半导体行业科创板系列·五：安集微电子科技 17页

'内容目录1.立足先进材料，安集微电稳步上升41.1.安集微电子科技简介41.2.安集微电子优势41.3.公司历史沿革51.4.安集微电股权结构52.依托抛光液与去除剂，安集科技持续发展62.1.公司业务简介62.2.公司业务拆分72.2.1.化学机械抛光液72.2.2.光刻胶去除剂72.3.公司产能情况92.4.公司客户结构102.5.行业竞争格局112.6.半导体行业情况123.安集微电财务分析144.资金募集用途及规划165.行业同水平公司对比17图表目录图1：安集微电子科技4图2：安集微电研发实验室微电子材料合成实验4图3：安集微电浙江宁波材料基地项目正式动工5图4：安集微电股权结构6图5：一种化学机械抛光液6图6：化学机械抛光液工艺原理7图7：安集微电子ICS6000光刻胶去除剂效果（20min）8图8：安集微电子ICS6000光刻胶去除剂效果（30min）8图9：公司产品工业流程图8图10：1986-2018年全球半导体分地区市场规模（亿美元）12图11：2017-2018年全球纯晶圆代工市场规模（亿美元）12图12：2014-2018年全球半导体资本支出（亿美元）13图13：中国IC市场和产值趋势（亿美元）13图14：2012-2017年中国半导体材料国产化情况（亿元）14图15：2016-2018年营业收入增长情况（亿元）15图16：2016-2018年营业利润增长情况（亿元）15图17：2016-2018年净利润增长情况（亿元）15图18：2016-2018年毛利率变化情况15 表1：安集微电股东实缴注册资本和出资比例6表2：公司主营业务构成表（万元）8表3：公司核心技术产品收入占营业收入份额与比例（万元）9表4：公司化学机械抛光液的产能、产量、销量9表5：公司光刻胶去除剂产品的产能、产量、销量9表6：公司分产品收入（万元）10表7：公司前五大主要客户情况10表8：16年-18年，公司前五名客户销售情况（元）11表9：竞争公司涉及产业（打钩代表涉及）11表10：2016-2018年公司利润表（万元）14表11：公司2016-2018年毛利率变化16表12：资金募集用途及规划（万元）16表13：可比公司对比17 1.立足先进材料，安集微电稳步上升1.1.安集微电子科技简介安集微电子科技（上海）成立于2006年。安集微电子有限公司为一家集研发、生产、销售为一体的高新技术企业，致力于高增长率和高功能先进材料的研发和生产。拥有世界一流技术团队、研发中心和生产基地。安集的产品领域包括如集成电路行业的化学机械抛光液等和太阳能行业中的切割浆料及相关化学品的解决方案。目前，安集公司已与全球数十家客户进行了各阶段合作，其中包括多家世界著名芯片企业和太阳能企业。安集成功研发、具有自主知识产权的产品已成功运用于国内外芯片和太阳能制造行业。图1：安集微电子科技资料来源：公司官网、1.2.安集微电子优势公司主要有四点优势。第一是先进的核心技术和完善的知识产权布局。公司拥有授权专利190项。公司通过完善的知识产权布局保护核心技术，为公司开发新产品和开拓新业务创造了有利条件。第二是一流的管理团队和高素质的员工队伍。公司员工186人，其中博士学历12人、硕士学历34人，先后有1人入选“上海领军人才”、1人入选“上海市优秀学科带头人”。公司核心技术团队在半导体材料行业积累了数十年的丰富经验和先进技术。第三是高性价比的产品和本土化、定制化、一体化的服务模式。公司基于大陆优势，在中国台湾设立了全资子公司，服务中国本土厂商。公司定制产品或设计，满足客户需求。采用直销模式，一体化满足客户更高效得获得产品。第四是优质的客户资源。公司客户主要为全球和国内领先的中国集成电路制造厂商，客户遍及美国、新加坡、马来西亚、意大利、比利时等国家。图2：安集微电研发实验室微电子材料合成实验 资料来源：新浪新闻、1.1.公司历史沿革2006年2月7日成立2008年开始与中芯国际保持销售关系2010年3月获得第四届中国半导体创新产品和技术奖2011年12月获得高新技术企业证书2012年7月获得科技型中小企业技术创新基金创新项目奖2014年开始与台积电保持销售关系2015年上海高研院-安集微电子联合实验室启动2017年获得中国半导体材料十强荣誉2017年8月2日股份公司成立2018年1月获得上海市“专精特新”中小企业荣誉2018年11月2日浙江宁波材料基地项目正式动工图3：安集微电浙江宁波材料基地项目正式动工资料来源：爱集微、1.2.