中国石油化工行业中跨国公司投资行为分析 67页

'8910领导者一跟随者模型均衡领导者一跟随者博弃的扩展形式⋯⋯⋯⋯⋯跨国公司与国内厂商的鹰鸽博弈⋯⋯．英文缩写PELDpEHDPEPPPSPVCABSSBSPTADMTPOVCMMMABMATHFpolyTHFSpandexEPSMDITDIGDPWTOSinopecCNPCCNooCSinochemShellBPExxonMobilBASFDuPontBayerLG缩写目录V55中文名称聚乙烯低密度聚乙烯高密度聚乙烯聚丙稀聚苯乙烯聚氯乙烯丙烯腈．丁二烯．苯乙烯树脂热塑性丁苯橡胶聚对苯二甲酸酐对苯二甲酸二甲酯环氧乙烷氯乙烯单体甲基丙烯酸甲酯丙烯酸丁酯四氢呋喃聚四氢呋喃氨伦纤维发泡聚苯乙烯二苯甲烷二异氰酸酯甲苯二异氰酸酯国民生产总值世界贸易组织中国石油化工股份有限公司(中国石化)中国石油天然气集团公司(中国石油)中国海洋石油总公司(中国海油)中国中化集团公司(中化)壳牌中国集团(壳牌)英国石油公司(BP)埃克森美孚公司巴斯夫公司杜邦公司拜尔公司韩国LG公司 祝恒012025019中国“油化T行业中跨困公州的投资行为研究l引言研究背景新一轮的经济增长兴起，石油化工行业在蓬勃发展。石油天然气能源的需求不断提高，汽油柴油的消费也逐年上升。相应地，乙烯和化学中间体，以及下游的合成塑料、合成树脂、合成橡胶和农药需求量飞速增长。一方面，收入提高的居民对相关产品的消费量向国际平均水平靠拢。另一方面，关联行业的急剧发展刺激石化产品的需求，如建筑行业对需要塑料制品、汽车行业对橡胶制品的需求。国内石油化工行业的供给存在巨大缺口，石化市场快速增长，石化行业对加入世界贸易组织的承诺严格履行，为外商在华投资提供了大量的机会。最新的石化行业投资浪潮中，跨国公司投资项目更注重石油化学产业链的整体构建，由点状的分布转向系统的布局。在华投资的定位不断升级，在中国建立亚太地区总部，建立研发中心和营运中心。如何描述最新跨国公司在石油化工行业中的投资行为?研究问题中国石油化工行业的现状如何?跨国公司在华石油化工行业中的投资分布怎样?跨国公司投资行为的特点和趋势是什么?跨国公司在投资化工行业的考虑因素有哪些?跨国公司在石化行业与国内企业如何竞争博弈?研究方法本文采用行业分析方法描述石油化工行业现状，刻画了化工各子行业近年来增长趋势和驱动原因，中国石化、中国石油、中国海油和中化集团在产业链中的市场份额以及近两年的业务利润，阐述了它们的市场力量和垄断地位。本文将跨国公司投资理论与投资行为相结合，阐明跨国公司在不同产业链投资的动因。利用波特的竞争钻石模型理论，诠释跨国公司在投资时考虑的因素，化学工业去的地点竞争优势。本文采用归纳法，从大量详实的资料中，归纳出跨国公司在中国石化行业中的投资分布，投资行为的特点和趋势。本文将产业博弈理论和石油化工案例相结合，解释并预测了在乙烯行业中，中外产商在选择生产能力和投资比例中的竞争行为。 祝恒012025019中国☆油化一行业中跨国公刊的投资行为{!J|_究论文内容组织本文第2章对跨国公司的理论综述，简要介绍垄断优势理论、内部化理论、产品生命周期理论和折衷范式理论，为跨国公司在华石化行业中的投资提供理论基础。第3章详细描述石油化工行业中油气勘探丌发、原油炼制和乙烯裂解的流程和特征，分析原油、汽油、柴油、乙烯、合成塑料、合成纤维、合成橡胶和化肥的增长趋势和动因，以及加入世贸组织石油化工行业的承诺，刻画石油化工行业的轮廓。第4章介绍中国石化、中国石油、中国海油和中化集团，在油气勘探开发、石油炼制、油品销售、天然气与管道各子行业中的市场份额和垄断地位。第5章在大量详实资料基础上，刻画跨国公司在油气勘探生产、油品生产、乙烯工业、有机中间体、合成树脂和塑料、合成橡胶和精细化工领域的投资分布，用垄断优势理论和产品生命周期理论诠释投资动因。第6章归纳讨论跨国公司在石化行业中投资的特点和趋势，包括跨国公司在会融市场的投资，主要石油化工跨国公司在华投资项目，市场进入方式的选择以及在中国市场的投资发展阶段。第7章详细探讨跨国公司在投资石化行业时考虑的因素，包括政策倾向、生产要素条件、市场需求要求、相关和支援性产业以及竞争对手的行业分布，跨国公司倾向选择投资在具有地点竞争优势在化学工业园。第8章采用产业博弈模型分析跨国公司在华大型乙烯项目的投资行为，以领导者一跟随者模型阐述并预测国内厂商和跨国公司对乙烯产量的选择，用鹰鸽模型揭示中外在乙烯项目的投资比例为50％：50％的选择。第9章是本论文结论，以及研究局限以及未来研究方向。2 祝恒012025019中国。油化T行业中跨国公司的投资行为研究2跨国公司投资理论跨国公司投资理论起源于20世纪60年代，并于7o年代走向繁荣，先后产生了垄断优势理论，内部化理论，产品生命周期理论，比较优势理论，把各种理论加以综合的折衷范式，以及80年代新发展的战略管理理论等。自垄断优势理论产生以来，跨国公司投资理论研究沿着几条路线进行演进和发展，一是以产业组织理论为基础，以不完全竞争为条件的演进路线。如垄断优势论，内部化理论，寡头均势论等。二是以国际贸易理论为基础，以完全竞争为条件的发展轨迹。如产品生命周期理论，比较优势论等。其中产生于70年代的折衷范式理论，试图将跨国公司理论归纳于一个理论框价之内，集百家之长，熔众说于一炉。80年代以来发展中国家跨国公司的蓬勃发展，促使了对第三世界跨国企业的研究方向。三是跨国公司理论研究的新进展，以企业理论、组织和战略理论为基础的研究路线。如跨国公司组织理论，全球战略管理理论等。跨国公司新的国际经营形式的不断出现和发展，将推动跨国公司投资理论不断向前发展。2．1垄断优势理论1960年斯蒂芬·海默(S．Hymer)在麻省理工学院完成的博士论文《国内企业的国际经营：对外直接投资的研究》中对当时美国的跨国经营企业进行实证研究，研究表明，美国进行跨国经营的企业主要是具有生产经营优势的工业企业，拥有金融优势的余融企业却很少。美国跨国公司主要集中在几个行业中投资，这些行业对利率的差异并不敏感。跨国公司在海外机构资产的组成，一半以上是由母公司出资的，另外相当一部分是在当地通过举债获得的。这些现象无法用传统的国际资本流动理论来解释。海默认为，在信息充分和没有交易费用的完全竞争世界旱，任何的市场行为都没有差别，企业不具有任何的市场力量。企业进行海外出口和进行海外投资，效果一样。垄断优势理论认为，市场的不完全性使跨国公司拥有垄断优势，这种优势是跨国公司对外直接投资的关键因素。市场不完全性(MarketImperfection)来自于四个方面：一是由于产品差异、营销能力不同所导致的市场不完全；二是由于专利保护、专有技术和管理水平的不同导致的市场不完全；三是由企业规模经济(水平一体化和垂直一体化)导致的市场不完全：四是由于政府政策，如税收、利率和汇率等政策所导致的市场不完全。由于市场的不完全性，使得跨国公司具有垄断优势，具体表现在五个方面：一是技术优势，包括生产秘密、市场技能和管理组织技能：二是工业组织优势，包括规模经济、寡占市场结构和行为；三是易于 祝恒012025019中国右油化T行业中跨国公-4的投资行为研究利用过剩的管理资源的优势；四是易于得到廉价资本和投资多样化的优势；五是易于得到特殊原材料的优势。跨国公司利用由于市场不完全性所产生的企业特定优势对海外业务进行控制，抵制当地企业优势而获得足够的回报才是企业的对外投资的更根本的原因。直接投资最主要的特点是与控制权紧密相连，拥有或获得金融资本的有利条件并不是直接投资的充分条件。海默的垄断优势理论运用市场的不完全性和企业的垄断优势很好地解释了跨国公司的对外直接投资。垄断优势理论被公认为是跨国公司理论的丌山之作。2．2内部化理论1976年，英国学者巴克利(PJ．Buckley)和卡森(M．Casson)在其合作出版专著《跨国公司的未来》中系统地提出了内部化理论。内部化理论和垄断优势理论一样，以不完全竞争市场、追求利润最大化为前提。它认为，企业的经营活动是依赖并通过中间产品联系在一起的，但是，关键的中间产品如技术、营销、人力资本和管理技能，这些中间产品的市场是难以组织的，是不完全的，会产生时间滞后和交易成本。当企业以内部交易机制来取代外部市场，将中间产品的配置和使用置于统一的所有权之下，降低交易费用，以取得竞争优势。当企业内部化的范围超越国界时，就产生了跨国公司。内部化理论源于科斯的交易费用理论，科斯的理论被广泛地应用于解释公司的本质，巴克利和卡森则将这一理论引入对外投资和跨国公司领域。2．3产品生命周期理论产品生命周期理论由美国经济学家弗农(R．Vemon)提出，他于1966年5月在《经济学季刊》上发表论文：《产品周期中的国际投资和国际贸易》阐述了产品生命周期理论观点。弗农认为，垄断优势理论还不足以说明企业在出口、许可证和国外子公司生产之间的选择，其理论分析只停留在静态阶段，应该将企业的垄断优势和产品生命周期以及区位因素结合起来，从动态的角度来考察企业的海外投资行为。产品生命周期模型认为，对外投资和跨国经营是生产产品周期特定阶段演进的结果。弗农将产品的周期分为三个阶段，一是新产品阶段，二是成熟产品阶段，三是标准化产品阶段。在新产品阶段，出于产品的特异性或垄断优势，价格的需求弹性低，企业倾向于在国内生产，并进行出口贸易；在成熟产品阶段，由于技术的扩散和竞争者的加入，成本因素变得越来越重要，对外直接投资比产品 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究出口更为有利，因而企业倾向于到海外需求类型相同的地区投资设厂，以增强产品的竞争能力：在标准化产品阶段，技术因素已退居次要地位，竞争的焦点变成了价格竞争，因此企业倾向于把生产或装配业务转移到劳动成本低的发展中国家，来降低产品价格，取得竞争优势。由此可见，跨国公司的对外投资活动与产品的生命周期和区位优势密切相关。产品生命周期理论将企业的垄断优势与区位优势相结合，动态地描述了跨国公司对外直接投资的原因。2．4比较优势理论日本学者小岛清(K．Kojima)在其代表作《对外直接投资论》中提出了比较优势理论。他认为，海默的垄断优势论和弗农的产品生命周期理论都是建立在垄断优势基础之上的，忽略了国际分工原则的作用，只能解释美国型跨国公司的对外投资行为，是不全面的。小岛清运用赫克歇尔一俄林的资源禀赋原理分析同本的对外直接投资，提出了边际产业扩张的观点。小岛清认为，对外直接投资应遵循国际分工和比较优势原则，从投资国的边际产业，即已处于或即将处于比较劣势的产业依次进行，结果对投资国和被投资国都有利。投资国与东道国的技术差距越小，国际直接投资所导致的技术转移就越容易移植和普及，从而可以把东道国没有发挥的潜在优势挖掘出来，扩大两国问的比较成本差距，从而创造更多的国际贸易机会。因此，日本的对外直接投资与对外贸易不是替代关系，而是互补关系。小岛清的比较优势理论匠满地解释了日本跨国公司对外投资的行为。2．5折衷范式理论1977年，英国罩丁大学教授约翰·邓宁(J．H．Dunning)发表论文《贸易，经济活动的区位和跨国企业：折衷理论探索》．提出了折衷范式理论。1981年，他在《国际生产和跨国企业》一书中，进一步地对折衷范式理论进行阐述。邓宁认为，出口、技术许可和对外直接投资往往是企业面临的不同选择，不应将三者割裂开来，应有一种综合性的折衷理论，来系统地说明跨国公司对外投资的动因和条件。邓宁把跨国公司拥有的优势分为三个方面的特定优势，用以说明跨国公司对外直接投资的动因和条件，从而把自海默以来的跨国公司理论，以及赫克歇尔一俄林的新古典国际贸易理论，结合成一个统一的分析框架。折衷范式理论集百家之长，熔众说于一炉。邓宁认为跨国公司拥有三个特定优势是所有权优势、区位优势和内部化优 祝恒0I2025019中国石油化T行业中跨困公州的投资行为研究势。所有权优势，是指跨国公司拥有的各种资产及其所有权形成的特定优势。区位优势，是指跨国公司在对外投资的区位选择上捐j有的特定优势。内部化优势，是指跨国公司将资产及所有权内部化而带来的特定优势。折衷范式理论分析并归纳了企业优势类型和国际经营方式，如表2．1。表2．1折衷范式理论的企业优势类型与国际经营方式企业优势类型与国际经营方式、＼优势所有权优势区位优势内部化优势蒯＼＼技术许可出口对外直接投资邓宁用人均国民生产总值(GNP)代表一个国家的经济发展水平，用一国的对外直接投资流量减去引进的外国直接投资流量的差额代表该国的净国际直接投资地位，把经济发展水平分成以下四个阶段，一国的经济发展水平决定了它所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势的强弱，三种优势的动态组合及其消长变化决定了一国的国际直接投资地位。垄断优势理论、内部化理论、产品生命周期理论、比较优势理论以及折衷范式理论从不同的侧面诠释了跨国公司在对外直接投资行为。在中国石油化工行业中，跨国公司的投资行为有特定的行业特点。在不同的石油化工产业链中，适合用不同的理论来解释跨国公司的投资特点和分布。本论文将运用跨国公司的投资理论描述不同跨国公司在产业链中的投资行为。 祝恒012025019中国石油化T行业中跨同公id的投资行为研究3石油化工行业的特征、现状和趋势石油化工行业有显著的产业链，从上游的油气勘探开发、原油炼制、乙烯裂解，到下游的合成树脂、合成塑料、合成纤维以及农药，每个产业各具特点。近十年来，原油、汽油和柴油的需求量持续增长，乙烯的进口量达到需求量的一半以上，合成塑料和合成树脂的需求旺盛，五大合成树脂的对外依存度很高。随着中国加入WT0，石油化工行业在减让关税、取消进口配额和开放经营领域作出承诺，意味着石油化工行业将面螨更加激烈的竞争。3．1石油和化工行业的特征3．1．1油气勘探开发石油勘探开发对目标区块进行地质勘查和地震调查，发现潜在含油气构造，一旦发现有效的含油气构造，开始勘探钻井作业，经获取地下的地层资料和油气分布资料，借助各种综合的油气评价方法，确定油气构造圈的面积，计算油气地质储量和可采储量。然后编制总体开发方案(ODP报告)，报政府主管部门批准。开发活动在总体丌发方案概念设计的基础上进行工程设计，并编制项目的详细执行计划，通过获取的原材料、设旌和技术服务，完成海上丌发工厂设旌的建设、安装和开发完井作业，在整体试运转正常以后，油气f：H就可以进入试生产阶段。石油勘探开发的投资巨大，一个油田开发项目投资在几亿美元至几十亿美元。