837.36亿元，增长14.1%,比上年低0.7个百分点，高丁全省1.3个百分点，增速居全省第6位。其中第一产业增加值123.52亿元，增长3.8%；第二产业增加值375.28亿元，增长18.8%；第三产业增加值33&56亿元，增长12.7%o人均地区生产总值17642元，增长12.9%。 全市完成工业增加值333.91亿元，增长19.2%o其中规模以上工业增加值增长20.5%,规模以下增长10.9%o全市财政总收入75.22亿元，增长29.6%；—般预算收入47.54亿元，增长33.3%o在一般预算收入中，税收收入33.18亿元，占69.8%,增长26.3%；非税收入14.36亿元，占30.2%,增长52.8%。全市一般预算支岀178.26亿元，增长22.5%o其中教育支出29.05亿元，社会保障和就业支出30.38亿元，医疗卫生支出16.41亿元，节能环保支出4.26亿元。全市城镇居民人均可支配收入13824元，增长13.2%；人均生活消费支出9663元，增长11.2%,其中人均食品支岀3729元；城镇居民恩格尔系数为38.6%,比上年增长1・5个百分点。农民年人均纯收入4280元；人均生活消费支岀3573元增长16.3%,其中人均食品支出2011元；农村居民恩格尔系数为56.2%,比上年减少0.4个百分点。全市现有市级以上农业产业化龙头企业128家，增加10家。其中国家级龙头企业1家，省级24家，市级103家。2011年规模工业主要工业品产量单位产量增长(%)纸浆万吨41.831.4原煤万吨106.7716.7中成药吨4060432.6大米万吨46.795.9配混合饲料万吨3&4811.5布万米311&63-12.3合成纤维聚合物吨71713-7.1人造板万立方米236.128.5机制纸万吨11.7815.7塑料制品万吨12.5919.1水泥力吨690.330.7卫生陶瓷万件354.4418.8发电量万千瓦时1290156-15.3其屮：水电万千瓦时1259578-16.4黄金千克632526.8十种有色金属吨13517823.7（2）制约怀化经济发展的主要问题 任何地区的的经济发展都有其特点和基本耍求。从冃而怀化地区的经济发展状况來看，影响经济可持续发展的主要问题口J概括为以下几点：（1）缺少龙头核心企业、当地消费水平不高；口前，怀化市能在全国排名的大屮型企业几乎为零。（2）企业发展和整合存在层次落差、城山文明和企业文化的彼此认同度不强、相对弱势的企业群体融资困难；（3）产业升级方而存在产业原始结构，冇导致无序竞争的倾向、加Z经济发展没有很好的与当地高校进行联系沟通和互动，导致人才缺乏、知识密度不够、创新动力不足等问题。（4）出于怀化大量企业处于创业阶段，低水平的家族式经营模式，导致企业发展缺乏战略规划，出现许多“小而全”的企业在同一个集团中无序竞争、恶性竞争，不仅阻碍了产业链的延伸，而冃危及集群的自我发展和竞争力的捉升。如何促进市场发育，以大流通促进大生产，以大生产促进专业分工和合作，也是该区域经济发展面临的问题。6、怀化中药材产业发展背景（1）区位优势明显：怀化位于湘西，处于湖南、重庆、湖北、贵州、广西五省（ilk区）交界的周边地区中心位置，自古就有“滇黔门户”、“全楚咽喉”、“湘黔川鄂桂五省通衢”Z称，占冇其它城市不可替代的区位优势。经济辐射而达湘、鄂、渝、黔、桂五省市区周边44个县市区10万平方公里，1500h人II的广大区域。怀化市正处在南北通途，承东启西的枢纽位置之上，构成了东西南北结合区域的人员、物资、信息交流的交换站和集散地，处于贵阳一重庆一宜昌一长沙一柳州一贵阳这一半经约500公里靶形结构空洞的屮心，发展余地广阔，迟早将要成为这一区域的中心城市。（2）交通条件良好：公路方面：怀化南冇沪昆高速公司穿过，西有包茂高速公路穿过，沪昆高速和包茂高速在怀化交汇，西行30公里可达芷江机场，通过沪昆高速、包茂高速和芷江机场可通达全国。