电力设备及新能源行业之电动车篇：美欧日燃料电池发展与应用现状分析 8页

'目录本周观点1美欧日燃料电池发展与应用现状分析1上周行业指数表现5公司动态6插图目录图1：日本家用燃料电池成本下降曲线2图2：丰田Mirai燃料电池汽车2图3：Mirai内部动力系统构成2图4：日本加氢设备建设情况3图5：加州氢气站分布图4图6：奔驰燃料电池汽车B级F-CELL（左）、GLC级F-CELL（中）和第三代燃料电池（右）.............................................................................................................................................5图7：中信电力设备新能源指数与沪深300指数对比5图8：电力设备新能源各子板块涨跌6表格目录表1：日本燃料电池支持政策1表2：Mirai与TeslaModel3主要性能及参数对比2表3：美国燃料电池支持政策3表4：欧洲燃料电池支持政策4表5：欧洲各国加氢站建设规划（单位：座）4 本周观点美欧日燃料电池发展与应用现状分析日本：分布式发电和汽车领域应用同步发展日本燃料电池出货量和装机规模占全球60%以上。从2009年开始，日本政府便通过购置补贴、免费加氢、放宽行业标准、制定长期规划等手段，鼓励燃料电池产业的发展。根据日本2014年公布的《氢燃料电池战略发展路线图》，在2025年前的第一阶段，将快速扩大氢能的使用范围，以促进燃料电池的装置数量在2020年和2030年分别达到140万台和530万台；在2020-2030年的第二阶段，日本将全面引入氢发电和建立大规模氢能供应系统，将购氢价格降至30日元/m3；在2040年的第三阶段，将通过收集和储存二氧化碳，全面实现零排放的制氢、运氢、储氢。时间支持政策表1：日本燃料电池支持政策2009发布15万亿日元经济刺激方案，为包括燃料电池在内的可再生能源发电项目提供资金。同时为购买包括混合动力车在内的环保汽车的业主提供10-25万日元的补贴，为购买Ene-FarmCHP的企业或个人提供约50%费用减免2009隶属于经产省的燃料电池商业化组织发布《燃料电池汽车和加氢站2015年商业化路线图》，明确指出2011-2015年开展燃料电池汽车技术验证和市场示范，随后进入商业化示范推广前期。2011计划在5年内斥资2090亿日元开发以天然气为原料的液体合成燃料技术、车用电池，以及氢燃料电池科技。2012经济产业省向议会递交一项300亿日元的提案，其中部分用于开发高效的氢气储存系统，发展日本燃料电池电动汽车，旨在通过该方案减少日本对进口石油的依赖。2013METI启动了对商业化加氢站的补贴计划，每个加氢站可以获得最高相当于投资成本50%的政府资金补贴，仅当年就有5个公司的19个新建加氢站计划申请获得了补贴2013通过NEDO和METI对氢和燃料电池的投入359.6亿日元；在燃料电池固定式应用方面，METI通过ENE-FARM计划推动燃料电池家用热电联供系统在日本的商业化应用。日本计划于2014年将ENE-FARM计划推进至德国。2014发布《氢燃料电池车普及促进策略》，引入氢燃料电池车国际技术标准作为国内行业标准。修改《高压气体保安法》，将每次补给的氢燃料压力上限由大约700个大气压提升至875个大气压，扩大氢气罐容量，将续驶里程提升20%。日本自民党提交议案《实现氢社会政策建言》，提出具体的氢燃料电池车普及目标和政策支持措施。如每座加氢站最高补贴2亿日元；20142017年前免费供应氢燃料；2017年前氢燃料电池车免费在高速公路上行驶；2020年使氢燃料电池车年销量达到4万辆；2030年使氢燃料电池车年销量达到40万辆，累计销售200万辆；2025年使氢燃料电池车售价与目前的混合动力车持平（即200万日元）；2025年前，购买一辆氢燃料电池车补贴200万日元等。