安集微电股权结构境外架构重组及增资后，股权结构如图4所示：AnjiCayman为一家投资控股型公司，通过安集有限和上海安集开展研发和生产经营。AnjiCayman股东RUYI、CRS、SGB、SMS分别为AniCayman创始人ShumInWang、ChrisChangYu、ShaunXiao-FengGong、StevenLarryUngar100％持股的公司；Yuding、Goldyield为2004年至2005年期间开始投资的早期投资者持股的公司；北极光、东方华尔、ZhangjiangAJ、春生壹号、信芯投资为2010年至2014年期间投资AnjiCayman的投资者。信芯投资、张江科创（张江科创间接持有ZhangjiangAJ100％的股权）、春生壹号及大辰科技(Goldyield出资人在中国境内控制的公司）共同对安集有限增资。 图4：安集微电股权结构资料来源：安集科技招股说明书、安集微电子科技各股东的实缴注册资本、实缴出资比例如下：表1：安集微电股东实缴注册资本和出资比例序号股东名称实缴注册资本（万元）实缴出资比例（）1AnjiCayman2,256.032867.702张江科创354.873510.653大辰科技240.00287.204春生壹号231.45096.955信芯投资190.82445.736安续投资59.34241.77合计3,332.5268100.0资料来源：安集科技招股说明书、1.依托抛光液与去除剂，安集科技持续发展1.1.公司业务简介公司主营业务为关键半导体材料的研发和产业化，目前产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，主要应用于集成电路制造和先进封装领域。公司成功打破了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液的垄断，实现了进口替代，使中国在该领域拥有了自主供应能力。公司化学机械抛光液己在130-28nm技术节点实现规模化销售，主要应用于国内8英寸和12英寸主流晶圆产线，14nm技术节点产品已进入客户认证阶段，10-7nm技术节点产品正在研发中。图5：一种化学机械抛光液 公司产品光刻胶去资料来源：中国玻璃网、公司自成立以来一直致力于为集成电路产业提供以创新驱动的、高性能并具成本优势的产品和技术解决方案，公司坚持自主创新并注重知识产权保护。截至2018年12月31目，公司拥有授权发明专利190项，覆盖中国大陆、中国台湾、美国、新加坡、韩国等多个国家和地区。公司作为项目责任单位完成了“90-65nm集成电路关键抛光材料研究与产业化”和“45-28mn集成电路关键抛光材料研发与产业化”两个国家“02专项”项目，目前作为课题单位负责“高密度封装TSV抛光液和清洗液研发与产业化”和“CMP抛光液及配套材料技术平台和产品系列”两个国家“02专项”项目。1.1.公司业务拆分1.1.1.化学机械抛光液根据抛光对象不同，公司化学机械抛光液包括铜及铜阻挡层系列、其他系列等系列产品。铜及铜阻挡层系列化学机械抛光液是公司最主要的收入来源，用于抛光铜及铜阻挡层以分离铜和相邻的绝缘材料，主要应用于制造先进的逻辑芯片和先进的存储芯片，目前公司铜及铜阻挡层系列化学机械抛光液技术节点涵盖130-28nm芯片制程，可以满足国内芯片制造商的需求，并己在海外市场实现突破。公司其他系列化学机械抛光液包括钨抛光液、硅抛光液、氧化物抛光液等产品，己供应国内外多家芯片制造商，具体生产规模会根据客户需求量进行调节。图6：化学机械抛光液工艺原理资料来源：安集科技招股说明书、1.1.2.光刻胶去除剂根据光刻胶下游应用领域不同，公司光刻胶去除剂包括集成电路制造用、晶圆级封装用、LED/OLED用等系列产品。除剂是用于图形化工艺光刻胶残留物去除的高端湿化学品。光刻胶去除 剂一般由去除剂、溶剂、螯合剂、缓释剂等组成，其中关键是去除剂和溶剂的选择，从而获得优异的交联光刻胶聚合物的去除；螯合剂及缓蚀剂等添加剂提供金属及非金属基材分子级、原子级保护，并进行光刻胶残留物选择性去除，为其中核心技术。