怀化-吉首高速公路走怀化西部,并在城区西部、西南部设冇入口，接209国道和怀吉高速公路以及城区道路，302国道与209国道在规划区域中部竹站村附近有交汇衔接点。铁路方面「怀化东西冇湘黔铁路，南北冇焦柳铁路，是西南地区客货进岀的关键地区之一，在西南内陆与沿海开发地区之间的客货交流屮起重要作用，在我国交通枢纽和铁路网中地位重要。怀渝铁路已经建成，怀化至衡阳铁路引入怀化,目前，怀化将形成衔接六个铁路方向的地区性枢纽。高铁年底开通，中药材规划区域具备良好的外部交通条件，可充分利用屮方县客、货运站场进行组织运输。 航空方面：工业园区距离芷江机场只有25公里。(3)药材资源丰富：怀化市是我国南方著名的“屮药材宝库”，俗称“江南药材Z乡”，中药材资源丰富，种类多、产量大、质量好。怀化市共有中药材1900多种，蕴藏量局全国第二、全省第一。全国重点中药材263种，怀化产冇175种，占全国重点品种总数的66.9%。怀化市中药材年产量达769万吨,年产100力吨以上的大宗药材136种，怀化中药材的品种、产量及质量都占湖南省第一位。其中茯苓年产量8000吨，居全国第一，占全国的50%；天麻年产量近600吨，占全国的25%、全省的60%以上;白术年产量1000吨,居全国第二；金银花年产量8000吨，占全国的25%以上，是南方的主产区之一。(4)屮医药产业具备一定基础：怀化市口前屮医药工业企业有一定的规模,既有怀化匸清制药集I才I、匸好制药公司、华光牛物、合成化工等一批老牌生物医药企业，又冇近年来正在建设的汉清生物、补天药业、徳瑞生物、龙脑公司等新兴企业，生物医药企业发展來势较好，实力不断扩大，具备一定的基础。(5)支撑条件逐步完善：怀化的交通、通讯、水利、电力、城市基础设施和生态环境建设步伐加快，一大批重大骨干工程相继建成投入使用。高等教育、职业和专业技术教育、技术研发机构有了氏足发展。怀化市中医约经营与管理单位与屮国生物制品鉴定所、国家药典委员会、北京药物研究屮心、中南大学、湖南中医药大学、湖南中医药研究所、湖南农业大学、中南林业科技大学、怀化学院等国家有关科研院所和高效以及先关人中型企业集团有着广泛的接触。 第三章怀化中药材投资策略分析报告1、怀化经济发展规划策略（1）科学利用绿色资源，积极构建生态怀化怀化市森林覆盖率居全省之首，英屮又以南部数县居高。尽管森林资源丰富,但仅以木材作为主要产品，对资源消耗较大，产值贡献率不大。因此可依托森林资源,进行综合开发，林林林果产业并举，发展森林旅游业，加大林产品加工产业的扶持，以有限的资源支持较多的产出。怀化被确定为全国九大牛态良好地区之一，生态优势是怀化最大的后发优势，发展生态经济是树立和落实科学发展观,实现怀化跨越式发展的战略选择。（2）通过中心城市带动战略、实现重大项目突破该市依托交通优势，发展汽车及其配件销售、维修企业群应该是个较好的选择。汽车工业产业关联度高，规模效益明显，是较易形成集群的优势行业以湖南泰格林纸集I才I为重点企业，改造、改组周边城市一批小型造纸企业,形成具冇40-80万吨能力的新闻纸、书写纸、牛皮纸等纸浆供应乃至纸业生产基地物流产业集群。据商务部预测，到2020年，仅我国与东盟各国之间的贸易额就达2000亿美元，其屮经过怀化集散的占20%以上。鉴于此，怀化可以以屮转库货运物流中心、河西物流中心、铁路编组南站、东站等基地为依托，充分利用怀化市公、铁路区位优势，发展物流产业。按照“农业特色化，产品品牌化，服务社会化，推进组织化”的设想，重点发展食品、竹木、粮油、肉类、中药材五人特色产业，积极食品、竹木、粮油、肉类、屮药材系列产品开发，扶持壮大龙头金业，做大做强它们的产业链，同时,食晶工业和农林畜牧等副业可以在继续巩固特色化战略的基础上，依托“湘西乌克兰”淑浦的枣子、片片桔等生产加工基地，怀黔走廊的葡萄、西瓜、梨子等水果基地和花卉苗圃基地，酋三县（新晃、芷江、麻阳）和南三县的畜牧、水果、粮油、经济林基地，大力发展农产品深加工产业集群。