2014为了在日本本土市场大力推广燃料电池车，日本政府将为每辆燃料电池车提供至少200万日元的补贴日本氢能/燃料电池战略协会对外公布日本《氢能/燃料电池战略发展路线图》，第一阶段从当前到2025年，快速扩大氢能的使用范围，201420162017旨在将日本户用燃料电池装置的数量分别在2020年和2030年提高到140万台和530万台，2015年燃料电池车加氢站增加到100座。第二阶段2020年中—2030年底，全面引入氢发电和建立大规模氢能供应系统，旨在从海外购氢的价格降到30日元/立方米，扩大日本商业用氢的流通网络。第三阶段从2040年开始，旨在通过收集和储存二氧化碳，全面实现零排放的制氢、运氢、储氢。日本经济产业省于2014年6月制定，并于2016年3月修订的《氢与燃料电池战略路线图》也提出，要全面加速氢燃料的使用。为此，日本经济产业省修订了各种技术标准。日本经济产业省还修改了一些细则规定，使日本标准与国际标准在细节上接轨，这样一来，日本车企制造的燃料电池车更易于出口到海外。日本政府发布了《氢能源基本战略》，将氢能源视为保障能源安全与应对气候变化的“杀手锏”，提出：到2030年实现氢燃料发电商用化发电容量达到1GW，发电成本控制在17日元/千瓦以内；到2050年，燃料电池汽车全面普及、燃料汽车全面停售，发点容量增至15-30GW，成本进一步降低至12日元/千瓦时。资料来源：NEDO，目前日本的燃料电池主要应用于家用热电联供和汽车两大领域。1）家用热电联供领域日本通过家用燃料电池热电联供（ENE-FARM）计划，在2005-2009年建设家用燃料电池示范项目3300台套，并在2009年进行大规模商业化推广。2009年后，在日本政府补贴政策和松下、东芝等厂商大力推广下，家用燃料电池系统顺利开启商业化应用阶段；截至2017年，日本共安装使用家用燃料电池系统约25万套，规模效应明显，成本迅速降至120万-150万日元/套（约8万元/套），12年成本下降80%以上，逐步减少补贴依赖。ENE-FARM计划2020年、2030年分别实现家用燃料电池累计装机量达140万套和530万套，对应成本有望进一步下降到50万日元/套（约3万元/台套）左右。 图1：日本家用燃料电池成本下降曲线资料来源：ENE-FARM，E4tech，1）汽车领域日本丰田在2015年率先推出Mirai燃料电池汽车，其能量密度达350Wh/kg，功率密度达3.1kW/L，加氢时间仅3分钟，容量约5-6L，对应续航里程达500-600km。该车不含补贴售价仅约39万人民币，含日本政府30%补贴售价约27万人民币，价格已逼近与纯电动汽车售价。2015年，丰田已交付燃料电池汽车约500辆，据丰田预测，到2025-2030年，燃料电池汽车销量将达20万-80万辆。氢气/电价格运营成本(USD/Km)百公里氢耗/电耗加氢量/充电度数行驶里程加氢/充电时间售价车型表2：Mirai与TeslaModel3主要性能及参数对比Mirai57500USD3分钟5-6kg500-600km1kg9.9USD/kg0.099Tesla(Model3)35000USD80%电量：30分钟100%电量：84分钟90kWh500km18kWh0.22USD/kWh0.0396资料来源：丰田、特斯拉官网，图2：丰田Mirai燃料电池汽车资料来源：丰田官网，图3：Mirai内部动力系统构成资料来源：丰田官网，根据日本对燃料电池加氢站的规划，将首先在东京、大阪、名古屋、福冈等人口密集的主要地区建立100座，并对加氢站建设进行50%的补贴。目前日本已建成加氢站数量约80座，大型氢气生产设施2个以上。按照规划方案，日本将大规模铺开加氢站建设，到2025年预计建设加氢站800座。截至2017年底，日本已经建成了91座公用加氢站。 图4：日本加氢设备建设情况资料来源：TÜVSÜD，美国：制定零排放目标，燃料电池汽车增速高燃料电池助力美国8州实现零排放。美国政府对燃料电池在内的新能源公司提供资金支持和税收减免，其中，对于燃料电池和任何氢能基础设施建设实施30%-50%的税收抵免。