航空运输行业：摩空展鹏翼，扶摇上太清－－全球民航飞机介绍－行业研究 69页

'航空运输行业：摩空展鹏翼，扶摇上太清－－全球民航飞机介绍－行业研究请阅读最后一页信息披露和重要声明行业研究行业介绍报告证券研究报告航空运输Ⅲ分析师曾旭021-38565575 zengxu@xyzq4>>.cnSAC:S0190511020002联系人：朱峰021-38565939zhufeng@xyzq>.cn推荐（维持）摩空展鹏翼，扶摇上太清--全球民航飞机介绍2011年10月10日 目录1、全球民航飞机需求前景广阔.............................................................................................................................-3-2、波音.....................................................................................................................................................................-5-2.1、公司介绍..................................................................................................................................................-5-2.2、737系列...................................................................................................................................................-5-2.3、747系列...................................................................................................................................................-6-2.4、757系列 ...................................................................................................................................................-7-2.5、767系列...................................................................................................................................................-8-2.6、777系列...................................................................................................................................................-9-2.7、787系列.................................................................................................................................................-10-3、空客....................................................................................................................................................................-11-3.1、公司介绍.................................................................................................................................................-11-3.2、320系列 .................................................................................................................................................-12-3.3、300系列.................................................................................................................................................-13-3.4、330系列.................................................................................................................................................-14-3.5、340系列.................................................................................................................................................-15-3.6、350系列.................................................................................................................................................-15-3.7、380系列.................................................................................................................................................-16-4、巴西航空工业公司 ...........................................................................................................................................-17-4.1、公司介绍................................................................................................................................................-17-4.2、ERJ-145系列.........................................................................................................................................-18-4.3、E-喷气系列............................................................................................................................................