雪峰片片桔、芷江鸭、雪峰乌骨鸡、木洞杨梅、大康牧业等应该继续打响知名度、强化产业链。 可以依托众多的中谿材基地，发挥正清等企业和怀化学院、医学高等院校的潜能，重点抓好中药材种植基地、现代医药研发基地和生物医药生产基地建设,把怀化建成湖南西部GAP药源集群基地，壮大怀化牛物工程与现代屮医药产业。（3）积极创造良好投资环境，实施民营带动富市战略目前，怀化地区工业化环境十分脆弱，特别是高科技企业的诞生与成长比发达地区要艰难得多；再加上怀化地区金融体制、财税体制转型缓慢，融资渠道相对较少，风险投资意识不强，传统的创业方式严重制约着高新技术产业的发展。为了怀化地区高新技术产业的发展和新建企业创业，必须建立一种高效运作的创业机制。2、中药材产业基地建设规划策略（1）建立世界级产业化基地产业基地是由政府或者民间组织，机构自发或者规划筹办的富于规划的且具有产业集群效应的经济体。产业基地因产业属性而界，规模不一，并表现出多元化特征。怀化中•药谷的建立，首先要能够产生产业集群效应，由于怀化是中•药的重要产地，是我国南方著名的“屮药材宝库”，具冇建立世界性屮药材产业基地的条件。建立世界性中药材产业基地的保障条件：（1）屮药材产业集聚是建设世界产业基地的主要条件；（2）需要推动制度创新与综合配套改革，为产业集聚提供制度平台；（3）推进市场一体化与金而对外开放，为产业集聚创造市场环境；（4）加快生产耍素集聚与关键耍素创新，为产业集聚提供生产条件；（5）加强企业集群管理与产业组织创新，为产业集聚提供组织保障；（6）依托区位优势与产业基础，促进产业资源的最佳集聚；（7）通过政府主导，建立科研院所及高校与产业基地的人才培养机制；（8）依托于电子商务平台，建立世界产业基地交流平台。（1）建立全方位的中约材产业政策基地建设方面：加强示范基地建设，提高规模种植水平。重点发展道地药材、加快屮药材规范化建设、积极发展特色药材詁种和开展药材加工。积极扶持建设和完善一批技术含量高、示范带动性强的生态高效中药材生产示范区。对种植面积大、科技含量高、获得中约材种植GAP认证、农业标准化认证和无公害、绿色认证的给 予扶持奖励。可研机构方面：加速科研成果转化，提供产业技术支撑。政府每年应当安排一定资金用于中药材种子种苗工程建设，积极开展中药材新品种引进与推广，新品种培冇与改良，良种繁冇与种苗生产，地方屮药材种质资源的保护与开发等等工作。同时，政府应该建立一套完善的引进可研机构和技术人员的激励机制。同时，要充分利用可研机构和技术人员，加快关键技术等中药材生态高效生产技术丿"V用，重点加强农业技术人员、药农的规范化种植技术、产地加工技术、病虫害防治技术等培训，提高中药材产业科技应用水平种植水平。企业方面：加大企业扶持力度，加大企业的扶持政策，通过政府的资金和政策的支持，培育药材知名品牌。着力培育扶持一批具有较强竞争力、带动力的中药材龙头企业，推进产业化经营。推行“企业+基地+农户”、“企业+基地+合作社+农户”等模式，培育流通营销队伍，逐步实现种植、加工、销售-•体化运作，加快中药材产业化步伐。通过政策引导与市场机制，大力发展道地药材生产，打造名优产品，培育一批区域性屮药材知名品牌，争创名牌产品，捉升屮药材品牌价值，推进产业的持续发展。立足优势中跖材资源，鼓励屮报国家地理标志保护产品。服务体系建设方面：在服务体系建设方面，政府起到绝对主导地位，通过政府和笫三方金融机构的合作，建立健全公共平台和社会化服务相结合的运行机制，为产业基地捉供的全程配套服务。积极开展信贷、保险、法律、会计、信息咨询等服务，使中跖材产业化服务体系逐步得到完善，促进产业健康、持续发展。（3）建立中药材信息化平台口前国内屮药材行业电子商务网站大多拥有资讯信息业务，并有一部分网站提供有偿资讯信息业务。资讯信息服务主要由咨询信息和供求信息两类组成。前者区别于媒体内容的新闻性特征，行业电子商务网站资讯侧重商情和价格动态，具备一定的信息咨询特征，如易方达、医药招商在线等网站。