图7：安集微电子ICS6000光刻胶去除剂效果（20min）图8：安集微电子ICS6000光刻胶去除剂效果（30min）资料来源：集成电路后段光刻胶去除技术进展、资料来源：集成电路后段光刻胶去除技术进展、公司主营业务构成拆分表如下，其主营收入主要分为化学机械抛光液，光刻胶去除剂两项业务，其中化学机械抛光液分为铜及铜阻挡层系列和其他系列；光刻胶去除剂分为集成电路制造用和晶圆级封装用以及LED/OLED用。表2：公司主营业务构成表（万元）项目2018年度2017年度2016年度金额（万元）占比金额（万元）占比金额（万元）占比化学机械抛光液20,516.448320,834.649017,648.3790铜及铜阻层系列16,436.956617,430.827515,028.0976其他系列4,079.48163,403.82152,620.2813光刻胶去除剂4,205.34172,300.92101,941.5810集成电路制造用1,277.265996.314755.374晶圆级封装用1,080.204740.983607.513LED/OLED用1,847.887563.632578.93其他25.79073.81030.890主营业务收入合计24,747.5810023,209.3610019,621.04100营业收入合计24,784.8710023,242.7110019,663.92100资料来源：安集科技招股说明书，公司产品化学机械抛光液和光刻胶去除剂生产过程为配方型复配工艺，以常温常压下复配、混合、过滤为主，不涉及复杂剧烈的化学反应。公司不同产品配方、原料不同，但生产工艺的关键流程基本相同，具体如下：图9：公司产品工业流程图 资料来源：安集科技招股说明书、1.1.公司产能情况公司主要依靠核心技术开展生产经营，核心技术产品为化学激光抛光液和光刻胶去除剂。报告期内，公司核心技术产品收入占营业收入的比例情况如下：表3：公司核心技术产品收入占营业收入份额与比例（万元）项目2018年度2017年度2016年度化学机械抛光液销售收入20,516.4420,834.6417,648.37光刻胶去除剂销售收入4,205.342,300.921,941.78核心技术产品收入24,721.7823,135.5619,590.15营业收入24,784.8723.242.7119,663.92占比99.7599.5499.62资料来源：安集科技招股说明书，公司化学机械抛光液产品的产能、产量、销量情况如下：表4：公司化学机械抛光液的产能、产量、销量产品类别项目2018年度2017年度2016年度产能（吨）9,435.294,905.404,532.35产量（吨）4,717.014,944.684,250.70铜及铜阻挡层系列销量（吨）4,515.124,560.474,008.12产能利用率49.99100.8093.79化学机械抛光液产销率95.7292.2394.29产能（吨）4,262.764,262.763,783.12产量（吨）1,477.201,218.29989.83其他系列销量（吨）1,253.021,137.74934.59产能利用率34.6528.5826.16产销率84.8293.3994.42资料来源：安集科技招股说明书，公司光刻胶去除剂产品的产能、产量、销量情况如下表5：公司光刻胶去除剂产品的产能、产量、销量产品类别项目2018年度2017年度2016年度光刻胶去除剂产能（吨）319.76319.76319.76集成电路制造用产量（吨）223.58146.37118.87 销量（吨）208.29147.25114.04产能利用率69.9245.7737.17产销率93.16100.6095.94产能（吨）319.76319.76319.76产量（吨）247.1946.1444.87晶圆级封装用销量（吨）251.3346.5637.47产能利用率77.3014.4314.03产销率101.67100.9183.51资料来源：安集科技招股说明书，公司分产品收入情况如下图表6：公司分产品收入（万元）2018年度2017年度2016年度金额占比金额占比金额占比主营业务化学机械抛光液20,516.4482.7820,834.6489.6417,648.3789.75铜及铜阻挡层系列16,436.9666.3217,430.8274.9915,028.