-19-5、庞巴迪公司.......................................................................................................................................................-20-5.1、公司介绍................................................................................................................................................-20-5.2、CRJ系列................................................. ...............................................................................................-20-5.3、C系列....................................................................................................................................................-21-6、中国商飞...........................................................................................................................................................-21-6.1、公司介绍................................................................................................................................................-21-6.2、ARJ21.....................................................................................................................................................-22-6.3、C919.......................................................................................................................................................-23- 渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-2-行业介绍报告图1、1970-2009年全球航空旅客运输量和GDP增长趋势................................................................................-3-图2、中国GDP和旅客运输量增长趋势..............................................................................................................-3-图3、全球航空旅客周转量地区分布....................................................................................................................-4- 图4、全球客机机队总量地区分布........................................................................................................................-4-图5、737-NG外观图..............................................................................................................................................-6-图6、747外观图.....................................................................................................................................................-7-图7、757外观图.....................................................................................................................................................-8-图8、767外观图.....................................................................................................................................................-9-图9、777外观图...................................................................................................................................................-10-图10、787外观图 ..................................................................................................................................................-11-图11、320外观图.................................................................................................................................................-12-图12、300外观图.................................................................................................................................................-13-图13、330外观图.................................................................................................................................................-14-图14、340外观图.................................................................................................................................................