怀化在建立信息化平台上，除了具冇原冇的电商网站的功能的基础上，还应该注重提高网站通道及管理能力，提供第三终端市场渠道、詁牌推广渠道等多种模式的服务，帮助企业扩大市场占有率。同时，为医药行业企业提供全面的电子商务资讯、供求信息、产品和企业展示、网上询价与洽谈、电了交易、分账结算管理、各种壇值服务、信誉评估等服务。另外，要积极拓展消费者的参与，建立网上〕药材的流通标准， 为消费者提供价格低廉药品、消费者可以网络购药提供保证，也为政府提供医药行业政策进行有效的宣传。（4）建立中药材技术平台科技和研发的力量，决定着产业基地的长远发展状况。重点推进公共研发平台的发展，充分发挥平台服务和示范功能、提升行业技术辐射能力，提高公共技术平台服务能力，贴近产业发展，贴近金业发展，通过整合与互动，提供附加值更高的专业技术服务，加快以企业为主体的多中心联合攻关机制的形成。同时，围绕可研机构和高校的重大战略性产品的科技攻关和产业化工作，利用专业共享平台进行分工合作，整体提升怀化新药创新的质量、效率和水平。充分利用怀化在生物医药领域的人才、科研引进机制，加速具有自主知识产权、附加值高的产胡产业化，大力推进产业化成熟度高、市场发展潜力大的产品研制和开发。以引进的大企业和扶持的大企业为龙头，促进具有核心品牌的优势企业形成持续创新能力；鼓励企业与科研机构、大学和其他社会资源冇效地结合，形成医药企业的技术联盟体系。（5）建立人才引进机制随着医药产业基地的高速发展，医药企业对第一资木“人”的追逐越发热烈。如何寻找引进真正适合企业发展的高质量人才成为所有党务之急，为了解决人才短缺的问题，需要做到以下方而。（1）制定怀化中药材产业人才开发专项方案，以中约材产业发展需求为导向，调研高等院校、科研院所、以及医药企业，确定人才开发的重点类别、能力需求、和经历业绩要求。协同组织部、人力资源和社会保障局、卫生局等有关部门，研究人才开发类别的户籍引进、项目承担、职称评定等相关支持政策，有效推进人才引进相关工作。（2）建立中药材产业人才发展专项基金。设立中药材产业人才发展专项基金，用于鼓励高等院校、科研院所、生物医药企业引进高层次创新人才及团队；选送拔尖的青年科技人才到国外一流大学、科研机构接受培养或开展合作研究;鼓励、引导金融机构支持中约材产业创业人才和I才I队的事业发展；鼓励产学研联合培养产业紧缺人才；鼓励高等院校、科研院所和企业对技术专利发明人进行技术奖励、技术折股、股权奖励等激励措施；支持中药材产业重点领域人才工程的建设和发展；鼓励木地企业引进吸收创新成果，给予政策性的资金支持，促进成果本地转化；支持促进中药材领域人才发展的其他相关措施。 (3)制定屮药材产业人才发展配套政策。制定屮药材产业人才队伍建设指导意见及相关配套政策，构建定位明确、层次清晰、可持续发展的中药材产业高人才和团队引进、培养、激励等政策支持体系。(3)建立政企分开、公开透明的公共服务体系政府要充分的给予中药材企业自主权，政府要为企业做好行政指导工作。要彻底摒屏传统产权理念，建立“归屈清晰，权责明确，保护严格，流转顺畅的现代产权制度”。同时，对于国有性质的企业，要改革政府管理职能和管理体制，真正做到政企分开。政府可以建立一套科学冇效的国冇资产管理制度，对国冇资产实行国家所有、分级管理、授权经营、分工监督，但是要保证企业是能够自主经营的个体。3、中药材产业基地金融服务模式(1)BT/BOT/TOT/ABS/PPP项目融资BOT融资属于项目融资中新兴的一种方式，BOT是“建设-经营-移交”。所谓BOT项口融资，是各级政府与私营财团的项口公司签订特许权协议，由项口公司筹资和建设公共基础建设项目。项目公司在特许期内拥有、运营和维护该项设施,并通过捉供产品或收取服务费用，凹收投资、偿还贷款并获取合理利润。特许期满后，项冃无偿移交给政府。当而许多地方政府缺少基础设施建设资金，与政府签订BT/BOT项目融资协议，再委托建设公司承建道路管网等基础设施。