0976.42其他系列4,079.4816.463,403.8214.642,620.2813.33光刻胶去除剂4,205.3416.972,300.929.901,941.589.87集成电路制造用1,277.265.15996.314.29755.373.84晶圆级封装用1,080.204.36740.983.19607.513.09LEDQLED用1,847.887.46563.632.42578.902.94其他25.790.1073.810.3230.890.16主营业务收入合计24,747.5899.8523,209.3699.8619,621.0499.78其他业务项目资料来源：安集科技招股说明书、1.1.公司客户结构截止至2018年，公司前五大主要客户情况如下：表7：公司前五大主要客户情况序号客户简称是否上市行业地位1中芯国际是2017年全球第五大晶圆代工企业、2017年中国第二大晶圆制造企业（内资第一），中国内地技术最全面、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业2台积电是2017年全球第一大晶圆代工企业3长江存储否专注1-3DNAND闪存芯片设计、生产和销售的IDM存储器公司，成功设计并制造中国首批3DNAND闪存芯片，2018年发布突破性技术Xtacking™：武汉新芯为长江存储全资子公司，中国乃至世界领先的NORFlash供应商之一，2017年中国第九大晶圆制造企业（内资第五）4华润微电子否2017年中国第六大晶圆制造企业（内资第三）5华虹宏力是与上海华力合并为2017年全球第七大品圆代工企业、2017年中国第五大晶圆制造企业（内资第二） 资料来源：安集科技招股说明书、2016年-2018年，公司前五名客户销售情况如下表表8：16年-18年，公司前五名客户销售情况（元）序号1中芯国际下属子公司147,973,763.0259.702台湾积体电路制造股份有限公司20,202,871.278.1532018长江存储科技有限责任公司18,907,203.357.634华润微电控股有限公司下属子公司10,888,542.124.395上海华虹宏力半导体制造有限公司10,306,641.464.16合计208,279,021.2284.031中芯国际下属子公司153,943,759.4866.232台湾积体电路制造股份有限公司22,604,831.169.7332017上海华虹宏力半导体制造有限公司11,639,567.235.014武汉新芯集成电路制造有限公司10,519,060.534.535华润微电控股有限公司下属子公司10,506,211.394.52合计209,213,429.7990.011中芯国际下属子公司130,508,517.4866.3722016台湾积体电路制造股份有限公司21,118,707.7110.743上海华虹宏力半导体制造有限公司11,297,829.565.754武汉新芯集成电路制造存限公司10,655,378.535.42年度客户名称销售金额（元）销售占比资料来源：安集科技招股说明书、1.1.行业竞争格局长期以来，全球化学机械抛光液市场主要被美国和日本企业所垄断。包括美国的CabotMicroelectronics、Versum和日本的Fujimi等。其中，CabotMicroelectronics全球抛光液市场占有率最高，但是已经从2000年约80％下降至2017年约35％，表明未来全球抛光液市场朝向多元化发展，地区本士化自给率提升。公司成功打破了国外厂商的垄断，实现了进口替代，使中国在该领域拥有了自主供应能力。公司己完成铜及铜阻挡层等不同系列化学机械抛光液产品的研发及产业化，并且拥有完全自主知识产权，部分产品技术水平处于国际先进地位。国内高端光刻胶去除剂主要依赖进口。除美国的Versum、Entegris外，光刻胶去除剂细分行业内主要企业还包括上海新阳。表9：竞争公司涉及产业（打钩代表涉及）公司简称CabotMicroelectronicsVersumEntegrisFujimi上海新阳化学机械抛光液√√√光刻胶去除剂√√√资料来源：安集科技招股说明书、CabotMicroelectronics：成立于1999年，总部位于美国，是全球领先的化学机械抛光液供应商和第二大化学机械抛光垫供应商。