石油化工行业月报：中石油、中石化发布三季度报告 12页

'中石油、中石化发布三季度报告——石油化工行业月报（20171105）市场综述证券研究报告本月石油化工板块上涨,涨幅为0.63%。上证综指上涨1.4%,中小板指数上涨所属部门।股票研究部3.3%。报告类别।行业月报本月石油化工板块股票池内上涨的股票较多，涨幅前五的股票分别为：迪森股所属行业।石油化工份上涨14.7%、美都能源上涨14.2%、华鼎股份上涨13.2%、新奥股份上涨9.3%、报告时间।2017/11/6中国石油上涨5%。川财月观点分析师布伦特油价自9月上涨9.8%以后，10月继续上涨6.57%，布伦特与WTI价差扩大至6.4美元/桶，预计短期内随着美国轻质原油的出口增加和中东原油进邱瀚萱口量的下降，价差将有收窄趋势，但受制于原油出口设施的制约及储运设施证书编号：S11000517070001010-66495651较长的建设周期，较大的原油价差将成为常态。qiuhanxuan@cczq.com10月美国EIA原油库存继9月1300万桶的下降后，继续下降1000万桶，预联系人计在4季度需求较强的取暖用油影响下，年底库存下降的趋势将得以维持。白竣天11月30日OPEC将在维也纳召开半年一次的例行会议，预计沙特和俄罗斯将证书编号：S1100116070002继续支持原油限产第二次延期，中东地缘政治紧张加剧，美国钻井数下降18010-66495962baijuntian@cczq.com座，多原因使得10月油价继续上涨。油价上涨利好中国石油、中国石化等石油公司，且8月份中石油会议要求公司制改制在今年11月底前完成。中石油、中石化发布三季报，油气行业持续复苏。根据10月底能源局新闻发布会上的信息，油气开采业由去年同期亏损392亿元转为盈利328亿元，三季度中石油、中石化营收分别同比增长27%、28%，前三季度归属母公司股东净利润分别为174亿元、384亿元。受油价上涨公司业绩改善的影响，预计4季度上游资本支出将比计划有所增加，对于石油公司明年的预算也将有积极影响。10月醋酸、环氧丙烷、乙醇分别上涨13.40%、11.93%、5.36%。环氧丙烷与0.87倍丙烯的价差扩大，本月上涨27.40%，丙烷脱氢制丙烯相比石油、甲醇制烯烃川财研究所更有成本优势；第三季度PTA价差扩大明显，PX-PTA-涤纶长丝产业链受益行北京西城区平安里西大街28号中业持续复苏和季节性需求增长；石脑油和烯烃盈利也有环比改善，相关标的桐海国际中心15楼，100034昆股份、东华能源、卫星石化。上海陆家嘴环路1000号恒生大厦风险提示：OPEC限产协议执行率过低；美国页岩油气增产远超预期；国11楼，200120际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实。深圳福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000成都中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 川财证券研究报告正文目录一、市场行情回顾..................................................................................................................41.行业指数、公司涨跌幅....................................................................................................42.原油价格及库存月变化....................................................................................................63.石化产品及价差涨跌幅....................................................................................................6二、本月要点.........................................................................................................................81.行业动态.........................................................................................................................82.公司公告.........................................................................................................................9风险提示...............................................................................................................................11本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明2/12 川财证券研究报告图表目录图1：不同板块涨跌幅表现.........................................................................................................4图2：行业涨跌幅表现.................................................................................................................4图3：石化板块涨幅前、后五只股票.........................................................................................5图4：油气相关主题指数.............................................................................................................5图5：标普美国能源行业涨跌幅.................................................................................................5图6：道琼斯油气行业涨跌幅.....................................................................................................5图7：布伦特原油价格与EIA美国商业原油库存......................................