-15-图15、350外观图.................................................................................................................................................-16-图16、380外观图.................................................................................................................................... .............-17-图17、ERJ-145外观图.........................................................................................................................................-18-图18、E-喷气系列外观图....................................................................................................................................-19-图19、CRJ系列外观图........................................................................................................................................-20-图20、C系列外观图............................................................................................................................................-21-图21、ARJ21外观图............................................................................................................................................-22-图22、C919外观图..............................................................................................................................................-23- 表1、全球航空旅客周转量预测............................................................................................................................-4-表2、737系列飞机技术数据.................................................................................................................................-6-表3、747系列飞机技术数据.................................................................................................................................-7-表4、757系列飞机技术数据.................................................................................................................................-8-表5、767系列飞机技术数据.................................................................................................................................-9-表6、777系列飞机技术数据...............................................................................................................................-10-表7、787系列飞机技术数据................................................................................................................................-11-表8、320系列飞机技术数据 ...............................................................................................................................-12-表9、300/310系列飞机技术数据........................................................................................................................-13-表10、330系列飞机技术数据.............................................................................................................................-14-表11、340系列飞机技术数据.............................................................................................................................-15-表12、350系列飞机技术数据.............................................................................................................................-16-表13、380系列飞机技术数据.............................................................................................................................-17-表14、ERJ-145系列飞机技术数据.....................................................................................................................-18-表15、E-喷气系列飞机技术数据........................................................................................................................-19-表16、CRJ系列飞机技术数据............................................................................................................................