石油勘探开发包含着极大风险性，在复杂情况没有确定和掌握之记要决策是否投资。并且石油勘探开发要经过地质、地球物理勘测、钻井、油气田开发和生产阶段，每一阶段开始前都有复杂的决策过程，通常包括地质资源评价、开发工程评价和综合经济评价。3．1．2原油炼制原油是一种多种物质混合的碳氢化合物，改变原油的成分需去除杂质和提高质量，必须经过分离、裂解、重新组合，才能够制成沥青、燃料、汽油和高级润滑油。原油的炼制，先用蒸馏法分离出少量油，再进一步提炼，过程包括用氢化处理器去除硫磺，用催化重整过程提高汽油的辛烷值，将置燃料油“裂化”为轻的价值高的物质成分。国内出产原油中的石脑油含量比国外少，石脑油是催化重整的重要的原料。国内生产的汽油中稀烃和硫含量高，同样柴油的硫含量也高。国内原油炼制的催 石轻祝恒012025019中国“油化T行业中跨国公刊的投资行为研究化裂化加工能力远远大于催化重整和催化加氢加工能力。3．1．3乙烯裂解的流程和特征石油化学工业中，大多数中间产品和最终产品均以烯烃和芳烃为基础原料。乙烯裂解生产乙烯，同时副产大量烯烃(丙烯、丁烯、丁二烯)和芳烃(苯、甲苯、二甲苯)，这是石油化学工业基础原料的主要来源。其中，约70％丙烯、90％丁二烯30％芳烃均来自乙烯副产，“三烯”(乙烯、丙烯、丁二烯)和“三苯”(苯、甲苯、二甲苯)总量约65％来自乙烯生产装置。在石油化学工业中，还有部分芳烃由重整生产，部分稀烃由催化裂化副产物中回收。图3．1乙烯裂解流程图中间石化产品合戊单体反稚备扮备崴时脂合成纤维合氙稼肤，—————^—————、，————√、——]，—————^—————、，————K———_、，————√k——_、 祝恒012025019中国矗油化T行业中跨围公i日的投资行为研究乙烯生产同时副产大量其他烯烃和芳烃等基础原料，因此乙烯生产与多种中间产品和“最终”产品的生产联结在一起。乙烯主要用于生产聚乙烯、氮乙烯及聚氯乙烯、环氧乙烷和乙二醇、乙醇、苯乙烯、乙醛及醋酸a烯烃和高碳醇、乙丙橡胶等等。参见图3．1。因此，石油化学工业总是以乙烯生产为中心，配套多种产品加工生产的联合企业。乙烯生产的规模、成本、生产稳定性、产品质量都对整个联合企业起到支配作用。乙烯生产在石油化工基础原料生产中所占的主导作用，乙烯装置在石油化工联合企业中成为关系全局的核心生产装置，常常将乙烯生产作为衡量石油化工生产水平的标志。3．2主要石化产品增长趋势和动因分析3．2．1原油、汽油、柴油从1993年到2002年，原油的年产量在逐年稳步增长，而原油的年消费量从1998年开始急剧增长，如图3．1所示。国内原油加工量和原油加工能力随需求的增长持续上升，1983到2001年近20年时间内，国内原油加工量以5．3％的复合年均增长率增长，而原油加工能力的年均复合增长率为6．5％。图3．2中国十年原油的产量、消费量和进口量250200营160映陋10050}0：，7t一，?·_rf一1993199419951996199719981999200020012002十年产最+年消费罱十午进口晕数据来源：国家统计局，海关统计数据随着国民经济的持续高速增长，国内原油消费结构中，工业和交通运输、仓储和邮电通讯业的份额在不断加大。同时，汽车业的急剧发展，交通运输在经济的比重增加，带动原油的消费量增长。虽然原油产量也在逐步增长，但原由年消 祝恒OI2025019中国石油化二r行业中跨国公司的投资行为研究费量在经济拉动下快速增长，导致了原油进口量的快速发展。2001年全年我国进口原油6026万吨，占原油消费总量的28．3％，2002年进口原油6940力1吨，比2001年增加9．3％，占原油消费总量的30．0％。原油进口量增长迅速，国内石油市场对进口的依赖增强，使得国内石油市场进一步国际化。2002年，国内石油天然气工业增长景气指数和国际布伦特原油价格之间存在较强的相关性，国际原油价格的波动要领先于行业增长景气两个月左右。从1994年到2003年，汽油产量稳步增长，柴油产量从1998年以后快速增长。由于汽车的消费量持续增加，以及轻负荷和中负荷柴油卡车以及柴油机为动力的农用车辆和设备的数量增加，如图3．2所示。图3．3中国十年汽油和柴油的产量908070t50萎50缸40302010数据来源：国家统计局虽然中国的石油炼制的加工量和加工能力在不断发展与提升，但中国石油化工骨干企业与跨国石油化工公司之间存在很大差距。从原油炼厂的规模来看，中国原油炼制规模远低于发达国家的平均水平，和世界的原油炼制规模存有很大差距，如表3．1。表3．1中国和境外国家平均炼厂规模比较数据来源：侯继雄，2003年石油化学行业研究报告0姗拙咖舢油㈣眯莹{卿一}；l||螂罾} 祝恒012025019中国石油化_T行业中跨国公叫的投资行为研究从炼油设备的利用率来看，在最高的1987年，国内厂商平均利用率达到了88％的产能利用率，而在最低的1998年仅为62．3％，2001年的原油加工能力约为28000万吨，产能利用率为74．9％。生产综合成本高，我国原由的开采成本约为13美元／桶，据国际能源署统计，1999年国际原油开采的平均成本为3．87美元／桶，有大公司的开采成本降NI．5美元／桶。国内每吨油3n7-费用在200元，而国外平均水平是167块人民币。在应用新技术和生产高附加值的产品等方面较差，目前我国有近80％的无铅柴油依赖进口。企业规模及效应与石油跨国公司差距较大。我国最大的两家石油企业——中国石油和中国石化的资产总额是埃克森美孚的63％左右，合计销售收入是埃克森美孚33％。3．2．2乙烯乙烯作为化工的基础原料，在化学产业链中扮演举足轻重的位罱。国内乙烯当量需求从2001年到2007年增长的速度都高于10％，相对GDP增长的弹性为1．6到2．5，大大高于GDP的增长速度。国内的乙烯产能远远不能满足国内需求，因此国内乙烯装置在超负荷运转，表现在乙烯产量高于产能。进口的比重在乙烯需求量中占一半多，如表3．2所示。市场的巨大缺口给国内乙烯装置的扩产，石油化工跨国公司投资乙烯项目提供巨大的动力。在2005年和2006年乙烯的产能都有很大的提高，原因是国内齐鲁石化的乙烯扩产项目完成，以及扬子巴斯夫的乙烯项目，和BP与上海石化的赛科乙烯项目建成投产。表3．2乙烯供给需求平衡表数据来源：CKAI，国家统计局，申银万国证券研究所·注：2004年至2007年为估计值 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究3．2．3合成塑料、合成纤维、合成橡胶和化肥我国经济持续稳步发展，经济增长的自主机制不断形成，对于化工业有利因素也在不断增加。首先，在投资方面，利用国债进行在建国债项目的建设，如修建高速公路、加快推进城市供水、污水和垃圾处理收费改革，对于基础原材料工业的化工行业的刺激作用明显，使塑料板、管、棒材制造业，橡胶零件制造业受益。第二，在消费能力方面，城乡居民收入水平的增加，消费水平的增加，消费水平和购买力的增加必然使专用化学产品制造业、R用化学品业(洗涤用品、化装品药品)和同用塑料制造业的需求增加。第三，消费升级效应，一些消费热点，如汽车、通讯和交通的形成带动了橡胶制造业(轮胎制造业)、工程塑料等行业的发展。第四，从农业需求看，随着农业结构调整步伐的加快，农业产业化水平的提高，对化肥、农药和塑料薄膜的需求也会有所增加。农用氮磷钾化肥产量在十年中稳步增长，如图3．4所示。农用氮磷钾化肥在化肥行业中占的比重最大，因此化肥也在持续增长。从农业需求看，随着农业结构调整步伐的加快，农业生产的集约化水平将明显提高，经济作物的种植面积扩大，化肥需求增加。图3．4中国十年农用氮磷钾化肥的产量5040蘸30妞2010O1994199519961997199819992000200120022003+农用氮磷钾化肥数据来豫：国家统计局塑料制品和化学纤维在十年中一直持续增长，特别是在1998年以后快速发展。塑料树脂和共聚物由于统计数据的原因只有三年，但其产量和塑料制品相差无几，增长的速度也和塑料制品步调一致，快速增长，如图3．5所示。 中国“油化下行业中跨国公·q的投资行为研究图3．5中国十年塑料制品、化学纤维和塑料树脂及共聚物的产量18161412督10R血864201994199519961997199819992000200120022003+塑料制品+化学纤维+塑料树脂及共聚物数据来琢：国家统计局合成树脂及塑料，合成纤维聚合物以及合成橡胶的复合平均增长率都大大高于GDP的增长。表3．3三大合成材料增长率数据来源：候继雄，2003年石油化学行业研究报告国内的合成树脂产能产量持续上升，但由于需求十分强劲，产能产量增加不能满足市场份额的增加，致使五大合成材料很大程度上依靠进口。按2001年数据，5大合成树脂的进口依存度分别为PE57．1％；PP38．4％：PS49．3％；PVC46r2％；ABS81．O％。2002年，PE进口量455．9万吨，同比增加lO．9％；PP进口244．2万吨，同比增加17．1％；PS进口168．8万吨，同比增加10．8％；PVC进口217．4万吨，同比减少lO．6％；ABS进口163．8万吨，同比增加14．8％。合成树脂市场来自于国内需求的净增加量和进口替代，国内严重的产能短缺意味持久 祝恒012025019中田石油化T行业中跨商公-q的投资行为研究的市场成长空阳J，也意味着石油化工跨国公司将优先考虑投资在中国的合成树腊项目，即存在巨大市场空缺的石化行业。3．3加入世贸组织石油和化工行业的承诺3．3．1减让关税在关于进口关税减让的承诺中，到2004年，原油、汽油、润滑油、煤油、柴油和燃料油都取消关税，合成树脂中聚乙烯从15．4％降到l1．6％，聚异丁稀、苯乙烯、ABS以及聚氯乙烯降至10。7％。合成纤维到2004年都降到5％，合成橡胶和化肥取消关税。承诺的石油石化产品进口关税逐年减让表如3．43．3．2取消进口配额成品油进口在2001年初始准入量1870万吨的基础上。每年按15％递增，至2004年1月1同取消进口配额管理。加入世贸组织以后取消聚酯、涤纶纤维和腈纶纤维的进口配额管理，改为自动进口许可管理。加入世贸组织以后取消尿素、磷酸二铵和氮磷钾复合肥的进口配额管理，转而采用关税配额管理，配额内税率为4％，配额外税率为50％，三种化肥的初期关税配额分别为130万吨、540万吨、270万吨。尿素的关税配额年增50万吨，2006年达到330万吨：磷酸二铵的关税配额年增5％，2006年达到690万吨；氮磷钾复合肥的关税配额年增5％，先实现6年，6年后重新审议。3．3．3实施菲国营贸易国营贸易企业由中国外经贸部确定、调整并公布。目前，从事原油和成品油进口和出口的国营贸易企业有联合石油、联合石化、中化三家公司，珠海振戎公司具有进口权，从事尿素、磷酸二铵和氮磷钾复合肥的进出口的国营贸易企业有中化和中农资。其他企业从事上述产品的进出口都属于非国营贸易。加入世贸组织和时的非国营贸易的原油进口量为720万吨，年增15％，年增率在lO年后重新在议。非国营贸易进口的原油只能用于石油集团和石化集团的炼油厂。加入世贸组织时的非国营贸易的成品油进口量为400万吨，年增15％，年增率在2004年重新审议。尿素非国营贸易进口配额在关税配额中占10％的份额；磷酸二铵和氮磷钾复合肥非国营贸易进口配额站关税配额的初期的10％，年增5个百分点，直至该比例达到49％。 祝恒0I2025019中周石油化T行业中跨国公一d的投资行为研究表3．4承诺的石油石化产品进口关税逐年减让表货品名称2001年各年承诺的关税(％)关税(％)20042005200620072008原油O0O0油品和汽油、煤油、9O0O0烃类气体润滑油柴油、燃料油、6O0O0石脑油有机化学乙烯、丙稀、。r稀3．5，7+0O0O及异构体、氯乙烯、甲醇、甲醛、苯酚苯、间二甲苯4．72．72O0O甲苯、邻一二甲苯、632O0对二甲苯台成树脂聚乙烯15．411．610．39．17．86．5聚丙稀13．9109．78．6．7．66．5聚异丁稀、聚苯乙13，910．79．78．67．66．5烯、ABS、聚氯乙烯、环氧树脂、聚碳酸树腊合纤原料聚酯、PTA139lO．79．78．67．66．5己内酰胺、尼龙6612．5／60O0盐、丙稀腈合成纤维涤纶、腈纶、棉纶、146，】345O0O丙纶／10合成橡胶_JJ苯橡胶、顺丁橡7．50O0胶、r腈橡胶、异戊二稀橡胶、乙丙橡胶化肥氨水溶液、尿素、4／5／10／8．8O0烧碱、纯碱数据来源：马宇，《中国WT0报告2003>>+注：简化起见，2001年税率不同，在2004年后变化趋势相同的商品归结在一起． 祝恒012025019中固石油化T行业中跨图公州的投资行为研究3．3．4开放外贸经营权加入世贸组织后，取消对所有企业取得外贸全时的出口实绩、贸易平衡、外汇平衡、经营经验的要求，可以保留符合世贸组织协议的如进口许可、技术和卫生标准等要求。内资企业获得外贸权的条件：最低注册资本要求第一年500万元，第二年300万元，第三年loo万元。对外国企业和个人取得外贸权没有最低资本要求。加入世贸组织3年内给予在华所有外资企业完全贸易权。对外资企业从事进出口不要求设立成某种特定形式的企业或单独的试题，不要求申请新的包含从事分销的营业执照。加入世贸组织3年时全面取消外贸权审批制度，允许所有在华企业和外资企业在中国进出口所有货物。3．3．5开放分销领域在批发领域，加入世贸组织后5年内开放原油、成品油和化肥批发业务。对其它石化产品，外商可以在加入世贸组织后1年内与中方合资的形式从事批发业务，2年内外商可以控股并且没有数量的限制，3年内没有限制。在零售领域，加入世贸组织后3年内开发成品油零售业务；外商设立零售企业地点没有限制；只限制外商设立30座独资加油站，超出的不允许外资控股；加入世贸组织后3年内对特许经营不设任何限制。加入世贸组织后5年内丌放化肥零售业务。加入世贸组织当年外商可以从事其他石化产品的零售业务。随着中国加入WTO，石油化工行业对关税减让、取消进口配额以及开放经营领域的承诺，乙烯以及合成塑料、合成树脂需求的持续高速增长，国内供给的严重不足，跨国公司以及民营企业将更广泛深入涉足行业的各个领域，达成市场供需平衡。跨国公司投资石油化工行业项目，将密切关注中国石化行业的竞争格局和态势。 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究4中国石油化学行业的竞争格局中国石油化工产业中众多产商在纵横迭稗，竞争博弈。