至于是采取BT述是BOT方式，取决于政府财力和述款期。(2)政府引导基金可以与地方政府合作建立政府引导基金，地方政府出资在20%-40%,出资60%-80%o双方制定基金章程，明确投资方向、投资区域、单笔投资规模、风险防范措施。基金由进行具体运营，地方政府在基金中享冇一票否决权。目的是帮助具有高成长潜力的、符合地方经济发展方向的屮小企业融通资金，助推地方经济发展。（3）合作招商对于初建的园区，可利用与50多家上市公司的良好合作关系，与行业协会的信息沟通，帮助园区引进投资规模大、低碳环保、技术先进、有助于产业集群形成的企业。 资料來源：投资基金管理（北京）有限公司4、企业金融服务策略金融服务模式可分为对中小企业、对大企业、对地方政府和对园区四个方面。（1）对屮小企业的金融服务模式尽管中小企业数量众多，且解决了绝大多数人口的就业并为国家创造了大量税收，但中小企业融资难却是不争的事实，因此在深入剖析中小企业融资难的基础上，系统梳理国家对屮小企业的财政金融扶持政策，充分利用多种金融工具，整合正规金融资本、民间资本和海外资本，创造性地设计中小企业融资方案，以合理成本、优质服务帮助屮小企业迅速融通到所需资金，得到了许多屮小企业的普遍认可。对中小企业的金融服务模式主耍包括财务顾问、风险投资/私募股权投资、债券融资、信托融资、融资租赁、产业并购基金等。由于风险投资/私募股权投资、信托融资、融资租赁和产业并购基金在前面已经介绍过了，这里不再赘述。下面简单介绍一下针对中小企业的财务顾问和债券融资服务。图表10：对中小企业投融资服务模式图 资料来源：投资基金管理（北京）有限公司中小企业财务顾问服务：顺应国家支持中小企业的政策导向，帮助广大中小企业解决资金怵I境。综合运用和灵活搭配屮小企业私募债、信托融资、股权私募、融资租赁、小额贷款、民间借贷等多种融资方式，针对中小企业的现金流和风险特征，为客户的融资活动设计风险与收益平衡、结构安排合理、法律条件可行的融资方案，控制融资成本，防范资金风险。此外，还能为客户提供金融咨询、财务分析、债务重组、税务筹划、股权激励、公司改制等多种财务顾问服务。债券融资服务：近年来，国家为了缓解屮小企业融资难，相继推出屮小企业集合债、中小企业集合票据、中小企业私募债等新型债券品种。凭借多年来与地方政府建立的良好合作关系，协助政府制定各种鼓励屮小企业集合债券发行的政策，联络并向各家中小企业宣讲集合债知识、召集银行、券商、担保公司、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所等共同完成对中小企业的尽职调查和相关文件的制作。此外，述与券商密切合作，通过发行私募债服务中小企业。（2）对大型企业的金融服务模式大企业通常具冇国资背景、细分子行业龙头、现金流量稳定等特点，因此容易受到各类金融机构的青睐。但大企业的扩张欲望较强，因此传统银行信贷难以完全满足其融资需求。针对人企业特点，提出PE、财务顾问、融资租赁、供应链融资、债券融资、产业并购等多种金融服务方式。 对于大企业而言，债券融资主要指发行企业债、公司债、中期票据、短期融资券、可转换债券来解决资金不足问题。前面对上述债券、融资租赁和产业并购已做过介绍，这里不再赘述。这里只对财务顾问和供应链融资进行阐述。图表11:大企业金融服务模式资料来源：投资基金竹理（北京）冇限公司大企业财务顾问：对于大企业而言，面临上市或者兼并收购其他企业，因此主要为大企业提供股改、上帀财务顾问服务和兼并收购财务顾问服务。一是，股改、上市财务顾问服务。在对企业进行尽职调查的基础上，发掘金业的潜在优势,提岀符合国际国内资本市场的基本要求的股改与上市整体方案。利用的业务网络和协作关系，根据企业的特点和要求选择合适的中介机构，对企业股改、上市过程中遇到各种困难提供建设性的应对方案。二是，兼并收购财务顾问服务。