-20- 表17、ARJ21系列飞机技术数据........................................................................................................................-22-渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-3- 行业介绍报告1、全球民航飞机需求前景广阔1970年至2009年，全球定期航班旅客周转量（RPK）增长了9倍，年均增长率5.6%。全球化进程使国际航空运输的增长速度大于国内航空运输，旅客出行的平均航段距离逐渐增加。图1、1970-2009年全球航空旅客运输量和GDP增长趋势数据来源：中国商飞、兴业证券研究所图2、中国GDP和旅客运输量增长趋势数据来源：中国民用航空总局、兴业证券研究所据统计，长期而言，旅客周转量的增长率约为实际GDP增长率的1.5倍。波音和中国商飞分别预测未来20年世界经济的平均增速为3.3%和3.7%，对应的全球旅客周转率将保持5.0%~5.6%的增速增长。而中国，作为目前全球经济增速最快的国家，未来旅客周转率增速也将大幅高于全球平均水平，有望达到7%~8%。 参考值1970=100渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-4-行业介绍报告 表1、全球航空旅客周转量预测地区2009年2029年平均均增长率RPKs亿客公里)球比例PKs亿客公里)球比例中国*0.429.6%1.8815.6%7.7%亚太地区**0.8018.3%2.4920.7%5.8%北美地区1.3731.3%2.8123.4%3.7%拉美地区0.214.8%0.574.8%5.2%欧洲1.0724.4%2.6622.2%4.7%俄罗斯和独联体0.112.5%0.322.7%5.6%中东0.296.6%0.907.5%5.8%非洲0.112.5%0.373.1%6.3%全球4.38100.0%12.00100.0%5.2%注：中国包括香港和澳门特别行政区，亚太地区不含中国数据来源：中国商飞、兴业证券研究所图3、全球航空旅客周转量地区分布2009年全球航空旅客周转量比例2029年全球航空旅客周转量比例 数据来源：中国商飞、兴业证券研究所在旅客周转量稳定增长的情况下，全球客机需求也将保持平稳增长。中国商飞和波音公司分别预计，未来20年，全球客机机队的新增和更新需求总和约为3万~3.8万架，价值3.4~3.8万亿美元，接近中国2010年GDP的60%。而中国，未来20年客机需求的市场价值约为4570亿美元，年均约1500亿元，占全球新增客机价值的13%。图4、全球客机机队总量地区分布2009年全球客机总量比例2029年全球客机总量比例数据来源：中国商飞、兴业证券研究所渐飞研究报告-//bg.panlv.net 请阅读最后一页信息披露和重要声明-5-行业介绍报告2、波音2.1、公司介绍波音公司是全球航空航天业的领袖公司，也是世界上最大的民用和军用飞机制造商。该公司成立于1916年7月1日，由威廉·爱德华·波音（WilliamEdwardBoeing）创建，并于1917年改名波音公司。1929年更名为联合飞机及空运公司。1934年按政府法规要求拆分成三个独立的公司：联合飞机公司（现联合技术公司）、波音飞机公司、联合航空公司。1961年，原波音飞机公司改名为波音公司。与麦道公司完成合并后的波音公司已经成为世界上航空航天领域规模最大的公司。波音公司建立初期以生产军用飞机为主，并涉足民用运输机。其中，P-26驱逐机以及波音247型民用客机比较出名。1938年研制开发的波音307型是第一种带增压客舱的民用客机。六十年代以后，波音公司的主要业务由军用飞机转向商用飞机。1957年在KC-135 空中加油机的基础上研制成功的波音707是该公司的首架喷气式民用客机，共获得上千架订货。从此在喷气式商用飞机领域内举足轻重，先后发展了波音727、波音737、波音747、波音757、波音767等一系列型号，逐步确立了全球主要的商用飞机制造商的地位。其中，波音737是在全世界被广泛使用的中短程民航客机。波音747一经问世就长期占据世界远程民航客机的头把交椅。此外，波音公司设计并制造旋翼飞机、电子和防御系统、导弹、卫星、发射装置、以及先进的信息和通讯系统。作为美国国家航空航天局的主要服务提供商，波音公司运营着航天飞机和国际空间站。波音公司还提供众多军用和民用航线支持服务，其客户分布在全球90多个国家。就销售额而言，波音公司是美国最大的出口商之一。波音公司的总部位于芝加哥，在美国境内及全球70个国家共有员工159,000多名。2.2、737系列波音737是美国波音公司生产的一个短途客机系列，它是目前世界上民航机中生产寿命最长、交付量最多的系列，至今订单已超过7000架，当中5000多架已交付。737计划在1964年展开，到今天经历了三代的产品：737-100/200 最早期的型号，是用低涵道比的涡轮喷气发动机；其后第二代的737-300/400/500确保了737成为目前为止世界上最成功的窄体民航客机系列，高涵道比的涡轮风扇发动机提高了经济性和降低了噪音水平；最新一代的737（也是正在生产中的系列）为737-NG（NG是“NextGeneration”的缩写，意指“次世代”之意），机身从短到长分别是-600/700/800及900型。渐飞研究报告-//bg.panlv.net 请阅读最后一页信息披露和重要声明-6-行业介绍报告图5、737-NG外观图数据来源：波音公司、兴业证券研究所表2、737系列飞机技术数据波音737-600波音737-700波音737-800波音737-900ER载客量典型的两级客舱布局110人126人162人180人典型的单级客舱布局132人149人189人220人载货量20.4立方米27.3立方米44立方米51.7立方米发动机（最大推力）CFM56-7CFM56-7CFM56-7CFM56-722700磅26300磅27300磅27300磅最大载油量26020升26020升26020升29660升最大起飞重量65090公斤70080公斤79010公斤85130公斤最大航程5648公里6230公里5665公里5925公里典型巡航速度0.78马赫0.78马赫0.78马赫0.78马赫基本尺寸翼展34.3米34.3米34.3米34.3米全长31.2米33.6米39.5米42.1米 机尾离地高度12.6米12.5米12.5米12.5米客舱内部宽度3.53米3.53米3.53米3.53米机身外部宽度3.73米3.73米3.73米3.73米数据来源：波音公司、兴业证券研究所2.3、747系列波音747，是全世界首款生产出的宽体民航机，拥有双层甲板和四个发动机，三级座舱设计的载客量达416人，而双级舱设计的载客量则高达524人。自1970年投入服务后，到A380投入服务之前，波音747保持全世界载客量最高飞机的纪录长达37年。747与倍受欢迎的波音777飞机，共同构成了波音远程市场战略的重要元素。波音747-8洲际飞机和747-8货机，是新型的大运力747机型，在所有大型客机或货机中运营成本最低、经济性最佳。同时也是唯一能融入机场目前的基础设施的大型机，使航空公司能灵活地飞往更多的目的地。 渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-7-行业介绍报告图6、747外观图数据来源：波音公司、兴业证券研究所表3、747系列飞机技术数据747-100747-200B747-300747-400747-400ER747-8飞行员数目32载客量366人（3级）416人（3级）467人（3级长度70.6米76.4米翼展59.6米64.4米68.5米高度19.3米19.4米19.4米 空载重量162,400千克174,000千克178,100千克178,756千克164,382千克185,972千最大起飞重量333,390千克377,842千克377,842千克396,890千克412,775千克439,985千典型巡航速度0.84马赫（895千米)0.85马赫（913千米）0.855马赫（913千米）最高巡航速度0.89马赫0.92马赫所需跑道长度3,190米3,320米3,018米3,090米全载重时续航力9,800千米12,700千米12,400千米13,450千米14,205千米15,000千米最大燃料容量183,380升199,158升216,840升241,140升216,840升发动机推力（每具）46,500磅PW54,750磅PW54,750磅PW63,300磅PW63,300磅PW68,000磅46,500磅GE52,500磅GE55,640磅GE62,100磅GE62,100磅GE（估计）50,100磅RR53,000磅RR53,000磅RR59,500磅RR注：发动机代号注解，PW=普惠，GE=通用电气，RR=劳斯莱斯数据来源：波音公司、兴业证券研究所2.4、757系列 波音757为美国波音公司开发的中型单通道窄体民航客机，原设计为美国东方航空及英国航空取代旗下的波音727。波音757于1983年投入服务，并于2005年11月18日停产，共生产了1,050架。最后一架757已交付上海航空。波音757可被视为波音最成功的计划之一。可是，随着销售量于90年代末开始下跌，最终导致波音757于2005年11月28日停产。757-300的需求主要来自美国纽约至西欧的航线。停产后产品空缺由737-900代替。据2007年1月统计，全球目前共有1006架波音757在服役中。波音757系列载客量在186～279人之间，最大航程为3100-3900海里（5900-7200千米）。渐飞研究报告-//bg.panlv.net 请阅读最后一页信息披露和重要声明-8-行业介绍报告图7、757外观图波音公司、兴业证券研究所表4、757系列飞机技术数据757-200757-200F757-300总长47.32米54.41米高（垂直尾翼顶端）13.56米机身直径3.76米最大机舱宽度3.54米翼展38.05米机翼面积（参考）185.25平方米轮距18.29米22.35米发动机两具劳斯莱斯RB211-535或普惠PW2037或普惠PW2040或普惠PW2043发动机推力163-193kN典型乘客人200（2级）-228（1级）0243（2级）-280（1级）续航距离7,275公里5,834公里6,421公里最大巡航速度0.8马赫（每小时870公里）最高巡航高度42,000尺 最大起飞重量115,650公斤116,650公斤122,470公斤最大燃油容量42,680升43,495升最大货运容量86.9立方米86.9立方米114.1立方米数据来源：波音公司、兴业证券研究所2.5、767系列波音767是美国波音公司开发用的中型宽体客机，用来与空中客车A310竞争。767与757是姊妹产品，它们是波音民航机中首先使用2人操控的驾驶舱，此外亦是波音客机中最先采用电子飞行仪表。767机舱内可作7人或8人排列，其双发飞机的尺寸介于757单通道飞机和较大的777双通道飞机之间。在航空运输界，767以赢利能力和舒适性著称。767将会被波音787取代。原本波音预计会于2007年底停产767系列，但由于波音在2007年接获了联合包裹服务公司（UPS）共27架767货机订单，因此停产计划将会延迟。截至2007年3月，波音共接获1011架订单，其中946架已交付予全球125家客户。 渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-9-行业介绍报告图8、767外观图数据来源：波音公司、兴业证券研究所表5、767系列飞机技术数据机型767-200767-200ER767-300767-300ER767-300F767-400ER座位数181（3级）218（3级）n/a245（3级） 224（2级）269（2级）304（2级）255~290（1级）351（1级）375（1级）载货量81.4立方米106.8立方米454立方米129.6立方米长度48.5米54.9米61.4米翼展47.57米51.82米机身高5.41米机身宽5.03米轮距19.69米22.76米26.2米航距7,300公里12,200公里7,300公里11,065公里6,025公里10,415公里巡航速率0.80马赫（851km/h）最高巡航高度13,137米起飞长度1,710米2,410米2,896米最大起飞重量142,880公斤179,170公斤158,760公斤186,880公斤186,880公斤204,120公斤最大燃油容量63,217升91,380升63,216升91,380升91,380升91,370升最大货运容量86.9立方米114.1立方米454立方米138.9立方米数据来源：波音公司、兴业证券研究所 2.6、777系列波音777是一款由美国波音公司制造的长程双发动机宽体客机，是目前全球最大的双发动机宽体客机，三级舱布置的载客量由283人至368人，航程由5,235海里至9,450海里（9,695公里至17,500公里）。波音777采用圆形机身设计，，所采用的发动机直径也是所有客机之中最大的。波音投入了大量资源以开发777，为波音史上第二次的豪赌，假如失败，波音可能难逃破产命运，但结果证明波音777是一款成功的飞机。波音777的直接竞争对手是A330-300、A340和仍开发中的A350XWB。直至2011年7月，共有62家公司订购了1,242架波音777,其中949架已交付。渐飞研究报告-//bg.panlv.net 请阅读最后一页信息披露和重要声明-10-行业介绍报告图9、777外观图数据来源：波音公司、兴业证券研究所表6、777系列飞机技术数据机型777-200777-200ER777-200LR777F777-300777-300ER机师数2典型座位数305（3级）301（3级）301（3级）n/a368（3级）365（3级）400（2级）400（2级）451（2级）长度63.7米73.9米翼展60.9米64.8米60.9米64.8米尾翼高度18.5米18.8米18.6米18.5米18.7米座舱宽5.86米机身宽6.19米 载货空间160立方米150立方米636立方米200立方米最大起飞重量247,210公斤297,560公斤347,450公斤299,370公斤351,534公斤巡航速率0.84马赫（905km/h）最大航距9,695公里14,260公里17,500公里9,065公里11,135公里14,685公里起飞跑道长度2,500米3,536米3,410米3,200米最大燃油容量117,000升171,160升202,290升181,280升171,160升181,280升实用升限13,140米数据来源：波音公司、兴业证券研究所2.7、787系列波音787-8梦想飞机可搭载210-250名乘客，航程可达7650-8200海里（14200-15200公里），787-9梦想飞机可搭载250-290名乘客，航程可达8000-8500海里（14800-15750公里）。波音787将实现中型飞机尺寸与大型飞机航程的完美结合。波音787的另一个重要特色是前所未有的燃油效率，因此具有更出色的环保性能。与当今的同级别飞机相比，波音787可以节省 20%的燃油，且排放相当。波音787的飞行速度达到0.85马赫，可以同当今最快的宽体飞机相媲美。波音787还能提高航空公司的盈利货运能力。此外在用料方面，787是首款主要使用复合材料建造的主流客机。目前，波音787已完成认证所需全部试飞工作，预计2011年9月份向全日空交付首架787飞机。渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-11-行业介绍报告图10、787外观图 数据来源：波音公司、兴业证券研究所表7、787系列飞机技术数据机型787-8787-9机师数2座位数210～250250～290长度57米63米翼展60米高度16.92米机身高5.91米机身宽5.75米座舱宽5.49米载货容量137立方米172立方米最大起飞重量228,000千克247,000千克巡航速率0.85马赫（903km/h）满载航距14,200～15,200千米14,800～15,750千米最大燃油容量126,918升138,898升实用升限13,106.4米数据来源：波音公司、兴业证券研究所 3、空客3.1、公司介绍空中客车公司是业界领先的飞机制造商，1970年于法国成立，由欧盟的法国、德国、英国和西班牙四国的宇航公司共同组建。