四大国有大型石油化工企业、跨国公司和民营企业在激烈竞争占各据一席之地。无庸至言+，中国石化、中国石油、中国海油以及中化集团四大国有石油化工企业在市场中有四分天下之势，无论是产业链上游的油田勘探开发、天然气与管道、石油炼制、化工生产，还是下游的油品销售与化工销售。从市场角度看，中国石化的石油化学产业链齐全，在上中下游都占有主导的地位，中国石油在油田勘探开发、石油炼制和油品销售中占举足轻重的市场位置，中国海油得利于中国辽阔的邻海，以及丰富的海上石油天然气资源，日益成为中国石油行业的后起之秀，中化集团占领着油品、化肥以及化工品的进出口最大的市场。从地理位置看，中国石化主要占掘经济发达的华东、华南和沿海市场，中国石油则分割东北、西北和西南等地域，中国海油跨越了渤海、东海和南海等海洋领域，而中化集团控制着大部分海外的进出口业务。四家国有超大型石油化学公司在中国的石油化工产业中，交融渗透，纵横竞合，左右市场。4．1油气勘探开发中国石化从事油气勘探和开采的生产管理，储量资源和勘探开发的资产管理。下属大型油气公司有胜利油鬲、中原油田、河南油田、江苏油田、江汉油羽和上海海洋油气等13个油气生产企业。其中大多数产油区块位于我国东部、西部和寓邦地区，其油气勘探、开发区域地跨中国26个省，拥有矿权561个，面积109．3万平方千米。2003年中国石化勘探及开采经营收益约为人民币192亿元，同比增长29．7％。中国石油则在东北、华北、西北和西南等广大区域内从事油气勘探和丌发业务，管理国内对外合作勘探开发项目，负责大庆油田、辽河油田、新疆油田、塔里木油田等13个油气田在内的石油、天然气勘探与开发，平均同产原油209万桶和天然气15．4亿立方英尺，是中国最大的石油和天然气生产和供应商。矿权登记面积为105万平方公里，占全国矿权登记面积的83％。中国海油的油气勘探主要集中于渤海、黄海、东海及南海北部大陆架，预测石油资源量为275．3亿吨，天然气资源量为10．6万亿立方米。目前原油的发现率仅为18．5％，天然气发现率仅为9．2％，极具勘探开发潜力。到2002年底，中国海上正在生产的油气阳有26个，其中合作油气罔15个、自营油气f：}：i11个。2002年，中国海油生产原油2662．38万吨，天然气54．51亿方。中国石化的原油产量在三大石油公司中最多，2002年产26980万吨，中国7 祝恒0I2025019中国☆油化T行业中跨周公·d的投资行为研究石油次之10746．4万吨，中国海油最少2662．4万吨。中国石油在天然气产量方面占绝对的控制地位，2002年产225．3万吨，而中国石化和中国海油年产分别是50．6万吨和54．5万吨。中国石油在新增探明天然气储量方面也是占绝对地位。中国石油的剩余可开采是原油和天然气储量资源丰沛，到2001年底，原油储量10960百万桶，天然气储量10216_3亿立方米。中国海上石油天然气勘探开发主要从八十年代开始，中国的沿海海岸线长，海域开阔，自然条件优越，在海洋上勘探出的油气储量丰富。中国海油的剩余油气储量丰富，有20100百力．桶油当量，中国海油的后发优势明显，前景非常看好。表4．1三大石化公司国内勘探与生产数据比较数据来源：中国石化，中国石油，中垦～：女网站4．2石油炼制中国石化是一家综合石油炼制商和石油产品生产商。现有分(子)公司27家，遍布于东南沿海、沿江和华北等地区。主要产品有汽油、柴油、煤油、化工轻油、润滑油、液化气、丙烯、沥青、石油焦、石蜡、溶剂油、炼油苯类等。中国石化生产装置一般包括常减压蒸馏、催化裂化、加氢裂化、催化重整、芳烃分离、延迟焦化、减粘裂化、加氢精制、烷基化、氧化沥青、气体分馏、制氢、脱硫、制硫等，部分炼厂还有溶剂脱蜡、石蜡成型、溶剂脱油、溶剂精制、溶剂脱沥青、润滑油加氢精制和白土精制等装置。2003年底，中国石化原油一次加工能力14230万吨／年，占全国能力的50％所属炼油企业中，年加工能力500万吨以上的企业共14家，其中l000万吨以上的企业有镇海炼化、茂名炼化、齐鲁石化、金陵石化和上海高桥石化。 祝恒012025019中国☆油化工行业中跨国公司的投资行为研究截至2003年底，中国石化催化裂化能力(含催化裂解)4703力．吨／年，延迟焦化能力1875万吨／年，催化重整能力1095万吨／年，加氢裂化能力1196万吨／年，汽煤柴油加氢精制能力4013万吨／年，润滑油生产能力201万吨／年．新增高硫油加工能力1437万吨。中幽石油拥有抚顺、兰州、大庆、大连、锦州、锦谣等29个炼油玲业，主要分布在中围油气资源丰富的东北和西北地区，原油一次加工能力为I．2亿吨／年，每年向消费市场提供的汽油、柴油、煤油和润滑油等成品油超过全国总量的40％。润滑油的生产和销售业务长期稳居缮内市场第‘。中国海油2002年原油产量为1484．8万吨。中国海油产品重交沥青的产量己约占全国总产量的一半，5年之内将成为中国最大的重交沥青生产商和销售商。中国海油2002年利用资源643万吨，生产中海沥青165万吨，占国产重交沥青总产量40％，加工中海燃料油290万吨，实现利润3．5亿元。中化公司石油业务的主营产品包括原油、汽油、柴油、航煤、燃料、液化气等，同时继续着力于油、气田的开发及石油炼制等业务。进口的原油、成品油数量约占全国进口总量的l／4，原油出口约占全国出口总量的40％。中化石油业务主要包括石油储运设施及成品油批发、零售网络。公司已建成原油码头2座(25万吨级、lO万吨级)、成品油码头2座(3．5万吨级、1万吨级)、原油储罐138万立方米、成品油储罐42万立方米、化工品储罐3．7力’立方米、液化气储罐4000立方米及加油站13座。中国石化的原油加工量比中国石油稍大，分别是1050I万吨和8947。3万吨。中国石化和中国石油的炼油装置利用率都将近80％，开工率较高。2003年中国石化的原油加工量比2002年提高了10．7％，炼油装置利用率从79．3％上升到89．8％。2002年中国石化的汽油产量和中国石油基本持平，柴油的产量中国石化比中国石油略高，分别是3774万吨和3319．7万吨。在2003年中国石化的汽油和柴油产量分别比2002年增加了10．8％和10．4％，与原油的增长比例一致。9 祝恒012025019中冈石油化T行业中跨周公，d的投资行为研究表4．2中国石油和中国石化炼油数据比较数据来深：中国石化，中国石油网站4．3油品销售中国石化拥有十分完善的成品油储运设施。截止2003年底，拥有油库628座，库容1350万立方米：铁路专用线323条，总长316公里；码头327座，总吨位87万吨；油轮196艘，总吨位6．08万吨；铁路运油罐车125节，总容量0．63万吨；公路运油罐车4504个，总容量3．6万吨。中国石化油品销售的主要市场包括华北、华东、中南、西南地区的20个省、自治区、直辖市和经济特区。成品油的销售还辐射到东北、西北、川渝等11个省区市。截止2003年底，中国石化拥有加油站30242座，其中自营加油站24500座，特许加盟加油站4127座。2003年全年成品油国内总经营量达7592万吨，同比增长8．3％，其中零售量达到3885万吨，同比增长11．9％。中国石化在主要市场的零售占有率达到69％，同比增加了1个百分点。年均单站加油量达1686吨，同比增加8．1％。成品油零售、配送量占中国石化国内总经营量的71．36％，同比增加3．76个百分点。2003年中国石化全年成品油出口608．3万吨，同比增加21．2％。中国石油拥有完善的成品油转运储存设施，建立了稳定的油品营销网络，拥有18个专业销售公司和1个每’业油品海运公司。截lI2032年底，中国石油自有、控股和特许经营的加油站共有1523l庶，全t：_{f二销售成品油超过5673／3-nff。20 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究图4．1中国加油站数量的发展数据来源：《国际石油经济》，2004．3表4．3中国石化和中国石油加油站比较数据来源：中国石化，中国石油网站从】998年始，中国石化和中国石油的加油站在全园都在急剧扩展(图4．1)，中国石化2002年控制经营的加油站28127座，2003年达到30242座，增长率7．5％，中国石油2002年加油站总数13160座，到2003年为l523l座，增长率为15．7％(表4．3)。加油站数量在市场是的垄断，导致了油品零售量在国内总销量占据高比例，中国石化d一据了一半以上的油品零售额。在油品销售领域，掌握市场渠道并控制市场的终端意昧着左右市场，随之而来的足市场分颧的扩大以及利润的提升。加入}I；￡贸中国对油品流通和零售在2006年开放承诺，壳牌、BP、埃克森美孚公司将进入中图市场，跨幽石油公司在油品销售领域拥有良好的品牌，：#富的管理经验，以及组合营销优势。跨幽公司与中国石化、中国石油之间的竞合将掀起油品销售领域的波浪。4．4、化工生产与销售中国石化是中国最大的石化产品生产商和分销商，石化生产厂遍布中国东2 祝恒012025019中周石油化T行业中跨国公rd的投资行为研究部、中部及南部等地区，生产和销售各类石化产品，包括中间石化产品、合成树脂、合成纤维单体及聚合物、合成纤维、合成橡胶和化肥等。乙烯生产企业5家，2003年生产能力286．5万吨，占全国总能力的51．9％，生产乙烯316．91万吨，负荷率为111．29％。其中上海石化、北京燕山石化、齐鲁石化、扬子石化四套乙烯装置生产能力均达45万吨／年以上。合成树脂生产企业16家，生产能力428．4万吨，2003年产量469．1万吨。五大类合成树腊中聚烯烃(PE+PP)装置生产能力402．3万吨。聚烯烃国内市场占有率为36．7％，其中高档次的专用牌号产量占总量的53．4％。合成纤维原料及聚合物生产企业lO家，装置生产能力477．34万吨，2003年生产合成纤维原料及聚合物441．75万吨。合成纤维原料及聚合物国内市场占有率为23．1％，居国内首位。合成纤维生产企业7家，涤纶、腈纶、锦纶、丙纶纤维装置生产能力142．62万吨，2003年生产合成纤维共127，95万吨。其中特殊用途的差别化纤维占37．3％。合成纤维的国内市场占有率为10．4％。中国石化拥有全国最大的合成纤维生产能力、先进的生产设备、强大的技术力量，具有规模经营优势，在国内市场的竞争能力处于领先地位。合成橡胶生产企业3家，装置生产能力45．52万吨，2003年生产合成橡胶50．19万吨，合成橡胶国内市场占有率为22，8％。尿素生产企业7家，装置生产能力373万吨，当年生产尿素202．76万吨，尿素国内市场占有率为6．1％。中国石油拥有大庆石化、吉林石化、兰州石化、抚顺石化、辽阳石化、大庆炼化、独山予石化、乌鲁木齐石化、宁夏石化等9个石化公司，是我国最大的化工原料和产品生产商及供应商之一。乙烯、合成树脂、合成橡胶、合成纤维、尿素、化肥等产品生产能力在国内位居前列。中国石油的化工产品可广泛应用于汽车、建筑、电子、制药、印刷、家用电器、R化、绝缘材料、包装、造纸、纺织、颜料、鞋类和家具制造等领域。中国石化的乙烯产量显著大于中国石油的产量，2002年分别是271．6万吨和158．2万吨，2003年分别是316．9万吨和181．8万吨，合成树脂的，“量JL乎的中国石油的两倍。合成纤维和合成橡胶的产量也是中国石化高于中国石油。中国石油的尿素产品大于中国石化，2002年产量分别是341．1万吨和266．6力‘吨。从2002年到2003年，中幽石化的乙烯产：量增长的比率为16．7％，中国石油的乙烯产：量增长的比率为14．9％，中困石化的合成树脂、合成纤维、合成纤维单体及聚合物和合成橡胶的增长率分别是172％、11．O％、15．2％和9．6％，在2003年乙烯和下 祝恒012025019中国。油化T行业中跨田公r日的投资行为珀f究游产品树脂、纤维和橡胶出现了较大幅度的增长，如表4．4。表4．4中国石化和中国石油主要化工产品数据比较数据来源：中国石化，中国石油网站中化公司进口的化肥均占中国进口总量60％以上，是中国最大的化肥进口商和中国最大的磷复肥生产商。公司与国际上主要的化肥供应商建立了良好的战略合作关系，包括美国磷肥协会、美国嘉吉公司、俄罗斯阿康公司、加拿大CANPOTEX等，具有较强的控制化肥上游资源的能力。2002年，中化公司与全球四家重要的钾肥供应商签订了中国市场独家进口代理协议，取得了对中国市场进口钾肥货源的有效控制，使公司的钾肥进口占中国进口钾肥市场份额增至75％，对中国化肥市场经营格局产生了重大影响。中化公司在美国佛罗里达州全资拥有的美国农化公司磷铵年生产能力达到120万吨，是美国第三大磷肥出口企业。中化公司在国内合资设立了云南三环中化嘉吉化肥有限公司(年产60万吨磷铵)、宁国中化司尔特化肥有限公司(年产复合肥30万吨)、湖北中化东方肥料有限公司(年产专用肥lO万吨)、福建中化智胜化肥有限公司(年产复合肥20万吨)，使中化化肥在国内参股或控股的高浓度磷复肥及专用肥年生产能力超过100万吨。中化公司的塑料、橡胶、农化、焦炭、呋喃、化工原料、液体化工、精细化工等产品的贸易份额均居全国前列。化工品业务资产规模达到约11．2亿美元。在化工品物流领域，中化公司拥有一支国内领先的液体化工品和油品专业船 祝恒012025019中国石油化T行业中跨国公刊的投资行为研究队(年承运能力超过50万吨)，建成了相当规模的码头、储罐、铁路槽车、保税库和货代服务机构等储运设施和机构。4．5、天然气与管道中国石油是中国最大的天然气生产、运输和供应商，在国内天然气工业中占主导地位，拥有并运营着一个庞大的油气输送管网和储存系统，具有使原油、天然气和成品油的输送、储存和分销等各个环节良好运转的技术力量和丰富经验。截止2002年底，中国石油集团拥有和经营9215公里原油管道、2276公里成品油管道和13391公里天然气管线。中国石油计划用10年左右的时间，逐步建成一纵一横贯穿中国的两条天然气管道输送干线和西南、两湖、西北、华北、华东、东北等6个区域天然气管网。2002年7月，中国石油与壳牌、俄罗斯天然气和埃克森美孚投资西气东输项目。管道西起新疆塔旱木盆地，东至上海，总长度为4000千米。西气东输管道工程输气管道初期计划年输气量120亿立方米，目标市场为位于长江三角洲的上海市、江苏省和浙江省以及管道沿线的河南省和安徽省，将对中国长江三角洲地区的能源结构调整、环境空气质量改善发挥重要的作用，并将带动当地天然气相关产业的发展。