2017年度，CabotMicroelectronics销售总收入 5.07亿美元，其中化学机械抛光液销售收入4.11亿美元，占比81％。Versum：总部位于美国。Versum拥有材料、交付系统和服务两大业务，其中材料业务又包括先进材料和工艺材料两大产品类别。2017年度，销售总收入1127亿美元，其中材料业务（包括先进材料和工艺材料）销售收入&30亿美元，占比74％。Entegris：总部位于美国。是全球领先的半导体和其他高科技行业制造过程中微污染控制产品、特种化学品、先进材料处理解决方案的开发商、制造商、供应商。2017年度，Entegris销售总收入1343亿美元，其中特种化学品和工程材料业务部门销售收入485亿美元，占比36％。Fujimi：成立于1953年，总部位于日本。是合成精密研磨剂制造商，产品线包括抛光研磨剂、化学机械抛光产品等新领域。2017年度，Fujimi销售总收入357.88亿日元，其中半导体器件CMP研磨剂销售收入146.21亿日元，占比41％。上海新阳：成立于2004年，总部位于上海。从事的主要业务为半导体专用化学材料及配套设备的研发设计、生产制造、销售服务，主要产品为半导体领域专用的电子化学品及其配套设备产品。2017年度，上海新阳销售总收入4.72亿元，其中化学材料销售收入1.79亿，占比38％。1.1.半导体行业情况全球半导体产业快速发展，中国大陆引领全球，下游驱动力强劲。根据WSTS统计，自2001年亚太地区（不含日本）半导体市场规模超过全球其他地区以来，已由398.20亿美元大幅增长至2018年2828.63亿美元。2018年，亚太地区（不含目本）、美国、欧洲、日本半导体市场规模全球占比分别为60％、22％、9％、9％。根据WSTS和s值，中国是亚太地区（不含目本）2017年最大的半导体市场，占亚太地区（不含日本）半导体市场规模53％，占全球半导体市场规模32％。根据中国半导体行业协会，2018年中国集成电路产业销售额达到6,532亿元，同比增长207％；随着国内中芯国际、长江存储等一系列生产线的建成投产，预计2020年国内集成电路产业规模将达到9825.4亿元。图10：1986-2018年全球半导体分地区市场规模（亿美元）资料来源：安集科技招股说明书、根据ICInsights，随着中国IC设计公司的增长，中国晶圆代工服务的需求也随之增长。2018年度，中国纯晶圆代工销售额106.90亿美元，较2017年度大幅增长了41％，增幅超过全球纯晶圆代工市场规模增幅5％的八倍。由于许多纯晶圆代工厂商计划在中国大陆新建或扩建制造产线，中国的纯晶圆代工全球市场份额己由2015年11％快速增长到2018年19％。图11：2017-2018年全球纯晶圆代工市场规模（亿美元） 350300250200150100500311.43306.81106.975.7286.5288.6739.5741.6834.9334.26美国中国亚太欧洲日本20172018资料来源：安集科技招股说明书、全球半导体产业向中国大陆转移趋势明显，中国大陆迎来建厂潮。根据SEMI预测，2017-2020年全球将有62座晶圆厂投产，其中26座晶圆厂来自于中国大陆，占比约42％。根据SEMI2018年中国半导体硅晶圆展望报告，中国的Fab厂产能预计将从2015年的每月230万片(Wpm)到2020年的400万片，每年12％的复合年增长率，比其他所有地区增长都要快。此外，根据ICInsights预测，由于“中国效应”，2018年全球半导体资本支出将首次突破1000亿美元。中国企业半导体资本支出110亿美元，将超过欧洲和日本企业半导体资本支出之和107亿美元。图12：2014-2018年全球半导体资本支出（亿美元）1200102610009008006616626736004001522397911010720066757095020142015201620172018中国企业欧洲和日本企业全球资料来源：安集科技招股说明书、中国半导体及半导体材料国产化率低，进口替代空间大。根据ICInsights统计及预测，2018年中国产值238亿美元占中国IC市场1550亿美元的比例为15.3％，比例较2013年的12.6％有所提升，2023年将进一步提高到20.5％。