空中客车公司总部设在法国图卢兹，全球员工约52500人，装配厂位于法国的图卢兹、德国的汉堡和中国的天津，天津总装工厂于2008年投产，主要生产A320系列飞机，第一架中国装配的A320已于2009年6月交付于四川航空。空中客车的生产线是从A300型号开始的，它是世界上第一个双通道、双引擎的飞机。空中客车在A320型号上应用了创新的电控飞行操作（fly-by-wire）控制系统。A320获得了巨大的商业成功。1990年代晚期空客开始对发展军用产品产生了兴趣。用于空中加油的A310MRTT和A330MRTT，以及用于战争物资空运的A400M是公司的两大发展领域。渐飞研究报告-//bg.panlv.net 请阅读最后一页信息披露和重要声明-12-行业介绍报告空客自1970年成立以来，逐步发展成为波音公司的主要竞争对手，波音公司在民用运输机的市场额份不断被空中客车公司蚕食，双方几乎在全球范围内展开面对面的订单争夺战。双方在激烈竞争的同时，还不断的指控对方搞“不正当”竞争。波音指控四个国家的政府为空中客车公司提供了大量的补贴，以及为购买空中客车公司飞机的航空公司提供低息贷款，违反了世界贸易组织的有关规则；而空中客车公司反过来指责波音及其承包商也获得巨额政府补贴。从而引发了美国与欧盟政府之间贸易争端。双方高层管理人员也在利用各种场合进行口舌之战。3.2、320系列空中客车A320（AirbusA320）是法国空中客车公司制造的一款中短程窄体商用客机，成员系列包括A318、A319、A320、A321以及商务客机ACJ。A320于1988 年推出，拥有单通道飞机市场中最宽敞的机身，也是第一款使用数字电传操纵飞行控制系统的商用飞机，确保了在各个方面节省直接运营成本，并为运营商提供了100至220座级飞机中最大的操作通用性和经济性。截至2008年，整个A320系列共生产了3000多架，订购的飞机总量突破5800架，仅次于波音737，是历史上销量第二的喷气式客机。图11、320外观图数据来源：空客公司、兴业证券研究所表8、320系列飞机技术数据机型A318-100A319-100A320-200A321-200机师数2座位数117（1级）142（1级）180（1级）220（1级）107（2级）124（2级）150（2级）185（2级）长度31.45米33.84米37.57米44.51米翼展34.10米高度12.56米11.76米客舱宽度3.70米机身宽度3.95米 最大起飞重量68,000公斤75,500公斤77,000公斤93,500公斤巡航速率0.78马赫起飞长度1,355米1,950米2,090米2,180米满载航距5,950公里6,800公里5,700公里5,600公里最大燃油容量23,860升29,840升29,680升实用升限12,000米数据来源：空客公司、兴业证券研究所渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-13-行业介绍报告 3.3、300系列A300是世界上第一架双引擎宽体客机，亦是空中客车第一款投入生产的客机。其改进型A310飞机于1983年投入商业运营，载客量达到220人，航程达到5200海里/9600公里。空中客车A300和A310系列飞机拥有同级别现役飞机中最宽的机身截面（5.64米/222英尺），宽敞的客舱位乘客提供了更好的舒适性，这一特点在航程更远的A330和A340系列飞机上得以保留。A300是空中客车研制的第一种正面迎向美国波音公司竞争的干线客机，为此空中客车公司在研制中采用了当时最新的技术，其相当先进的特色深深影响了亚音速客机的设计。A300的出现激发了波音公司研制波音767和波音777，并且为双发延程飞行（ETOPS）铺平了道路。凭著A300的成功，空中客车以A300为踏脚石，以A300为基础发展出A310、A330及A340等。为满足市场对更新型的空中客车飞机的需求，空中客车公司已经决定不再生产A310/A300系列飞机。最后一架A300飞机于2007年7月交付用户。A310/A300系列飞机在二手飞机市场获得了新生。很多A310/A300系列飞机被改装成高效货机。这种灵活性对保持飞机的残值起到非常大的作用，确保了空中客车占有中型宽体货机市场的半壁江山。 图12、300外观图数据来源：空客公司、兴业证券研究所表9、300/310系列飞机技术数据机型A300B4A300-600RA300-600FA310-200A310-200FA310-300A310-300F机师数3222级座位配置266n/a240n/a240n/a长度54.10米46.66米翼展44.84米43.9米高度16.54米15.8米最大起飞重量165,000公斤171,700公斤170,500公斤141,974公斤164,000公斤巡航速率0.78马赫0.80马赫（850km/h）满载航距6,670公里7,500公里5,460公里6,800公里5,550公里9,600公里7,330公里最大燃油容量68,150升55,200升75,470升数据来源：空客公司、兴业证券研究所 渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-14-行业介绍报告3.4、330系列空中客车A330是一款高载客量的中长程宽体客机，与四引擎的A340同期研发。空中客车打算把A330投放在ETOPS（双发飞机延伸航程运行）市场上，这个标准由波音767最先获得认可，777客机也是这个标准的一员。除引擎的数目外，A330的机翼与机身的形状与A340几乎相同。在机体方面，其设计取自A300，但其机鼻、驾驶室及电传操纵则是取自A320。至2008年8月，空中客车共售出929架A330，当中有553架已交付予客户。 自最早的机型A330-300于1993年投入运营以来，这一机型最吸引人的特点就是其极低的座运营成本。得益于大量的产品改进，A330飞机一直是同级别飞机中运营成本最低的机型。在典型的三级客舱布局下，A330飞机可载客295人，航程达10500公里/5650海里,可以非常灵活地适应各种不同航线网络，比如可以执飞从香港至台北的区域性航线，也可以执飞从曼谷到悉尼的稍远的航线。A330客舱宽敞，下层货舱的货运能力也很大，可使航空公司运载更多的货物（固定在货盘上或并排的集装箱）。图13、330外观图数据来源：空客公司、兴业证券研究所表10、330系列飞机技术数据机型A330-200A330-300A330-200F全长58.8米63.6米58.8米高度17.40米16.85米16.9米机身直径5.64米最大客舱宽度5.28米翼展60.3米标准座席数253（3级）／293（2级）295（3级）／335（2级）-满载航距12,500千米10,500千米7,400千米巡航速率0.82马赫（871千米） 起飞长度2,220米2,500米-最大货运容量19.7立方米475立方米最大起飞重量230吨最大燃油容量139,100升97,170升139,100升标准营运空重119.6吨122.2吨109吨标准货运载重36.4吨45.9吨69吨数据来源：空客公司、兴业证券研究所渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-15-行业介绍报告 3.5、340系列空中客车A340是一种长距离宽体客机，由空中客车制造，设计上类似于空中客车A330，但是装置了4具发动机。A340最初设计目的是要与早期版本的波音747竞争，后来则是要与波音777竞争长程与超长程的飞机市场。A340系列的载客量介于295到380座之间，集高水准的乘坐舒适性、经济性和运营灵活性为一体。A340，在远程和超远程市场上成为A330的有力补充，可执飞世界上最长的民用直飞航线。