4．6主要石油化工企业的经营业绩由表4．4，表4．5和表4．6，中薹石化、中国石油和中国海油从2002年到2003年，各个业务板快都以大于20％的速度增长。利润也有不同程度的提升。其中在中国石化的勘探与开采板块毛利润为46．26％，中国石油的勘探与生产板块毛利润为52．11％，中国海油的油气销售板块毛利润为为55．10％。油气的勘探与生产是国家垄断性质的行业，三大国有石油化工公司在国家的保护伞下获得高额利润。综观中国石化、中国石油和中国海油的2003年业绩公告，油品价格的上扬，导致了公司利润的大幅上升。在成品油领域，中国石油和中国石化两大石油公司利用其垄断优势地位，在石油产品销售上实行内部价格。油价的上升，公司能把价格的上升因素转移到下游的产商和消费者，公司利润直线攀升。在市场化程度较高的化工领域，中国石化的化工板块的毛利润率2003年为12．61％，2002年到2003年利润增长0．29；中国石油的化工与销售板块2003年的毛利润为2．65％，2002年利润为一3162百万元，2003年利润为1041百万元。24 祝恒012025019中同石油化T行业中跨国公td的投资行为研究在化工领域中国石化和中国石油的市场力量一般。表4．5中国石化主营业务收入、成本和利润数据来源：中国石化2003年香港联交所业绩公告整理表4．5中国石油主营业务收入、成本和利润数据来豫：中国石化2003年香港联交所业绩公告表整理 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究4．6中国海油主营业务收入、成本和利润数据来源：中国海油2003年香港联交所业绩公告整理巨大的利润空间，市场的巨大缺口，不断增长的市场分额，在石油化工行业中垄断、未充分竞争存在高额利润。石油化工行业的跨国公司携带着雄厚的资本，先进的技术以及丰富的管理经验，在石油化工的各个产业链中进行进行投资。 祝恒012025019中囤Ⅱ油化T行业中跨困公川的投资行为研究5跨国公司在石油化工行业中投资分布特点20世纪90年代初以来，跨国公司加快涉足中国石油化工行业，国外石油石化产品在中国的市场分额不断增大，成品油、润滑油、液化气目前已分别达到20％，25％，50％，合成树脂和合成橡胶市场占有率达到52％和44％，合纤原料和化纤已达到53％。欧美跨国公司在涂料、洗涤用品和生物制药等下游化工领域已占据相当的市场分额。跨国公司在中国的石油化工市场扮演越来越重要的角色。从垄断优势理论来看，在油气勘探生产和油品销售领域．由于政府政策导致的市场不完全，产生高利润，诱侵在领域拥有技术垄断优势的跨国公司涉足投资。从产品生命周期理论来看，乙烯是一种成熟的化工产品，竞争焦点是价格竞争，跨国企业倾向于把乙烯生产，转移到劳动成本低且需求旺盛的中国市场，来降低产品价格，取得竞争优势。在石化下游产品合成塑料、合成树脂、合成橡胶以及精细化工领域。市场不完全性来自于产品差异、营销能力、专利保护、专有技术、管理水平以及企业规模经济。跨国公司具有技术垄断优势、工业组织优势和易于得到廉价资本和投资多样化的优势。跨国公司利用由于市场不完全性所产生的企业特定优势对海外业务进行控制，抵制当地企业优势而获得足够的回报才‘是企业的对外投资的更根本的原因。5．1油气勘探与生产壳牌公司参与中国3个大型天然气合作计划，投资200亿美元参股西气东输管道建设，其中壳牌、埃克森美孚公司和俄罗斯天然气公司共持股45％，平均各占15％股份。此外，壳牌公司在中国南海的西江油E开已达到2．9万桶／天的产油能力。公司还将投资29亿美元开发储量丰富的东海西湖凹陷天然气气田，其中壳牌公司和尤尼科公司各持股20％，中国石化和中国石油各持股30％。壳牌在鄂尔多斯盆地投资7100万美元开发天然气，项目在作进一步评估。在中国第二大天然气气酮，壳牌在克拉．2和其它四个气田将开采2年，购买45％股份。壳牌还在与中国海油洽谈渤海湾的渤中25．1油田的合作开发。BP公司在上游业务领域投资10亿美元，进行海上、陆上油气勘探开发，BP公司和中国海油共同丌采南海流花11-l油田，R产原油2．4万桶；BP公司占崖城13-l油田34．3％的股权，油田供气量为3亿立方尺；BP公司持股秦晕岛32．6油用24．5％股份，该油田估算可采储量2亿桶，最高日产量可达7万桶。BP为俄罗斯到中国东北的天然气管道项目进行可行性研究。BP公司在中国西部的鄂尔多斯盆地3个煤层气的分成项目中持股。 祝恒012025019中国石油化丁行业中跨国公司的投资行为研究5．2油品销售油品营销市场是外商最先涉足的领域之一，跨国公司在华的油品营销业务和服务包括润滑油、沥青、燃料油和航空燃油。在润滑油市场，埃克森美孚、壳牌、埃索三大品牌，以及加德士、BP、嘉实多、道达尔、LG等品牌已牢牢占据中国市场。中国70％高档润滑油市场掌握在跨国公司手中。跨国公司的几十个调和产能力己达90万吨／年，占中国润滑油需求量(380月吨／年)的24％。跨国公司通过已建立的兰州、锦州和上海合资润滑油添加剂厂基本上控制了中国油品添加剂市场。埃克森美孚、壳牌、BP等跨国石油公司凭借其资本和品牌的优势将进一步进入中国成品油零售市场。埃克森美孚、壳牌、BP购买中国石化的股票，以此换取在沿海省份建立油品零售产业链的机会，分别被批准在广东、江苏和浙江合资建立500家加油站。按照加入世贸组织的承诺，加入世贸3年后对国外石油公司开放成品油零售业务，跨国石油公司将进一步拓展重视油品销售市场。从垄断优势理论来看，由于政府政策，如税收、利率和汇率等政策所导致的市场不完全，市场的不完全性，使得国内大型石化公司具有垄断优势，表现在公司在油气勘探生产和油品销售业务的毛利润非常高。跨国公司在油气勘探生产和油品销售领域投资，由于拥有技术垄断优势，包括生产秘密、市场技能和管理组织技能。跨国石油化工公司借此垄断优势在高额利润的油气勘探生产和油品销售领域分一杯羹。5．3乙烯工业领域5家跨国公司：巴斯夫、BP、壳牌、埃克森美孚和陶氏化学公司在中国组建了六家大型乙烯合资企业，埃克森美孚公司组建了两家。巴斯夫公司与扬子石化(巴斯夫／扬子石化／中国石化各持股50／12．5／37．5)参建扬巴一体化60万吨／年乙烯工程，BP公司与上海石化(BP／中国石化／上海石化各持股50／30／20)参建赛科石化90万吨／年乙烯工程，埃克森美孚公司与福建炼化(埃克森美孚／沙特阿美／福建炼化各持股25／25／50)参建60万吨％年乙烯工程，壳牌公司与中海油(壳牌／中海油／广东各持股50／45／5)参建南海80力-吨／年乙烯工程。埃克森美孚公司还与广州石化合作改扩建炼油和乙烯项目，将使炼油能力由750万吨／年扩增至1000万吨／年，远景规划扩增至1800力1吨／年，乙烯能力远景规划将由2002年20万吨／年扩大到100万吨／年。该100万吨／年乙烯装置可望在福建合资项目完成后2～3年内建成。陶氏化学公司与天滓石化(各持股50／50)合资的乙烯项目可望由原50万吨％年扩大到100万吨／年，推迟到2008年后完成。 祝恒Ol2025019中国石油化T行业中跨国公司的投资行为研究表5．1五大乙烯项目产品方案(万吨／年)数据来源：钱伯章，世界乙烯工业及其发展从产品生命周期理论来看，乙烯是一种成熟的化工产品，由于技术的扩散和竞争者的加入，成本因素变得越来越重要。跨国公司对外直接投资比产品出口更为有利，因而石油化工企业倾向于到海外需求类型相同的地区投资设厂，以增强产品的竞争能力：技术因素已退居次要地位，竞争的焦点变成了价格竞争。因此，跨国企业倾向于把乙烯生产或装配业务，转移到劳动成本低且需求旺盛的中国市场，来降低产品价格，取得竞争优势。 祝恒012025019中国缸油化工行业中跨国公刊的投资行为研究5．4有机中间体领域中国是继日本之后亚洲第二大MMA(甲基丙烯酸甲酯)树脂市场，但中国MMA模制品树脂几乎全依赖于进口。世界MMA需求年增长率约为)3％，中国高达约10％。三菱合成纤维公司和丸红株式会社在南通组建80／20的MMA树脂合资企业南通合成纤维化学公司，投资3000月美元，建设4力．吨／年MMA模制品树脂装置，定于2003年投产。目标是投产后第一年销售额达60亿同元(6000万美元)。三菱公司已与住友化学公司和吉林化学工业公司建有BMA(丙烯酸丁酯)合资企业，生产5000吨／年BMA。台湾和桐化学公司与中石化金陵石化公司合资成立的余桐石化公司，投资6000万美元在南京建设10万吨／年第二套烷基苯装置，预定于2002年完工。该第二套烷基苯装置建成后，和桐在大陆的烷基苯产能将达到20万吨，年。巴斯夫公司在上海漕泾化学工业区建设聚四氢呋喃(polyTHF)和四氢呋喃(THF)一体化装置。该装置将生产6万吨／年聚四氢呋喃：和8万吨／年四氢呋喃，这是世界上最大的同类装置。定于2004年投产。聚四氢呋喃(polyTHF)用于制造弹性纤维和聚氨酯产品，巴斯夫也计划投资10亿美元在上海建设聚氨酯联合装景。该一体化装置将采用巴斯夫专有技术将丁烷直接转化成四氢呋喃，并由THF再生产polyTHF。该工艺无需生产l，4一丁二醇。该装置达到产能后，将可满足中国Spandex纤维市场的需求。巴斯夫公司是仅次于杜邦公司的世界第二位polyTHF：和THF：生产商，漕泾装置是巴斯夫在亚洲的第三套polyTHF：平IITHF：装置，在日本四日市的THF和polyTHF装爱分别为2万和1．5力．吨／年，在韩国蔚山的THF和polyTHF装置，～，喝1为5万和3万吨／年。巴斯夫将使德国路德维希港的polyTHF：装置扩能4万吨／年，达到5．6万吨／年。漕泾装置建成后，将使巴斯夫全球polyTHF能力达到18．4万吨／年。5．5合成树脂和塑料领域中国通用塑料需求不断增长，预计到2005年，五大通用塑料进口量将达到：PE600万吨，PP500万吨，PVC200万吨，PSl60万吨，ABSl50万吨。中国五大乙烯合资项目投产以后，可新增PE227万吨，PS30万吨，PP79万吨，仍不能满足国内市场需求。中国工程塑料年产量只有5力．吨，自给率不足16％。2001年中国通用工程塑料消费达到42万吨，以后需求增长比例将达到lO％。因此，跨国公司将继续投资通用塑料和工程塑料行业。 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究聚苯乙烯(PS)巴斯夫公司在南京的扬巴聚苯乙烯公司搠有18万年／Ⅱ屯的装置，雪佛龙一菲利浦公司在张家港拥有13万年／吨的装置，陶氏公司在张家港的12力．年／吨的装置也已开工，世界第三位PS生产商阿托菲纳公司将在南海石化联合企业兴建30万年／吨的装置，BP公司在上海赛科石化联合企业兴建30万年／吨的装置。发泡聚苯乙烯(EPS)生产商HeQiao化学品公司在东莞建设12力_年／吨装置。中国台湾苯乙烯单体公司和华征化学公司在青岛生产8万年／玎屯EPS，华征公司在江宜有4万年／吨EPS装置。中国EPS时常约为80万年／吨，年均增长率为t0％。RPTopla香港公司在深圳的苯乙烯合成树脂板材装置能力翻番，总生产能力将达到6000力．年／吨。LG化学公司加快扩建中国ABS项目，LG甬兴化学公司(LG和甬兴化学公司75／25的ABS合资企业)将在今年10月完成宁波7．5万吨／年ABS能力，使其总能力提高到2．5万吨，年。该合资企业是第二次扩能7．5万吨，年，原定2004年底完成，鉴于中国ABS消费比原预计的增长速度要快，现提前到今年年底完成。LG计划到2004年底将使ABS能力再增加20万吨／年，该项目原定2006年完成。新增地点考虑在宁波或茂名(苯乙烯原料来自茂名石化公司)。广东和中国南部地区是中国最大的ABS消费地，占总需求量约5l％，但现尚无ABS装置。2001年中国消费ABS185万吨，但生产量仅为42万吨。到：j05年需求将达242万吨，但当地能力仅能增加到92万吨。其他的海外公司也在中国扩增ABS能力，奇美公司到2005年将使镇江12．5万吨／年ABS装置能力翻番；韩国锦湖(Shinho)石化公司拟使其韩国安阳的5万吨／年装置移位至中国常州；台湾化学和纤维公司在宁波购地将在中国建设24万吨／年ABS装置：台湾Taita化学公司计划在珠海建设5力．吨，年ABS装置。聚氯乙烯(PVC)LG化学公司在天津投资有34万年邝屯聚氯乙烯装置，将在2005年扩产到64万年／吨。台塑集团在宁波于今年建成30万年／吨装置。聚氨酯随着中国聚氨酯需求的不断增长，生产聚氨酯的原料异氰酸酯的消费量 祝恒012025019中同石油化T行业中跨国公rd的投资行为研究2005年将达到50万吨，聚氨酯制品的消费量将达到140万年。中德美在上海化学工业区共建异氰酸酯项目。投资10亿美元的一体化异氰酸酯综合生产装置包括三家独立的合资企业。一是年产16万吨MDI(二苯甲烷二异氰酸酯)装置及其原料苯胺和硝基苯装置。由巴斯夫公司、亨斯迈公司、上海氯碱化工公司、上海华谊(集团)公司、中国石化集团公司和中国石化上海高桥石化公司合资建设。二是年产13万吨TDI(甲苯二异氰酸酯)及其原料硝酸和二硝基甲苯生产装置。由巴斯夫公司、上海华谊(集团)公司、中国石化集团公司和中石化上海高桥石化公司合资建设。三是出亨斯迈公司和上海氯碱化工公司合建一套MDI加工装置。装置建设可望2004年投产。拜尔聚氨酯(上海)子公司也将在上海化学工业区投资12亿欧元独资建设38万吨／年异氰酸酯装置，包括23万吨／年MDI装置、15万吨／年MDI装置，同时建设28万吨／年聚醚多元醇装置。聚甲醛中国聚甲醛需求量迅速增加，进口量已由1997年5．7万吨、1998年6．3万吨、1999年9．1万吨增加到2000年9．9万吨、2001年10．4万吨。。预计需求量将达到2002年11万吨、2005年15万吨、2010年20万吨。继日本宝理塑料公司、三菱瓦斯化学公司和迪科纳公司宣布将在南通建设6万吨／年聚甲醛装置(于2004年投产)后，杜邦公司和同本旭化成公司也将在张家港组建合资企业(各持股50％)，生产并销售共聚甲醛树脂，初期产量为2万吨／年，并将逐步增加到6万吨一年。工厂将于2004年春季投产。聚碳酸酯国内聚碳酸酯产量不足1000吨，以(90％：10％)共投资4．5亿美元，需求量达到7万吨。拜尔与上海氯碱化工在上海漕泾投建年产10万吨的聚碳酸酯。全球聚酯薄膜需求现为110～120万吨／年，由于中国食品和电子信息产业对聚酯薄膜需求增长，年增长率超过10％。