2012年，美国联邦政府向能源部（DOE）拨款63亿美元用于清洁能源的研究开发示范，到2012年已进入第三阶段，即按照3000美元/kWh补贴燃料电池系统，只要达到30%效率便可享受30%的税收抵免。2014年7月，包括加州在内的8个州签署了“零排放车辆合作协议”，力争到2020年区域内330万辆机动车尾气排放目标为0，零排放机动车占比汽车总销量达22%。时间支持政策表3：美国燃料电池支持政策2007南加州对氢燃料电池的生产和研究的设备实行税收全免政策；Ohio州为250kW以下的燃料电池系统实行税收全免政策，但对250kW以上的系统征收替代税。2010加州宣布为零排放、轻量型汽车提供15750元的回扣激励措施。加州自给自足激励计划项目(SGIP)延长至2014年底，每年为加州CHP，风能、废热循环利用和储能项目提供5.229亿元资金支持。2013财年政府预算向美国能源部拨款63亿美元，用于燃料电池、氢能、车用替代燃料等清洁能源的研究、开发、示范和部署等活动。20122012奥巴马在继续为燃料电池公司、新能源公司提供资金支持的同时，承诺在可再生能源项目上进行一系列的能源营业税改革，包括可再生能源发电的永久税抵免以及氢燃料电池汽车、纯电动汽车、混合插电式汽车等新能源产业的税务补贴。修订后ITC燃料电池税收抵免政策主要包括：第一层次，5000美元/kWh的燃料电池系统，实现至少70％的效率转换对应50%的税收抵免；第二层次，4000美元/kWh的燃料电池系统，实现至少60%的效率转换对应40%的税收抵免；第三层次（现行的氢燃料电池政策），3000美元/kWh任何燃料电池系统，只要达到30％的效率转换就可进行30%的税收抵免。重新修订的燃料电池政策还包括了HFV以及储氢、制氢以及加氢站等基础设施的奖励政策，根据新法案的规定，任何氢能基础设施的运行均可享受30%-50%的税收抵免。2013加州立法机关通过了一项价值达20亿美元的延长纯净汽车和燃料补贴到2023年的法案(AB8)。该法案要求每年大约建设2000万美元的加氢站，直到至少在加州有100个公用的加氢站。2016加州能源委员会的替代和可再生燃料及车辆技术项目(ARFVTP)必须在2024年1月1日之前每年拨款至多2000万美元，用于氢气站的开发，直到至少有100个氢气站。纽约州SB-6408C于2016年4月签署成为法律，它指示纽约州能源研究和开发管理局(NYSERDA)开发和管理一项轻型零排放和插入20162016式电动汽车退税计划，该计划将为购买或租赁一辆符合条件的新车辆提供最高2，000美元的回扣，包括电动汽车、插入式混合动力电动汽车或fcv。马萨诸塞州宣布为电动汽车项目提供1200万美元的资金，这是该州能源资源部(Doer)今年1月做出的200万美元资金承诺的补充。在购买或租赁超过25辆符合条件的新型电动汽车(包括混合动力汽车(Mor-EV)的电池电动汽车、插头-以及符合条件的FCVs等符合条件的新型电动汽车，可获得2500美元的折扣率，可获得750-2500美元的折扣。资料来源：DOE，加州出台燃料电池车补贴措施。作为美国燃料电池发展的核心地区，加州从2007年起便对氢燃料电池实行减免税，2010年宣布为轻型车提供15750元的回扣激励措施。同时，根据加州的ZEV法案，燃料电池汽车在加州最高可获得9ZEV积分，每个积分最高价值为5000美元，且最高可获得约4万美元的补贴。 另外，加州2013年通过ABB法案，要求每年建设约2000万美元的加氢站，且2024年之前至少建设100个公共加氢站。根据加州加氢站规划图，截止2017年底，已建成加氢站达40个，规划进展和地理布局较为合理，为未来燃料电池汽车的迅速推广打下基础。图5：加州氢气站分布图资料来源：加州政府网站，欧洲：重视燃料电池汽车，着力完善加氢站布局欧洲出台政策支持加氢站建设。欧盟2008年出台了燃料电池与氢联合行动计划项目（FCH-JU），2008-2013年共投入9.4亿元欧元用于燃料电池和氢能的研究和发展；2011年又启动“H2movesScandinavi”和欧洲城市清洁氢能项目（CHIC），出台CPT项目，投入1.23亿欧元建设77个加氢站，并针对15个已有加氢站的国家，实现国与国之间的互通互联。