图14、340外观图数据来源：空客公司、兴业证券研究所表11、340系列飞机技术数据机型A340-200A340-300A340-500／-500HGWA340-600／-600HGW机师数2座位数240（3级）295（3级）313（3级）380（3级）长度59.39米63.60米67.90米75.30米翼展60.30米63.45米高度16.70米16.85米17.10米17.30米 机舱宽5.28米最大起飞重量275,000公斤276,500公斤372,000／380,000公斤368,000／380,000公斤巡航速率0.82马赫（896km/h）0.83马赫（907km/h）起飞长度2,990米3,000米3,050米3,100米满载航距14,800公里13,700公里16,020／16,700公里14,900／15,900公里最大燃油容量155,040升140,640升214,810／222,000升195,881／204,500升货运载酬18LD3s/6货板30LD3s/10货板32LD3s/11货板42LD3s/14货板实用升限11,887米数据来源：空客公司、兴业证券研究所3.6、350系列空中客车A350为空客目前研发中的最新世代中大型宽体超远程客机，计划于2013年开始投入市场，拥有全新的、面向21世纪的设计以及更宽、更高的机身，能够为乘客提供更大的空间和乘坐舒适性。同时由于采用了最新的创新技术，A350宽体飞机每座燃油效率比目前的飞机高25%，能够为航空公司降低成本并带来前所未有的运营灵活性。 渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-16-行业介绍报告未来将取代空中客车A330及A340系列机种。它的竞争对手为波音的波音777及波音787。图15、350外观图数据来源：空客公司、兴业证券研究所表12、350系列飞机技术数据机型A350-800A350-900A350-1000机师数2 座位数270（3级）314（3级）350（3级）312（2级）366（2级）412（2级）长度60.5米66.8米73.8米翼展64米高度16.9米机身直径5.94米机舱宽度5.59米货运载酬26LD3/9货板36LD3/12货板44LD3/15货板最大起飞重量245吨265吨295吨巡航速率0.85马赫（903km/h）满载航距15,400km15,000km14,800km最大燃油容量150,000升数据来源：空客公司、兴业证券研究所3.7、380系列空中客车A380是空客公司所研发的巨型客机，也是全球载客量最高的客机。A380为双层四发动机客机，拥有四条乘客通道，典型座位布置为上层“2+4+2”形式，下层为“3+4+3”形式，采用最高密度座位安排时可 承载853名乘客，在典型三舱等配置（头等舱－商务舱－经济舱）下也可承载555名乘客。A380由于体型庞大，研发费用高昂，在第一架A380出厂时计划的开发成本已经飙升至110亿欧元。空中客车公司于2007年10月15日交付A380客机给新加坡航空公司。截至2011年5月底，新加坡航空已经接收11架，阿酋航空接收15架，澳洲航空接收9架，，法国航空接收5架汉莎航空接收7架，大韩航空接收1架。由于近期国际经济复苏曲折，最近一段时期多家航空公司要求空中客车推迟交付A380，其中包括大客户阿联酋航空、新加坡航空、澳洲航空、法国航空等。渐飞研究报告-//bg.panlv.net 请阅读最后一页信息披露和重要声明-17-行业介绍报告图16、380外观图数据来源：空客公司、兴业证券研究所表13、380系列飞机技术数据机型A380-800A380-800F(取消)机师数2座位数525（3级）n/a644（2级）853（1级）长度73米翼展79.8米高度24.1米外机身宽度7.14米机舱宽度（主层）6.58米机舱宽度（上层）5.92米 最大起飞重量560,000公斤590,000公斤最大载酬90,800公斤152,400公斤巡航速率0.85马赫（903km/h）起飞长度2,750米2,900米航距15,200公里10,400公里实用升限13,115米最大燃油容量310,000升310,000升数据来源：空客公司4、巴西航空工业公司4.1、公司介绍巴西航空工业公司（EmbraerS.A.），是巴西的一家航空工业集团，成立于1969年，业务范围主要包括商用飞机、公务飞机和军用飞机的设计制造，以及航空服务。现为全球最大的120座级以下商用喷气飞机制造商，占世界支线飞机市场约45%市场份额。巴西航空工业公司商用喷气飞机分为两大系列：ERJ-145喷气系列及E-喷气飞机系列。前者共有四款，分别为50座的ERJ145，50座的ERJ145远程型，44座的ERJ140和37座的ERJ135，目前1100架基于ERJ145平台生产的飞机交付使用，累计飞行时间超过1600 万小时。后者也有四款，分别为70－80座的E-170，78－88座的E-175，98－114座的E-190和108－122座的E-195，目前公司在全球共收到了1551架E-喷气飞机系列飞机的定单，其中超过650架飞机在39个国家56家航空公司投入运营，累计飞行440万飞行小时。渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-18-行业介绍报告2000年公司进入公务航空市场，是世界唯一一家提供从超轻型到超大型全系列产品的公务机制造商，产品包括飞鸿100、飞鸿300、莱格赛450、莱格赛500、莱格赛600、莱格赛650和世袭1000喷气公务机。此外，巴西航空工业公司还提供全方位的飞机售后服务一揽子方案，包括航材备件、飞机维护、技术支持以及培训 服务等。公司生产多种用途的防务飞机，其中包括：情报、侦察与监视（ISR）飞机；教练机和战斗机；以及政府官员运送飞机和军用运输机等。公司的防务飞机产品已经被全球20多个国家广泛使用。巴西航空工业公司总部位于巴西圣保罗州的圣若泽多斯坎波斯，同时在巴西、中国、法国、葡萄牙、新加坡和美国设有办事机构、工业生产运作和客户服务中心。截至2010年6月30日，公司共有员工16,800人。截至目前，公司已向全球45个国家交付约6000架各类飞机。4.2、ERJ-145系列ERJ-145（全称Embraerregionaljet），是巴西航空工业的首个支线喷射客机型号，专为支线航空市场研制，有助于航空公司优化运力，从容应对波动的市场需求，这也是该系列商用喷气客机项目获得成功的原因。目前已有超过1100架基于ERJ145平台生产的飞机交付全球客户运营。其主要竞争对手为庞巴迪宇航公司CRJ-200。图17、ERJ-145外观图 数据来源：巴西航空工业公司、兴业证券研究所表14、ERJ-145系列飞机技术数据型号ERJ135ERERJ135LRERJ140ERERJ140LRERJ145LRERJ145XR机员3（2飞行员+1空服员）载客量374450长度26.33米28.45米29.87米翼展20.04米高度6.76米最大起飞重量19,000公斤20,000公斤20,100公斤21,100公斤22,000公斤24,100公斤最大续航距离2,409公里3,243公里2,317公里3,058公里2,873公里3,706公里巡航速度音速0.78(828公里／小时）音速0.8（851公里／小时）实用升限11,278米数据来源：巴西航空工业公司、兴业证券研究所渐飞研究报告-//bg.panlv.net 请阅读最后一页信息披露和重要声明-19-行业介绍报告4.3、E-喷气系列E-喷气系列（E-jets），是巴西航空工业公司面向二十一世纪全新开发的新一代喷气产品，为70～120座市场设计，完美填补了较大型干线飞机和较小型支线喷气飞机的市场空白，于2003年首次投入运营。该系列由四款机型组成，E170（70-80座）、E175（78-88座）、E190（98-114座）、E195（108-122座），具有高效率、经济性的特点，符合人机工程学的原理，受到了客户和市场的广泛欢迎。目前巴西航空工业公司接到超过1551架E-喷气系列飞机的定单，超过650架E-喷气系列飞机投入营运。累计飞行时间超过440万小时。公司在全球的E-系列机队平均每天的利用率达到7.13飞行小时，最新的签派可靠性和任务完成率分别达到99.23%和 99.86%。