依托并购服务提供商的专业优势，通过严谨细致的尽职调查，协助收购方甄选出最佳口标。在严格控制法律、财务风险的基础上，综合筹划税务、成木控制，制定出最佳并购方案，在合适的时间以合理的价格完成并购交易。供应链融资：大企业的存货和应收账款较多，因此利用大企业的良好信用纪录和其交易对手多为大企业的优势，帮助大企业进行供应链融资。采取的主要供应链融资的方式有订单融资、动产融资、仓单融资、保理、应收账款融资、保单融资、法人账户透支、保税仓融资等等。 第四章中药材行业风险分散化报告1、政策风险：我国屮药材行业未来将保持持续增长的趋势，从长期来看，未来随着我国人口老龄化加深和居民可支配收入的增氏，此外，2011年是“十二五”的开局年，新医改和行业结构调整将是影响医药行业的主要政策而因素。同时，国家发改委药品价格监管，也是未来短期对行业影响较大的负面因素。短期而言，即将出台的医药行业“十二五”规划和医药流通行业的“十二五”规划等政策将对屮药行业产生利好。另外，2010年10月9日发布的《关于加快医药行业结构调整的指导意见》的实施，对于屮药行业内企业的产生的兼并重组风险。《意见》指出国务院促进企业兼并重组的精神，鼓励优势企业实施跨地区、跨所有制的收购兼并和联合重组，促进品种、技术、渠道等资源向优势企业集中。这使中药行业的龙头企业将会加强对于屮药制造领域投资力度以及兼并重组重组，各商业巨头均手握重资，借医改“大流通”政策导向，纷纷进行扩张。国内中约行业大整合时代已经开启，行业内的小企业以及经营不善的企业而临淘汰或者兼并重组的风险加大。风险分散化策略：关注龙头企业。国家政策以及规章制度一般都是由业内的龙头企业率先制定，付诸实施成功之后再上报国家相关部门批复，最终形成行业规范。从这个角度来看，龙头企业由于有着雄厚的资金，在进出口商享受着更多优惠，在节能减排上有着技术支持，所以面临的政策风险最小，我们应密切注意该类型企业的发展水平和发展趋势，并与行内客户企业的发展水平对比，择机进入或退出，可以最大化避免政策风险。2、供求风险：2011年中药材行业的面临的供求风险较小，国内市场需求旺盛，同吋外需也已经复苏，行业将会有可能遇到的供求风险主要来自于贸易摩擦的增加使得外需在一定程度上受到影响。风险分散化策略：而对行业的供求不平衡，应将目标客户更加细化，把握目前的供需形势，寻找行业内供需形势较为乐观的了行业、了产品作为目标客户，是我们防范供求风险的最佳措施。3、技术风险：对于屮药材行业的企业来说，其面临的技术风险分为两个方面：一是，技术水平落后的较小的企业面临的技术风险。2010年国家出台的《关 于加快医药行业结构调整的指导意见》，《意见》提出，我国医药行业将以结构调整为主线，加强自主创新，促进新品种、新技术研发，推动兼并重组，培育大金业集I才I，加快技术改造，增强企业素质和国际竞争力，经过五年的调整，使行业结构趋于合理，发展方式明显传变，综合实力显著捉高，逐步实现医药行业从大到强的转变。这对行业内技术水平较为先进的企业有促进作用，但是技术水平落后的较小的企业将因此而面临生存危机。二是，技术水平较高的企业面临的技术风险。技术水平较高的金业一般在技术水平较为成熟后将会进行技术创新，但是企业在技术创新中将会面临技术创新失败或者创新后的产品不被市场所接受的情况，这将会给企业带来经济损失。风险分散化策略：生产水平先进的企业是我们需要密切关注的对象。将先进企业的生产技术水平与行业内其他企业做横向比较，以排除劣质企业；与前一时期的技术发展水平做纵向比较，以把握行业未来的发展趋势，发现优质企业，唯有如此才能最大化避免技术风险。4、管理风险：屮药材行业的管理风险主要针对相关企业而言，在整个风险系统中，占比较小。但是，企业管理情况的好坏将会对企业的营运能力等方面造成或好或坏的影响。风险分散化策略：我们应对中药材行业相关企业的管理者素质、企业文化、组织结构等方面做具体了解，选样管理者素质高、金业文化严谨向上的企业进行信贷投资，防范管理风险。'