时间支持政策表4：欧洲燃料电池支持政策2008欧盟出台燃料电池与氢联合行动计划（FCH-JU），在2008-2013年至少斥资9.4亿欧元用于燃料电池和氢能的研究和发展，项目包括氢气车队项目、ZERO-REGIO项目和小型车辆氢气链项目的公开实验。2011FCH-JU运营基本正常，正在进行的项目44个涉及250家合作伙伴。新调用27个项目，投资约7亿RMB，于2011年底正式启动，其中两个大规模车辆示范项目“H2movesScandinavi”和欧洲城市清洁氢能成为全球典范。2012实施Ene-field项目，包含12个欧盟成员国，9家燃料电池系统制造商和接近1000套微型CHP系统。项目至少持续3年，可能延续到2017年，计划投资5300万欧元为TEN-T项目提供大约350万欧元的资助，用以支持对荷兰和丹麦加氢站当前运营状态的分析以及制定扩大其应用的新策略。该项目将20132013提出一个在TEN-T道路网沿线将氢作为长距离替代燃料的部署提案，帮助决策者和基础设施管理者发展和使用有效的支持方案，以实现欧盟区氢基础设施的拓展和实用化FCH-JU项目运营基本正常，2013年投入经费约6300万欧元。2014年至2020年，欧盟将启动Horizon2020计划，氢和燃料电池的投入预算可能达到220亿欧元。欧盟还在评估讨论CPT项目，计划投入1.23亿欧元建设77个加氢站，针对15个已建加氢站的成员国实现互联互通，最终，欧洲大部分将建成连贯的氢气基础设施网络。2017到2017年底，欧洲将有100辆燃料电池大巴投入使用，2020年这一数字将增加到1000辆。目前已有越来越多的欧洲城市在考虑禁止使用内燃机大巴，这种情况对于燃料电池汽车来说是一个很好的发展机会。芬兰VTT技术研究中心正在协调一个价值超过1000万欧元、为期5年的欧洲合作项目，该项目名为ComSos（商业规模SOFC系统），2018致力于开发SOFC燃料电池技术的商业应用。其目标是实现低排放电力和热量的可靠生产。这个为期五年的项目（2018-2020）预算为10,2M€，并已根据第779481号拨款协议获得燃料电池和氢气联合承诺的7.4M€资金。该联合承诺得到了欧盟Horizon2020研究和创新计划，HydrogenEurope和HydrogenEurope研研究会的支持。资料来源：欧盟联合研究中心网站，2017新增加氢站数量居首，德国成为欧洲燃料电池发展标杆。德国是欧盟中加氢站建设最多的国家，2017年已建设56座以上，其中45座为公用加氢站，预计到2018年将达100座，2020年将达400座，2025年将1000座。此外，英国等国家也将加快加氢站建设。表5：欧洲各国加氢站建设规划（单位：座）国家201520172020E德国5056400荷兰2-4420法国~51540英国91470瑞典、芬兰、丹麦、挪威102440 资料来源：TÜVSÜD，奔驰推出性能优异的新款燃料电池车。奔驰2014年推出的B级F-Cell是欧洲燃料电池汽车的代表车型，采用其研制的第三代燃料电池电堆，燃料电池系统体积和形状与传统发动机相当，可直接在现有燃油汽车车型上替代发动机，为燃料电池汽车的设计提供便利。2017年奔驰又推出了GLC级F-CELL，氢燃料储量4.4kg，最大续航里程达到437公里。图6：奔驰燃料电池汽车B级F-CELL（左）、GLC级F-CELL（中）和第三代燃料电池（右）资料来源：奔驰官网，上周行业指数表现市场主要指数表现。上周电力设备指数跌幅-9.85%，跑输沪深300指数2.05个百分点。中信电动车指数跌幅-14.96%，跑输沪深300指数7.16个百分点，跑输中信电力设备新能源指数5.06个百分点。动力电池、电机电控、正极材料及上游、锂电设备和整车的涨跌幅分别为-12.45%、-12.02%、-18.78%、-14.37%、-13.86%。