图18、E-喷气系列外观图数据来源：巴西航空工业公司、兴业证券研究所表15、E-喷气系列飞机技术数据型号E-170E-175E-190E-195飞行员数目2载客量70（2等式）78（2等式）94（2等式）106（2等式）长度29.90米31.68米36.24米38.65米翼展26米28.72米高度9.67米10.28米最大起飞重量35,990公斤37,500公斤47,790公斤48,790公斤起飞长度1,644米2,244米2,056米2,179米最高速度890公里／小时（音速0.82）续航距离3,334公里3,334公里3,334公里2,593公里最高燃料容量9,335升12,971升实用升限12,500米外阔3.01米内阔2.74米 外高3.35米内高2米数据来源：巴西航空工业公司、兴业证券研究所渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-20-行业介绍报告5、庞巴迪公司 5.1、公司介绍庞巴迪公司(BombardierInc.)是一家总部位于加拿大魁北克省蒙特利尔的国际性交通运输设备制造商。主要产品有支线飞机、公务喷射飞机、铁路及高速铁路机车、城市轨道交通设备等。它旗下的庞巴迪宇航集团共有30300多名员工，成为世界第三大民用飞机制造商，在全球市场上占有极为重要的一席之地。5.2、CRJ系列CRJ系列是庞巴迪公司开发的20-100座级的支线客机，其产品的飞行距离相对地较为短，载客量也较低，但能提供较密集的航班，这一点是一般大型客机做不到的。图19、CRJ系列外观图数据来源：庞巴迪公司、兴业证券研究所表16、CRJ系列飞机技术数据型号CRJ100CRJ200CRJ700CRJ705CRJ900CRJ1000飞行员数目2载客量50（一等式）70-78（一等式）86（一等式）86-90（一等式） 100（一等式）66（两等式）74（两等式）长度26.77米32.51米36.40米39.13米翼展21.21米23.24米24.85米26.18米高度6.22米7.57米7.51米7.50米机身最大直径2.7米机舱最大阔度2.57米机舱高度1.89米最大起飞重量24,091公斤32,999公斤36,504公斤40,824公斤货舱容量15.5立方米16.8立方米19.4立方米起飞长度1,564米1,778米1,996米实用升限12,496米一般巡航速度音速0.78倍（829公里／小时）音速0.8倍（850公里／小时）音速0.78倍（829公里／小时）最大续航距离3,000公里3,045公里2,656公里3,184公里2,500公里2,491公里最高燃料容量8,822公斤 数据来源：庞巴迪公司、兴业证券研究所渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-21-行业介绍报告5.3、C系列庞巴迪C系列是一款由庞巴迪宇航所研制的窄体双引擎客机，比CRJ更大，市场定位为100至149座级的客机，预计在2013年投入服务。这将会是庞巴迪宇航首次与两大飞机集团波音和空中客车的窄体客机进行直接竞争。C系列机身由中国航空工业第一集团公司制造，与波音787和A350 一样，机身大量采用复合材料，客舱采用3+2座位排列设计，引擎挂在主翼下，类似波音717和737的结合型。C系列将会有更大窗户的和行李架，而耗油量和营运成本会比对手分别少20%和15%。2008年7月13日，在范堡罗航空展中庞巴迪宇航宣布C系列取得来自汉莎航空的30架确认订单和30架意向订单，正式展开研发工作。图20、C系列外观图数据来源：庞巴迪公司、兴业证券研究所6、中国商飞6.1、公司介绍中国商用飞机有限责任公司(简称“中国商飞公司”)由国务院国有资产监督管理委员会、上海国盛(集团)有限责任公司、中国航空工业集团公司、中国铝业公司、宝钢集团有限公司、中国中化集团公司共同出资组建，由国家控股的有限责任公司。公司注册资本190亿元，于2008年5月11日在上海揭牌成立，总部设在上海。 中国商飞公司是实施国家大型飞机重大专项中大型客机项目的主体，也是统筹干线飞机和支线飞机发展、实现我国民用飞机产业化的主要载体，主要从事民用飞机及相关产品的科研、生产、试验试飞，从事民用飞机销售及服务、租赁和运营等相关业务。公司下辖中航商用飞机有限公司、上海飞机设计研究院、上海飞机制造有限公司、上海飞机客户服务有限公司、北京民用飞机技术研究中心、上海航空工业（集团）有限公司六家成员单位。渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-22-行业介绍报告 6.2、ARJ21ARJ21是中国第一次完全自主设计并制造的支线飞机，翔凤一名通过公开征集而得。此机适应以中国西部高温高原机场起降和复杂航路越障为目标的营运要求。ARJ21飞机拥有支线客机中最宽敞的客舱，为乘客提供更多的行李空间和舒适的乘坐环境。ARJ21飞机客机型大约能设置70-100个座位，与150座级干线飞机具有相近的飞行性能和相媲美的舒适性。ARJ21飞机未来将向系列化方向发展，拥有ARJ21基本型、加长型、货机和公务机四种机型。ARJ21采用国际通用的“主制造商-供应商”模式，飞机机体各部分分别在国内多家飞机制造厂生产，发动机、航电、电源等系统全部通过竞标在全球范围内采购，包括GE通用电气公司的CF34-10A支线喷气发动机、RockwellCollins洛克韦尔柯林斯公司的航电系统、Honeywell霍尼威尔公司的主飞行控制系统。预计2013年正式投入使用。图21、ARJ21外观图数据来源：中国商飞、兴业证券研究所表17、ARJ21系列飞机技术数据 ARJ21-700ARJ21-900驾驶舱成员2座位数90(1-class)105(1-class)78(2-class)98(2-class)长度33.46米36.35米翼展27.28米高度8.44米客舱宽度3.143米客舱高度2.03米最大起飞重量40,500千克43,616千克满载航程2,222千米2,222千米最高航速0.82马赫起飞长度1,700米1,750米升限11,900米数据来源：中国商飞、兴业证券研究所 渐飞研究报告-//bg.panlv.net请阅读最后一页信息披露和重要声明-23-行业介绍报告6.3、C919C919是中国的第一个大型客机，是《国家中长期科学与技术发展规划纲要(2006-2020)》确定的16个重大专项之一。此机由中国商飞制造。C919专为短程到中程的航线设计，属于单通道150座级，标配168个座位，最多可容纳190个座位。C919项目于2008年11月启动。2009年9月8日，C919外形样机在香港举行的亚洲国际航空展上首次公开亮相。按计划，C919将于2014年首航，2016年交付航线起用。由于中国新生的商用航空业实力仍有欠缺，C919 将首先配备从外国进口的引擎和来自外国公司的其它关键部件。C919将选用CFMLEAP-X系列发动机作为其动力来源。飞机将在上海完成设计和总装，引擎与航电设备均为外国制造，当然中国也表达了在今后的产品中使用中国制造的引擎的意愿。同时米其林公司也宣布将向其供应AirX子午线轮胎。中心翼盒、外翼盒、翼段、副翼和襟翼计划由西安飞机制造厂制造。中机身段计划由洪都飞机制造厂制造。图22、C919外观图数据来源：中国商飞、兴业证券研究所渐飞研究报告-//bg.panlv.net 请阅读最后一页信息披露和重要声明-24-行业介绍报告投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为：推荐：相对表现优于市场中性：相对表现与市场持平回避：相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为： 强烈推荐：相对大盘涨幅大于15%推荐：相对大盘涨幅在5%～15%之间中性：相对大盘涨幅在-5%～5%之间回避：相对大盘涨幅小于-5%机构客户部联系方式上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼21层邮编：200135传真：021-38565955北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦6层邮编：100140传真：010-66290200深圳市福田区益田路4068号卓越时代广场15楼1502-1503邮编：518048传真：0755-82562090渐飞研究报告-//bg.panlv.net '