东丽工业公司将投资100亿日元(7750万美元)使其在江苏的聚酯薄膜生产能力由6000吨一年增加到2003年6万吨．年。日本大会工业公司在常熟建设氟弹性体装置，该装置将生产几种氟弹性体，包括聚四氟乙烯，装置定于2003年投产。5．6合成纤维领域中国的氨伦纤维(Spandex纤维)需求在未来5年将以15％的速度增长，旭 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究化成公司将在杭州建设牌号Roica的Spandex纤维新装置，初期能力为1300吨／年，最终达到5000吨／年。新装置将由杭州旭化成Spandex公司运作。这家新公司将于2003年4月开始生产弹性聚氨酯长丝，初期投资为2500万美元。旭化成1995年起就组建杭州旭化成纺织品公司生产和销售Roica编织物。随着生产规模的逐步扩大，决定生产Spandex长丝以供应该公司。新建的Spandex纤维装置将是日本Spandex产品在海外投资的第二套装置。韩国晓星公司在嘉兴合资建设4000吨／年规模的氨伦厂，于2001年底建成投产。2003年合资公司总投资1．3亿美元，总生产能力扩大到1．2万吨／年，成为中国最大的氨伦企业。杜邦在上海投资运营4000吨／年氨伦装置，并计划再建设7000吨／年产量。Zimmer公司将在中国建设两套聚酯短纤维(PSF)装置，为绍兴远东新聚酯公司建设300吨／天装置，投资2100万欧元(1850万美元)，2003年一季度完成。Zimmer公司还将为中国石化仪征化纤公司在仪征建设300吨／天PSF装置，投资2000万欧元，2003年一季度投产。5．7精细化学品领域德固萨公司正在筛选中国11个可能的地点(包括上海、无锡、南京)建设特种化学品联合企业。前曾计划在南京建设功能性橡胶硅烷联合装置。该公司已将中国总部从香港迁往北京，并将建立德固萨控股(中国)公司，旨在从外国出口到中国转变为在中国生产产品，并出口到亚洲其他国家和地区。德固萨现在中国的年销售额达2．1亿欧元，占该公司销售额1．5％。该公司中国销售额现约80％来自进口产品，然而，德固萨将通过在中国建设大型世界级特种化学品生产基地来改变这一状况。德国萨公司在中国现已有ll处生产设施，包括南宁的氨基酸生产装置，预定2003年丌工。上海的聚氦酯添加剂装置将于2002年底开工。该公司在中国拥有800名员工，占其总数的2％。德固萨公司的特种聚合物业务在中国拥有强势地位，中国邻苯二甲酸二异壬基酯(聚氯乙烯增塑剂)目前全依赖进口。该公司将在2008年北京奥运会基础设施需求相关产品上加大投资，特别是聚丁烯对苯二甲酸酯和甲基丙烯酸甲酸板材。德固萨公司的健康和营养物装置在中国也拥有强劲的增长潜力，该公司是动物饲料三种氨基酸的唯一供应商。压敏胶粘剂用光致剂和催化剂生产商Hampford研究公司与精细化学品生产商Easter化学公司在中国组建光致剂合资企业。该合资企业将采用Hampford技术生产电子和胶粘剂用光致剂，它将扩建Easter在上海的现有装置，扩能将于2002年中期投产。Hampford公司供应中国印刷电路板制造商用于膜光敏剂。Easter公司在上海和沈阳拥有几套生产装景，包括医药中问体、光气、氰化物反 祝恒012025019中国。油化T行业中跨国公td的投资行为研究应、溴化和特种颜料产品。阿克苏·诺贝尔公司聚合物化学分公司与韩国公司KeumJung组建有机过氧化物合资企业KeumJung阿克苏·诺贝尔过氧化物公司(KANP)，分别持股80％和20％。该公司将在阿克苏t若贝尔公司在华的另一合资企业Coin阿克苏诺贝尔过氧化物公司所在地宁波建设过氧化物新装置，采用上述二家公司技术，生产甲乙酮过氧化物、环己酮过氧化物和邻苯二甲酸二甲酯，该装置定于2004年投产。伊士曼化学公司与齐鲁石化公司组建合资企业，在淄博建设生产Texanol酯醇成膜助剂和TXIB增塑剂装置。Texanol成膜助剂是一种高级助剂，主要用于优质建筑涂料的生产；TXIB主要作为PVC、聚氨酯和其他聚合物生产的增塑剂，在地板、墙纸、人造革、一次性医用手套等产品的生产中有广泛用途。该装置定于2003年投产。这是继伊士曼与扬子石化兴建热熔胶用石油树脂项目之后，伊士曼公司在华的又一投资举措。该合资装置建成后，伊士曼公司上述两种产品的全球生产能力可提高20％。Ciba公司也继续看好中国市场。Ciba特种化学品公司在中国的销售额在前5年的年增长率达15％，达到3．95亿瑞士法郎(2．38亿美元)，占Ciba(总销售额约79亿瑞士法N／年的5％(3．95亿瑞士法郎)。Ciba公司在亚洲的利润占其总利润的26％，该公司计划将其在亚洲的利润提高到33％，目标是：到2005年使其在中国销售额的年增长率达到6％。Ciba公司向亚洲市场供应塑料添,0nN、纺织化学品、颜料以及水和纸张用化学品。Ciba已在中国投资1．66亿瑞士法郎，包括1000万瑞士法郎纺织化学品装置和技术中心(最近在番禺建成)。Ciba在中国纺织化学品市场中占有33％的份额，在全球市场占有13％的份额。亚洲总的纺织化学品市场约为60亿瑞士法郎，占全球市场的40％。中国纺织化学品市场为23亿瑞士法郎。前三年内，该公司销售额年增长率达到20％。Ciba公司来自中国(包括香港和台湾)收益的约20％由当地生产得到，其余80％来自Ciba的进口产品。该公司计划加大在中国的投资，使该比例改变为50：50。Ciba在中国生产装置的原材料约80％来源于当地，如该公司在上海的塑料添加剂装置由中国石化上海高桥分公司4．5万吨／年苯酚装置供应5000吨，年苯酚，Ciba利用苯酚生产1．2万吨／年含酚抗氧剂。法国SNFHoenger公司是领先的聚丙烯酰胺生产商，浚公司在泰兴的2万吨／年丙烯酰胺装置将于今年初投产，该装置采用三菱合纤公司的生物催化剂技术专利。第二套1万吨／年装置于今年9月份投产后，将使该公司在泰兴的聚丙烯酰胺能力翻番。卡博特(Cabot)公司是世界领先的碳黑和烟化二氧化硅生产商。卡博特公 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究司与无锡蓝星化学新材料公司将在中国建设烟化二氧化硅装置。卡博特公司在江西星火工业园区建设4600吨／年烟化二氧化硅，投资超过200万美元。卡博特公司与上海华谊集团组建碳黑企业一上海卡博特化学公司，在上海生产4万吨／年碳黑。卡博特在2001年与扬子石化在南京组建8万吨／年碳黑公司。丹塞尔(Daicet)化学公司将使中国西安的醋酸纤维素丝装置从1．6万吨／年，扩能到2．5万吨／年，将于2005年完成。跨国公司在合成塑料、合成树脂、合成橡胶以及精细化工领域的投资，更多的是基于公司拥有垄断优势。石化下游市场不完全性来自于三个方面：一是由于产品差异、营销能力不同；二是由于专利保护、专有技术和管理水平不同；三是由企业规模经济(水平一体化和垂直一体化)导致的市场不完全。市场不完全性使得跨国公司具有技术垄断优势，包括生产秘密、市场技能和管理组织技能：工业组织优势，包括规模经济、寡占市场结构和行为；易于得到廉价资本和投资多样化的优势。 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公id的投资行为研究6跨国公司在石油化工行业中投资行为的特点及趋势跨国公司在中国石油化工市场的进入方式的选择，以及在中国市场的发展阶段，与跨国公司对中国石油化工市场的总体判断和战略密切相关。跨国公司在石油化工行业中投资，呈现这样特点和趋势：在华投资的定位不断升级，在中国建立亚太地区总部，建立研发中心和营运中心；更注重石油化学产业链的整体构建，由点状的分布转向系统的布局：金融市场与实业投资并举，形成战略联盟；投资方式多样化，组合运用独资合资方式：在投资发展阶段上，表现为市场探索阶段、战略进取阶段和市场主导阶段。6．1跨国公司在金融市场的投资石油化工类跨国公司在会融市场对国内大型石油化工类公司的投资，在项目投资中体现为相互合作，互相信赖，形成战略联盟。2003年底，中国石化的前十位股东中，埃克森美孚远东控股有限公司持有中国石化H股316，852．9万股，占总股本3．65％，在所有股东中位具第五位，在流通股东中位具第2位。BP石油Eapana公司持有中国石化H股182，922．9力．股，占总股本2．11％，在所有股东中位具第6位，在流通股东中位具第3位。2003年，BP公司与中国石化上海的90万吨／年的乙烯合资项目已进入了全面的施工建毅，预计将于2005年初投产。埃克森美孚与中国石化、沙特阿美在福建合作的炼油化工一体化项目的可行性研究己获园家批复，目前正在开展项目的建设准备工作。BP公司与亡国石化成品油零售合资I贾目，联合可行性研究报告已上报国家商务部待批。6．2主要石油化工跨国公司在华投资随着中国市场的不断开放，跨国公司对中国市场认识的深入，石油化工跨国公司的投资广度和深度不断加深。在石油化工行业的跨国公司投资行为，呈现有点到面，注重整合产业链投资，投资规模增大。表现在公司在华投资一体化大型石化项目，以及大型的乙烯项目和配套的下游化学中间体的系列项目。投资方式多样化，合资与独资并举。在大型的乙烯项目以及上游的油气勘探开发项目中采用合资的方式，在下游的一些项目中采用独资方式，如杜邦1993年成立的合资项目杜邦电子材料，在2001年被杜邦购买股权，成为独资项目。在华投资的定位不断升级，在中国建立亚太地区总部，建立研发中心和营运中心。杜邦在2001年在上海成立全球的研发中心，拜耳也在上海成立聚合物研究中心。 祝恒012025019中国。拙化T行业中跨国公-d的投资行为研究6．2．1巴斯夫公司巴斯夫公司是迄今中国化工业最大的外国投资商之一，总投资已逾60亿美元。巴斯夫在中国的主要业务领域包括：聚合物乳胶、苯乙烯、聚苯乙烯、聚氨酯、工程塑料、涂料、中间体、维生素、作物保护产品、地毯纤维以及用于纺织和皮革工业的产品。表5．2巴斯夫公司在华化工领域投资项目组建时间公司名称投资方式投资金额地点经营范闱(玎美元)1986年1989年1989缸1993年高桥巴斯夫乳胶高桥巴斯夫分散体金陵巴斯夫树脂上海巴斯夫染料化工1994年扬子巴斯夫苯乙烯系列产品1997年巴斯夫上海涂料1999年巴斯夫展宇聚胺酯1999年巴斯夫吉化新戊二醇2003年巴斯犬聚四氢呋喃项目合资50％合资60％合资70％合资60％78．5上海1．165上海840．5南京I．5亿马克上海9．6亿人民南京巾上海广州吉林3．05亿美上海兀2001年扬子巴斯丈合资50％29亿欧元南京—2005年聚合物乳胶液聚合物分散体聚脂树脂有机颜料、纺织印染荆苯乙烯，聚苯乙烯涂料聚胺酯新戊二醇8万吨／年四氢呋喃6万吨／年聚四氢呋喃60万吨／年乙烯30万吨／年芳烃40万吨／年低密度聚乙烯30万吨／年乙二醇16万吨／年丙烯酸21．5万吨／年丙烯酸酯25万吨／年羟基合成醇5万吨／年甲酸3万吨／年丙酸3万吨／年弧甲基4万吨／年DMF数据来源：资料整理37 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究6．2．2拜尔公司拜尔公司在华的销售额已达到7．4亿欧元，中国已成为拜尔在亚洲的第二大市场。拜尔公司在中国拥有11个生产企业，员工为1800多名。主要业务涉及工程塑料、橡胶、涂料以及乙烯和化工中间体。表5．3拜尔公司在华化工领域投资项日数据来源：资料整理 祝恒012025019中国“油化1_行业中跨国公司的投资行为研究6．2．3杜邦公司杜邦公司于20世纪80年代中期开始拓展中国业务，在中国的总投资己超过6亿美元，拥有20家独资合资企业，3个分公司，产品和服务涉及化工、农业、食品、电子、纺织、汽车等行业。表5．4杜邦公司在华化工领域投资项目数据来豫：资料整理跨国石油化工公司在石油化工产业链中投资，每个公司的核心竞争优势大相径庭，公司在华的投资分布和业务各有侧重。 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公刊的投资行为研究6．3中国石油化工市场进入方式的选择投资进入是石油化工跨国公司在中国市场采用的普遍的一种形式，它是市场进入的高级形式，也是最能代表石油化工跨国公司本质特征的标志。它不仅含有货物与技术的输出，而且更为重要的，它直接介入企业的经营管理，管理职能的输出成为重要的内容。投资进入的形式不仅使石油化工跨国公司保持着资本的所有权，从而取得由收益串差异引起的资本收入，更重要的还在于使跨国公司保持着对资本运行和使用的控制权，从而获得远比货币收益更广泛的综合效益。从石油化工跨国公司进入中国市场的角度来看，它考虑的一个很重要的方面就是保持其对在中国经营活动的高度的控制权，以实现公司从全球战略考虑的在中国经营活动中应起到的战略作用，以及公司从长远计划考虑的在中国市场推进的规模、节奏和效益。而要达到上述目标，最主要和最适合的选择就是投资进入的方式。以进入市场为第一级目的．采用投资进入的石油化工跨国公司可以获得下述优势：第一，绕过市场障碍。当石化产品进口关税较高，或对进口产品有较严格的非关税限制(如配额、许可证等)时，采取直接到中国设厂生产，然后进入市场，就可以有效地绕过市场障碍，降低市场限制所造成的营业成本、从而有效地提高产品的价格竞争力及提高被市场接受的可能性，有时甚至和本地产品一起，享受到由于场保护而得到的高额收益。第二，降低运输成本。对于母公司或其他子公司远高中国的石油化工跨国公司，由于其运输成本在总成本中占有较大比重，因此，采取在当地生产，然后进入市场的做法可以大大节约运输成本。第三．适应市场差异化的需要。有些产品由于技术、卫生标准的差异性，在第三地生产，适合第三国市场的却难以满足中国市场的需要，这就要求采取投资进入的方式，并对产品进行适应性调整，利用于公司不断搜集的中国市场信息，推出适合于中国市场的产品。第四，适应大容量市场的需要。许多石油化工跨国公司一旦确认本公司产品和其他公司同类产品已打开了中国市场．而且市场需求量大，增长快，具有达到基本规模经济效应的市场容量，一般就会采取投资进入的方式。第五，利用当地的要素资源和政府的优惠政策。石油化工跨国公司从各自产品所需要素的比例和特点出发，考虑到中国市场所能提供的较廉价的劳动力、熟练的技术工人和技术人员、各类原材料，或某些特殊要素而采取投资进入的方式。