图7：中信电力设备新能源指数与沪深300指数对比电动车指数（中信）中信电力设备新能源指数沪深300指数30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%-40.00%-50.00%2016-01-042016-02-042016-03-042016-04-042016-05-042016-06-042016-07-042016-08-042016-09-042016-10-042016-11-042016-12-042017-01-042017-02-042017-03-042017-04-042017-05-042017-06-042017-07-042017-08-042017-09-042017-10-042017-11-042017-12-042018-01-042018-02-042018-03-042018-04-042018-05-042018-06-042018-07-042018-08-042018-09-042018-10-04-60.00%资料来源：wind， 图8：电力设备新能源各子板块涨跌动力电池(中信)电机电控(中信)正极材料及上游(中信)锂电设备(中信)整车(中信)120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%-20.00%-40.00%2016-…2016-…2016-…2016-…2016-…2016-…2016-…2016-…2016-…2016-…2016-…2016-…2017-…2017-…2017-…2017-…2017-…2017-…2017-…2017-…2017-…2017-…2017-…2017-…2018-…2018-…2018-…2018-…2018-…2018-…2018-…2018-…2018-…-60.00%-80.00%资料来源：wind，上周跌幅后五的股票分别为星源材质、小康股份、厦门钨业、赢合科技、英搏尔，周跌幅分别为-0.16%、-0.24%、-4.60%、-4.83%、-5.27%。上周跌幅前五的股票分别为国机汽车、华友钴业、盛屯矿业、赣锋锂业、曙光股份，周跌幅分别为-34.32%、-24.92%、-22.67%、-22.65%、-22.14%。公司动态v赣锋锂业H股于2018年10月11日在港交所挂牌，共计发行20,018.58万股，占比总股本15.22%。v格林美下属公司荆门格林美与新展国际、广东邦普、印度尼西亚IMIP园区、阪和兴业签署《关于建设印尼红土镍矿生产电池级镍化学品（硫酸镍晶体）（5万吨镍/年）项目的合资协议》，共同打造世界竞争力的新能源动力电池镍原料制造体系。v华友钴业拟引入新能基金以收购控股子公司华友衢州的债权资产并同步债权转股权的方式对华友衢州进行增资，增资金额7.3亿元。v星源材质全资子公司常州星源收到政府产业扶持奖励资金2500万元。v厦门钨业及其控股子公司自2018年6月29日至10月10日，共计收到政府补助10,659.64万元。v多氟多子公司多多新能源完成工商注册登记并取得营业执照，注册资本2.5亿元。v先导智能持股5%以上股东拟在未来6个月内减持公司股份不超过2377.99万股，占比总股本2.70%。v石大胜华股东复星谱润计划减持公司股份不超过7,357,920股，占比总股本3.63%；股东上海谱润计划减持公司股份不超过4,802,880股，占比总股本2.37%。v麦格米特2017年限制性股票激励计划首次授予第一次可解除限售股票126.036万股，占比总股本0.4027%，预留授予第一次可解除限售股票6.3万股，占比总股本0.0201%，上市流通日期为2018年10月11日。 v合康新能拟对若干名原激励对象的已获授但尚未解锁的367.3万股限制性股票予以回购注销，回购价格2.32元/股，占比总股本0.33%。v亿纬锂能董事会秘书唐秋英女士辞去董事会秘书职务。资料来源：Wind，公司公告'