其中，2018-2023年中国IC市场和中国IC产值的复合年增长率分别为8％和15％。图13：中国IC市场和产值趋势（亿美元） 250022901550128074074082092092010105106804904704942587988103117134130193238200015001000500020082009201020112012201320142015201620172018中国IC市场中国IC产值2019资料来源：安集科技招股说明书、根据集成电路材料和零部件产业技术创新战略联盟的调研数据，2016年国内晶圆制造材料企业用于半导体制造的产品销售收入仅69.5亿元，相对于国内晶圆制造材料市场需求的比例约20％，国产化比例较低。图14：2012-2017年中国半导体材料国产化情况（亿元）资料来源：安集科技招股说明书、3.安集微电财务分析根据公司财报，2016-2018年安集微电的营业收入分别为1.97亿元，2.32亿元，2.48亿元。其中2018年度营业收入为2.48亿元，同比增速6.6，2016-2018年安集微电营业利润分别为0.33亿元，0.40亿元，0.48亿元，净利润分别为0.37亿元，0.40亿元，0.45亿元，其中2018年度净利润为0.45亿元，同比增速13.2。公司经营业绩稳步上升。表10：2016-2018年公司利润表（万元）项目2018年2O17年2016年一、营业收入24,784.8723,242.7119,663.92二、减：营业成本12,119.3410,325.228,729.57税金及附加55.637.9623.05销售费用1,542.141,708.581,383.40管理费用2,112.171,881.621,772.27研发费用5,363.055,060.694,288.10财务费用-1,002.22332.15-142.40 资产减值损失28.28293.71221.68加：其他收益278.47335.24-投资收益-34.12--资产处置收益--11.14-46.75三、营业利润4,810.833,956.873,341.49加：营业外收入--242.91减：营业外支出5.8019.6945.73四、利润总额4,805.033,937.173,538.66减：所得税费用308.79-36.74-171.19五、净利润4,496.243,973.913,709.85资料来源：安集科技招股说明书、根据安集科技招股说明书，安集微电在2018年的营业业绩得到了稳步的增长。2018年公司全年营收24784.87万元，同比增长6.6，净利润4496.24万元，同比增长13.2。公司的业绩保持稳步增长，具有较高的成长性。图15：2016-2018年营业收入增长情况（亿元）图16：2016-2018年营业利润增长情况（亿元）32.521.510.5020151050201620172018营业收入同比0.60.50.40.30.20.102221%0.480.40.3320%2121202019201620172018营业利润同比资料来源：安集科技招股说明书、资料来源：安集科技招股说明书、净利润和毛利率变化如下：图17：2016-2018年净利润增长情况（亿元）图18：2016-2018年毛利率变化情况0.50.40.30.20.10150.450.370.48%13%1050201620172018净利润同比56.00%55.00%54.00%53.00%52.00%51.00%50.00%49.00%48.00%55.61%55.58%51.10%201620172018资料来源：安集科技招股说明书、资料来源：安集科技招股说明书、公司主营业务为关键半导体材料的研发和产业化，目前产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，进入行业的技术、人才、客户等壁垒高，公司毛利率保持在较高水平。2016年、2017年和2018年，公司综合毛利率分别为55.61％、55.58％和51.10％。2018年，公司综合毛利率较2017年下降的主要原因为收入结构的变化，同时公司对已稳定销售多年的产品选择性降价维持公司产品的竞争优势，以应对客户成本控制的需求和竞争对 手价格的挑战。2016年、2017年和2018年，公司综合毛利率分别为55.61、55.58和51.10。