而中央或各级地方政府向外商投资企业所提供的税收、土地、市场准入等方面的优惠政策也会激励石油化工跨国公司采取这一方式。40 祝恒012025019中国☆油化T行业中跨固公，d的投资行为研究投资进入也是一种风险最大的进入方式，因为投资进入就是把它的资产直接置于工厂的设各、仓库、商场、土地开发中，这种投资是非机动的、不灵活的，面且这种方式比其他方式经营周期长，且受经营环境变动的影响大，除经受一最的商业风险外，易遭受国家风险。其他如汇率风险、劳资关系、跨文化冲突等，也是会经常碰到的较敏感的问题。目前，在中国石油化工跨国公司以投资进入的方式主要有：(11石油化工跨国公司独资新建或通过收购一家现成的当地公司，让其以子公司组织结构进行企业实体的生产和营销；(2)在中国注册以母公司成其他子公司名义经营的分公司：(3)石油化工跨国公司与中方合资建立一家公司，这种合资可以是段份式的，也可以是合同式的．即通常说的合作，甚至可以是参股方式，获取当地公司的管理权和利润分配权。6．4石油化工跨国公司在中国市场的发展阶段石油化工跨国公司在中国市场的推进和发展是个动态的过程，这种动态的过程既是石油化工跨国公司对中国市场的观察、试探、进入直至进入纵深的过程，也是中国市场不断市场化、不断发育从而对跨国公司产生更大吸引力的过程，更是石油化工跨国公司在全球市场战暗中不断调整对中国市场的定位、战略计划及其实施的过程。跨国公司在中国石油化工市场的发展阶段是对大多数大型石油化工跨国公司进入轨迹的一个概括，就每一个具体的公司而苦，它们的发展阶段不尽相同，而且由于进入中国市场的时问不同，它们的发展阶段也是不同步的。从多数样本的活动所概括出来的过程，根据其反映的实质内容的区别，可以把它分为市场探索、战略进取和市场主导3个阶段。6．4．1市场探索阶段在这一阶段，石油化工跨国公司根据各种途径得到信息，对中国市场产生了兴趣。这种信息可能是来自公司搜寻全球市场的一种敏感，可能是同行业竞争对手的一些动向，也可能是来自专业咨询机构或新闻传媒的消息。石油化工跨国公司通过各种途径把它们的产品出口到中国市场，一方而让中国市场的消费者和最终用户认识自己的产品和公司；一方面也借此认识中国市场，积累对中国市场的机会、风险和经营的知识与经验。拜尔公司称1882一1983年为“长征”阶段，拜尔公司开始从事纺织品染料的贸易。拜尔分别在1913年和1916年在中国建立了两个工厂，学习中国的文 祝恒012025019中国矗油化T行业中跨国公rd的投资行为研究化和市场，随着在中国贸易量的增长，公司于1958年在香港成立了独立的拜尔中国有限公司。巴斯夫公司在1885年开始向中国出售颜料，在香港建立巴斯夫有限公司，专门经营对中国的贸易，分别在北京上海和广州设立代表处。从70年代起，巴斯夫向中国出口成套的化工设备，其中包括中国北方工业公司在甘肃引进的年产2万吨TKl的装置，会陵石化和齐鲁石化引进的两套年产4万吨苯酐和5万吨增塑剂的装置。其后，部分石油化工跨国公司惜此机会向中国出售了一些处子成熟期产品的生产流水线和技术，有的公司将发达国家在产业结构调整中关停企业的成套二手设各转让出售，使彳导这一时期的进入具有契约进入的特点，是一种非股权安排。许多石油化工跨国公司在这一阶段仅投入一、二个经营点，这些经营点相对这些石油化工跨国公司世界级的水平来说，其资金投入量和规模都是小的。这些经营点中约有2／3，投资规模都在1000万美元左右或更小．而且相当部分是采取合资和合作企业的形式。这种状一方面是由于石油化工跨国公司试探性地进入中国市场时，首先以较小的风险来学习如何在中国从事商务，在当地化、商务制度设计、合作者关系方面进行试验，所以尽可能使经营处于一种简单、且具有弹性的状况；另一方面中国对石油化工跨国公司进入中国的产品、地域和合作伙伴等也有一定的限制。随着时间的推移，～部分石油化工跨国公司由于不理想的合作伙伴、低的销售量以及当地管理入才的匮乏、地方商业伦理上的矛盾等原因，它们把这一类问题作为它们在复杂面陌生的环境中不可避免的学习代价，经过几年的坚持和适应性调整后．它们进入了第二．阶段。6．4。2．战略进取阶段随着第一阶段对中国市场知识和经验的积累，以及中国经济改革以市场经济为取向的明确化，使一批石油化工跨国公司意识到中国市场的价值，从而从战略上考虑加大对中国的投资进入。当中国市场的潜力一旦被确认为有长期投资价值后，有战略眼光的石油化工跨国公司就会不约而同地行动起来。在原先全球市场上已形成暂时平衡格局的石油化工跨国公司，都想在这块新增加的市场上多占一些．都想比竞争对手先行一步．进而取得先入为主的优势。而稍迟一步的或实力稍逊的公司，则唯恐失去平衡，采取跟随战略，紧服不舍。这一阶段的一个重要特征是各家公司对关键对手在中国的进展予以高度重视。拜尔公司称1984—2000年为“循序渐进”阶段，致力于获得有益的经验，42 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究将经营重点放在技术提高和资源利用。关注分销渠道、市场、管理以及政府关系，学习并适应中国环境，保证在中国的市场地位。1994年，拜尔在华建立控股公司拜尔中国有限公司。在这期间共投资了3亿美元建立11家合资公司。巴斯夫公司在战略进取阶段在华有大量投资。1986年巴斯夫公司与上海高桥石化公司合资成立高桥一巴斯夫乳胶有限公司，双方共投资157万美元，各占50％。1987年投入生产，当年达到6，000吨，年利润380完元。到1992年，公司总赢利2，400万元，相当于投资的5倍。1989年巴斯夫公司与上海高桥石化合资建立巴斯夫分散体有限公司。双方总投资2，330万美元，巴斯夫公司投资50％。于1993年投产成功，当年产值达到5，500万元人民币。1989年巴斯夫公司在南京与金陵石化合资建立金陵巴斯夫树脂有限公司，年产l万吨不饱和聚脂树脂的生产设备生产7大类数十种牌号的不饱和聚脂树脂。合资双方共投资1，681力．美元，各占50％股份。6．4．3市场主导阶段市场主导阶段，大型石油化工跨国公司已提高了它们的战略目标．它们要在中国这个最大的新兴市场上占主导地位，通过从单个项目向集团化系统投资发展，通过大量前期投资所建立起来的生产点、销售网络、公司形象和品牌知名度，通过近lO年在中国市场经营所积累起来的经验知识和人才‘队伍，这些公司的目标己R渐清晰，要做中国市场的主导者。拜尔公司称在2001以后为“胸有成竹”阶段，在华投资具有地区或世界规模的项目，作为拜尔国际生产和营销战略的一部分。200i年拜尔在上海浦东举行漕泾聚合物一体化奠基以及上海聚合物研发中心成立。一体化项目(参见表5．2)包括，拜尔涂料上海项目，年产10万吨聚碳酸酯及Ij{『期产品项目，以及涉及TDI，MDI和PET的大型项目。巴斯夫公司在南京化学工业园区建立世界级的～体化项目，参见表5．3。1993年巴斯夫公司与上海染料公司合资成立上海巴斯夫染料化工有限公司。双方总投资2．5亿马克，巴斯夫持有60％的股份。公司从1995年起每年生产1万吨有机颜料及纺织印染剂。1994年巴斯夫公司与扬子石化在南京建立扬子巴斯夫聚苯乙烯系列产品有限公司。双方共投资约16亿元人民币，巴斯夫公司持有60％的股份。公司在南京建立年产13万吨乙苯，12万吨苯乙烯和10万吨聚苯乙烯的生产装置。市场主导阶段的公司，在同一个产品上在中国已有多个生产点，有完整的销售和服务网络，以便在广阔的中国每个区域市场都能尽快地尽可能满意地提供产 祝恒012025019中国石油化丁行业中跨国公司的投资行为研究品和服务。为了降低成本和保证供应链的通畅，许多公司还协同原来的供应厂商在中国投资建立起系统的部件和材料的供应网．这些生产网、销售网和供应网，连同每个点及其延伸点上的中国台作伙伴、外包企业，足可以形成一个在中国的独立体系。到达这一阶段的石油化工跨国公司，进一步加强经营合理化和组织结构科学化的调整，进行流整再造，进一步提高产品质量，减少决策失误，降低成本，并逐渐加大本地采购和本地制造的比例，由此引导每个点都提高效益。公司更加注重在中国市场上的整体形象塑造，通过各种公益活动，社会福利和教育、文体活动的捐助，通过建立研究开发中心和新技术的转让，通过与政府产业调整的配合，在政府心目中树立帮助中国经济发展的长期伙伴的形象。石油化工跨国公司在行业和市场中，不仅积极扩大市场份额，而且尽力以公平竞争、公正交易的形象出现，注意合同的履行、义务和责任相匹配，保证产品质量，给供应商和经销商必要的业务、技术和资余上的帮助和指导，合理分配利益，努力在消费者和供应商中树立市场领导者的形象。跨国公司在石油化工行业投资，在会融市场和实物市场同时投资，形成战略联盟，加强深入投资项目。在投资方式上，选择独资和合资并举。在发展阶段上，表现为三段式，市场进入阶段、战略进取阶段和市场主导阶段。在具体石化项目投资中，跨国公司将考虑生产要素条件、需求要求、投资政策、及竞争对手以及投资环境中相关和支援性产业等因素。 祝恒012025019中国石油化丁行业中跨国公司的投资行为研究7石油化工跨国公司投资权衡的因素跨国石油化工公司投资权衡的因素，考虑地点拥有成本效益较高的原料和人力等生产要素条件，也要权衡当地市场不断增长的需求要求，政府对投资项目的政策倾向以及竞争对手的行业分布，还要评价投资环境中相关和支援性产业。进一步讲，跨国石油化工公司期望选择具有竞争优势的投资地点，地点所提供的环境品质，可让跨国公司在石化领域达成高度且不断成长的生产力。投资地点的明智选择对企业活动具有至关重要的战略作用，石油化学跨国企业可以跨地点来获得最大化比较优势。在中国石油化工行业中，跨国公司在中国投资的石化项目大多在化学工业园区。总投资27-3亿美元的上海赛科90万吨／年乙烯工程，2002年3月在上海化学园区开工建设；德国拜耳公司总投资31亿美元的一体化化工项目，产品含盖聚异氰酸酯、聚碳酸酯、异氰酸酯和聚醚等，将于2003．2006年相继在上海化学工业园建成投产；德国巴斯夫公司和中国石化总公司签订了在南京合资建设总投资29亿美元，以60万吨乙烯裂解装置为核心的扬子巴斯夫一体化工程协议，在南京化学工业园破土动工；总投资43亿美元，占地面积4．27平方公罩的中海壳牌南海石化项目于2002年11月l同在惠州市大亚湾石油化学工业区开工建设。统计在全国主要化学工业区，跨国公司在石油化工行业的投资项目，如表8．1所示。从表8．1中可见，跨国公司投资在化学工业区的项目，主要在长江三角洲、珠江三角洲以及渤海和山东沿海一带。这些地区交通条件便利，航运、公路和海运发达，人口密集，经济发达，国民生产总值在全国名列前茅。跨国公司在化学工业区中投资项目中，乙烯投资占很大比例。我国的乙烯随着国民经济的发展，基础建设的加大投入，以及相关工业的带动，乙烯以及以乙烯为原料的需求急剧增长，导致乙烯进口的依存度达到50％．60％。投资项目中，工程塑料的投资较高，由于房地产建筑、汽车行业、家电行业等相关产业的发展，对工程塑料的质量和数量大幅增长，国内工程塑料的生产能力远远不能满足市场的需求。在精细化工领域，跨国公司的投资也不少，精细化工是投资回报率较高的领域，跨国公司借助其领先的技术投资国内急需的精细化学领域，获得丰厚的投资回报。 祝恒012025019中罔石油化TAr业中跨围公-d的投资行为研究表7．1全国主要化工园区一览面积园区名位置主要项目主要投资商／knl2上海化学工杭州湾北岸乙烯裂解、氯碱、聚氨酯、聚业区(上海)29．4碳酸酯、聚苯乙烯、苯酚、丙BP、中石化、上海石化、酮BASF、Bayer、华谊等湄州湾石化肖厝(泉州)25炼油、乙烯、PVC、PP、丁苯埃克森、沙特阿美、LG、福工业基地胶、精细化工等建石化大弧湾经济大砥湾(惠乙烯、苯乙烯、环氧丙烷、多技术开发区州)27．8Shell、中国海洋T舳元醇南京化一L园长芦、玉带45(100)乙烯、丙烯酸酯、己内酰胺、BASF、DSM(荷兰)、中午i以碳一化合物化科氏(美国)、南帝化I_：(中镇江国际化镇江东郊20：f：程塑料、沥青、造纸国台湾)、奇美承l国亨(中工同国台湾)、Ⅱ洲浆纸业珠海临港石珠海29P1’A、合成树脂、丙烯酸、乙化基地丙胶、C4、PVC和天然气仓储BP、中国台湾长兴集团等中国精细化泰兴20氯乙酸、聚丙烯酰胺、靛兰、a．阿克苏、诺贝尔、SNF(法)、工开发园区吡咯烷酮泛距集团(新)等东丽(日)、帝人(日)、ICl南通经济技新型合成材料、精细化TI、功(英)、ITT(美)、法液空、术开发区中南通20能性新材料三德(新)、台成橡胶(中的化l：园区国台湾)等天津化工区滨海新区海洋化。『：、彳i油重化1．、乙烯陶氏等扬子江国际张家港保税环氧树脂、J．苯胶、聚甲醛、杜邦、陶氏、雪佛龙、优尼化工园区区苯乙烯、化工品集散地科、长江国际港务公司齐鲁化学：F碳一化工和煤造气，扩建乙烯、业区淄博42．Il伊斯曼、中彳i化丙烯深加工大榭开发区宁波47聚酯、乙烯长寿化工园重庆天然气化工产品、甲醇、醋酸、区乙酸乙酯BP、中li化茂名4-i化．f茂名业区43炼油、乙烯中4i化数据来源：顾荣良吴秋婕，浅谈我国化学工业园区的筹建和开发 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究7．1化学工业区的竞争优势跨国公司选择投资地点，一方面来自是否可取得低成本原料、规模等传统条件，另一方面来自运用原料所造成的卓越生产力。化学工业区能维持它的竞争优势，在于这个环境能提供企业更有生产力的经营、持续创新、自我升级到更精密的层次竞争。化学工业区的竞争优势，来自它所提供的环境品质，可让跨国石油化工公司在专业领域，达成高度且不断成长的生产力。跨国公司的竞争优势得来源主要来自企业内部，然而企业潜在的优势与许多必要的原料，主要是存在于邻近的环境中。两者相辅相成，互得益彰。根据迈克尔·波特的钻石体系，化学工业区的竞争优势，如图8_2。图7．2化学工业区竞争优势的钻石体系企业战略与竞争的时空背景生产要引．：鬻蒯肼刊⋯硼煳——一徘斛兰■卜_一篡⋯⋯⋯争L—·石化竞争对下2闯激烈得竞争．可——．石化生产要素的数量和成本自然资源人力资源赍盒资源宴体基础j殳施行政基础设施信息基础晓妇科学与技术得基础殴施q．产要素鼎质’k，“矍素专业化程度相关与支援性产业响实力的石化产业链的当地供应商达到黄键多数·膨成石化产_k放群47·当地经济的持续快速发展，对石化产品的需求增长·专业化产业区阃中竿见的当地需求，此噬问可提供全球系的服备 祝恒012025019中国石油化T行业中跨国公爿的投资行为研究7．