................................6图8：布伦特原油价格与美国开工钻机数量.............................................................................6图9：环氧丙烷-0.87*丙烯.........................................................................................................7图10：醋酸....................................................................................................................................7图11：环氧丙烷............................................................................................................................7表格1：原油价格及库存月变化.....................................................................................................6表格2：月化工品及价差涨跌幅.....................................................................................................6表格3：公司公告.............................................................................................................................9本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明3/12 川财证券研究报告一、市场行情回顾1.行业指数、公司涨跌幅上月表现：本月石油化工板块上涨,涨幅为0.63%。上证综指上涨1.4%,中小板指数上涨3.3%。个股方面：本月石油化工板块股票池内上涨的股票较多，涨幅前五的股票分别为：迪森股份上涨14.7%、美都能源上涨14.2%、华鼎股份上涨13.2%、新奥股份上涨9.3%、中国石油上涨5%。图1：不同板块涨跌幅表现4%3%3%2%2%1%1%0%上证综指中小板指石油石化资料来源：Wind,川财证券研究所图2：行业涨跌幅表现10%上证综指,5%1.40%石油石化,0%0.63%-5%-10%…家电医药建筑机械银行建材汽车传媒通信钢铁综合煤炭房地产计算机食品饮料农林牧渔交通运输上证综指餐饮旅游商贸零售石油石化电力设备电力及公纺织服装轻工制造基础化工有色金属国防军工电子元器件非银行金融资料来源：Wind,川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明4/12 川财证券研究报告图3：石化板块涨幅前、后五只股票20%10%0%-10%-20%-30%资料来源：Wind,川财证券研究所图4：油气相关主题指数2%0%-2%-4%-6%资料来源：Wind,川财证券研究所图5：标普美国能源行业涨跌幅图6：道琼斯油气行业涨跌幅10%Energy,10%石油天5%0.36%5%然气,0.39%0%0%-5%-5%-10%-10%科技金融美国工业基础材料公用事业消费服务卫生保健电信服务石油天然气生活消费品资料来源：WIND，川财证券研究所资料来源：WIND，川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明5/12 川财证券研究报告2.原油价格及库存月变化表格1：原油价格及库存月变化序号原油、天然气及美元指数涨跌幅1ICE布油月涨跌幅6.57%2MYMEX轻质原油月涨跌幅5.81%3NYMEX天然气月涨跌幅-3.39%4美元指数月涨跌幅1.16%5EIA美国商业原油库存本月变化-1005万桶资料来源：Wind，川财证券研究所图7：布伦特原油价格与EIA美国商业原油库存图8：布伦特原油价格与美国开工钻机数量布伦特原油（美元/桶）期货结算价(连续):布伦特原油EIA美国商业原油库存（万桶）钻机数量:美国:当月值150600,0001502,5002,000100400,0001001,50050200,000501,0005000000资料来源：EIA，川财证券研究所资料来源：BakerHughes，川财证券研究所3.石化产品及价差涨跌幅表格2：月化工品及价差涨跌幅涨跌幅排名第一名第二名第三名第四名第五名产品醋酸磷酸一铵环氧丙烷软泡聚醚乙醇价格涨幅13.40%13.11%11.93%10.71%5.36%本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明6/12 川财证券研究报告丁二烯（韩丁二烯（华产品丙烯酸丁酯苯乙烯丙烯酸国）东）价格跌幅-22.05%-17.70%-15.24%-11.53%-10.77%丙烯酸甲酯顺丁-丁二尿素-1.5*环氧丙烷环氧乙烷产品价差-0.87*丙烯烯无烟煤-0.87*丙烯-0.73*乙烯酸价差涨幅154.76%36.65%28.42%27.40%12.09%丙烯酸丁酯丁二烯-石丙烯酸甲苯-石脑产品价差丁二烯-碳4-0.6*丙烯脑油-0.7*丙烯油酸价差跌幅-39.05%-29.48%-20.17%-19.07%-17.37%资料来源：Wind，川财证券研究所图9：环氧丙烷-0.87*丙烯环氧丙烷-0.87*丙烯100008000600040002000013-1014-0414-1015-0415-1016-0416-1017-0417-10资料来源：Wind,川财证券研究所图10：醋酸图11：环氧丙烷醋酸环氧丙烷(PO)5000200004000150003000100002000100050000013-1014-0414-1015-0415-1016-0416-1017-0417-1013-1014-0414-1015-0415-1016-0416-1017-0417-10资料来源：WIND，川财证券研究所资料来源：WIND，川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明7/12 川财证券研究报告二、本月要点1.行业动态1.中巴深海石油领域合作走向深入。巴西政府日前举行新一轮盐下层石油区块招标，两轮投标6个区块被顺利拍出，中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司和中国海洋石油总公司三大石油企业在巴分公司分别参与的联合体悉数中标。此次竞标共为巴西筹集资金7.6亿雷亚尔（1雷亚尔约合0.31美元），预计将吸引超过1000亿雷亚尔的投资。（发改委）2.油气开采业由去年前三季度亏损392亿元转为盈利328亿元。石油消费保持平稳，前三季度表观消费量约为4.4亿吨，同比增长约3.9%，增速与去年同期基本持平。