公司各系列产品的收入占比和毛利率情况如下：表11：公司2016-2018年毛利率变化2018年度2017年度2016年度收入占比毛利率收入占比毛利率收入占比毛利率化学机械拋光液82.7854.0689.6455.6989.7555.57铜及铜阻挡层系列66.3257.0974.9959.8676.4260.60其他系列16.4641.8414.6434.3413.3326.73光刻胶去除剂16.9736.509.9053.809.8756.17集成电路制造用5.1559.534.2970.423.8471.74晶圆级封装用4.3639.383.1954.113.0959.46LED/OLED用7.4618,902.4224.012.9432.40综合毛利率100.0051.10100.0055.58100.0055.61项目资料来源：安集科技招股说明书、3.资金募集用途及规划根据公司2019年第一次临时股东大会决议，公司首次公开发行不低于13,277,095股人民币普通股（A股）股票。本次发行募集资金扣除发行费用后，公司将按照轻重缓急依次投入以下项目表12：资金募集用途及规划（万元）序号项目名称预计投资总额拟投入募集资金金额项目建设期项目备案情况项目环评情况1安集微电子科技（上海）股份有限公司CMP拋光液生产线扩建项目12,000.0012,000.002年2019-310000-26-03-000603沪浦环保许评[2019]105号2安集集成电路材料基地项目10,500.009,410.002年宁开政备[2017]46号仑环[2018]34号3安集微电子集成电路材料研发中心建设项目6,900.006,900.002年2019-310000-73-03-000124沪浦环保许评[2019]88号4安集微电子科技（上海）股份有限公司信息系统升级项目2,000.002,000.002年2019-310000-26-03-000602不适用5其他与主营业务相关的营运资金—————合计—————资料来源：安集科技招股说明书、 1.安集微电子科技（上海）股份有限公司C-MP抛光液生产线扩建项目本项目实施主体为发行人，项目建设期预计为2年。本项目计划投资12,000万元用于扩建CMP抛光液的生产系统和相应的厂务系统，包括购置自动加料系统、预混系统、5吨和10吨的生产系统、自动包装系统和自控数据采集系统，并对厂房进行隔间改造，引入全新的与生产系统配套的空调、纯水、排水、用气、用电、仓储装修和自动运输系统。2.安集集成电路材料基地项目本项目实施主体为发行人全资子公司宁波安集，项目建设期预计为2年。本项目计划投资10,500万元，建造新厂房，购置并安装光刻胶去除剂、甘氨酸生产设备及相应配套设施。3.安集微电子集成电路材料研发中心建设项目本项目实施主体为发行人全资子公司上海安集，项目建设期预计为2年。本项目计划投资6,900.00万元，拟在上海安集现有的研发中心的基础上新购置5台研发设备并配备研发人员，进一步提升公司的研发能力。4.安集微电子科技（上海）股份有限公司信息系统升级项目本项目旨在对公司现有的信息系统进行升级，实现产品生产的全过程控制管理以及财务、人力等管理模块的协同管理，项目建设期预计为2年。本项目计划投资2,000.00万元，主要建设内容包括升级企业资源管理系统、供应链管理系统、生产管理及质量控制系统、自动化办公系统、财务系统以及信息系统数据整合。5.行业同水平公司对比我们认为公司有望维持稳定增长，看好公司凭借化学机械抛光和光刻胶去除剂技术实力进行产品升级和全面布局，同时注重大客户资源积累，构筑竞争壁垒、享受行业红利。2016年、2017年、2018年营业收入分别达到了1.97亿元、2.32亿元、2.48亿元，净利润分别达到了0.37亿元、0.40亿元、0.45亿元。我们综合考虑公司在行业的龙头地位，对比行业同水平公司上海新阳和江丰电子，其EPS和PE对比如下：表13：可比公司对比MarketCapEPSP/ECompany201820192020201820192020上海新阳0.040.460.56676.6991.5774.22江丰电子0.260.410.54158.63108.7383.39平均0.150.440.55417.66100.1578.81资料来源：Wind、 '