1．1需求条件跨国公司在石油和化工行业中的投资，主要集中在长江三角洲、珠江三角洲和沿海地区，是全国经济飞速发展的引擎，这些地区的基础建设、房地产行业、家电行业、汽车行业等相关行业快速增长，带动了对石油化工产品的需求。对化工基础原料，以及合成塑料、合成树脂和合成橡胶的需求大大超出了国内厂商的生产能力。跨国公司在中国石油化学工业进行大规模投资，看中巨大市场需求的空缺和快速增长的中国化工市场。7．1．2地理条件化学工业区通常自然条件优越，水陆空交通便捷。上海化学工业区位于杭州湾北岸，高速公路连接市区和沪宁、沪杭高速公路网，从市中心驱车至现场仅需45分钟；内河航运系统可与黄浦江、长江水系连通；与建设中1000万标准集装箱的洋山深水港仅55公里；化工区距浦东国际机场和虹桥国际机场均约50公里。南京化学工业园区位于南京长江二桥北侧六合区境内，距南京市区30公里。60公里内可达镇江、扬卅I等江苏省内主要城市，300公里可涵盖整个长江三角洲主要地区。北接宁六、雍六高速公路，南与金陵石化隔江相望，西与南化公司相连，东与仪征化纤公司相接。大亚湾石油工业区位于惠州港，为国家一类对外开放口岸，目前有一个25万吨级泊位年吞吐能力近2000万吨，库区储存能力80万立方米。京九铁路和广梅汕铁路横贯惠州，由总澳铁路连接惠州港，形成铁路连接港口的大陆桥格局；辖区内有惠深、深汕、惠河、广惠等高速公路；距广州白云国际机场约120公里，距深圳宝安国际机场约70公里。7．1．3生产要素条件跨国公司在投资时考虑生产要素条件，基本的元素包括土地、劳动力、有形的基础设施、自然资源以及科学技术。地点在生产力上的优势，来自高品质的原料，尤其是专业化的元素。例如充沛的技能、应用技术和实体的基础发旌。当专业化资源充沛，当地机构能创造并更新这些资源，就形成了地点的外部优势和集体资产，将极大提高公司在竞争中的优势地位。在南京化学工业区，高品质的原料可以来自其他的石化公司，如扬子石化公司、金陵石化公司、南京化学工业公司、仪征化纤公司、扬巴一体化工程等，它 中国“油化工行业中跨国公rd的投资行为研究们产品包括2100万吨／年炼油、140万吨／年乙烯、150万吨／年芳烃、120万吨／年尿素、110万吨／年聚烯烃、100万吨／年PTA、50万吨／年乙二醇、30万吨／年烷基苯的生产能力，并且可以生产环氧乙烷、醋酸、丁辛醇、丙烯酸及酯、丁二烯、硫酸、硝酸等众多基本化工原料，为石化项目的投资提供了可靠的原料保障专业化的元素包括研究院、设计院和工程咨询公司。中石化集团南京设计院、会陵石化工程公司、扬子石化设计院、中国天辰化学工程公司江苏分院、南京市化工研究设计院等。设计院配有各类专业技术人员，拥有一批乙烯工程、炼油工程、化工工程及其他相关专业的设计专家和一大批从事设计工作多年、具有丰富实践经验的技术骨干以及能承接各类工程设计项目的项目经理，还拥有一批熟谙设计和经营管理业务、具有较强组织和协调能力的管理骨干。拥有丰沛的化工人才资源和教育。南京大学、东南大学、南京工业大学、南京林业大学等高校化工专业本、专科在校生达万余人。南京化学工业园区周围有南京化工职业技术学院、南京化工学校等大、中专学校，在校学生达5000余人，每年为附近的化工企业输送数千名技术人才。7．1．4战略与竞争的时空背景跨国石油化工公司在投资时关注投资政策及激励机制。当法规、社会规范和诱因所处的时空背景，在生产力竞争上具有地点的优势时，它们会以适当的形式，巩固企业对特定产业持续投资。在大亚湾石油工业区的投资政策中，外商投资企业享受国家给予的国家级经济技术开发区和沿海开放城市的税收优惠政策。例如，生产性外商投资企业减按15％的税率征收企业所得税。经营期在lO年以上的，从开始获利年度起，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税，在此期间免征地方所得税。外商投资兴办的先进技术企业，依照税法规定免征、减征企业所得税期满后，仍为先进技术企业的，可以延长三年减按10％的税率征收企业所得税，同时免征地方所得税。跨国公司在化学工业区投资的大型项目以及高科技项目，在政策上通常能得到国家和地方政府的土地使用、税收、项目审批各方面的激励机制。7．1．5相关和支援性产业跨国公司在化学工业区投资时考虑产业相关和支援性产业。专业化供应商和相关产业的出现，会带来效率、知识，以及有利于创新。强有力的本地供应商，会降低可观的交易成本，企业不大需要进口，也使得维修和解决问题更加便利，对厂商的在研发、经销和营销方面的互补更加有利。紧邻的供应商和相关行业的 祝恒012025019中国石油化T行业中跨国公司的投资行为研究厂商，会让信息加速流通、带来科技合作与联合开发。厂商因为部分生产过程可以外包，会增加出新产品的速度和弹性。上海化学工业区开发建设引入了世界级大型化工区的～体化”先进理念，通过对区内产品项目、公用辅助、物流传输、环境保护和管理服务的整合，为进区投资者提供最佳的投资环境。在工业园区中，服务于赛科90力．吨／年乙烯工程和拜耳一体化化工项目等化工投资项目的配套投资项目，公共工程项目从水电、污水、物流，一应俱全。有化工区水厂、污水处理厂、化工液体码头储罐区、工业气体、热电联供以及大件码头。整个化工区已形成了网格状道路系统和环状排水系统，80万平方米的道路绿化工程，漕二变电站以及相关的市政基础配套设施项目跨国公司投资的化工项目与化学工业园区，有的是原先本来有很好的化工基础然后吸引外资的投资，像南京化学工业区；有的是大规模的化工投资项目带动了化学工业园区的建立，像大亚湾石油工业区；有的是化学工业区完善一体化的规划吸引了众多的跨国公司投资，如上海化学工业园区。化工的大规模投资项目和化学工业园区的发展相辅相成，相互促进。跨国公司投资对地点的选择，是基于地点的竞争优势。投资地点多地理条件优越，水陆空交通便利。投资的地点在经济高速增长的地区，需求旺盛，市场缺口很大。投资项目所在的化学工业区有良好的基础设施，或本来就有化学工业区，完善的配套设施，及相关和支援性产业。化学园区的生产要素丰沛，拥有专业技能的人员，相关的研究开发能力，匹配的教育和培训实力。在投资的工业园区，有优惠的投资政策和税收的激励机制。这些因素相互作用，会降低投资的成本，减少跨国公司在配套设备和基础设施的投入，公司更集中于本公司业务。跨国公司选择投资这些具有竞争优势地点，公司处于一个更有利的位置。 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公刮的投资行为研究8中外厂商在乙烯产业中生产能力和投资比例的博弈分析乙烯产业在石油化工产业链中占据主导地位，本章选择寡头垄断的乙烯产业，考察跨国公司在华投资的大型乙烯项目，跨国公司和国内乙烯厂商在产能选择和投资比例的博弈行为。近几年，国内七个乙烯厂商不约而同地改建扩产，跨国公司也大规模进军中国乙烯行业，在国内投资了五个大手笔的乙烯项目。深入观察发现一个有意思的现象，国内大型乙烯厂商的平均产能是72．5万吨／年，五个合资的乙烯项目的平均产能是70万吨／年，产能非常接近。用领导者一跟随者模型来详尽讨论了这个有趣的现象，提出产能雷同是产业问竞争的均衡结果。五个合资乙烯项目中，合资的比例都定在50％：50％。用鹰鸽模型讨论了这种约定俗成的合资比例的背后动因，认为中外各持一半的投资比例是乙烯产业长期竞争演化的结果。8．1案例背景中国经济持续稳定高速增长，合成塑料、合成树脂和合成纤维需求不断增长，对乙烯及其相关产品的需求扩张。中国的乙烯总产量在世界上位据第五位，但2001年人均的乙烯消费量只有3．45公斤／年，与世界平均人均乙烯消费量将近30公斤／年，存在很大差距。中国2000年乙烯的表观消费量为11，150kt，乙烯衍生物净进口量折乙烯当量6，450kt，占国内乙烯当量消费总量的50％以上。到2005年和2010年，中国乙烯需求量将达13，000kt和17．000kt。我国乙烯工业起步于60年代，1964年兰州化学工业公司从原联邦德国引进的3．6万吨／年装置(砂子炉裂解)。从70年代陆续引进丁一批技术先进，规模较大的装置。2001年中国总生产乙烯的能力为449．3万吨／年，装置套数18套，平均的规模是24．96万吨／年，其中最大的装置为7l万吨／年，最小的装置为0．4吨／年。中国乙烯产业存在巨大的市场空缺，国内中石化、中石油下属的乙烯制造商在不断扩张其生产能力。从1992年到1998年，乙烯企业进行了一轮大规模的改造和扩建。典型的例子有，北京燕山石化公司从1992年6月到1994年，投资28亿元，将乙烯生产能力从30万吨改扩建至45万吨，并把公司内30多套后续化工装黉带动起来。从2001年到2004年，国内厂商又进行了新的一轮扩建。国内大型乙烯制造商的近期扩建情况如表7．1。 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究表8．1国内产商改扩建的乙烯项目数据来源：钱伯章，世界乙烯工业及其发展石油化工跨国公司也在华积极寻求和国内厂商合资，建立大型的乙烯项目。5家欧洲和美国跨国公司：巴斯夫、BP、壳牌、埃克森美孚和陶氏化学公司在中国组建了6家大型乙烯合资企业，其中，埃克森美孚公司组建了两家。巴斯夫公司与扬子石化参建扬巴一体化60万吨／年乙烯工程；BP公司与上海石化参建赛科石化90万吨／年乙烯工程；埃克森美孚公司与福建炼化参建60万吨／年乙烯工程；壳牌公司与中海油参建南海80万吨／年乙烯工程；陶氏化学公司与天津石化合资的乙烯项目，可望由原60万吨／年扩大到100万吨／年，推迟到2008年后完成，五大乙烯项目及其产品方案见表7．2。表8．2五大乙烯项目产品项目产能跨国公司在华建立大型的合资乙烯项目，基于中国巨大的市场缺口，乙烯项目的投资回报率长期并且稳定，石油化工跨国公司拥有成熟先进的乙烯工程技术以及国内对外商的政策优惠和税收激励等一系列原因。国内厂商在2001年丌始大规模扩建乙烯设备的产能，一方面是由市场的需 祝恒012025019中国“油化T行业中跨周公id的投资行为研究求驱动以及对利润的追求，另一方面是受竞争的压力。中国于2001年t2月n日加入WTO，之后国外的乙烯制造商会在本土与国内厂商竞争。关注跨国公司的乙烯项目和国内厂商对生产能力的选择。在一个快速增长的乙烯产业，生产能力的决定涉及到一系列考虑因素，例如垄断行业中的竞争对手的产量，生产厂商的技术能力，市场的需求，合资双方的相互协调，乙烯产能相配套的其他产品的生产，项目的规模效应以及投资的资本回报率。乙烯行业是一个典型的寡垄断头行业。在乙烯产业中，中石化和中石油是最大的两个寡头厂商。在2002年，我国的乙烯产量为54l万吨，而同期的需求量为1，300万吨。其中，中石油拥有两家大型乙烯生产企业，大庆石化和吉林石化，2002年产乙烯158万吨，占全国总产量29．2％。中国石化目前拥有5家大型乙烯生产企业，茂名石化，齐鲁石化，上海石化，扬子石化和燕山石化，2002年乙烯产量达到252万吨，占全国总产量的50．1％。在寡头垄断行业中，竞争是一个非常关键的产业行为诱因。跨国公司在投资中国乙烯产业时，关注中石化和中石油的乙烯企业的竞争行为。由于历史和制度的原因，中国石化企业和中石油企业在乙烯行业中，天然占据领导厂商的地位，对于后来进入中国市场的跨国公司，它们在中国乙烯行业中属于后进入厂商。就生产能力而言，外资合资的厂商的乙烯产量，基于领导厂商的产量来决定最优化产出。而领导厂商是利润最大化的产量要以跟随厂商的反应来决定。从表7．1可知，现在国内的新一轮乙烯产能的扩建，大庆石化产能从48万吨／年扩建到60万吨／年，吉林石化从45万吨／年到71万吨／年，茂名石化从38万吨／年到80万吨／年，齐鲁石化从45万吨／年到72万吨／年，上海石化从54．5万吨／年到84．5万吨／年，扬子石化从40万吨／年到65万吨／年，燕山石化在这之前已经从45万吨／年扩建到了75力+吨／年。平均来说，原先这七大乙烯企业的产能是45万吨／年，扩建后平均年产出是72．5万吨／年。由表7．2可见，五大合资乙烯项目的产能分别是，扬巴项目年产60万吨／年，上海赛科90万吨／年，南海项目80万吨／年，福建项目60万吨／年，天津项目60万吨／年，平均年产能为70万吨／年。文章试图解释的两个问题，为什么国内乙烯企业的产能从45万吨／年扩建到72．5万吨／年?跨国公司的乙烯项目的平均年产能和国内主要乙烯企业的平均产能，为什么如此惊人接近?是一种巧合，还是一种产业的博弈的必然结果。8．2乙烯产业中的领导者一跟随者模型领导者一跟随者模型假设：l、市场中有两个厂商。一个领导者，也就是国内乙烯厂商，另一个是跟随 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公叫的投资行为研究者，也就是合资厂商，跨国公司投资中国的乙烯项目。领导厂商选定其产出水平，后进入厂商在给定的关于领导厂商产出的知识基础上，自由选择他们的最优产出；2、产品的同质性。各个厂商生产完全相同的乙烯产品。它们的产量加总等于行业产量：Q=ql+q2，领导厂商生产ql，跟随厂商生产q2；3、单时期。这个市场与两家厂商仅存在一个时期。考察国内厂商和外资企业的生产能力的博弈行为，把国内扩建投产到合资企业投产这时期作为一个时期。4、市场需求是价格的一个线形函数：Q(p)=250—250p等价地，逆需求曲线为：P=1一O．04Q5、成本。每一个厂商都有一个不变的边际成本MC，每吨乙烯的边际成本为O．16，没有固定成本，那么平均成本为O．16。每一个厂商都能生产出足够数量的产品满足市场的需求(这不符合现实的情况，因为国内的所有厂商的产量都不能满足市场需求)。领导厂商意识到一旦自己设定产出qI，跟随产商将利用古诺最佳的反应函数选择其最优产出q：=R2(q．)。(如图7．1b，推导参见附录)。因为两个厂商的成本相同，领导厂商知道跟随厂商的用古诺最佳反应函数。也就是l旌，领导产商知道自己所选择的任一产出水平跟随厂商将生产的产出。这样，领导厂商能计算出对应于自己所选择产出的行业总产出，从而选择使其利润达到最大的产出水平通过从总需求j=减去跟随厂商的产出，领导厂商计算出自己的剩余需求曲线(如图7．1a)，领导厂商基于剩余需求曲线选择边际收益等于编辑成本的产量ql。 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公叫的投资行为研究(a)p1．