天然气消费快速增长，前三季度全国天然气消费量约为1710亿立方米，同比增长15.7%左右，增速比去年同期提升约7.3个百分点。（能源局）3.斯伦贝谢(SLB)首席执行长Kibsgaard认为石油市场目前已处于平衡状态，并在油价的上涨中得到反映。他在该公司第三财季利润公告中称，该公司对油气行业的整体健康状况越来越感到乐观。他表示，这种市场趋势的延续，再加上全球石油库存的稳步下降，正为油价进一步上涨以及随后的全球勘探及生产投资增长奠定基础。（中石油新闻中心）4.雪佛龙计划2018年向页岩油领域投资40亿美元。雪佛龙称，2018年在页岩油领域的投资或将达到40亿美元，主要投向二叠纪盆地，并欲在未来几年将页岩油产量提高到40万桶/日以上。（中石油新闻中心）5.俄气决定把今年投资计划提高到197亿美元。俄罗斯天然气巨头俄罗斯天然气工业股份公司(俄气/Gazprom)在莫斯科宣布，俄气董事会已决定把俄气今年的投资计划提高2173亿卢布，从最初计划的投资数提高到1.13万亿卢布(197亿美元)。（新华社）6.中国华信发言人透露，根据之前签署的收购俄油14.16%股份的协议，俄油公司同意自2018年起，每年向中国华信出售1100至1300万吨俄罗斯原油。这相当于日产22至26万桶石油，大约为俄油公司产量的5%。（中石油新闻中心）7.中国地炼预计今年进口原油量过亿吨。中国中化集团公司董事长宁高宁在首届世界油商大会上表示，全球石油贸易中心加速向亚太转移,贸易主力将由原油转至成品油。中国作为世界石油买家的地位将愈加重要,地炼将成为中国原油进口生力军。今年预计地炼进口将超过1亿吨。（中石油新本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明8/12 川财证券研究报告闻网）8.美国国务院10月6日宣布，鉴于苏丹政府在多个方面采取了“持续的积极行动”，美国自本月12日起解除对苏丹长达20年的经济制裁。（中石油新闻网）9.俄石油拟大幅提高对中国石油出口。北京时间9日早间路透社称，三名行业消息人士周五称，俄罗斯最大的油企--俄罗斯国家石油公司(Rosneft)希望将通过哈萨克斯坦输往中国的石油供应提至高达1800万吨(3.6万桶/日)，2017年的供应量约为1000万吨。（中石油新闻网）2.公司公告表格3：公司公告上市公司公告主要内容公司发布三季度报告，前三季度营收同比增长28%，归属于上市公司蓝焰控股三季报股东的净利润同比增长80%，与三季度业绩预告相符。公司发布三季度报告，前三季度营收同比增长54%，归属于上市公司百川能源三季报股东的净利润同比增长33%。解除限售公司非公开发行股票解除限售的数量为2.3亿股，占目前公司总股东华能源股份本的13.84%，上市流通日为2017年10月23日。公司与陕西延长石油（集团）有限责任公司、刘纯权先生、金石投签署框架资有限公司和武汉毕派克时代创业投资基金合伙企业等共同签署了延长化建协议《陕西延长石油化建股份有限公司重大资产重组框架协议》，拟以发行股份的方式购买北京石油化工工程有限公司100%的股权。三季度业公司发布三季度业绩预告，第三季度将实现扭亏为盈，归属于上市道森股份绩预告公司股东的净利润为2000万元-2600万元。公司与能新科能源技术股份有限公司于2017年10月16日在北京签与能新科海默科技订了《合作框架协议》，主要涵盖油田环保和页岩油气开发等合作合作事项。公司发布三季度生产数据，美国两个页岩油气区块总计原油产量和新潮能源三季报销量分别增长116%和108%，源自于生产井数量增加83口。三季度业公司发布前三季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为6200厚普股份绩预告万元-9000万元，同比下降30%-0%。公司发布三季度报告，前三季度营收同比增长26.7%，归属于母公司中国石油三季报股东的净利润为174亿万元，同比增长900%。公司发布三季度报告，前三季度营收同比增长28%，归属于上市公司中国石化三季报股东的净利润为292亿元，同比增长31.6%。公司董事会审议通过了《关于在新疆投资设立全资子公司的议案》，设立全资新潮能源会议同意公司自筹资金2亿元人民币在新疆博尔塔拉蒙古自治州阿子公司拉山口市投资设立全资子公司“新疆新潮蓝鲸能源科技有限公司”。本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明9/12 川财证券研究报告公司发布三季度报告，前三季度营收同比增长11%，归属于上市公司贝肯能源三季报股东的净利润为4800万元，同比增长33%。公司发布三季度报告，前三季度营收同比下降0.53%，归属于上市公石化机械三季报司股东的净利润亏损1.26亿元。公司发布三季度报告，前三季度营收同比增长69%，归属于上市公司东华能源三季报股东的净利润为8.15亿元，同比增长123%。资料来源：Wind，川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明10/12 川财证券研究报告风险提示OPEC限产协议执行率过低限产协议执行率过低将导致OPEC原油产量超出限产协议要求，降低对国际原油库存的影响，并削弱OPEC对国际油价的影响，降低市场对国际油价复苏的信心。美国页岩油气增产远超预期美国页岩油是最近几年国际原油市场上的最大增量，对最近几年的国际油价的变化起到了至关重要的影响。如果页岩油气增产远超预期将大幅提高美国原油库存，并极大的削弱OPEC对国际原油市场的影响力。国际成品油需求大幅下滑国际原油的最大需求来自于成品油，如果需求大幅下滑，将导致成品油过剩，减少对国际原油的需求。油气改革方案未得到实质落实国内的油气改革将对未来若干年的油气行业产生重大影响，其以简政放权、打破垄断为主要出发点。若改革未得到实质落实，民间资本将难以进入到行业中，影响行业发展前景。本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明11/12 川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。行业公司评级证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。重要声明本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》，上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“川财证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断，不会降低相关产品或服务的固有风险，既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证，也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证，与金融产品或服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：11080000本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明12/12'