000．84o．16(b)q210552．5图8．1领导者一跟随者模型均衡心＼市场需求＼‘心剩余MR＼剩余需莱心、＼。。＼l皓2．0250Q，＼210q乙烯产业中领导者一跟随者用搏弈的扩展形j：表达分析，这一博弈图表明了各个厂商采取行动的顺序、在行动时每一个厂商的策略以及回报。两个厂商可能的产出组合有无数种。图中显示了他们能够选择的产出水平的一部分：跟随厂商的产量(52．5)，古诺产量(70)与领导厂商的产量(105)。 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公叫的投资行为研究图8．2领导者一跟随者博弈的扩展形式X52．5(22．05，22．OS)(11．02，22．05)(24．50，18．38)(19．60，19．60)(7．00，10．50)(22．05．11．02)(10．50，7．00)(0，0)在图7．2中每一条线段代表一项行动，每一个方框是一个参与者的决策点。从图的左方开始，领导厂商选择其产出水平，跟随常识选择其产出水平，报酬在右边的括号中显示出来，括号中前面是领导厂商的利润，后面是跟随厂商的利润。如果领导厂商选择产量105，跟随厂商的利润在产量52．5下达到最大，为11．02。同样地如领导厂商按第一种选择生产52．5，跟随厂商将生产70。在领导厂商和跟随厂商的两者博弈中，达到均衡的状态是，领导厂商生产105，而跟随厂商选择生产52．5。8．3跨国公司与国内厂商的乙烯生产能力的选择但是，在乙烯行业中，并没有这种的均衡出现。也就是说，国内乙烯企业选择一个较高的生产产出水平，合资企业选择一个较低的生产水平。为什么呢?有两个原因，一是在乙烯市场中的需求是远远大于生产能力的，乙烯的进口依存度达到50％。而在模型的前提假设中，两个厂商都有能力生产出足够的产品来满足市场的需求。这是模型和现实产业情况不相符合的假设。第二，国内的乙烯企业在没有扩建之前，年生产乙烯的能力为40一50万吨／年，乙烯的项目的技术基本上是从欧美引进来的。乙烯大项目的改建是需要相应的工程技术为支撑的，世界上年产乙烯一百多万吨的乙烯项目的工程技术基本上是欧美的大型石油化学公司掌握。国内乙烯厂商要从原来的年产四五十万吨，一下子扩建到一百多万吨，难以在工程技术上达到这个要求。基于上面两个原因， 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究国内领导的乙烯厂商没有选择扩展形式中能获得最大利润的的生产能力105，因此跨国公司相应地没有选择一个较低的生产水平进入市场。从领导者一跟随者模型中可见，对跟随者跨国公司而言，无论是国内厂商选择一个较低或适中的产出水平，最佳的反应是选择一个适中的生产能力进入，来获得最大利润。领导者在可预见到跟随者的最佳生产能力下，最好的对策就是抢先一步扩建生产规模，达到一定规模。这与现实趋势非常吻合，原先国内乙烯厂商的每年生产能力在45万吨，从2001年起6大乙烯厂商都计划扩建到72．5万吨每年。国内领导的乙烯厂商在可以选择的三种产能中，最优的较高产能由于技术原因不能达到，适中的产能相对较低的产能对国内厂商更有利。对于跟随者跨国公司来说，最好的反应策略就是把产能定在一个与国内厂商一致的水平，来获得最大的利润。实际上，大规模乙烯项目产量是可以在技术和时间上被预测的。在相互可以预知的情况下，跨国公司的选择进入的乙烯项目的平均年产能为70万吨，年，与国内主要乙烯企业扩建的的平均产能是72．5万吨／年，非常地接近，就是一个行业博弈的结果。事实上，合资的乙烯项目大多没有正式建成投产，生产的规模是～个规划设计的数量。但从乙烯产业博弈分析来看，这种产量的选择是符合经济利润最大化原则，并考虑到垄断寡头行业产商之间的产量竞争。在一个可以确定预测的行业中，将来乙烯生产将遵从产业博弈分析的逻辑。8．4鹰鸽模型与投资比例的选择在跨国公司与中国合资的五大乙烯项目中，合资的比例如下：巴斯夫公司与扬子石化的扬巴一体化乙烯工程，巴斯夫、扬子石化和中国石化各持股50％、12．5％、37．5％；BP公司与上海石化的赛科石化乙烯工程，BP、中国石化、上海石化各持股50％、30％、20％；埃克森美孚公司与福建炼化的乙烯工程，埃克森美孚、沙特阿美、福建炼化各持股25％、25％、50％；壳牌公司与中海油的南海乙烯工程，壳牌、中海油、广东各持股50％、45％、5％：陶氏化学公司与天津石化合资的乙烯项目，各持股50％、50％。为什么跨国公司的在乙烯项目中的投资都是以合资的形式进入，并且跨国公司和中方的合资比例总是50％：50％?鹰鸽博弈研究的实际上并不是鹰和鸽之间的博弈，而是同一物种、种群内部竞争和冲突中的策略和均衡问题，其中“鹰”和“鸽”分别指“攻击型”和“和平型”的两种策略或策略类型。在我们的案例中，定义攻击型策略是独资即投资比例100％的策略，和平型策略是合资比例等于50％的策略。 挑恒012025019中同。油化T行业中跨国公-d的投资行为研究图8．3跨国公司与国内厂商的鹰鸽博弈跨国公司鹰鸽胃鹰厂商鸽上述得益矩阵中各得益的意义为：v代表双方争夺的乙烯项目的经济利益，C是争夺中失败一方的损失。如果双方都采用攻击策略，那么双方获胜和失败的概率都是1／2，因此各自的期望利益都是(v—C)／2。如果双方都采用和平策略，即双方都占合资比例是50％，那么双方能够分享利益或各有一半机会获得利益但没有损失，因此各有v／2单位得益。如果和平策略遇到攻击策略，那么攻击策略方获得利益v，和平策略方得不到任何利益，但也没有损失。在完全理性假设下，该博弈的纳什均衡取决于v和c的具体数值，v和c未知时则不清楚。根据鹰鸽博弈的含义，v通常小于C，因为在大型的乙烯项目中，激烈冲突所造成的后果往往是很严重的，失败者付出的代价往往超过所争夺的利益。不妨设定v和c的一组具体数值，如v=2,C=12。在这样的假设下，该博弈在完全理性假设下有两个纯策略纳什均衡，分别为(鹰，鸽)和(鸽、鹰)。此外，这个博弈还有一个混合策略纳什均衡，即两博弈方都以1／6和5／6的概率分布随机选择鹰、鸽两种策略。即使我们假设博弈方都是完全理性的，我们也无法预测这个博弈的结果会是什么，如果博弈方只有有限理性就更难预测他们的选择和博弈的结果。现在我们对该博弈进行进化博弈分析。因为这是一个2×2对称博弈，因此可以直接运用一般2×2对称博弈的复制动态公式。我们用X表示采用“鹰”策略博弈方的比例，先把a=(v—c)／2，b=v，c=0，d=v，2代入，再把v=2，c=12代入模仿动态方程的一般公式，可得采用“鹰”策略博弈方比例X的复制动态方程为：_dx：F(x)：x(1-x)【掣≥～(1-_．x)v1．：x(I-x)(1—6x)atZ根据该复制动态方程，不难得到三个稳定点分别为X=0，X=1和X=1／6。进一步容易证明，在这三个均衡点中只有X=l／6是进化稳定策略，因为F(O)>O，F(1)>0，而F(I／6)<0。其实根据下图中动态方程的相位图，也可看出只有X=1／6是真正稳定的，是这个博弈的进化稳定策略。58 祝恒012025019中国石油化工行业中跨国公司的投资行为研究当跨国公司在考虑进入中国乙烯市场时，争夺、竞争的利益和失败的后果符合上述设定时，在较大规模产业群体的长期进化中，采取攻击型策略个体厂商的数量最终会稳定在1／6左右的水平，5／6的个体厂商会采用比较和平的策略。这意味着发生严重冲突虽然存在，但可能性并不大(1／36)，采取鸽．鸽策略，即双方各持50％的股份合资的可能性最大(25／36)，一方独资而另一方退出市场的机会居中(10／36)。因此我们看到大多数的跨国公司在投资规模大，投资时间长的乙烯项目中都采用持有50％的合资方式进入，而不是独资的方式进入中国市场。鹰鸽模型解释了为什么跨国公司在乙烯项目中以50％：50％合资形式进入，而不是独资形式进入，这是在大规模产业群体的长期进化中最可能的策略。在模型中定义和平型策略是合资比例等于50％的策略。这从直观上讲，是符合常理和逻辑的。从这一点讲，鹰鸽模型也解释了乙烯项目中中外的合资比例为50％：50％。但为什么投资的比例不是60％：40％或者70％：30％呢?超过50％的控股为绝对控股，绝对控股的一方在企业运作中有优势。在大型乙烯中。跨国公司在合资中有工程技术、筹集资会和企业运作的优势，如果纯粹按照市场运作，跨国公司可能在乙烯项目中占具大于50％的股份。但中方的国有企业代表是国家利益，在涉及有关国计民生的工业原料的大型投资中不会让跨国公司绝对控股。博弈的结果是平分秋色，一方一半。这是一种产业内长期演化的博弈均衡，在可以遇见的将来，如果有类似的合资项目，也将会采用同样的合资比例。在石油化工其他产业链的大型投资项目，也存在不同特征的产业长期博弈演化。 祝恒012025019中国☆油化丁行业中跨圈公司的投资行为研究9、发现与结论经验结论的启示本论文描述石油化工产业链的特征；分析石油化工行业十年增长的趋势和驱动因素：刻画四大国有企业在石油化工产业链中的市场力量和竞争格局。描绘跨国公司在油品销售、乙烯工业、有机中间体、合成树脂和塑料、合成纤维、精细化学品等领域投资分布，以垄断优势理论和产品生命周期理论诠释投资动因。揭示跨国公司在石油化工行业中投资的特点和趋势：在华投资的定位不断升级；注重石油化学产业链的整体构建，由点状的分布转向系统的布局；会融市场与实业投资并举，形成战略联盟：投资方式多样化，组合运用独资合资方式；投资发展阶段表现为市场探索阶段、战略进取阶段和市场主导阶段。剖析跨国公司投资中权衡的因素，跨国公司选择投资具有地点竞争优势在化学工业园，基于对政策倾向、生产要素条件、市场需求要求、相关和支援性产业以及竞争对手的行业分布的考虑。采用产业博弈模型分析跨国公司在华大型乙烯项目的投资行为，以领导者一跟随者模型阐述并预测国内厂商和跨国公司对乙烯产量的选择，认为中外厂商产能接近是乙烯产业间竞争结果。用鹰鸽模型揭示中外在乙烯项目的投资比例为50％：50％的选择，认为中外各持～半的投资比例是乙烯产业长期竞争演化的结果。研究局限以及未来研究方向本文对从行业角度对跨国公司在石化行业中投资行为研究．未能形成～个明晰的理论框架。本文对跨国公司在石化行业中投资行为研究．多从产业角度分析，没有从某一个具体真实的案例入手来分析投资行为，如果有这样的案例，将大大增强文章的说服力。本文的研究主要是定性分析，以后的研究方向可以从定量的角度收集数据来研究，建立产业模型进行研究。 祝恒012025019中罔“油化T行业中跨国公司的投资行为研究附录1：斯坦克尔伯格(Stackelbetg)领导者一跟随者模型的一般形式假设存在n个厂商，n是外在决定的。厂商产出(产品同质)的加总：Q=q。+第i个厂商的产量是qi，而总产量Q是每一个+q。。需求与成本函数为：表7．3领导者一跟随者模型的需求与成本函数一家斯坦克尔伯格领导厂商将跟随厂商的古诺最佳反应函数作为限制。它的目标是maxrq(ql，q2，⋯，q。)=q1P(q1+⋯，+q。)一C(q1)(7．1)ms．t．擘，=墨(留I，Q)i=2，⋯，挥一阶条件是MR=MC或础·+．”托)+qlP"锄t埘从1噜t++拳钉。㈦)(72)Oq、Oq。这里Qi是除了厂商l和厂商i外的所有厂商约。出总和。用相应的最佳反应函数替代利润表达式中的q，并对ql求导，可以得到利润极大化的一阶条件。例如，双寡头时，斯坦克尔伯格领导厂商的一阶条件是P(ql+R2(q1))+吼P。(ql+R2(q1))(1+如国1))=C(q1)(7．3)这里琏是厂商2的最佳反应函数对ql的偏导。跟随常识的产山通过将上面方程决定的ql代入跟随厂商的最佳反应函数而决定。在线形例子中，利润最大化的一阶条件是：MR=口一b(ql+q2+q3+⋯+q。一I+2q，+q，+I+⋯+q。)=，卵=MC(7．4)均衡中，因为所有其他厂商具有相同的成本函数，所以q2=q3=⋯=qJ_I=qJ“=⋯=qn，对于上面方程，解得吼，每一家跟随厂商的最佳反虑函6 祝恒012025019中国石油化丁行业中跨国公司的投资行为研究数如下形式：吼：_a--m一—(n了-2一)q—iqlf_2，．．，月吼21r—T—i”2”』(7．5)这里厂商i和厂商l之外的厂商的产出是胁一2)／q。冈为所有跟随厂商生产同一产出量q，即吼=q。跟随厂商的最佳反应函数方稃可以写作口～a-m盟刀6r"／(7．6)将跟随厂商的最佳反应函数当作给定，领导厂商极大化它的利润。领导厂商利润极人化的一阶条件在方程(7．3)中，通过方程(7．6)对q．求导，可以发现跟随厂商最佳反麻函数的斜率dR,／dq．=一1／n，将它代入方程(7．3)。就是说，领导厂商的产出每上升1个单位，每个跟随厂商的产产出F降l／n，冈此跟随厂商的集体产出F降(I"I—1)ln。将P的线形需求表达式代入方程(7．2)并解得q．，得到领导厂商的产出：吼。百‘7·"在这个线形模型中，q。独立于跟随厂商数目井等于垄断产出。跟随厂商的产山是(i=2，⋯，H)：吼：q：冬罢(7．8)吼。2面㈤8’对任何厂商数目n：gl>吼(i=2，¨．，n)．行业的总产出是：Q=a2-6m(2n行-1)(7．9)它超过TE-6诺均衡时的市场产出[0-m)／b][n／(n+1)】。市场价格是：刀：—a+m(—2n-1)(7．10)2行当厂商数目n变大时，价格和总产量趋向竞争水平：P—÷肌和Q斗(a—m)lb。 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论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果．论文中除了特别加以标注和致谢的地方外．不包含其他入或其它机构已经发表或撰写过的研究成果．其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意．作者签名论文使用授权声明日期：——本人完全了解复旦大学有关保留、使用学位论文的规定．即：学校有权保留送交论文的复印件．允许论文被查阅和借阅：学校可以公布论文的全部或部分内容．可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文．保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名导师签名日期'